Mediaset analisi dati bilancio semestrale

Attività

Mediaset ha come principale attività il broadcasting (trasmissione) di TV commerciale concentrato in Italia e Spagna.

Italia

In Italia Mediaset opera in due principali aree di attività:

Attività televisive integrate

Le attività televisive integrate comprendono il broadcasting di TV Commerciale con tre delle maggiori reti generaliste italiane e un esteso portafoglio di canali tematici gratuiti e a pagamento con una gamma di contenuti riguardanti il calcio, il cinema, le serie TV, i documentari, l’informazione e i canali bambini.

L’offerta gratuita del Gruppo Mediaset è attualmente composta da

• tre reti generaliste Canale 5 (per le famiglie), Italia 1 (per i giovani) e Rete 4 (per adulti come classe di età e fasce di reddito), e
• canali tematici Boing (bambini), Cartoonito (bambini in età prescolare), Iris (cinema), La 5 (pubblico femminile), Mediaset Extra (intrattenimento), Italia 2 (pubblico giovane maschile) , Top Crime (genere investigativo e poliziesco) e TgCom 24 (informazione).

L’offerta a pagamento, Mediaset Premium, complementare al business free-to-air. Premium garantisce ai clienti sia l’offerta lineare con i canali di cinema, serie tv, calcio in diretta, programmi per bambini e documentari, sia le nuove offerte non lineari (Premium Play) che consentono la visione di singoli contenuti on demand.

Gestione e servizi di infrastrutture rete

attraverso la partecipazione in EI Towers, operatore indipendente leader in Italia nella gestione di infrastrutture di rete e servizi di comunicazione elettronica finalizzati al broadcasting televisivo, radiofonico e mobile.

Spagna

In Spagna Mediaset è il principale azionista di Mediaset España con una quota del 41.6%. Mediaset España è l’operatore leader nella TV commerciale spagnola con due dei principali canali generalisti (Telecinco e Cuatro) più sei canali tematici gratuiti. Mediaset España detiene inoltre il 22% di Digital+, operatore della Pay TV satellitare spagnola.

L’andamento del Gruppo nel periodo in esame p sintetizzato nella tabella seguente:

6M 2015		Ricavi			EBITDA			EBIT
		meur	%		meur	%		meur	%
Italia		1,243.7	72.3%		464.1	69.6%		27.0	19.6%
Attività televisive integrate		1128.6	65.6%		411.2	61.6%		-7.7	-5.6%
EI Towers		119.5	6.9%		52.9	7.9%		34.7	25.2%
Elisioni		-4.4	-0.3%		0.0	0.0%		0.0	0.0%
Spagna		478.6	27.8%		203.5	30.5%		111.0	80.7%
Altro / elisioni		-1.2	-0.1%		-0.5	-0.1%		-0.5	-0.4%
Totale		1,721.1	100.1%		667.1	100.1%		137.5	100.4%

 

Analisi dei ricavi

L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente;

Ricavi		6M 2015			6M 2014			Variazione
		meur	%		meur	%		meur	%
Italia		1,243.7	72.3%		1,257.4	72.9%		-13.7	-1.1%
Ricavi pubblicitari		863.2	50.2%		870.4	50.5%		-7.2	-0.8%
abbonamenti / carte prepagate		265.4	15.4%		274.3	15.9%		-8.9	-3.2%
EI Towers		119.5	6.9%		116.7	6.8%		2.8	2.4%
Altro / elisioni		-4.4	-0.3%		-4.0	-0.2%		-0.4	10.0%
Spagna		478.6	27.8%		468.0	27.1%		10.6	2.3%
Ricavi pubblicitari		454.0	26.4%		426.1	24.7%		27.9	6.5%
Altri		24.6	1.4%		41.9	2.4%		-17.3	-41.3%
Altro / elisioni		-1.2	-0.1%		-0.6	0.0%		-0.6	n.s.
Totale		1,721.1	100.1%		1,724.8	100.0%		-3.7	-0.2%

Analisi della redditività

L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:

Conto economico		6M 2015			6M 2014			Variazione
		meur	%		meur	%		meur	%
Totale ricavi		1,721.1	100.0%		1,724.8	100.0%		-3.7	-0.2%
Costi operativi		-1,054.0	-61.2%		-1,056.5	-61.3%		2.5	-0.2%
Costo del personale		-269.8	-15.7%		-276.0	-16.0%		6.2	-2.2%
Acquisti, servizi, costi diversi		-784.2	-45.6%		-780.5	-45.3%		-3.7	0.5%
EBITDA		667.1	38.8%		668.3	38.7%		-1.2	-0.2%
Ammortamenti e svalutazioni		-529.6	-30.8%		-558.8	-32.4%		29.2	-5.2%
EBIT		137.5	8.0%		109.5	6.3%		28.0	25.6%
Gestione finanziaria		-7.6	-0.4%		-101.2	-5.9%		93.6	-92.5%
Imposte sul reddito		-41.1	-2.4%		-7.2	-0.4%		-33.9	470.8%
Utile netto		88.8	5.2%		1.1	0.1%		87.7	7972.7%

