FILA analisi bilancio trimestrale

Attività

Il Gruppo F:I.L.A opera nella produzione di strumenti per colorare, disegnare, modellare e scrivere, che trovano applicazione principalmente nel gioco, nello studio, nel lavoro e nell’arte figurativa e grafica. L’offerta del Gruppo comprende una gamma di prodotti completa ed innovativa, con più di venti categorie di prodotti.

Prodotti

I prodotti realizzati dal Gruppo si suddividono in diverse linee che si differenziano a seconda dell’età del consumatore nonché della destinazione d’uso e possono essere raggruppati in tre famiglie, “Pencils” (Pastelli colorati e matite in grafite) , “Other Creativity Tools & Products” (Altri prodotti per la creatività) o “Office, Industrial and Other” (Prodotti per l’ufficio e l’industria) come indicato nella tabella che segue

• matite con mina colorata, per colorare e disegnare;
• matite con mina in grafite, per scrivere e disegnare;
• pennarelli: pennarelli per colorare, con inchiostro a base acqua, sono disponibili in una moltitudine di varianti e si suddividono in punta fine, punta media e punta grossa.
• tempere e acquerelli
• gessetti: i gessetti ad uso scolastico possono essere bianchi o colorati
• pastelli a cera
• paste per modellare a marchio Pongo e Patplume e Didò;
• linea scrittura: la linea scrittura comprende: evidenziatori, marcatori (base acqua o base alcool), penne (punta a sfera, punta ago, punta sintetica) e portamine
• pastelli e marcatori Industriali
• tempere per belle arti:
• altri prodotti quali colle strumenti per il disegno tecnico (quali, ad esempio, righe e squadre) per uso scolastico e professionale, gomme e temperini e la linea di prodotti per la correzione (nelle diverse tipologie a penna, a nastro e in flacone) per scuola ed ufficio.

Marchi

I principali marchi del Gruppo Fila sono Fila, Giotto, Giotto Bebé, Lyra, Pongo, Tratto, Das, Didò, Dixon, Ticonderoga, Prang, Vinci, Vividel, Metrico, Mapita, Blancanieves, Uti Guti, Doms

Mercati serviti

Il Gruppo Fila offre i propri prodotti attraverso un ampio portafoglio di marchi propri, operando direttamente attraverso le proprie filiali commerciali in più di venti Paesi in quattro continenti, adottando una precisa strategia volta all’offerta degli stessi prodotti utilizzando marchi diversi in relazione alle varie aree geografiche in cui opera.

3M 2016	Ricavi			EBITDA			EBIT
	meur	% Tot		meur	% Tot		meur	% Tot
Europa	53.0	63.9%		4.8	47.5%		3.3	47.8%
Nord America	21.0	25.3%		2.5	24.8%		2.3	33.3%
Centro – Sud America	19.8	23.9%		2.0	19.8%		1.5	21.7%
Asia	21.2	25.6%		3.1	30.7%		2.0	29.0%
Resto del mondo	0.1	0.1%		-0.1	-1.0%		-0.1	-1.4%
Consolidamento	-32.2	-38.8%		-2.2	-21.8%		-2.1	-30.4%
Totale	82.9	100.0%		10.1	100.0%		6.9	100.0%

Strategia

L’obiettivo del Gruppo è rafforzare l’attuale posizione nel mercato mondiale della produzione e commercializzazione di strumenti per colorare, disegnare, modellare e scrivere nonché di aumentare ulteriormente gli indici di redditività.

Analisi dei ricavi

L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:

Ricavi		3M 2016			3M 2015			Delta
		meur	% Tot		meur	% Tot		meur	% Tot
Europa		53.0	63.9%		36.9	-181.8%		16.1	43.6%
Nord America		21.0	25.3%		14.9	-73.4%		6.1	40.9%
Centro – Sud America		19.8	23.9%		16.2	-79.8%		3.6	22.2%
Asia		21.2	25.6%		9.4	-46.3%		11.8	125.5%
Resto del mondo		0.1	0.1%		0.0	0.0%		0.1	n.c.
Consolidamento		-32.2	-38.8%		-20.3	100.0%		-11.9	58.6%
Totale		82.9	100.0%		57.1	-281.3%		25.8	45.2%

Al netto dell’effetto negativo su cambi per circa meur 2.4 (rilevato principalmente sul pesos messicano) ed all’effetto M&A per circa meur 21.3 attribuibile all’ acquisizione del Gruppo Daler & Rowney Lucas e dal consolidamento integrale di Writefine Products Private Limited (India), la crescita organica del fatturato risulta pari al 12,1%.

