la doria spa analisi dati bilancio 2017

Attività

La Doria spa è a capo di uno dei Gruppi italiani leader nel settore conserviero e, in particolare, nella produzione e commercializzazione di derivati del pomodoro, sughi pronti, legumi conservati, succhi e bevande di frutta

A seguito della recente acquisizione di Pa.fi.al., il Gruppo è diventato produttore di sughi pronti a marchio private labels e tra i primi produttori europei.

Il Grupp serve le maggiori catene della grande distribuzione e discount sia in Italia che all’estero,

La Doria si caratterizza per essere un Gruppo vocato prevalentemente alla produzione delle “private labels”, i marchi commerciali della grande distribuzione. Oltre il 90% del fatturato de La Doria viene generato attraverso questo segmento, con clienti quali, tra gli altri, Conad, Carrefour, Auchan, Selex in Italia e Tesco, Sainsbury, Morrison, Waitrose, Asda, Lidl, Ica all’estero.

Oltre alle private labels, il Gruppo produce anche con i brand La Doria (presente sul mercato da oltre 60 anni), Vivi G e La Romanella destinato al canale discount. Nel 2011 il Gruppo ha lanciato sul mercato inglese, “Cook Italian”, un marchio ombrello per prodotti tipici italiani top di gamma, tra cui i derivati del pomodoro, pasta e olio, destinato a valorizzare il gusto e la tradizione italiana.

A seguito della acquisizione del Gruppo Pa.fi.al., il portafoglio si è arricchito anche dei marchi Althea (per i prodotti premium), Bella Parma e East & West.

La Doria produce anche per marchi leader italiani e internazionali, tra cui Santa Rosa, Mutti, Kagome, Heinz ed altri (marchi industriali).

Organizzazione

Il Gruppo è organizzato nelle seguente business lines:

linea rossa che comprende i derivati del pomodoro;
linea frutta che comprende succhi, bevande e frutta in scatola;
linea legumi, vegetali e pasta in scatola che comprende legumi lessati, zuppe pronte e minestroni, carote e pasta in scatola;
linea sughi, recentemente acquisita, include prevalentemente sughi pronti preparati con ricette tradizionali Italiane a base di pomodoro, carne, pesto, pesce, sughi bianchi, condimenti e dressing sauces.
Infine, le altre linee si riferiscono principalmente a vari prodotti

Le suddette linee prodotto contribuiscono ai ricavi consolidati nella seguente misura:

Ricavi	12M 2017
	meur	%
Linea rossa	139,4	20,8%
Linea frutta	74,0	11,1%
Linea legumi, vegetali e pasta in scatola	184,4	27,6%
Linea sughi	88,3	13,2%
Altre linee	183,0	27,4%
Totale	*669,1*	*100,0%*

Mercati serviti

Analogamente si riporta la ripartizione dei ricavi per area geografica:

Ricavi	12M 2017
	meur	%
Italia	138,8	20,7%
Nord Europa	396,4	59,2%
Altri paesi europei	65,4	9,8%
Africa	11,3	1,7%
Australia e Nuova Zelanda	33,3	5,0%
Asia	15,8	2,4%
America	8,1	1,2%
Totale	*669,1*	*100,0%*

Strategia

Obiettivi

Il Piano Industriale 2018-2021 si pone l’obiettivo di

rafforzare la leadership del Gruppo nel mercato delle private labels
porre le basi per cogliere le sfide e le opportunità di un mercato sempre più competitivo

in un contesto macroeconomico ancora sfidante.

La strategia del Piano poggia su due pilastri:

l’aumento dei ricavi
l’ulteriore miglioramento della marginalità.

Azioni strategiche

Per raggiungere gli obiettivi prefissati le azioni strategiche saranno basate principalmente su quattro elementi chiave:

espansione delle linee di prodotto a più alto valore aggiunto e redditività;
sviluppo del segmento premium e bio;
ampliamento dell’estensione geografica del mercato in aree con potenziale di sviluppo o
sottorappresentate e rafforzamento delle posizioni nei mercati storici del Gruppo;
piano di investimenti volto
all’aumento della capacità produttiva
- alla razionalizzazione dei siti industriali,
- all’aumento dell’efficienza
- alla riduzione dei costi.

