Fincantieri analisi dati bilancio: andamento fatturato e risultati
Attività
Il Gruppo opera attraverso le seguenti tre divisioni:
- divisione Shipbuilding: attiva nella progettazione e costruzioni di navi da crociera, navi militari, traghetti e mega-yacht
- divisione Offshore: progettazione e costruzione di mezzi di supporto per il settore dell’esplorazione e della produzione di petrolio e gas naturale
- divisione Sistemi, Componenti e Servizi (sistemi utilizzati nell’ambito navale)
La tabella seguente indica :il contributo di ciascuna divisione ai risultati conseguiti:
| 6M 2015 | Ricavi | EBITDA | ||||
| meur | % | Meur | % | |||
| Shipbuilding | 1,555.0 | 70.0% | 103.0 | 80.5% | ||
| Offshore | 626.0 | 28.2% | 29.0 | 22.7% | ||
| Sistemi, componenti e servizi | 95.0 | 4.3% | 11.0 | 8.6% | ||
| Elisioni | -56.0 | -2.5% | -15.0 | -11.7% | ||
| Totale | 2,220.0 | 100.0% | 128.0 | 100.0% | ||
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
A fine periodo gli ordii acquisiti e il portafoglio ordini complessivo era il seguente:
| 6M 2015 | Ordini | Backlog | ||||
| meur | % | Meur | % | |||
| Shipbuilding | 3,752.0 | 90.0% | 9,995.0 | 83.0% | ||
| Offshore | 140.0 | 3.4% | 1,609.0 | 13.4% | ||
| Sistemi, componenti e servizi | 306.0 | 7.3% | 513.0 | 4.3% | ||
| Elisioni | -28.0 | -0.7% | -73.0 | -0.6% | ||
| Totale | 4,170.0 | 100.0% | 12,044.0 | 100.0% | ||
Divisione Shipbuilding
Navi da crociera
il Gruppo è leader mondiale nella progettazione e costruzione di navi per tutti i segmenti del settore turistico delle crociere, dal contemporary al luxuryIl Gruppo offre prodotti di qualità ai principali operatori crocieristici mondiali, tra cui il gruppo Carnival, leader mondiale nelle crociere per numero di navi in flotta, con cui il Gruppo intrattiene rapporti commerciali da oltre 25 anni.
Dal 1990 al 31 dicembre 2013 il Gruppo ha consegnato 65 navi ai propri clienti (di cui 42 navi dal 2002), tra cui Royal Princess la prima nave da crociera progettata e costruita in conformità dei nuovi regolamenti di sicurezza navale e di emissioni. Negli ultimi 10 anni il gruppo si è aggiudicato circa l’80% degli ordini per luxury, niche, upper premium e circa 35% – 40% per premium e contemporary;
Navi militari
il Gruppo è un player mondiale nella progettazione e costruzione di navi militari ad alto contenuto tecnologico.
Il Gruppo è fornitore unico per la Marina Militare italiana, uno dei principali fornitori della Marina Militare e della Guardia Costiera statunitensi e uno tra i principali produttori per marine militari estere in paesi con mercato accessibile, quali, a titolo esemplificativo, Emirati Arabi Uniti, Iraq, Turchia, India, Algeria e Brasile.
In tale area, il Gruppo rè tra i pochi operatori in grado di progettare e costruire un ampio e completo portafoglio prodotti che comprende navi combattenti di superficie (anche con tecnologia stealth, navi ausiliarie e speciali, nonché sommergibili.
Dal 1990 al 31 dicembre 2013, il Gruppo ha consegnato 235 unità navali militari tra cui le prime due unità del programma LCS della Marina Militare statunitense (tra le navi militari monoscafo più veloci a livello mondiale);
Traghetti
Il Gruppo opera nella progettazione e costruzione di traghetti ad alta complessità tecnologica (high tech ferries) dedicati al trasporto misto di passeggeri e automezzi quali
- traghetti dual fuel (ovvero traghetti con propulsione mista diesel e LNG);
- cruise ferries (ovvero traghetti con elevati standard di confort per il trasporto dei passeggeri); e
- fast ferries (ovvero traghetti che presentano una velocità di crociera particolarmente elevata). In tale area il Gruppo è uno degli operatori di riferimento con una quota di mercato del 21%(48) avendo realizzato alcuni mezzi caratterizzati da performance di assoluto rilievo, quali l’unità Ro-Pax Finnstar (vincitore del premio “Outstanding Ferry Vehicle Deck” conferito da Shippax(49) nel 2007) e il traghetto Grimaldi Cruise Roma (vincitore del premio “Ferry Concept” conferito da Shippax nel 2009).Il Gruppo offre i suoi prodotti prevalentemente alle principali compagnie di navigazione attive nei servizi di trasporto di persone e mezzi nel bacino del Mediterraneo e nell’area nord europea. Dal 1990 al 31 dicembre 2013, il Gruppo ha consegnato ai propri clienti 38 traghetti, di cui 18 dal 2002, ed ha in costruzione il primo traghetto dual fuel per il mercato del nord America;
mega-yacht
il Gruppo opera nella progettazione e costruzione di mega-yacht, ovvero unità navali da diporto extra-lusso altamente personalizzate, di lunghezza superiore agli 80 metri. In tale area, il Gruppo è uno dei principali operatori nei mezzi di lunghezza superiore ai 100 metri dedicati a clienti con disponibilità patrimoniale particolarmente elevata (ultra high net worth individuals).