Tale crescita, attribuibile al miglioramento delle tempistiche di evasione degli ordini, al buon andamento della domanda dei prodotti scuola ed art&carft ed al continuo consolidamento delle quote di mercato, si è manifestata principalmente nel Centro-Sud America (+26%), in Europa (+9%) e nel Nord America (+85).

Analisi della redditività

L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:

Conto economico		3M 2016			3M 2015			Delta
		meur	% Tot		meur	% Tot		meur	% Tot
Valore della produzione		85.0	102.5%		59.1	103.5%		25.9	43.8%
Fatturato		82.9	100.0%		57.1	100.0%		25.8	45.2%
Altri ricavi		2.1	2.5%		2.0	3.5%		0.1	5.0%
Costi operativi		-74.9	-90.3%		-50.9	-89.1%		-24.0	47.2%
Materie prime e di consumo		-50.7	-61.2%		-33.5	-58.7%		-17.2	51.3%
Servizi e godimento beni di terzi		-21.8	-26.3%		-14.8	-25.9%		-7.0	47.3%
Altri costi operativi		-2.5	-3.0%		-2.1	-3.7%		-0.4	19.0%
Variazione scorte		17.4	21.0%		12.8	22.4%		4.6	35.9%
Personale		-17.3	-20.9%		-13.3	-23.3%		-4.0	30.1%
EBITDA		10.1	12.2%		8.2	14.4%		1.9	23.2%
Ammortamenti		-3.0	-3.6%		-1.6	-2.8%		-1.4	87.5%
Svalutazioni		-0.2	-0.2%		-0.3	-0.5%		0.1	-33.3%
EBIT		6.9	8.3%		6.3	11.0%		0.6	9.5%
Gestione finanziaria		-4.3	-5.2%		-0.6	-1.1%		-3.7	616.7%
Attività destinate alla vendita		0	0.0%		-0.1	-0.2%		0.1	-100.0%
Imposte sul reddito		-2.5	-3.0%		-1.7	-3.0%		-0.8	47.1%
Utile netto		0.1	0.1%		3.9	6.8%		-3.8	-97.4%

Gli Altri Ricavi mostrano un incremento attribuibile esclusivamente al consolidamento del Gruppo Daler & Rowney Lucas.

Costi operativi

Anche i Costi Operativi crescono principalmente per il consolidamento del Gruppo Daler & Rowney Lukas e di Writefine Products Private Limited (India). Al netto delle sopracitate operazioni di M&A, i costi operativi sono sostanzialmente in linea col trimestre precedente, in quanto l’aumento derivante dai maggiori volumi di vendita è mitigato, oltre che dal deprezzamento sulla valuta messicana e cinese, anche da una migliore efficienza produttiva raggiunta nello stabilimento cinese e messicano.

EBITDA

Al netto delle operazioni di M&A (meur 2.2) e dei principali effetti cambi, la crescita del’EBITDA risulta pertanto aari al 15,8%.

EBITDA		3M 2016			3M 2015			Delta
		meur	% Tot		meur	% Tot		meur	% Tot
Europa		4.8	47.5%		5.1	62.2%		-0.3	-5.9%
% ricavi		9.1%			13.8%
Nord America		2.5	24.8%		2.2	26.8%		0.3	13.6%
% ricavi		11.9%			14.8%
Centro – Sud America		2.0	19.8%		1.1	13.4%		0.9	81.8%
% ricavi		10.1%			6.8%
Asia		3.1	30.7%		0.6	7.3%		2.5	416.7%
% ricavi		14.6%			6.4%
Resto del mondo		-0.1	-1.0%		-0.1	-1.2%		0.0	0.0%
% ricavi		-100.0%			n.c.!
Consolidamento		-2.2	-21.8%		-0.7	-8.5%		-1.5	214.3%
Totale		10.1	100.0%		8.2	100.0%		1.9	23.2%
% ricavi		12.2%			14.4%

EBIT

L’EBIT include maggiori ammortamenti rispetto all’esercizio precedente, principalmente per maggiori ammortamenti legati al consolidamento del Gruppo Daler & Rowney Luca e di Writefine Products Private Limited (India), meur per 1.6, nonché agli investimenti produttivi realizzati (in particolare relativi al sito produttivo messicano).

