Il bilancio 2025 di Tencent Holdings Ltd ha evidenziato un fatturato di cny 751.766 milioni (+13,9% a/a), un risultato operativo di 241.562 milioni (+16,1%) e un risultato netto di 229.801 milioni (+17,0%). Il totale degli attivi è stato di 2.038.986 milioni, di cui il 60,9% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Tencent Holdings Ltd. è una azienda cinese che opera a livello globale nelle seguenti aree di business:
- Servizi a valore aggiunto: quali giochi online, applicazioni su varie piattaforme Internet e mobili e servizi a valore aggiunto per la comunità;
- Online advertising: propone annunci pubblicitari sul web;
- FinTech e Business Services: fornisce servizi fintech (quali i pagamenti online) cloud, gestione patrimoniale e altri servizi;
Infine, il segmento Altro è costituito da licenze di marchi, servizi di sviluppo e vendita di software e altri servizi.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln cny | % | mln cny | % | mln cny | % | |||
| Value Added Services | 369.281 | 49,1% | 319.168 | 48,3% | 50.113 | 15,7% | ||
| Online Advertising | 144.973 | 19,3% | 121.374 | 18,4% | 23.599 | 19,4% | ||
| Fintech & Business Services | 229.435 | 30,5% | 211.956 | 32,1% | 17.479 | 8,2% | ||
| Altro | 8.077 | 1,1% | 7.759 | 1,2% | 318 | 4,1% | ||
| Totale | 751.766 | 100,0% | 660.257 | 100,0% | 91.509 | 13,9% | ||
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln cny | % | mln cny | % | mln cny | % | |||
| Cina | 662.119 | 88,1% | 595.458 | 90,2% | 66.661 | 11,2% | ||
| Altri Paesi | 89.647 | 11,9% | 64.799 | 9,8% | 24.848 | 38,3% | ||
| Totale | 751.766 | 100,0% | 660.257 | 100,0% | 91.509 | 13,9% | ||
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln cny | % | mln cny | % | mln cny | % | |||
| Ricavi | 751.766 | 100,0% | 660.257 | 100,0% | 91.509 | 13,9% | ||
| Costo del venduto | -277.441 | -36,9% | -265.157 | -40,2% | -12.284 | 4,6% | ||
| Margine Operativo Lordo | 474.325 | 63,1% | 395.100 | 59,8% | 79.225 | 20,1% | ||
| Costi di marketing e vendita | -41.727 | -5,6% | -36.388 | -5,5% | -5.339 | 14,7% | ||
| Spese generali e amministrative | -136.127 | -18,1% | -112.761 | -17,1% | -23.366 | 20,7% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -51.732 | -6,9% | -45.854 | -6,9% | -5.878 | 12,8% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | -3.177 | -0,4% | 8.002 | 1,2% | -11.179 | -139,7% | ||
| Risultato operativo | 241.562 | 32,1% | 208.099 | 31,5% | 33.463 | 16,1% | ||
| Gestione finanziaria | 35.687 | 4,7% | 33.386 | 5,1% | 2.301 | 6,9% | ||
| Risultato ante imposte | 277.249 | 36,9% | 241.485 | 36,6% | 35.764 | 14,8% | ||
| Imposte | -47.448 | -6,3% | -45.018 | -6,8% | -2.430 | 5,4% | ||
| Risultato netto | 229.801 | 30,6% | 196.467 | 29,8% | 33.334 | 17,0% | ||
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | mln cny | % | Passivo | mln cny | % | |
| Immobilizzazioni | 1.443.526 | 70,8% | Fondi permanenti | 1.626.235 | 79,8% | |
| Patrimonio netto | 1.241.065 | 60,9% | ||||
| Passività non correnti | 385.170 | 18,9% | ||||
| Attività correnti | 595.460 | 29,2% | Passività a breve | 412.751 | 20,2% | |
| Totale attivo | 2.038.986 | 100,0% | Totale passivo | 2.038.986 | 100,0% | |
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| mln cny | mln cny | |
| Cash flows operativi | 293.294 | 253.953 |
| Variazione del capitale circolante | 13.048 | 24.916 |
| Imposte sul reddito | -47.448 | -45.018 |
| Interessi sul debito e dividendi | -15.130 | -11.981 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 243.764 | 221.870 |
| Attività di investimento | -194.517 | -222.829 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 49.247 | -959 |
| Attività di finanziamento | 3.099 | -31.848 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 52.346 | -32.807 |
| Liquidità a inizio periodo | 325.496 | 358.303 |
| Liquidità a fine periodo | 377.842 | 325.496 |
| Variazione | 52.346 | -32.807 |
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| mln cny | mln cny | mln cny | mln cny | mln cny | |
| Fatturato | 560.118 | 554.552 | 609.015 | 660.257 | 751.766 |
| Risultato operativo | 271.620 | 235.706 | 160.074 | 208.099 | 241.562 |
| Risultato netto | 227.810 | 188.709 | 118.048 | 196.467 | 229.801 |
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 25,99% | 24,11% | 13,51% | 18,64% | 18,52% |
| ROS (Return on Sales) | 48,49% | 42,50% | 26,28% | 31,52% | 32,13% |
| ROA (Return on Assets) | 14,13% | 11,96% | 7,48% | 11,03% | 11,27% |
| Financial Debt / EBITDA | 1,01 | 1,25 | 1,78 | 1,40 | 1,38 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 1,84 | 2,02 | 1,81 | 1,69 | 1,64 |
| Indice di liquidità corrente | 1,20 | 1,30 | 1,47 | 1,25 | 1,44 |
| Tax rate | 8,16% | 10,23% | 26,83% | 18,64% | 17,11% |
| Tencent – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