Servizi di riparazione e trasformazione
il Gruppo offre servizi caratterizzati da particolare complessità, su navi di diversa tipologia (quali navi da crociera, mega-yacht e mezzi offshore) che operano nell’area del Mar Mediterraneo nonché nell’area dei Grandi Laghi negli Stati Uniti d’America. La struttura organizzativa e la presenza globale consentono al Gruppo di prestare tali servizi ovunque vengano richiesti dai clienti del Gruppo. Nel 2013, l’Emittente è stato selezionato da MSC Crociere per realizzare l’allungamento e il rinnovamento delle 4 navi della classe Lirica, per un valore complessivo di circa Euro 200 milioni (programma Rinascimento).
Divisione Offshore
Il Gruppo è uno dei principali operatori a livello mondiale nella progettazione e costruzione di mezzi di supporto (OSV) per il settore dell’esplorazione e della produzione di petrolio e gas naturale (oil & gas) in mare e sviluppa e offre prodotti innovativi nel campo delle navi e piattaforme semisommergibili di perforazione (drillship e semi-sub) per lo stesso settore.
Nell’ambito della Divisione Offshore, il Gruppo offre prodotti e servizi alle principali società operanti nell’attività di esplorazione e produzione di petrolio e gas in mare nonché agli armatori e società di charter che offrono i legati servizi.
. Fincantieri opera in tale segmento attraverso il Gruppo VARD, FINCANTIERI S.p.A. e Fincantieri Oil&Gas S.p.A. Il Gruppo VARD fornisce inoltre ai propri clienti sistemi elettrici chiavi in mano inclusivi di ingegneria, produzione, installazione, test di integrazione e commissioning.
Divisione Sistemi, Componenti e Servizi
che si occupa della progettazione e produzione di sistemi e componenti ad alto contenuto tecnologico prevalentemente utilizzati in ambito navale, quali sistemi di stabilizzazione, propulsione, posizionamento e generazione, sistemi di automazione navale e turbine a vapore. In tale ambito il Gruppo ha sviluppato prodotti particolarmente innovativi quali pinne stabilizzatrici at anchor (ovvero sistemi per navi non in movimento od ormeggiate), azimuthal thruster con funzione take home e turbine a vapore con potenza fino a 50 MW
Inoltre il Gruppo fornisce servizi di supporto logistico e di post vendita principalmente focalizzati su navi militari quali supporto logistico integrato (ILS), supporto in esercizio e servizio di garanzia e interventi maggiori di manutenzione, trasformazione e ammodernamento
Strategia
Il Gruppo ritiene che i suoi punti di forza siano principalmente rappresentati dai seguenti elementi:
- posizione di leadership consolidata in mercati in crescita;
- forte diversificazione delle attività per mercati finali, aree geografiche e portafoglio clienti;
- struttura produttiva flessibile e globale;
- leadership tecnologica fondata su elevata capacità di innovazione e know-how da system integrator;
- solida performance finanziaria e significativo backlog, con buone prospettive di crescita;
- management esperto e con significativa capacità di conseguire risultati.
In coerenza con lo sviluppo e la diversificazione perseguite nello scorso decennio, il Gruppo intende rafforzare la leadership internazionale nella cantieristica navale attraverso un’ulteriore crescita dimensionale ed un ulteriore miglioramento della competitività, mantenendo il ruolo di operatore di riferimento in termini di innovazione di prodotto e di processo.
Di seguito sono sintetizzate le principali linee guida delle strategie del Gruppo che riguardano
- la crescita dimensionale; e
- l’incremento di competitività.
