Il bilancio 2025 di Spotify Technology SA ha evidenziato un fatturato di eur 17.186 milioni (+9,7% a/a), un risultato operativo di 2.198 milioni (+61,0%) e un risultato netto di 2.212 milioni (+94,4%). Il totale degli attivi è stato di 15.015 milioni, di cui il 55,5% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Spotify Technology SA è una società con sede in Lussemburgo, che offre servizi di streaming musicale digitale mettendo a disposizione degli utenti milioni di brani, tra cui le ultime uscite di singoli e album e playlist, preparate da appassionati di musica ed esperti.
L’offerta è strutturata in due soluzioni:
- Spotify Free, che include solo la riproduzione dei brani;
- Spotify Premium, che comprende una serie di funzionalità senza pubblicità.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Premium | 15.350 | 89,3% | 13.819 | 88,2% | 1.531 | 11,1% | ||
| Ad-Supported | 1.836 | 10,7% | 1.854 | 11,8% | -18 | -1,0% | ||
| Totale | 17.186 | 100,0% | 15.673 | 100,0% | 1.513 | 9,7% | ||
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica del medesimo è riportata nel prospetto seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| USA | 6.470 | 37,6% | 6.136 | 39,2% | 334 | 5,4% | ||
| Lussemburgo | 13 | 0,1% | 10 | 0,1% | 3 | 30,0% | ||
| Altri Paesi | 10.703 | 62,3% | 9.527 | 60,8% | 1.176 | 12,3% | ||
| Totale | 17.186 | 100,0% | 15.673 | 100,0% | 1.513 | 9,7% | ||
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Dati operativi
Le performance alla base dei suddetti ricavi sono esposte nella tabella sottostante:
| Dati operativi | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||
| mln | mlm | mln | % | |||
| Utenti medi mensili | 751 | 675 | 76 | 11,3% | ||
| Abbonamenti a fine periodo | 290 | 263 | 27 | 10,3% | ||
| Utenti Ad-supported medi | 476 | 425 | 51 | 12,0% | ||
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 17.186 | 100,0% | 15.673 | 100,0% | 1.513 | 9,7% | ||
| Costo del venduto | -11.588 | -67,4% | -10.828 | -69,1% | -760 | 7,0% | ||
| Margine Operativo Lordo | 5.598 | 32,6% | 4.845 | 30,9% | 753 | 15,5% | ||
| Costi di marketting e vendita | -1.426 | -8,3% | -1.392 | -8,9% | -34 | 2,4% | ||
| Costi di ricerca e sviluppo | -1.393 | -8,1% | -1.486 | -9,5% | 93 | -6,3% | ||
| Spese generali e amministrative | -479 | -2,8% | -481 | -3,1% | 2 | -0,4% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -102 | -0,6% | -121 | -0,8% | 19 | -15,7% | ||
| Risultato operativo | 2.198 | 12,8% | 1.365 | 8,7% | 833 | 61,0% | ||
| Gestione finanziaria | 26 | 0,2% | -24 | -0,2% | 50 | n.s. | ||
| Risultato ante imposte | 2.224 | 12,9% | 1.341 | 8,6% | 883 | 65,8% | ||
| Imposte | -12 | -0,1% | -203 | -1,3% | 191 | -94,1% | ||
| Risultato netto | 2.212 | 12,9% | 1.138 | 7,3% | 1.074 | 94,4% | ||
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 4.519 | 30,1% | Fondi permanenti | 8.930 | 59,5% | |
| Patrimonio netto | 8.329 | 55,5% | ||||
| Passività non correnti | 601 | 4,0% | ||||
| Attività correnti | 10.496 | 69,9% | Passività a breve | 6.085 | 40,5% | |
| Totale attivo | 15.015 | 100,0% | Totale passivo | 15.015 | 100,0% | |
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 2.300 | 1.486 |
| Variazione del capitale circolante | 112 | 455 |
| Imposte sul reddito | -12 | -203 |
| Interessi sul debito e dividendi | -266 | -352 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 2.134 | 1.386 |
| Attività di investimento | -529 | -341 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 1.605 | 1.045 |
| Attività di finanziamento | 414 | 2.189 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 2.019 | 3.234 |
| Liquidità a inizio periodo | 7.448 | 4.214 |
| Liquidità a fine periodo | 9.467 | 7.448 |
| Variazione | 2.019 | 3.234 |
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 9.668 | 11.727 | 13.247 | 15.673 | 17.186 |
| Risultato operativo | 94 | -659 | -446 | 1.365 | 2.198 |
| Risultato netto | -34 | -430 | -532 | 1.138 | 2.212 |
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | -1,43% | -16,15% | -19,10% | 19,66% | 26,56% |
| ROS (Return on Sales) | 0,97% | -5,62% | -3,37% | 8,71% | 12,79% |
| ROA (Return on Assets) | -0,46% | -5,44% | -6,18% | 9,28% | 14,73% |
| Financial Debt / EBITDA | 8,06 | -3,45 | -5,89 | 1,35 | 0,82 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 3,12 | 2,97 | 3,09 | 2,12 | 1,80 |
| Indice di liquidità corrente | 1,44 | 1,31 | 1,35 | 1,94 | 1,72 |
| Tax rate | 113,65% | -16,22% | -5,35% | 15,14% | 0,54% |
| Spotify – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
