Il bilancio 2025 di Adidas AG ha evidenziato un fatturato di eur 24.811 milioni (+4,8% a/a), un risultato operativo di 2.063 milioni (+56,1%) e un risultato netto di 1.385 milioni (+66,5%). Il totale degli attivi è stato di 20.261 milioni, di cui il 30,2% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Adidas AG è una società con sede in Germania che progetta, sviluppa, produce e commercializza una gamma di prodotti per lo stile di vita sportivo che includono, calzature, abbigliamento e accessori come borse, guantoni, palloni ecc..
La società dispone di oltre 2.300 negozi al dettaglio, oltre 14.000 negozi in franchising mono-marchio e oltre 150.000 grossisti.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Calzature | 14.232 | 57,4% | 13.977 | 59,0% | 255 | 1,8% | ||
| Abbigliamento | 8.764 | 35,3% | 7.937 | 33,5% | 827 | 10,4% | ||
| Accessori | 1.815 | 7,3% | 1.779 | 7,5% | 36 | 2,0% | ||
| Altro / elisioni | 0 | 0,0% | -10 | 0,0% | 10 | -100,0% | ||
| Totale | 24.811 | 100,0% | 23.683 | 100,0% | 1.128 | 4,8% | ||
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| EMEA | 8.136 | 32,8% | 7.551 | 31,9% | 585 | 7,7% | ||
| Nord America | 5.067 | 20,4% | 5.128 | 21,7% | -61 | -1,2% | ||
| Greater China | 3.623 | 14,6% | 3.459 | 14,6% | 164 | 4,7% | ||
| Mercati emergenti | 3.510 | 14,1% | 3.310 | 14,0% | 200 | 6,0% | ||
| America Latina | 2.926 | 11,8% | 2.772 | 11,7% | 154 | 5,6% | ||
| Giappone / Corea del Sud | 1.406 | 5,7% | 1.339 | 5,7% | 67 | 5,0% | ||
| Altro / elisioni | 143 | 0,6% | 124 | 0,5% | 19 | 15,3% | ||
| Totale | 24.811 | 100,0% | 23.683 | 100,0% | 1.128 | 4,8% | ||
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 24.811 | 100,0% | 23.683 | 100,0% | 1.128 | 4,8% | ||
| Costo del venduto | -10.852 | -43,7% | -10.450 | -44,1% | -402 | 3,8% | ||
| Margine Operativo Lordo | 13.959 | 56,3% | 13.233 | 55,9% | 726 | 5,5% | ||
| Royalties | 81 | 0,3% | 81 | 0,3% | 0 | 0,0% | ||
| Costi di marketing e dei punti vendita | -3.079 | -12,4% | -2.841 | -12,0% | -238 | 8,4% | ||
| Spese di vendita e di distribuzione | -5.877 | -23,7% | -5.936 | -25,1% | 59 | -1,0% | ||
| Spese generali e amministrative | -1.867 | -7,5% | -2.007 | -8,5% | 140 | -7,0% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -1.154 | -4,7% | -1.208 | -5,1% | 54 | -4,5% | ||
| Risultato operativo | 2.063 | 8,3% | 1.322 | 5,6% | 741 | 56,1% | ||
| Gestione finanziaria | -236 | -1,0% | -216 | -0,9% | -20 | 9,3% | ||
| Impairments | -7 | 0,0% | 15 | 0,1% | -22 | n.s. | ||
| Risultato ante imposte | 1.820 | 7,3% | 1.121 | 4,7% | 699 | 62,4% | ||
| Imposte | -443 | -1,8% | -297 | -1,3% | -146 | 49,2% | ||
| Risultato continuning operations | 1.377 | 5,5% | 824 | 3,5% | 553 | 67,1% | ||
| Discontinued operations | 8 | 0,0% | 8 | 0,0% | 0 | 0,0% | ||
| Risultato netto | 1.385 | 5,6% | 832 | 3,5% | 553 | 66,5% | ||
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 8.285 | 40,9% | Fondi permanenti | 11.168 | 55,1% | |
| Patrimonio netto | 6.125 | 30,2% | ||||
| Passività non correnti | 5.043 | 24,9% | ||||
| Attività correnti | 11.976 | 59,1% | Passività a breve | 9.093 | 44,9% | |
| Totale attivo | 20.261 | 100,0% | Totale passivo | 20.261 | 100,0% | |
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 3.218 | 2.553 |
| Variazione del capitale circolante | -2.013 | 566 |
| Imposte sul reddito | -443 | -297 |
| Interessi sul debito e dividendi | -310 | -317 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 452 | 2.505 |
| Attività di investimento | -248 | -1.753 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 204 | 752 |
| Attività di finanziamento | -1.042 | 272 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -838 | 1.024 |
| Liquidità a inizio periodo | 2.455 | 1.431 |
| Liquidità a fine periodo | 1.617 | 2.455 |
| Variazione | -838 | 1.024 |
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 21.234 | 22.511 | 21.427 | 23.683 | 24.811 |
| Risultato operativo | 1.992 | 732 | 287 | 1.322 | 2.063 |
| Risultato netto | 2.158 | 638 | -14 | 832 | 1.385 |
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 27,54% | 11,92% | -0,28% | 14,18% | 22,61% |
| ROS (Return on Sales) | 9,38% | 3,25% | 1,34% | 5,58% | 8,31% |
| ROA (Return on Assets) | 9,75% | 3,14% | -0,08% | 4,03% | 6,84% |
| Financial Debt / EBITDA | 1,53 | 2,86 | 3,39 | 1,96 | 1,54 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,82 | 3,79 | 3,66 | 3,52 | 3,31 |
| Indice di liquidità corrente | 1,56 | 1,27 | 1,22 | 1,24 | 1,32 |
| Tax rate | 14,30% | 17,36% | 112,73% | 26,31% | 24,23% |
| Adidas – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
