Il bilancio 2025 di Tenaris SA ha evidenziato un fatturato di usd 11.981 milioni (-4,3% a/a), un risultato operativo di 2.283 milioni (-5,6%) e un risultato netto di 1.973 milioni (-5,0%). Il totale degli attivi è stato di 20.072 milioni, di cui l’83,8% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Tenaris SA è una società che produce principalmente tubi utilizzati nelle operazioni di perforazione, per l’estrazione di prodotti petroliferi e in altre applicazioni industriali.
L’azienda opera a livello globale in Nord America, Sud America, Europa, Medio Oriente, Africa e Asia Pacifico.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Vendite di tubi | 11.400 | 95,2% | 11.907 | 95,1% | -507 | -4,3% | ||
| – Oil & Gas | 10.172 | 84,9% | 10.689 | 85,3% | -517 | -4,8% | ||
| – Processo di idrocarburi e power generation | 557 | 4,6% | 548 | 4,4% | 9 | 1,6% | ||
| – Industria e Altro | 671 | 5,6% | 670 | 5,3% | 1 | 0,1% | ||
| Altri prodotti | 581 | 4,8% | 617 | 4,9% | -36 | -5,8% | ||
| Totale | 11.981 | 100,0% | 12.524 | 100,0% | -543 | -4,3% | ||
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Nord America | 5.712 | 47,7% | 5.559 | 44,4% | 154 | 2,8% | ||
| Sud America | 2.387 | 19,9% | 2.622 | 20,9% | -235 | -9,0% | ||
| Europa | 894 | 7,5% | 1.262 | 10,1% | -369 | -29,2% | ||
| Medio Oriente, Africa e Asia Pacifico | 2.988 | 24,9% | 3.081 | 24,6% | -93 | -3,0% | ||
| Totale | 11.981 | 100,0% | 12.524 | 100,0% | -543 | -4,3% | ||
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Ricavi | 11.981 | 100,0% | 12.524 | 100,0% | -543 | -4,3% | ||
| Costo del venduto | -7.245 | -60,5% | -7.503 | -59,9% | 258 | -3,4% | ||
| Margine Operativo Lordo | 4.737 | 39,5% | 5.021 | 40,1% | -285 | -5,7% | ||
| Spese generali e amministrative | -1.828 | -15,3% | -1.905 | -15,2% | 76 | -4,0% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -616 | -5,1% | -633 | -5,1% | 17 | -2,6% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | -9 | -0,1% | -65 | -0,5% | 56 | -86,6% | ||
| Risultato operativo | 2.283 | 19,1% | 2.419 | 19,3% | -136 | -5,6% | ||
| Gestione finanziaria | 133 | 1,1% | 129 | 1,0% | 4 | 2,8% | ||
| Risultato delle JV | 58 | 0,5% | 9 | 0,1% | 49 | 579,0% | ||
| Risultato ante imposte | 2.474 | 20,6% | 2.556 | 20,4% | -83 | -3,2% | ||
| Imposte | -501 | -4,2% | -480 | -3,8% | -21 | 4,4% | ||
| Risultato netto | 1.973 | 16,5% | 2.077 | 16,6% | -103 | -5,0% | ||
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | musd | % | Passivo | musd | % | |
| Immobilizzazioni | 10.999 | 54,8% | Fondi permanenti | 17.726 | 88,3% | |
| Patrimonio netto | 16.829 | 83,8% | ||||
| Passività non correnti | 897 | 4,5% | ||||
| Attività correnti | 9.073 | 45,2% | Passività a breve | 2.346 | 11,7% | |
| Totale attivo | 20.072 | 100,0% | Totale passivo | 20.072 | 100,0% | |
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| musd | musd | |
| Cash flows operativi | 2.899 | 3.052 |
| Variazione del capitale circolante | -179 | 745 |
| Imposte sul reddito | -501 | -480 |
| Interessi sul debito e dividendi | -47 | -61 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 2.173 | 3.256 |
| Attività di investimento | -124 | -1.548 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 2.049 | 1.708 |
| Attività di finanziamento | -2.151 | -2.670 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -103 | -963 |
| Liquidità a inizio periodo | 675 | 1.638 |
| Liquidità a fine periodo | 573 | 675 |
| Variazione | -103 | -963 |
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| musd | musd | musd | musd | musd | |
| Fatturato | 6.521 | 11.763 | 14.869 | 12.524 | 11.981 |
| Risultato operativo | 765 | 3.040 | 4.316 | 2.419 | 2.283 |
| Risultato netto | 1.053 | 2.549 | 3.958 | 2.077 | 1.973 |
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 8,70% | 18,16% | 23,24% | 12,35% | 11,73% |
| ROS (Return on Sales) | 11,72% | 25,84% | 29,03% | 19,31% | 19,06% |
| ROA (Return on Assets) | 7,29% | 14,52% | 18,77% | 10,16% | 9,83% |
| Financial Debt / EBITDA | 0,30 | 0,22 | 0,14 | 0,18 | 0,14 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 1,19 | 1,25 | 1,24 | 1,22 | 1,19 |
| Indice di liquidità corrente | 3,19 | 3,04 | 3,62 | 3,50 | 3,87 |
| Tax rate | 15,24% | 19,50% | 14,57% | 18,76% | 20,24% |
| Tenaris – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