Target 2021

A fronte di investimenti per meur 114.7 nell’arco del piano,gli obiettivi sono:

ricavi: meur 757;
EBITDA: meur 79, (EBITDA margin: 10.5%);
EBiT: meur 59, (EBIT margin: 8%);
Utile netto; meur 43;
Gearing: 0.28

Analisi dei ricavi

L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:

Ricavi	12M 2017		12M 2016		Differenza
	meur	%	meur	%	keur	%
Linea rossa	139,4	20,8%	143,8	22,0%	-4,4	-3,1%
Linea frutta	74,0	11,1%	79,7	12,2%	-5,7	-7,2%
Linea legumi, vegetali e pasta in scatola	184,4	27,6%	174,9	26,8%	9,5	5,4%
Linea sughi	88,3	13,2%	82,4	12,6%	5,9	7,2%
Altre linee	183,0	27,4%	172,3	26,4%	10,7	6,2%
Totale	*669,1*	*100,0%*	*653,1*	*100,0%*	*16,0*	*2,4%*

A livello consolidato il periodo è stato contraddistinto dalle seguenti dinamiche

Volumi

Sono stati in incremento grazie alla performance

del business industriale
delle attività di trading

Prezzi

Attività di commercializzazione

Si registra un incremento riconducibile al Regno Unito per effetto dell’inflazione a seguito della svalutazione della sterlina post Brexit.

attività manifatturiera

I prezzi di vendita sono risultati in calo.

Di seguito si riportano i risultati delle singole business units

Linea rossa

L’andamento è stato caratterizzato per il Gruppo da

volumi stabili,
prezzi
- in flessione per quanto concerne le vendite rivenienti dall’attività manifatturiera
- in linea con riguardo all’attività di commercializzazione

Linea frutta

Ha mostrato le seguenti dinamiche

stabilità dei prezzi
flessione dei volumi imputabile al mercato domestico, per la perdita di una commessa nel canale discount

Linea legumi, vegetali e pasta in scatola

L’andamento è stato caratterizzato dalle seguenti dinamiche

aumento dei volumi realizzato sia sul mercato domestico che su quello internazionale
flessione dei prezzi relativamente all’attività industriale attribuibile essenzialmente all’elevata competizione. In tale contesto, il Gruppo ha privilegiato la difesa delle quote.

Linea sughi

L’analisi del fatturato mostra:

una crescita molto sostenuta dei volumi, in particolare all’estero
una stabilità dei prezzi.

Altre linee

Evidenziano

volumi di vendita in aumento
incremento dei prezzi dovuto all’effetto inflattivo conseguente alla svalutazione della sterlina inglese.

Analisi dei ricavi per area geografica

A livello geografico, il fatturato è stato così generato dalle diverse aree in cui opera il Gruppo_

Ricavi	12M 2017		12M 2016		Differenza
	meur	%	meur	%	keur	%
Italia	138,8	20,7%	147,4	22,6%	-8,6	-5,8%
Nord Europa	396,4	59,2%	383,9	58,8%	12,5	3,3%
Altri paesi europei	65,4	9,8%	60,0	9,2%	5,4	9,0%
Africa	11,3	1,7%	4,1	0,6%	7,2	175,6%
Australia e Nuova Zelanda	33,3	5,0%	32,4	5,0%	0,9	2,8%
Asia	15,8	2,4%	19,3	3,0%	-3,5	-18,1%
America	8,1	1,2%	6,0	0,9%	2,1	35,0%
Totale	*669,1*	*100,0%*	*653,1*	*100,0%*	*16,0*	*2,4%*

Italia

Il calo è principalmente dovuto alla perdita di commesse nel canale discount ritenute non remunerative per la Società.

Estero

I principali mercati di sbocco restano

Gran Bretagna, (principale mercati estero)
Germania
Australia
Paesi Scandinavi
Giappone

Le vendite estere sono aumentate del 4.8% (+9.7% a parità di cambio).

