Yamaha Motor – Risultati 2022 FY
Attività
Sogefi spa progetta, sviluppa e produce sistemi di filtrazione e componenti per sospensioni oltre a impianti di gestione aria e raffreddamento motori.
Prodotti
Sospensioni
La business unit produce prodotti, quali:
- molle elicoidali,
- barre stabilizzatrici,
- barre di torsione,
- stabilinks,
- molle a balestra
- gruppi tendicingolo,
sviluppati in collaborazione con le case automobilistiche.
I suddetti prodotti sono progettati per l’impiego su
- autovetture,
- veicoli commerciali leggeri e pesanti,
- macchinari di movimento terra,
- veicoli blindati
- vagoni ferroviari.
Fra i clienti del Gruppo figurano i principali produttori di
- automobili
- veicoli industriali
- veicoli ferroviari.
Filtrazione
Tale divisione produce le seguenti tipologie di filtri:
- olio,
- benzina,
- gasolio,
- aria
- abitacolo
per i mercati
- Equipaggiamenti Originali (OE),
- Ricambi per forniture originali (OES) e per l’
- Aftermarket Indipendente (IAM);
La business unit procue anche moduli di filtrazione completi per il “primo equipaggiamento OEM” dei costruttori di
- motocicli,
- tre-ruote
- autovetture
- veicoli pesanti.
Aria e Raffreddamento
Il core business è la progettazione e la produzione di
- sotto-sistemi e
- moduli completi
per autoveicoli quali
- collettori di aspirazione
- condotti intercooler
- sistemi a induzione d’aria
- sistemi di gestione della temperatura motore
- moduli pompe per liquido di raffreddamento
in collaborazione con gli uffici tecnici dei produttori di motori per automobili.
I componenti termoplastici sostituiscono le parti metalliche con vantaggi in termini di
- prezzo
- peso
- emissioni di CO2.
Il contributo di ciascuna area di business ai risiltati del periodo è il seguente:
| 6M 2017 | Ricavi | EBIT | |||
| meur | % | meur | % | ||
| Sospensioni | 307.2 | 35.5% | 22.2 | 44.6% | |
| Filtrazione | 296.2 | 34.2% | 15.7 | 31.5% | |
| Aria e Raffreddamento | 264.7 | 30.6% | 17.6 | 35.3% | |
| Eliminazioni infragruppo | -2.1 | -0.2% | -5.7 | -11.4% | |
| Totale | 866.0 | 100.0% | 49.8 | 100.0% | |
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
L’’Aftermarket Business Unit serve i canali distributivi indipendenti nel mercato del ricambio. I prodotti forniti includono una vasta gamma di filtri olio, aria, carburante e abitacolo per soddisfare le esigenze di assistenza di un mercato di rivendita molto eterogeneo che abbraccia autovetture, autocarri, macchine e apparecchiature agricole, industriali, su strada e fuori strada.
I prodotti offerti sono: filtri olio, filtri aria, filtri benzina, filtri diesel e filtri abitacolo,
Marchi
Il Gruppo distribuisce i propri prodotti tramite i seguenti marchi: Allevard Rejna, Coopers Fiaam, FRAM®, LP-DN, Purflux, Sidergarda Mollificio Bresciano, Sogefi PRO, United Springs, Tecnocar
Clienti
I clienti del Gruppo sono classificati secondo le seguenti macroaree
Autovetture
Alfa Romeo. Aston Martin, Audi, BMW, Chrysler, Citroën, Ferrari, Fiat, Ford, Geely, General Motors, Honda, Lancia, Land Rover, Mahindra, Maserati, Mercedes-Benz, Nissan, Opel, Peugeot, Renault, Seat, Skoda, Tata, Toyota, Volkswagen, Volvo
Veicoli commerciali leggeri e pesanti
Citroën, DAF, Fiat, Ford, General Motors, Iveco, Man, Mercedes-Benz, Nissan, Paccar, Peugeot, Renault, Renault Trucks, Scania, Volkswagen, Volvo.
Veicoli industriali ferroviari e agricoli
Alstom, Berco, Bombardier, Cat, John Deere, Massey-Ferguson, Mercedes-Benz, New Holland, Perkins, Trenitalia, Volvo, Volvo Penta
Strategia
La strategia del Gruppo prevede la focalizzazione nei mercati extra europei, in particolare in
- Nord America;
- Cina;
- India.
