SOL spa analisi dati bilancio 2017

Attività

Il Gruppo SOL opera prevalentemente nei due seguenti settore

produzione, ricerca applicata e commercializzazione dei gas industriali puri e medicinali;
assistenza medicale a domicilio nonché delle apparecchiature medicali relative,

I prodotti e i servizi delle società che fanno capo al Gruppo trovano utilizzo nell’industria chimica, elettronica, siderurgica, metalmeccanica ed alimentare, nel settore della tutela ambientale, della ricerca e in quello sanitario.

Il Gruppo SOL è attivo nei seguenti Paesi dell’Unione Europea e dell’area balcanica; oggi è una realtà con impianti produttivi in Italia, Olanda, Belgio, Francia, Germania, Austria, Grecia, Slovenia, Croazia, Macedonia, Albania, Bosnia, Bulgaria e Serbia e con attività commerciali anche in Svizzera

Gas industriali e medicinali

L’attività produttiva è realizzata in 27 impianti di prima trasformazione, unità che producono i gas a partire dalle materie prime (aria atmosferica, gas naturale, carburo di calcio e nitrato di ammonio) e in 35 impianti di seconda trasformazione, unità di produzione di gas ad elevato grado di purezza nonché miscele di precisione e di lavorazione, imbombolamento, stoccaggio e distribuzione di gas in genere, provenienti dagli impianti di prima trasformazione.

Assistenza domiciliare

Nel campo dell’assistenza domiciliare il Gruppo ha sviluppato tecnologie nelle terapie e nelle applicazioni dell’ossigeno in medicina e ha sfruttato le opportunità di espansione nell’Europa dell’Est realizzando in poco più di sette anni quattro joint-ventures e tre acquisizioni e costituendo tre società in altrettanti paesi dell’area balcanica.

Nel periodo il contributo di ciascuna divisione ai risultati consolidati p stato il seguente:

12M 2017	Ricavi		EBITDA		EBIT
	meur	%	meur	%	meur	%
Gas tecnici	398.410	52,6%	73.127	43,7%	23.334	30,6%
Assistenza domiciliare	388.489	51,3%	94.124	56,3%	52.755	69,3%
Elisioni	-30.092	-4,0%	-19	0,0%	65	0,1%
Totale	*756.807*	100,0%	*167.232*	100,0%	*76.154*	100,0%

Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)

Da un punto dio vista geografico l’attività del Gruppo (sempre primi 6 medi del 2015) è così dislocata:

12M 2017	Ricavi		Investimenti
	meur	%	meur	%
Italia	348.163	46,0%	37.552	40,1%
Altri Paesi	408.644	54,0%	56.170	59,9%
Totale	*756.807*	100,0%	*93.722*	100,0%

Strategia

Il Gruppo SO ritiene che i seguenti punti siano i fattori di successo della strategia che gli hanno consentito di sviluppare e consolidare la posizione di leadership sui mercati

internazionalizzazione del business per competere su un mercato globale, c
capacità di anticipare le nuove esigenze della domanda,
diversificazione e valorizzazione delle nuove opportunità di mercato,
orientamento al cliente e
innovazione continua del prodotto e del servizio, visto sempre più come impegno a fornire soluzioni “tailor made”.

Nel periodo il Gruppo ha così allocato i propri investimenti

Investimenti	12M 2017		12M2016		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Gas tecnici	52.451	56,0%	57.226	58,2%	-4775,0	-8,3%
Assistenza domiciliare	41.271	44,0%	41.155	41,8%	116,0	0,3%
Totale	*93.722*	100,0%	*98.381*	100,0%	*-4659,0*	-4,7%

Da un punto di vista geografico la ripartizione è indicata nella tabella sottostante

Investimenti	12M 2017		12M2016		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Italia	37.552	40,1%	48.746	49,5%	-11.194	-23,0%
Altri Paesi	56.170	59,9%	49.635	50,5%	6.535	13,2%
Totale	*93.722*	100,0%	*98.381*	100,0%	*-4.659*	-4,7%

Analisi dei ricavi

L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:

Ricavi	12M 2017		12M2016		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Gas tecnici	398.410	52,6%	373.065	53,0%	25.345	6,8%
Assistenza domiciliare	388.489	51,3%	359.965	51,2%	28.524	7,9%
Elisioni	-30.092	-4,0%	-29.661	-4,2%	-431	1,5%
Totale	*756.807*	*100,0%*	*703.369*	*104,2%*	*53.438*	*7,6%*

Gas tecnici

La crescita delle vendite è stata più marcata nei settori

industriali metalmeccanico,
alimentare e
chimico.

Il settore ospedaliero, invece, ha riscontrato una stabilità.

I volumi sono in leggero aumento in alcuni settori economici di sbocco.

Assistenza domiciliare

Il fatturato è in aumento grazie

allo ossigenoterapia, a cui si è affiancato
lo sviluppo di nuovi prodotti e servizi

Table of Contents

Analisi per area geografica

L’andamento dei ricavi è indicato nella tabella sottostante

Ricavi	12M 2017		12M2016		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Italia	348.163	46,0%	331.242	47,1%	16.921	5,1%
Altri Paesi	408.644	54,0%	372.127	52,9%	36.517	9,8%
Totale	*756.807*	*100,0%*	*703.369*	*100,0%*	*53.438*	*7,6%*

La crescita è stata maggiore all’estero che in Italia per entrambe le divisioni.

