Walt Disney – Risultati 2023-24 FY
Attività
Cairo Communication spa è l holding del Gruppo Cairo che è attivo nei seguenti settori
Editoria periodici
Cairo Editore
E la società gestisce lo sviluppo del settore editoriale attraverso il lancio di testate innovative.
I nuovi periodici,si rivolgono ad un ampio pubblico e rappresentano mezzi di raccolta pubblicitaria.
Editoriale Giorgio Mondandori
Pubblica periodici nel settore dei mensili di turismo, natura e arte.
Con il marchio Editoriale Giorgio Mondadori sono editi libri illustrati e cataloghi d’arte,
Cairo publishing
E’ una casa editrice di
- narrativa
- saggistica
La Società punta a diventare un editore di riferimento nella fiction e nella non fiction d’attualità.
Concessionaria pubblicità
Cairo Pubblicità spa gestisce la vendita di spazi pubblicitari su mezzi stampa per:
- le testate di Cairo Editore
- le testate dell’Editoriale Giorgio Mondadori,
- il mensile “Prima Comunicazione”
Sulla televisione ha l’esclusiva per
- la tv commerciale La7, La7d
- il canale tematico Cartoon Network,
- il canale tematico Boomerang,
- Cnn.
Editoria televisiva
LA7 spa è la società del Gruppo che opera nel settore televisivo attraverso i canali La7 e La7d.
La7 punta su contenuti di attualità, informazione, approfondimento e su programmi di intrattenimento.
RCS – Rizzoli Corriere della Sera
Tramite RCS il Gruppo è attivo nell’editoria di
- Quotidiani tra cui
- Corriere della Sera
- La Gazzetta dello Sport
- El Mundo
- periodici (settimanali e mensili) tra cui
- Oggi,
- Amica,
- Io Donna,
- Living,
- Style Magazine,
- Dove,
- Abitare,
- Sette,
- Sport Week
con relativa attività di raccolta pubblicitaria su
- stampa
- online
in
- Italia
- Spagna
RCS è anche attiva nell’organizzazione di eventi sportivi a livello mondiale (Giro d’Italia.).
RCS è entrata a fare parte dell’area di consolidamento a partire dal 1 settembre 2016.
Internet
Il Trovatore srl, è la società del Gruppo che:
- è proprietaria dell’omonimo motore di ricerca.
- svolge servizi per lo sviluppo e manutenzione delle piattaforme internet delle società del Gruppo
Tali servizi comprendono:
- sviluppo di applicazioni Web
- sistemi di ricerca in remoto per portali;
- sviluppo di soluzioni e-commerce
- progettazione e realizzazione di siti web
Operatore di rete
il mux di Cairo Network è utilizzato per la trasmissione dei canali di La7.
Sintesi dei risultati
Il contributo di ciascuna delle suddette busness unit ai risultati consolidati è indicato nella tabella seguente:
| 6M 2017 | Ricavi | EBITDA | EBIT | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Editoria periodici | 43.7 | 7.7% | 6.1 | 7.2% | 5.5 | 10.3% | |||
| Concessionaria | 90.9 | 16.0% | 1.7 | 2.0% | 1.5 | 2.8% | |||
| Editoria televisiva | 52.9 | 9.3% | 3.7 | 4.3% | -0.9 | -1.7% | |||
| RCS | 495.8 | 87.3% | 73.4 | 86.2% | 47.9 | 90.0% | |||
| Trovatore | 0.5 | 0.1% | 0.0 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | |||
| Operatore di rete | 3.9 | 0.7% | 0.3 | 0.4% | -0.8 | -1.5% | |||
| Sconti / elisioni Infra gruppo | -66.7 | -11.7% | 0.0 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | |||
| Totale | 568.1 | 109.3% | 85.2 | 100.0% | 53.2 | 100.0% | |||
Strategia
Gli elementi chiave della strategia de gruppo sono i seguenti:
- sviluppo dei suoi tradizionali settori di attività (editoria periodica e raccolta pubblicitaria)
- consolidamento dei risultati degli interventi realizzati nel 2013-15 (editoria televisiva)
Più in dettaglio tali elementi azioni sono qui sotto descritti:
Editoria periodici
Le leve principali sulle quali si è incentrata la strategia e che hanno consentito di realizzare una marginalità positiva sono:
- focus sulla qualità dei prodotti, grazie a direttori e redazioni di comprovata esperienza;
- più pagine redazionali rispetto alla concorrenza;
- nessuna vendita congiunta tra testate, scarsissimo ricorso a gadget o “add-on”;
- investimenti in tirature più abbondanti e mirate della concorrenza, per non perdere opportunità di vendita;
- prezzi più bassi rispetto ai concorrenti e che, se in futuro aumentati, potranno generare incrementi dei margini;
- investimenti in comunicazione, attraverso campagne di lancio prima e sostegno promozionale poi, su tutti i media;
- ricorso alla promozione sul punto vendita (locandine in edicola), in controtendenza con il resto del mercato;
- ampliamento e arricchimento del portafoglio prodotti, cercando di cogliere i segmenti di mercato con maggiore potenziale,
- privilegiando la frequenza settimanale
- in alcuni casi, puntando su testate prevalentemente rivolte alla vendita in edicola
- poco dipendenti dalla raccolta pubblicitaria;
- attenzione ai costi, soprattutto a quelli di produzione volta al miglioramento delle condizioni e dei processi di approvvigionamento con:
- la revisione e riorganizzazione dei processi di stampa,
- la negoziazione al ribasso dei costi della carta
- l’ottimizzazione dei costi di borderò
- la revisione di alcuni altri processi aziendali.
Editoria televisiva
Si tratta delle seguenti azioni nell’ambito dell’editoria televisiva:
- razionalizzazione e riduzione dei costi del settore editoriale televisivo e
- sviluppo dell’attività in tale settore,.
RCS
l Gruppo si impegnerà nell’integrazione di RCS con l’obiettivo di
- accelerare la ristrutturazione operativa di RCS attuando anche possibili sinergie
- raggiungere la massima efficienza
- sfruttare il pieno potenziale dei ricavi
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| Ricavi | 6M 2017 | 6M 2016 | Totale | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi lordi | 621.0 | 100.0% | 129.5 | 100.0% | 491.5 | 379.5% | |||
| Editoria periodici | 43.7 | 7.0% | 46.6 | 36.0% | -2.9 | -6.2% | |||
| Concessionaria | 90.9 | 14.6% | 88.7 | 68.5% | 2.2 | 2.5% | |||
| Editoria televisiva | 52.9 | 8.5% | 54.8 | 42.3% | -1.9 | -3.5% | |||
| RCS | 495.8 | 79.8% | 0.0 | 0.0% | 495.8 | n.s. | |||
| Trovatore | 0.5 | 0.1% | 0.5 | 0.4% | 0.0 | 0.0% | |||
| Operatore di rete | 3.9 | 0.6% | 0.5 | 0.4% | 3.4 | 680.0% | |||
| Infra gruppo | -66.7 | -10.7% | -61.6 | -47.6% | -5.1 | 8.3% | |||
| Sconti di agenzia | -39.5 | -6.8% | -12.7 | -10.9% | -26.8 | 211.0% | |||
| Ricavi netti | 581.5 | 1.7% | 116.8 | 31.4% | 464.7 | 397.9% | |||
A perimetro omogeneo i ricavi consolidati lordi sono pari a meur 128,6 (meur 133,5 nel 2016)
Analisi dei ricavi per natura
Raggruppandoli per natura, l’evoluzione dei ricavi è esposta nella tabella sottostante:
| Ricavi | 6M 2017 | 6M 2016 | Totale | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi lordi | 621.0 | 106.8% | 129.5 | 110.9% | 491.5 | 379.5% | |||