Analisi della redditività

L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:

Conto economico	12M 2017		12M 2016		Differenza
	meur	%	meur	%	meur	%
Valore della produzione	705,2	105,4%	657,3	100,6%	47,9	7,3%
Ricavi delle vendite e prestazioni	669,1	100,0%	653,1	100,0%	16,0	2,4%
Variazione prodotti finito e semilavorati	25,1	3,8%	-5,5	-0,8%	30,6	-556,4%
Altri ricavi e proventi	11,0	1,6%	9,7	1,5%	1,3	13,4%
Costi operativi	-645,1	-96,4%	-601,0	-92,0%	-44,1	7,3%
Materie prime e di consumo	-504,8	-75,4%	-461,6	-70,7%	-43,2	9,4%
Servizi	-77,2	-11,5%	-76,9	-11,8%	-0,3	0,4%
Personale	-53,3	-8,0%	-51,5	-7,9%	-1,8	3,5%
Altre spese operative	-9,8	-1,5%	-11,0	-1,7%	1,2	-10,9%
EBITDA	60,1	9,0%	56,3	8,6%	3,8	6,7%
Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti	-18,5	-2,8%	-16,4	-2,5%	-2,1	12,8%
EBIT	41,6	6,2%	39,9	6,1%	1,7	4,3%
Gestione finanziaria	-1,7	-0,3%	6,2	0,9%	-7,9	-127,4%
Imposte sul reddito	-9,5	-1,4%	-12,4	-1,9%	2,9	-23,4%
Utile netto	30,4	4,5%	33,7	5,2%	-3,3	-9,8%

L’aumento della marginalità è stato realizzato, grazie

all’incremento dei volumi di
alle efficienze realizzate nelle attività industriali.

Sui risultati ha influito negativamente il cambio euro-sterlina, legato alla svalutazione della moneta inglese.

Struttura finanziaria

Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:

ATTIVO	meur	%	PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	174,0	30,3%	Fondi permanenti	358,5	62,4%
			Mezzi propri	227,0	39,5%
			Passività non correnti	131,5	22,9%
Attivi correnti e finanziari	400,4	69,7%	Passività a breve	215,9	37,6%
Totale Attivo	574,4	100,0%	Totale passività	574,4	100,0%

Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:

ATTIVO	meur	%	PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	173,3	31,3%	Fondi permanenti	353,3	63,9%
			Mezzi propri	208,8	37,8%
			Passività non correnti	144,5	26,1%
Attivi correnti e finanziari	379,7	68,7%	Passività a breve	199,7	36,1%
Totale Attivo	553,0	100,0%	Totale passività	553,0	100,0%

L’indebitamento finanziario netto

al 31 dicembre 2017 era pari a meur 98.1
al 31 dicembre 2016 era pari a meur 104.8

Outlook

Nel 2018 lo scenario di mercato continuerà ad essere caratterizzato dalla

concorrenza molto accesa in vari paesi e
pressione della Grande Distribuzione, in particolare nel Regno Unito a causa dell’inflazione indotta dalla svalutazione della sterlina.

Sul fronte degli approvvigionamenti, si attende

un decremento del costo di alcune materie prime alimentari e, dall’altro,
un forte incremento del costo di alcuni materiali di confezionamento ed
un aumento dei costi energetici.

Ciò nonostante i prezzi di vendita sono previsti nel complesso stabili stante il

permanere di un’elevata competizione volta a conquistare quote di mercato
potere negoziale dei grandi Retailers che rende talvolta difficile il ribaltamento deI costi sui clienti.

In tale contesto, nel 2018 il Gruppo concentrerà i propri sforzi

sull’ulteriore incremento dei volumi di vendita, sulle economie di scala e
sull’efficienza produttiva.

L’ingente piano quadriennale di investimenti volto allo

sviluppo del fatturato principalmente nelle categorie di prodotto
- a più alto valore aggiunto e
- con tassi di crescita potenzialmente più elevati
razionalizzazione dei costi,

permette di gettare le basi per la futura espansione del Grupp