Il bilancio 2025 di H&M Hennes & Mauritz AB ha evidenziato un fatturato di sek 228.285 milioni (-2,6% a/a), un risultato operativo di 18.395 milioni (+6,3%) e un risultato netto di 12.085 milioni (+4,3%). Il totale degli attivi è stato di 170.273 milioni, di cui il 25,2% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 30 novembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2024-25
Sommario
Attività
Hennes & Mauritz AB è una società svedese che opera nel settore dell’abbigliamento con i marchi come H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, & Other Stories e ARKET.
La gamma di prodotti della Società comprende abbigliamento per uomo, donna, bambino e adolescente, inclusi intimo e abbigliamento sportivo, nonché prodotti cosmetici, accessori, calzature e tessuti per la casa.
L’azienda offre i suoi prodotti nei propri negozi in oltre 40 Paesi.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2024-25 FY | 2023-24 FY | Delta | |||||
| mln sek | % | mln sek | % | mln sek | % | |||
| Paesi nordici | 20.147 | 8,8% | 20.627 | 8,8% | -480 | -2,3% | ||
| Europa occidentale | 79.195 | 34,7% | 79.550 | 33,9% | -355 | -0,4% | ||
| Europa orientale | 20.934 | 9,2% | 21.181 | 9,0% | -247 | -1,2% | ||
| Europa meridionale | 31.281 | 13,7% | 31.507 | 13,4% | -226 | -0,7% | ||
| Americhe | 48.999 | 21,5% | 51.798 | 22,1% | -2.799 | -5,4% | ||
| Asia, Oceania e Africa | 27.729 | 12,1% | 29.815 | 12,7% | -2.086 | -7,0% | ||
| Totale | 228.285 | 100,0% | 234.478 | 100,0% | -6.193 | -2,6% | ||
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Rete commerciale
La classificazione degli stores del Gruppo è riportata nel prospetto seguente:
| Stores | 30/11/2025 | 30/11/2024 | Delta | |||||
| m. | % | m. | % | m. | % | |||
| H&M | 3.660 | 89,2% | 3.777 | 88,8% | -117 | -3,1% | ||
| COS | 246 | 6,0% | 238 | 5,6% | 8 | 3,4% | ||
| Monki | 0 | 0,0% | 48 | 1,1% | -48 | -100,0% | ||
| Weekday | 44 | 1,1% | 46 | 1,1% | -2 | -4,3% | ||
| & Other Stories | 66 | 1,6% | 70 | 1,6% | -4 | -5,7% | ||
| ARKET | 53 | 1,3% | 40 | 0,9% | 13 | 32,5% | ||
| H&M Home | 32 | 0,8% | 34 | 0,8% | -2 | -5,9% | ||
| Totale | 4.101 | 100,0% | 4.253 | 100,0% | -152 | -3,6% | ||
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
I medesimi, ripartiti per area geografica, sono esposti nella tabella sottostante:
| Stores | 30/11/2025 | 30/11/2024 | Delta | |||||
| m. | % | m. | % | m. | % | |||
| Paesi nordici | 357 | 8,7% | 380 | 8,9% | -23 | -6,1% | ||
| Europa occidentale | 994 | 24,2% | 1.016 | 23,9% | -22 | -2,2% | ||
| Europa orientale | 478 | 11,7% | 479 | 11,3% | -1 | -0,2% | ||
| Europa meridionale | 563 | 13,7% | 574 | 13,5% | -11 | -1,9% | ||
| Americhe | 769 | 18,8% | 759 | 17,8% | 10 | 1,3% | ||
| Asia, Oceania e Africa | 940 | 22,9% | 1.045 | 24,6% | -105 | -10,0% | ||
| Totale | 4.101 | 100,0% | 4.253 | 100,0% | -152 | -3,6% | ||
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2024-25 FY | 2023-24 FY | Delta | |||||
| mln sek | % | mln sek | % | mln sek | % | |||
| Ricavi | 228.285 | 100,0% | 234.478 | 100,0% | -6.193 | -2,6% | ||