EBIT		3M 2016			3M 2015			Delta
		meur	% Tot		meur	% Tot		meur	% Tot
Europa		3.3	47.8%		3.9	61.9%		-0.6	-15.4%
% ricavi		6.2%			10.6%
Nord America		2.3	33.3%		2.1	33.3%		0.2	9.5%
% ricavi		11.0%			14.1%
Centro – Sud America		1.5	21.7%		0.6	9.5%		0.9	150.0%
% ricavi		7.6%			3.7%
Asia		2.0	29.0%		0.4	6.3%		1.6	400.0%
% ricavi		9.4%			4.3%
Resto del mondo		-0.1	-1.4%		-0.1	-1.6%		0.0	0.0%
% ricavi		-100.0%			n.c.
Consolidamento		-2.1	-30.4%		-0.6	-9.5%		-1.5	250.0%
Totale		6.9	100.0%		6.3	100.0%		0.6	9.5%
% ricavi		8.3%			11.0%

Struttura finanziaria

Lo stato patrimoniale consolidato al 31 marzo 2016 può essere così rappresentato:

ATTIVO	meur	%		PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	233.4	43.3%		Fondi permanenti	364.7	67.7%
				Mezzi propri	227.2	42.2%
				Passività non correnti	137.5	25.5%
Attivi correnti e finanziari	305.5	56.7%		Passività a breve	174.2	32.3%
Totale Attivo	538.9	100.0%		Totale passività	538.9	100.0%

Analogamente al 31 dicembre 2015 lo stato patrimoniale era così composto:

ATTIVO	meur	%		PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	152.2	39.6%		Fondi permanenti	239.1	62.2%
				Mezzi propri	211.7	55.1%
				Passività non correnti	27.4	7.1%
Attivi correnti e finanziari	232.2	60.4%		Passività a breve	145.3	37.8%
Totale Attivo	384.4	100.0%		Totale passività	384.4	100.0%

L’indebitamento finanziario netto del Gruppo al 31 marzo 2016 era pari a mer 166.3 (meur 127.6 al 31 dicembre 2015).

Outlook

Il focus commerciale e strategico è confermato nei prodotti dell’area “colore” con l’obiettivo di allargare la fascia di età dei consumatori anche grazie alla recente acquisizione della società Industria Maimeri S.p.A. e del Gruppo Daler-Rowney Lukas, operanti nel settore delle “Art & Craft”.

Fattori sensibili / di rischio

Fattori relativi al Gruppo

Mutamento delle condizioni dei mercati locali

Rapporti con i fornitori (capacità dei fornitori di soddisfare le specifiche richieste, gli standard qualitativi richiesti e i tempi di consegna)

Operatività degli stabilimenti industriali e ai centri di distribuzione

concorrenza

Normativa dell’ambiente esterno e della salute e sicurezza nei luoghi di lavoro

Qualità dei prodotti

Diritti di proprietà industriale e intellettuale

Dipendenza da persone chiave

Personale qualificato

Esistenza ed esiti dei contenziosi

Esposizione debitoria del Gruppo

Oscillazione dei tassi di interesse

Andamento dei tassi di cambio

Pagamento dei crediti commerciali e relativa tempistica da parte dei clienti

Capacità di reperire, a condizioni economiche praticabili, le risorse finanziarie necessarie per il supporto delle attività operative in maniera tempestiva

Fattori di rischio connessi al settore in cui opera il Gruppo

Qualità, all’andamento dei prezzi e alla disponibilità delle materie prime e semilavorati

Stagionalità delle vendite, soprattutto nell’ambito dei prodotti destinati all’uso scolastico a causa della riapertura delle scuole.

Quadro normativo di riferiment

Disposizioni di legge e alle normative tecniche applicabili ai prodotti realizzati e commercializzati.

 

 

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