Gli investimenti nel 2014 sono stati pari a meur 84,4, (meur 83,9 nel 2013). Tali investimenti sono stati principalmente orientati all’incremento di capacità produttiva nei mercati a maggiore crescita e allo sviluppo di nuovi prodotti, in particolare in Nord America. Altri investimenti sono stati rivolti al miglioramento di processi industriali, all’innovazione, all’aggiornamento dei sistemi informatici del gruppo oltre che alla parziale capitalizzazione delle attività di ricerca e sviluppo.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consoli
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| Ricavi per linea di prodotto | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Sospensioni | 307.2 | 35.5% | 289.5 | 36.3% | 17.7 | 6.1% | ||
| Filtrazione | 296.2 | 34.2% | 270.7 | 33.9% | 25.5 | 9.4% | ||
| Aria e Raffreddamento | 264.7 | 30.6% | 240.4 | 30.1% | 24.3 | 10.1% | ||
| Eliminazioni infragruppo | -2.1 | -0.2% | -2.0 | -0.3% | -0.1 | 5.0% | ||
| Totale | 866.0 | 100.0% | 798.6 | 100.0% | 42.0 | 5.3% | ||
A cambi costanti la crescita di ciascun settore è stata del
- 9,3% per l’Aria e Raffreddamento
- 8,6% per la Filtrazione
- 5,6% per le Sospensioni
Filtrazione
I ricavi sono stati trainati dal
- forte sviluppo del fatturato in
- Asia
- Sud America;
- fatturato comunque in crescita in in
- Europa (+4,1%)
- Nord America (+5,7% rispettivamente.
Sospensioni
Si è ha avuto
- crescita contenuta (+2,0%) in Europa
- maggiori tassi di crescita nelle altre aree geografiche e in particolare in Sud America.
Aria e Raffreddamento
l’incremento è stato trainato dA
- Nord America
- Cina
- India.
Analisi per cliente
I principali clienti e il loro peso all’interno del gruppo sono riportati nella tabella sottostante:
| Ricavi | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ford | 107.8 | 12.4% | 102.4 | 12.8% | 5.4 | 5.3% | ||
| FCA | 107.1 | 12.4% | 90.9 | 10.5% | 16.2 | 17.8% | ||
| Renault Nissan | 100.4 | 11.6% | 97.2 | 11.2% | 3.2 | 3.3% | ||
| PSA | 91.9 | 10.6% | 92.3 | 10.7% | -0.4 | -0.4% | ||
| GM | 81.5 | 9.4% | 70.1 | 8.1% | 11.4 | 16.3% | ||
| Daimler | 68.4 | 7.9% | 63.3 | 7.3% | 5.1 | 8.1% | ||
| Volkswagen / Audi | 36.2 | 4.2% | 33.9 | 3.9% | 2.3 | 6.8% | ||
| Toyota | 26.1 | 3.0% | 20.9 | 2.4% | 5.2 | 24.9% | ||
| BMW | 23.1 | 2.7% | 23.2 | 2.7% | -0.1 | -0.4% | ||
| Altri e aftermarket | 223.5 | 0.2581 | 204.4 | 0.236 | 19.1 | 9.3% | ||
| Totale | 866.0 | 0.0% | 798.6 | 0.0% | 67.4 | 8.4% | ||
Analisi per area geografica
La ripartizione geografica del fatturato è la seguente:
| Ricavi per ara geografica | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Europa | 536.5 | 62.0% | 522.8 | 65.5% | 13.7 | 2.6% | ||
| Nord America | 158.0 | 18.2% | 141.6 | 17.7% | 16.4 | 11.6% | ||
| Sud America | 99.6 | 11.5% | 79 | 9.9% | 20.6 | 26.1% | ||
| Asia | 80.7 | 9.3% | 61 | 7.6% | 19.7 | 32.3% | ||
| Resto del mondo | -8.8 | -1.0% | -5.8 | -0.7% | -3.0 | 51.7% | ||
| Totale | 866.0 | 100.0% | 798.6 | 100.0% | 50.7 | 6.3% | ||
Europa
i ricavi sono calati del 2,7% nel secondo trimestre per il negativo “effetto calendario”.
Nord America
I ricavi sono in crescita nonostante un rallentamento del mercato nel secondo trimestre
Asia
Si ha avuto un’accelerazione nel secondo trimestre
Sud America
L’aumento riflett la ripresa del mercato.