Analisi dell’EBITDA

L’andamento dell’EBITDA ripartito per business unit è stato il seguente:

EBITDA		6M 2015			6M 2014			Variazione
		meur	%		meur	%		meur	%
Italia		464.1	69.6%		479.3	71.7%		-15.2	-3.2%
attività televisiva integrate		411.2	61.6%		425.1	63.6%		-13.9	-3.3%
EI Towers		52.9	7.9%		54.2	8.1%		-1.3	-2.4%
Spagna		203.5	30.5%		189.0	28.3%		14.5	7.7%
Elisioni/b rettifiche		-0.5	-0.1%		0.0	0.0%		-0.5	n-s-
Totale		667.1	100.0%		668.3	100.0%		-1.2	-0.2%

Analisi dell’EBIT

EBIT		6M 2015			6M 2014			Variazione
		meur	%		meur	%		meur	%
Italia		27.0	19.6%		29.4	26.8%		-2.4	-8.2%
Attività televisiva integrate		-7.7	-5.6%		-3.7	-3.4%		-4.0	108.1%
EI Towers		34.7	25.2%		33.1	30.2%		1.6	4.8%
Spagna		111.0	80.7%		80.1	73.2%		30.9	38.6%
Elisioni/b rettifiche		-0.5	-0.1%		0.0	0.0%		-0.5	n.s
Totale		137.5	100.3%		109.5	100.0%		28.0	25.6%

Struttura finanziaria

Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2015 può essere così rappresentato:

ATTIVO	meur	%		PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	5,081.1	68.2%		Fondi permanenti	4,389.1	58.9%
				Mezzi propri	3,073.9	41.3%
				Passività non correnti	1,315.2	17.6%
Attivi correnti e finanziari	2,370.5	31.8%		Passività a breve	3,062.5	41.1%
Totale Attivo	7,451.6	100.0%		Totale passività	7,451.6	100.0%

Analogamente al 31 dicembre 2014 lo stato patrimoniale era così composto

ATTIVO	meur	%		PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	5,162.2	69.3%		Fondi permanenti	4,358.4	58.5%
				Mezzi propri	3,045.6	40.9%
				Passività non correnti	1,312.8	17.6%
Attivi correnti e finanziari	2,417.1	32.4%		Passività a breve	3,220.8	43.2%
Totale Attivo	7,579.3	101.7%		Totale passività	7,579.2	101.7%

L’indebitamento finanziario netto consolidato è sceso da meur 861,3 del 31 dicembre 2014 a meur 628, del 30 giugno 2015 per effetto dell’elevata generazione di cassa caratteristica (free cash flow)

Fattori sensibili / di rischio

Nella relazione annuale 2013 il Gruppo segnala i seguenti fattori in grado di influenzare i risultati del Gruppo:

• fattori esterni e di settore
  • andamento del ciclo economico
  • evoluzione del mercato media & communications (cambiamenti tecnologici, frammentazione dell’audience e aumento della competizione , domanda di contenuti di intrattenimento,
  • evoluzione del mercato pubblicitario
  • cambiamenti normativi
• implementazione delle strategie e dei principali processi operativi
  • reputazione e rapporto con gli stakeholder :la programmazione è presidiata attraverso l’analisi quotidiana dei comportamenti del pubblico televisivo, sia in termini di audience che di gradimento dei programmi proposti, , nonché attraverso la costante azione volta a garantire la tutela e il rispetto dei minori e l’attenzione a tematiche relative alla responsabilità sociale
  • politica di partnership e alleanze
  • interruzione di business (infrastrutture di rete non adeguate a garantire i livelli di servizio in termini di disponibilità, mancata copertura parziale del territorio a causa del coordinamento internazionale nel passaggio alla tecnologia digitalee rischio di mancata copertura parziale del territorio a causa dell’attribuzione ad altri servizi di parte delle frequenze attualmente in uso al broadcast
• rischi finanziari
• gestione dei contenziosi legali
• norme che, fissando i limiti massimi di esposizione della popolazione ai campi elettromagnetici)
• governance: conformità alle regolamentazioni, adeguato conferimento di poteri e deleghe e appropriate politiche di remunerazione,

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