| Vendita pubblicazioni e abbonamenti | 204.6 | 35.2% | 35.3 | 30.2% | 169.3 | 479.6% | |||
| Pubblicità su stampa e Internet | 226.6 | 39.0% | 13.6 | 11.6% | 213.0 | 1566.2% | |||
| Pubblicità televisiva | 76.7 | 13.2% | 76.1 | 65.2% | 0.6 | 0.8% | |||
| Pubblicità da eventi sportivi | 24.7 | 4.2% | 0.0 | 0.0% | 24.7 | #DIV/0! | |||
| Altri ricavi da eventi sportivi | 47.5 | 8.2% | 0.0 | 0.0% | 47.5 | #DIV/0! | |||
| Altro | 40.9 | 7.0% | 4.5 | 3.9% | 36.4 | 808.9% | |||
| Sconti di agenzia | -39.5 | -6.8% | -12.7 | -10.9% | -26.8 | 211.0% | |||
| Ricavi netti | 581.5 | 100.0% | 116.8 | 100.0% | 464.7 | 397.9% | |||
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2016 | Delta | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi | 594.0 | 102.1% | 120.7 | 103.3% | 473.3 | 392.1% | |||
| Rivai netti | 581.5 | 100.0% | 116.8 | 100.0% | 464.7 | 397.9% | |||
| Altri ricavi e proventi | 12.3 | 2.1% | 4.0 | 3.4% | 8.3 | 207.5% | |||
| Proventi da partecipate | 0.4 | 0.1% | 0.0 | 0.0% | 0.4 | #DIV/0! | |||
| variazione rimanenze prodotti finiti | -0.2 | 0.0% | -0.1 | -0.1% | -0.1 | 100.0% | |||
| Costi di produzione | -508.8 | -87.5% | -112.8 | -96.6% | -396 | 351.1% | |||
| Materie prime, merci | -52.3 | -9.0% | -10.4 | -8.9% | -41.9 | 402.9% | |||
| Servizi | -252.2 | -43.4% | -62.2 | -53.3% | -190 | 305.5% | |||
| Godimento di beni di terzi | -29.8 | -5.1% | -6.6 | -5.7% | -23.2 | 351.5% | |||
| Personale | -164.4 | -28.3% | -32.7 | -28.0% | -131.7 | 402.8% | |||
| Oneri diversi di gestione | -10.1 | -1.7% | -0.9 | -0.8% | -9.2 | 1022.2% | |||
| EBITDA | 85.2 | 14.7% | 7.9 | 6.8% | 77.3 | 978.5% | |||
| Ammortamento e accantonamenti | -32.0 | -5.5% | -4.8 | -4.1% | -27.2 | 566.7% | |||
| Risultato operativo | 53.2 | 9.1% | 3.1 | 2.7% | 50.1 | 1616.1% | |||
| Gestione finanziaria | -11.9 | -2.0% | 0.3 | 0.3% | -12.2 | -4066.7% | |||
| Imposte | -10.6 | -1.8% | 0.7 | 0.6% | -11.3 | -1614.3% | |||
| Utile del periodo | 30.7 | 5.3% | 4.1 | 3.5% | 26.6 | 648.8% | |||
il consolidamento di RCS ha comportato un incremento dei
- costi di produzione di circa meur 274,2
- costi del personale di circa meur 131,7
- ammortamenti accantonamenti e svalutazioni di circa meur 25,7
- costi della gestione finanziaria di circa meur 13
Analisi dell’EBITDA
Più in dettaglio la ripartizione dell’EBITDA consolidato è indicata nella tabella sottostante:
| EBITDA | 6M 2017 | 6M 2016 | Totale | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Editoria periodici | 6.1 | 7.2% | 6.3 | 79.7% | -0.2 | -3.2% | |||
| % ricavi | 14.0% | 13.5% | |||||||
| Concessionaria | 1.7 | 2.0% | 1.6 | 20.3% | 0.1 | 6.2% | |||
| % ricavi | 1.9% | 1.8% | |||||||
| Editoria televisiva | 3.7 | 4.3% | 0.0 | 0.0% | 3.7 | #DIV/0! | |||
| % ricavi | 7.0% | 0.0% | |||||||
| RCS | 73.4 | 86.2% | 0.0 | 0.0% | 73.4 | #DIV/0! | |||
| % ricavi | 14.8% | #DIV/0! | |||||||
| Trovatore | 0.0 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | 0.0 | n.s. | |||
| % ricavi | 0.0% | 0.0% | |||||||
| Operatore di rete | 0.3 | 0.4% | 0.0 | 0.0% | 0.3 | n.s. | |||
| % ricavi | 7.7% | 0.0% | |||||||
| Totale | 85.2 | 100.0% | 7.9 | 100.0% | 77.3 | 978.5% | |||
| % ricavi | 14.7% | 6.8% | |||||||
A perimetro omogeneo l’EBITDA è pari a meur 11,7.
