Il bilancio 2025-26 di Under Armour Inc ha evidenziato un fatturato di usd 4.966 milioni (-3,8% a/a), un risultato operativo di -163 milioni (-185 milioni nell’esercizio precedente) e un risultato netto di -496 milioni (-201 milioni nel 2024-25). Il totale degli attivi è stato di 4.416 milioni, di cui il 32,0% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 marzo 2026 – Periodo: 12 mesi 2025-26
Sommario
Attività
Under Armour Inc. sviluppa, produce, vende e distribuisce abbigliamento sportivo, calzature e accessori di marca per uomini, donne e giovani.
Il Gruppo opera a livello mondiale servendo sia atleti che consumatori con uno stile di vita attivo attraverso i seguenti canali:
- wholsele: include le catene di articoli sportivi e i rivenditori indipendenti o specializzati;
- direct-to-consumer: riguarda la rete di negozi monomarca e i siti Web e di e-commerce;
- concedendo in licenza la produzione.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Abbigliamento | 3.395,1 | 68,4% | 3451,4 | 66,8% | -56,4 | -1,6% | ||
| Calzature | 1.076,4 | 21,7% | 1206,2 | 23,4% | -129,8 | -10,8% | ||
| Acessori | 414,5 | 8,3% | 410,9 | 8,0% | 3,6 | 0,9% | ||
| Licenza | 107,4 | 2,2% | 94,6 | 1,8% | 12,8 | 13,5% | ||
| Altro / elisioni | -26,9 | -0,5% | 1,2 | 0,0% | -28,1 | n.s. | ||
| Totale | 4.966,4 | 100,0% | 5164,3 | 100,0% | -197,9 | -3,8% | ||
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è riportata nel prospetto seguente:
| Fatturato | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Nord America | 2.859,4 | 57,6% | 3.105,6 | 60,1% | -246,2 | -7,9% | ||
| EMEA | 1.180,5 | 23,8% | 1.086,6 | 21,0% | 93,9 | 8,6% | ||
| Asia Pacific | 719,1 | 14,5% | 755,4 | 14,6% | -36,3 | -4,8% | ||
| Almerica Latina | 234,2 | 4,7% | 215,4 | 4,2% | 18,8 | 8,7% | ||
| Altro | -26,9 | -0,5% | 1,3 | 0,0% | -28,2 | n.s. | ||
| Totale | 4.966,4 | 4,2% | 5.164,3 | 4,2% | -197,9 | -3,8% | ||
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
L’apporto di ciascun cabale distributivo al dato consolidato è esposto nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Wholesale | 2.831,8 | 57,0% | 2.978,9 | 57,7% | -147,1 | -4,9% | ||
| Direct to consumer | 2.054,1 | 41,4% | 2.089,6 | 40,5% | -35,5 | -1,7% | ||
| Licenze | 107,4 | 2,2% | 94,6 | 1,8% | 12,8 | 13,5% | ||
| Altro | -26,9 | -0,5% | 1,2 | 0,0% | -28,1 | n.s. | ||
| Totale | 4.966,4 | 100,0% | 5.164,3 | 100,0% | -198,0 | -3,8% | ||
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Ricavi | 4.966,4 | 100,0% | 5.164,3 | 100,0% | -197,9 | -3,8% | ||
| Costo del venduto | -2.597,9 | -52,3% | -2.553,8 | -49,5% | -44,1 | 1,7% | ||
| Margine Operativo Lordo | 2.368,5 | 47,7% | 2.610,5 | 50,5% | -242,1 | -9,3% | ||
| Spese generali e amministrative | -2.294,3 | -46,2% | -2.602,0 | -50,4% | 307,7 | -11,8% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -109,6 | -2,2% | -135,8 | -2,6% | 26,2 | -19,3% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | -127,9 | -2,6% | -58,0 | -1,1% | -69,9 | >100% | ||
| Risultato operativo | -163,3 | -3,3% | -185,2 | -3,6% | 21,9 | -11,8% | ||
| Gestione finanziaria | -30,3 | -0,6% | -5,5 | -0,1% | -24,8 | >100% | ||
| Altri proventi / oneri | -7,3 | -0,1% | -13,4 | -0,3% | 6,2 | -45,8% | ||
| Risultato ante imposte | -200,9 | -4,0% | -204,2 | -4,0% | 3,3 | -1,6% | ||
| Imposte | -294,8 | -5,9% | 2,9 | 0,1% | -297,6 | n.s. | ||
| Risultato netto | -495,6 | -10,0% | -201,3 | -3,9% | -294,4 | >100% | ||
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | musd | % | Passivo | musd | % | |
| Immobilizzazioni | 1.697 | 38,4% | Fondi permanenti | 2.739 | 62,0% | |
| Patrimonio netto | 1.414 | 32,0% | ||||
| Passività non correnti | 1.325 | 30,0% | ||||
| Attività correnti | 2.719 | 61,6% | Passività a breve | 1.677 | 38,0% | |
| Totale attivo | 4.416 | 100,0% | Totale passivo | 4.416 | 100,0% | |
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025-26 FY | 2024-25 FY |
| musd | musd | |
| Cash flows operativi | -53,7 | -49,4 |
| Variazione del capitale circolante | -31,6 | 211,1 |
| Imposte sul reddito | -294,8 | 2,9 |
| Interessi sul debito e dividendi | -30,3 | -87,0 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | -410,3 | 77,6 |
| Attività di investimento | -447,6 | -223,4 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -857,8 | -145,8 |
| Attività di finanziamento | 665,7 | -211,6 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -192,2 | -357,3 |
| Liquidità a inizio periodo | 501,4 | 858,7 |
| Liquidità a fine periodo | 309,2 | 501,4 |
| Variazione | -192,2 | -357,3 |
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021-22 | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26 |
| musd | musd | musd | musd | musd | |
| Fatturato | 5.683,5 | 5.903,6 | 5.701,9 | 5.164,3 | 4.966,4 |
| Risultato operativo | 486,3 | 283,8 | 229,8 | -185,2 | -163,3 |
| Risultato netto | 360,1 | 386,8 | 232,0 | -201,3 | -495,6 |
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021-22 | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26 |
| ROE (Return on Equity) | 20,83% | 19,35% | 10,78% | -10,65% | -35,04% |
| ROS (Return on Sales) | 8,56% | 4,81% | 4,03% | -3,59% | -3,29% |
| ROA (Return on Assets) | 8,09% | 7,96% | 4,87% | -4,68% | -11,22% |
| Financial Debt / EBITDA | 2,35 | 3,61 | 3,87 | -26,30 | -36,14 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,58 | 2,43 | 2,21 | 2,28 | 3,12 |
| Indice di liquidità corrente | 2,18 | 2,18 | 2,46 | 2,10 | 1,62 |
| Tax rate | 8,18% | -35,37% | 11,45% | 1,42% | -146,72% |
| Under Armour – fatturato e bilancio 2025-26 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