Analisi della redditività

L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:

conto economico	12M 2017		12M2016		Delta
	meur	%	meur	%	meur	%
Ricavi	*776.424*	102,6%	*720.897*	102,5%	*55.527*	7,7%
Ricavi netti delle prestazioni	756.807	100,0%	703.369	100,0%	53.438	7,6%
Altri ricavi e proventi	8.190	1,1%	6.189	0,9%	2.001	32,3%
Lavori interni	11.427	1,5%	11.339	1,6%	88	0,8%
Costi di produzione	-609.192	*-80,5%*	-553.305	*-78,7%*	-55.887	*10,1%*
Materie prime, merci	-186.946	-24,7%	-162.417	-23,1%	-24.529	15,1%
Variazione rimanenze	4.920	0,7%	1.994	0,3%	2.926	146,7%
Servizi	-230.044	-30,4%	-214.959	-30,6%	-15.085	7,0%
Personale	-166.230	-22,0%	-149.354	-21,2%	-16.876	11,3%
Altri costi	-30.892	-4,1%	-28.569	-4,1%	-2.323	8,1%
EBITDA	*167.232*	22,1%	*167.592*	23,8%	*-360*	-0,2%
Ammortamenti	-85.107	-11,2%	-81.757	-11,6%	-3.350	4,1%
Accantonamenti	-5.971	-0,8%	-4.920	-0,7%	-1.051	21,4%
Oneri non ricorrenti		0,0%	-44	0,0%	44	-100,0%
Risultato operativo	*76.154*	10,1%	*80.871*	11,5%	*-4.717*	-5,8%
Gestione finanziaria	-9.292	-1,2%	-11.072	-1,6%	1.780	-16,1%
Imposte	-24.641	-3,3%	-24.075	-3,4%	-566	2,4%
Utile del periodo	*42.221*	5,6%	*45.724*	6,5%	*-3.503*	-7,7%

Analisi dell’EBITDA

Più in dettaglio il contributo di ciascuna business all’EBITDA consolidato unit è stato oil seguente:

EBITDA	12M 2017		12M2016		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Gas tecnici	73.127	*43,7%*	75.899	*45,3%*	-2.772	*-3,7%*
% ricavi	18,4%		20,3%
Assistenza domiciliare	94.124	*56,3%*	91.705	*54,7%*	2.419	*2,6%*
% ricavi	24,2%		25,5%
Elisioni	-19	*0,0%*	-12	*0,0%*	-7	*n.s.*
% ricavi	0,1%		0,0%
Totale	*167.232*	100,0%	*167.592*	100,0%	*-360*	-0,2%
% ricavi	22,1%		23,8%

Il settore ospedaliero ha riscontrato margini in contrazione a causa

delle politiche di riduzione di spesa
della forte competizione.

Analisi dell’EBIT

Analogamente si riporta l’evoluzione dell’EBIT

EBIT	12M 2017		12M2016		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Gas tecnici	23.334	*30,6%*	29.621	*36,6%*	-6.287	*-21,2%*
% ricavi	5,9%		7,9%
Assistenza domiciliare	52.755	*69,3%*	51.179	*63,3%*	1.576	*3,1%*
% ricavi	13,6%		14,2%
Elisioni	65	*0,1%*	71	*0,1%*	-6	*n.s.*
% ricavi	-0,2%		-0,2%
Totale	*76.154*	100,0%	*80.871*	100,0%	*-4.717*	-5,8%
% ricavi	10,1%		11,5%

Struttura finanziaria

Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:

ATTIVO	keur	%	PASSIVO	keur	%
Totale immobilizzazioni	597.261	56,3%	Fondi permanenti	859.548	81,1%
			Mezzi propri	505.884	47,7%
			Passività non correnti	353.664	33,4%
Attivi correnti e finanziari	462.724	43,7%	Passività a breve	200.437	18,9%
Totale Attivo	1.059.985	100,0%	Totale passività	1.059.985	100,0%

Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:

ATTIVO	keur	%	PASSIVO	keur	%
Totale immobilizzazioni	562.874	55,4%	Fondi permanenti	845.421	83,2%
			Mezzi propri	489.435	48,2%
			Passività non correnti	355.986	35,0%
Attivi correnti e finanziari	452.855	44,6%	Passività a breve	170.308	16,8%
Totale Attivo	1.015.729	100,0%	Totale passività	1.015.729	100,0%

L’indebitamento finanziario netto:

al 31 dicembre 2017 era pari a meur 254.6
al 31 dicembre 2016 era pari a meur 231.4

Outlook

Per il 2018 il managemnt prevede una situazione economica di ancora moderata ripresa.

In tale contesto, il Gruppo si propone di realizzare una ulteriore crescita

del fatturato e
della redditività.

continuando a

perseguire l’obiettivo dello sviluppo, soprattutto nei mercati esteri,
prestare attenzione alla razionalizzazione delle attività
proseguire ad effettuare investimenti in
- impianti,
- mezzi di vendita,
- diversificazione
- innovazione.

Fattori sensibili / di rischio

Nella relazione semestrale 2016 il gruppo indica i segienti fattori in grado di incidere sui risultati consolidati:

Andamento economico generale

Andamento della produzione industriale dell’industria

siderurgica
metallurgica
metalmeccanica
vetraria

Copertura dei fabbisogni finanziari per gli investimenti

andamento dei flussi operativi
disponibilità di finanziamenti

Aspetti finanziari

rischio di credito
disponibilità di risorse finanziarie a buone condizioni economiche per gli investimenti previsti e per il finanziamento del capitale circolante
andamento dei tassi di cambio
andamento dei tassi di interesse

Risorse umane