Analisi dell’EBIT
Analogamente si riporta l’andamento dell’EBIT del Gruppo:
| EBIT | 6M 2017 | 6M 2016 | Totale | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Editoria periodici | 5.5 | 10.3% | 5.7 | 183.9% | -0.2 | -3.5% | |||
| % ricavi | 12.6% | 12.2% | |||||||
| Concessionaria | 1.5 | 2.8% | 1.5 | 48.4% | 0.0 | 0.0% | |||
| % ricavi | 1.7% | 1.7% | |||||||
| Editoria televisiva | -0.9 | -1.7% | -4.1 | -132.3% | 3.2 | n.c. | |||
| % ricavi | -1.7% | -7.5% | |||||||
| RCS | 47.9 | 90.0% | 0.0 | 0.0% | 47.9 | #DIV/0! | |||
| % ricavi | 9.7% | #DIV/0! | |||||||
| Trovatore | 0.0 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | 0.0 | n.s. | |||
| % ricavi | 0.0% | 0.0% | |||||||
| Operatore di rete | -0.8 | -1.5% | 0.0 | 0.0% | -0.8 | n.s. | |||
| % ricavi | -20.5% | 0.0% | |||||||
| Totale | 53.2 | 100.0% | 3.1 | 100.0% | 50.1 | 1616.1% | |||
| % ricavi | 9.1% | 2.7% | |||||||
A perimetro omogeneo l’EBIT è pari a meur 5,3.
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,304.5 | 71.5% | Fondi permanenti | 1,220.7 | 66.9% | |
| Mezzi propri | 589.8 | 32.3% | ||||
| Passività non correnti | 630.9 | 34.6% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 521.2 | 28.5% | Passività a breve | 605.0 | 33.1% | |
| Totale Attivo | 1,825.7 | 100.0% | Totale passività | 1,825.7 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,328.9 | 71.4% | Fondi permanenti | 1,204.8 | 64.7% | |
| Mezzi propri | 565.8 | 30.4% | ||||
| Passività non correnti | 639.0 | 34.3% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 532.1 | 28.6% | Passività a breve | 656.2 | 35.3% | |
| Totale Attivo | 1,861.0 | 100.0% | Totale passività | 1,861.0 | 100.0% |
L’indebitamento finanziario netto
- al 30 giugno 2017 era pari a meur 345,6
- al 31 dicembre 2016 era pari a meur 352,6
Outlook
Editoria periodica Cairo Editore & Raccolta pubblicitaria
Il management considera di poter conseguire risultati gestionali positivi grazie alla
- qualità delle testate edite mezzi in concessione,
- nonostante il contesto economico e competitivo
- Il Gruppo perseguire lo sviluppo dei due settori.
Cairo Editore
Continuerà la strategia di sviluppo volta a cogliere segmenti di mercato con maggiore potenziale, sviluppandole le testate recentemente lanciate.
Editoria televisiva
Si prevede per il 2017 un EBITDA positivo in crescita rispetto al 2016.
Il Gruppo conferma l’impegno a svilupparsi nel settore
RCS
Sono commentati gli obiettivi per il 2017 tra cui l’
- EBITDA pari a circa meur 140
- risultato netto on crescita
- flussi di cassa positivi e in crescita.
Fattori sensibili / di rischio
Nella relazione semestrale 2016 il management identifica i seguenti elementi in grado di incidere sui risultati consolidati:
Condizioni generali dell’economia di breve e medio periodo.
Andamento del mercato:
- pubblicitario (periodici e TV),
- editoriale.
Evoluzione del settore media per effetto della:
- penetrazione di nuovi mezzi di comunicazione, in particolare internet e tv digitale in chiaro,
- evoluzione del quadro normativo del settore.
Abilità del management e delle “figure chiave”, (es. amministratori, direttori, volti di rete ecc).
Mantenimento del valore dei brand delle testate del Gruppo.
Rapporti con fornitori per i processi esternalizzati, in particolare:
- stampa,
- distribuzione,
- produzione di contenuti televisivi;
Evoluzione del quadro normativo e regolamentare, in particolare per il settore televisivo.
Andamento dei contenziosi.
Rischio di credito.
Gestione della liquidità e dei fabbisogni finanziari.
Fluttuazione dei tassi di cambio e dei tassi di interesse
Andamento delle operazioni straordinarie (es; acquisizione di RCS)
Cairo Communication spa
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