Il bilancio 2025 di Dow Inc ha evidenziato un fatturato di usd 39.968 milioni (-7,0% a/a), un risultato operativo di 389 milioni (-82,4%) e un risultato netto di -2.444 milioni (1.201 milioni nel 2024). Il totale degli attivi è stato di 62.771 milioni, di cui il 34,7% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Dow Inc. propone soluzioni in ambito della scienza dei materiali attraverso le seguenti business units:
- Packaging & Specialty Plastics fornisce etilene, propilene, gomme di polietilene, elastomeri poliolefinici, etilene vinil acetato ed etilene propilene diene monomero;
- Industrial Intermediates & Infrastructure offre ossidi di etilene, ossido di propilene, glicole propilenico e polietere polioli, isocianati aromatici e sistemi poliuretanici, rivestimenti, adesivi, sigillanti, elastomeri e compositi. Questo segmento fornisce anche soda caustica e monomeri di dicloruro di etilene e cloruro di vinile, eteri di cellulosa, polveri di lattice, siliconi ed emulsioni acriliche;
- Performance Materials and Coatings fornisce pitture e rivestimenti architettonici e rivestimenti industriali utilizzati nelle industrie di manutenzione e protezione, legno, imballaggi in metallo, segnaletica stradale, carta termica e pelle; monomeri e siliconi ad alte prestazioni; siliconi indipendenti; e soluzioni per la cura della casa e della persona.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Packaging & Specialty Plastics | 19.970 | 50,0% | 21.776 | 50,7% | -1.806 | -8,3% | ||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | 11.163 | 27,9% | 11.869 | 27,6% | -706 | -5,9% | ||
| Performance Materials & Coatings | 8.134 | 20,4% | 8.574 | 20,0% | -440 | -5,1% | ||
| Corporate | 701 | 1,8% | 745 | 1,7% | -44 | -5,9% | ||
| Totale | 39.968 | 100,0% | 42.964 | 100,0% | -2.996 | -7,0% | ||
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| USA & Canada | 15.806 | 39,5% | 16.423 | 38,2% | -617 | -3,8% | ||
| EMEA + India | 12.589 | 31,5% | 13.958 | 32,5% | -1.369 | -9,8% | ||
| Asia Pacific | 7.219 | 18,1% | 7.707 | 17,9% | -488 | -6,3% | ||
| Latin America | 4.354 | 10,9% | 4.876 | 11,3% | -522 | -10,7% | ||
| Totale | 39.968 | 100,0% | 42.964 | 100,0% | -2.996 | -7,0% | ||
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Ricavi | 39.968 | 100,0% | 42.964 | 100,0% | -2.996 | -7,0% | ||
| Costo del venduto | -34.601 | -86,6% | -35.464 | -82,5% | 863 | -2,4% | ||
| Margine Operativo Lordo | 5.367 | 13,4% | 7.500 | 17,5% | -2.133 | -28,4% | ||
| Costi di ricerca e sviluppo | -752 | -1,9% | -810 | -1,9% | 58 | -7,2% | ||
| Spese generali e amministrative | -1.392 | -3,5% | -1.581 | -3,7% | 189 | -12,0% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -2.834 | -7,1% | -2.894 | -6,7% | 60 | -2,1% | ||
| Risultato operativo | 389 | 1,0% | 2.215 | 5,2% | -1.826 | -82,4% | ||
| Gestione finanziaria | -953 | -2,4% | -617 | -1,4% | -336 | 54,5% | ||
| Altri proventi / oneri | -1.947 | -4,9% | 2 | 0,0% | -1.949 | n.s. | ||
| Risultato ante imposte | -2.511 | -6,3% | 1.600 | 3,7% | -4.111 | n.s. | ||
| Imposte | 67 | 0,2% | -399 | -0,9% | 466 | n.s. | ||
| Risultato netto | -2.444 | -6,1% | 1.201 | 2,8% | -3.645 | n.s. | ||
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | musd | % | Passivo | musd | % | |
| Immobilizzazioni | 40.476 | 64,5% | Fondi permanenti | 53.588 | 85,4% | |
| Patrimonio netto | 21.755 | 34,7% | ||||
| Passività non correnti | 31.833 | 50,7% | ||||
| Attività correnti | 22.295 | 35,5% | Passività a breve | 9.183 | 14,6% | |
| Totale attivo | 62.771 | 100,0% | Totale passivo | 62.771 | 100,0% | |
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| musd | musd | |
| Cash flows operativi | 3.223 | 5.109 |
| Variazione del capitale circolante | -713 | 258 |
| Imposte sul reddito | 67 | -399 |
| Interessi sul debito e dividendi | -1.362 | -928 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 1.215 | 4.040 |
| Attività di investimento | -3.970 | -3.038 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -2.755 | 1.002 |
| Attività di finanziamento | 4.382 | -1.800 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 1.627 | -798 |
| Liquidità a inizio periodo | 2.189 | 2.987 |
| Liquidità a fine periodo | 3.816 | 2.189 |
| Variazione | 1.627 | -798 |
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| musd | musd | musd | musd | musd | |
| Fatturato | 54.968 | 56.902 | 44.622 | 42.964 | 39.968 |
| Risultato operativo | 8.275 | 6.038 | 2.424 | 2.215 | 389 |
| Risultato netto | 6.405 | 4.640 | 660 | 1.201 | -2.444 |
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 31,45% | 18,47% | 2,81% | 5,34% | -11,23% |
| ROS (Return on Sales) | 15,05% | 10,61% | 5,43% | 5,16% | 0,97% |
| ROA (Return on Assets) | 9,91% | 7,20% | 1,06% | 1,94% | -3,89% |
| Financial Debt / EBITDA | 1,42 | 1,87 | 3,20 | 3,39 | 5,98 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 3,17 | 2,57 | 2,65 | 2,75 | 2,89 |
| Indice di liquidità corrente | 1,70 | 2,15 | 2,21 | 2,07 | 2,43 |
| Tax rate | 21,36% | 23,81% | -0,61% | 24,94% | 2,67% |
| Dow – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