| Costo del venduto | -85.324 | -37,4% | -86.927 | -37,1% | 1.603 | -1,8% | ||
| Margine Operativo Lordo | 142.961 | 62,6% | 147.551 | 62,9% | -4.590 | -3,1% | ||
| Spese di vendita | -93.023 | -40,7% | -97.153 | -41,4% | 4.130 | -4,3% | ||
| Spese generali e amministrative | -10.269 | -4,5% | -10.762 | -4,6% | 493 | -4,6% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -21.140 | -9,3% | -22.252 | -9,5% | 1.112 | -5,0% | ||
| Risultato delle partecipate e delle JV | -134 | -0,1% | -78 | 0,0% | -56 | 71,8% | ||
| Risultato operativo | 18.395 | 8,1% | 17.306 | 7,4% | 1.089 | 6,3% | ||
| Gestione finanziaria | -2.193 | -1,0% | -1.863 | -0,8% | -330 | 17,7% | ||
| Risultato ante imposte | 16.202 | 7,1% | 15.443 | 6,6% | 759 | 4,9% | ||
| Imposte | -4.117 | -1,8% | -3.859 | -1,6% | -258 | 6,7% | ||
| Risultato netto | 12.085 | 5,3% | 11.584 | 4,9% | 501 | 4,3% | ||
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | mln sek | % | Passivo | mln sek | % | |
| Immobilizzazioni | 97.778 | 57,4% | Fondi permanenti | 108.670 | 63,8% | |
| Patrimonio netto | 42.947 | 25,2% | ||||
| Passività non correnti | 65.723 | 38,6% | ||||
| Attività correnti | 72.495 | 42,6% | Passività a breve | 61.603 | 36,2% | |
| Totale attivo | 170.273 | 100,0% | Totale passivo | 170.273 | 100,0% | |
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2024-25 FY | 2023-24 FY |
| mln sek | mln sek | |
| Cash flows operativi | 39.535 | 39.558 |
| Variazione del capitale circolante | -274 | -4.731 |
| Imposte sul reddito | -4.117 | -3.859 |
| Interessi sul debito e dividendi | -2.653 | -2.753 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 32.491 | 28.215 |
| Attività di investimento | -13.316 | -24.106 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 19.175 | 4.109 |
| Attività di finanziamento | -15.607 | -13.167 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 3.568 | -9.058 |
| Liquidità a inizio periodo | 17.340 | 26.398 |
| Liquidità a fine periodo | 20.908 | 17.340 |
| Variazione | 3.568 | -9.058 |
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2020-21 | 2021-22 | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 |
| mln sek | mln sek | mln sek | mln sek | mln sek | |
| Fatturato | 198.967 | 223.553 | 236.035 | 234.478 | 228.285 |
| Risultato operativo | 15.255 | 7.169 | 14.537 | 17.306 | 18.395 |
| Risultato netto | 11.010 | 3.566 | 8.716 | 11.584 | 12.085 |
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2020-21 | 202-22 | 2022-23 | 2023-24 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 18,34% | 7,03% | 18,31% | 25,07% | 28,14% |
| ROS (Return on Sales) | 7,67% | 3,21% | 6,16% | 7,38% | 8,06% |
| ROA (Return on Assets) | 6,12% | 1,96% | 4,81% | 6,43% | 7,10% |
| Financial Debt / EBITDA | 0,26 | 0,36 | 0,46 | 0,36 | 0,52 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 3,00 | 3,59 | 3,81 | 3,90 | 3,96 |
| Indice di liquidità corrente | 1,29 | 1,16 | 1,19 | 1,14 | 1,18 |
| Tax rate | 23,01% | 42,63% | 33,01% | 24,99% | 25,41% |
| H&M – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