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Valore produzione | 866.0 | 100.0% | 798.6 | 100.0% | 67.4 | 8.4% | |||
| Costi operativi | -780.6 | -90.1% | -728.4 | -91.2% | -52.2 | 7.2% | |||
| Costi variabili del venduto | -615.5 | -71.1% | -570.0 | -71.4% | -45.5 | 8.0% | |||
| Costi fissi, e di R&D | -80.3 | -9.3% | -74.5 | -9.3% | -5.8 | 7.8% | |||
| Costi fissi di vendita e distribuzione | -22.7 | -2.6% | -23.1 | -2.9% | 0.4 | -1.7% | |||
| Spese generali e amministrative | -44.8 | -5.2% | -42.7 | -5.3% | -2.1 | 4.9% | |||
| Costi di ristrutturazioni | -6.0 | -0.7% | -3.5 | -0.4% | -2.5 | 71.4% | |||
| Altri costi | -11.3 | -1.3% | -14.6 | -1.8% | 3.3 | -22.6% | |||
| EBITDA | 85.4 | 9.9% | 70.2 | 8.8% | 15.2 | 21.7% | |||
| Ammortamenti, svalutazioni | -35.6 | -4.1% | -33.6 | -4.2% | -2.0 | 6.0% | |||
| EBIT | 49.8 | 5.8% | 36.6 | 4.6% | 13.2 | 36.1% | |||
| Gestione finanziaria | -12.8 | -1.5% | -17.2 | -2.2% | 4.4 | -25.6% | |||
| Imposte sul reddito | -14.9 | -1.7% | -8.5 | -1.1% | -6.4 | 75.3% | |||
| Utile netto | 22.1 | 2.6% | 10.9 | 1.4% | 11.2 | 102.8% | |||
Analisi dell’EBIT
L’ENIT consolidato p stato così generato dalle business unit del Gruppo:
| EBIT | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Sospensioni | 22.2 | 26.0% | 18.1 | 25.8% | 4.1 | 22.7% | |||
| 7.2% | 6.3% | ||||||||
| Filtrazioni | 15.7 | 18.4% | 14.9 | 21.2% | 0.8 | 5.4% | |||
| 5.3% | 5.5% | ||||||||
| Aria e raffreddamento | 17.6 | 20.6% | 12.2 | 17.4% | 5.4 | 44.3% | |||
| 6.6% | 5.1% | ||||||||
| Altro / elisioni | -5.7 | -6.7% | -8.6 | -12.3% | 2.9 | -33.7% | |||
| Totale | 49.8 | 58.3% | 36.6 | 52.1% | 13.2 | 36.1% | |||
| 5.8% | 4.6% | ||||||||
Filtrazione
E’ in diminuzione per delle svalutazioni di immobilizzazioni Brasile (meur 6)
Sospensioni
L’incremento è dovuto alle seguenti dinamiche:
- efficienze sui costi variabili e dalla minore incidenza dei costi fissi.
parzialmente compensate da:
- maggiore incidenza delle materie prime per effetto in particolare dell’aumento del prezzo dell’acciaio
Aria e Raffreddamento
L’andamento riflette
- l’andamento positivo dei ricavi
- e la minore incidenza del costo del lavoro complessivo.
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 616.6 | 56.6% | Fondi permanenti | 627.0 | 57.6% | |
| Mezzi propri | 203.0 | 18.6% | ||||
| Passività non correnti | 424.0 | 38.9% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 472.5 | 43.4% | Passività a breve | 462.1 | 42.4% | |
| Totale Attivo | 1,089.1 | 100.0% | Totale passività | 1,089.1 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 650.0 | 58.7% | Fondi permanenti | 603.2 | 54.5% | |
| Mezzi propri | 189.1 | 17.1% | ||||
| Passività non correnti | 414.1 | 37.4% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 457.7 | 457.7% | Passività a breve | 504.5 | 45.5% | |
| Totale Attivo | 1,107.7 | 516.4% | Totale passività | 1,107.7 | 100.0% |
L’indebitamento finanziario netto
- al 30 giugno 2017 era pari a meur 280,4
- al 31 dicembre 2016 era pari ameur 299,0
- al 30 giugno 2016 era pari a meur 326,2.
Outlook
Contesto generale
Mercato automobilistico mondiale,
Le previsioni per il 2017 indicano
- una comunque evoluzione positiva
- sebbene n misura più contenuta rispetto al primo semestre.
Mercato europeo
E? attesa una crescita nel secondo semestre mentre per quello
Mercato nordamericano
E previsto un ulteriore calo.
Gruppo Sogefi
In tale contesto, il gruppo prevede
- crescita percentuale dei ricavi midsingle digit nel secondo semestre
- miglioramento della redditività nonostante un incremento del costo delle materie prime.
Fattori sensibili / di rischio
Nell’annual report il Gruppo distingue i rischi nascono all’esterno di Sogefi (rischi esterni) da quelli connessi alle caratteristiche e all’articolazione dell’organizzazione stessa (rischi interni).
Rischi esterni
- rischi relativi alla concorrenza,
- rischi connessi alla gestione dei clienti (rischio di credito, e ischio di concentrazione della domanda)
- rischi connessi alla gestione dei fornitori (eccessiva dipendenza da fornitori-chiave/monofornitori.)
- rischi finanziari (ove si includono rischi di variazione tassi di interesse e tassi di cambio, rischi di variazione prezzi materie prime, rischi di credito e rischi di liquidità),
- rischi connessi all’innovazione tecnologica,
- rischi attinenti alla salute, sicurezza e ambiente
rischi interni
- rischi di qualità prodotti/reclami per non conformità
- rischi connessi all’adeguatezza del supporto manageriale (es. efficacia/efficienza dei sistemi di monitoraggio e reporting di Gruppo, dei flussi informativi interni ecc.),
- rischi connessi alle gestione delle risorse umane
- rischi connessi alla gestione dei Sistemi Informativi
Sogefi spa
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