Crescita dimensionale
Il Gruppo si pone l’obiettivo di sviluppare ulteriormente i propri ricavi attraverso la crescita interna, cogliendo le opportunità di crescita nelle aree di business in cui opera, in particolare per navi da crociera, navi militari e navi offshore. Per supportare tale crescita, che dovrebbe consentire di raggiungere il pieno utilizzo della capacità produttiva degli stabilimenti italiani del Gruppo, l’Emittente prevede l’implementazione di un piano di investimenti su impianti e sistemi. In particolare, il Gruppo intende realizzare
- azioni di consolidamento del core business e
- espansione in nuove attività/prodotti.
Navi da crociera
il Gruppo intende perseguire il consolidamento della leadership, sviluppando ulteriormente tanto le relazioni con i clienti e sui mercati tradizionali, quanto nuovi concept e nuove navi prototipo per segmenti e aree geografiche attrattive (a titolo esemplificativo, prodotti luxury/niche e dedicati all’est asiatico), nonché adeguare la strategia di definizione dei prezzi agli sviluppi dello scenario competitivo
Inoltre la Società intende proseguire nell’attività di ricerca e sviluppo delle proprie tecnologie quali, a titolo esemplificativo, quelle collegate al Safe Return to Port;
Navi militari
Il Gruppo si propone di partecipare ai programmi di rinnovo della flotta della Marina Militare italiana ed al proseguimento del programma LCS per la Marina Militare statunitense nonché portare a compimento i programmi con le medesime marine militari in cui è già coinvolto. Il Gruppo intende monitorare, anche mediante presidi commerciali nei paesi che presentano elevati livelli di spesa nella difesa, i programmi delle marine militari estere in paesi privi di produttori nazionali di riferimento con l’obiettivo di cogliere selezionate opportunità per attività di costruzione sia in Italia sia in loco;
Mega-yachtI
l Gruppo intende consolidare il proprio posizionamento globale per i mega-yacht di lunghezza superiore ai 100 metri e sviluppare ulteriormente la propria presenza con l’introduzione di nuovi concept e servizi complementari;
Riparazioni e trasformazioni navali
Il Gruppo intende focalizzarsi, anche sfruttando i rapporti commerciali con clienti di altre divisioni operative, su significativi programmi di trasformazione in particolare per navi da crociera, presidiando i principali operatori internazionali e sviluppando ulteriormente l’offerta per i mezzi offshore emega-yacht nell’area del Mediterraneo;
Relativamente alla divisione Offshore il Gruppo intende rafforzare le relazioni commerciali esistenti con i principali clienti e sviluppare nuovi prototipi personalizzati ad alta tecnologia (in particolare con riferimento a mezzi per acque molto profonde e ambienti estremi) su navi OSV complesse al fine di ampliare la propria clientela. Inoltre il Gruppo si propone di espandersi in nuove aree geografiche, cogliendo anche opportunità in Vietnam e negli Stati Uniti, nonché arricchire il proprio portafoglio prodotti attraverso lo sviluppo di nuovi prototipi, tra cui navi drillship. Ulteriori opportunità strategiche potrebbero derivare dalla combinazione delle competenze tecniche dell’Emittente e del Gruppo Va
Sistemi, Componenti e Servizi
La strategia del Gruppo è la seguente:
- Divisione Sistemi e Componenti: il Gruppo intende sviluppare tecnologie e prodotti ad alto valore aggiunto dedicati al settore navale quali sistemi di stabilizzazione, posizionamento, propulsione ed automazione, con particolare focus sull’area operativa dell’offshore;
- Post Vendita: il Gruppo intende ampliare i propri servizi offerti in ottica della gestione dell’intero ciclo di vita (life cycle management) delle unità navali.
Incremento della competitività
Fincantieri, oltre a proseguire nell’implementazione delle azioni di miglioramento della competitività già avviate negli esercizi precedenti, intende effettuare una revisione complessiva del proprio modello produttivo
In particolare, Fincantieri intende implementare le seguenti azioni strategiche:
- prosecuzione delle azioni di riduzione dei costi già in corso, anche attraverso il completamento del piano di riorganizzazione oggetto dell’accordo raggiunto con il Ministero del Lavoro e le principali organizzazioni sindacali nel dicembre 2011 e successivi accordi;
- revisione della strategia di make-or-buy attraverso l’esternalizzazione delle attività a minor valore aggiunto e l’internalizzazione delle attività produttive relative ad impianti, sistemi ed elementi critici ad alta specializzazione con carattere strategico.
Si prevede inoltre che la revisione complessiva del modello produttivo sia supportata da:
- un piano di investimenti sugli impianti finalizzato ad una maggiore automazione delle attività produttive e sui sistemi di Information Technology con particolare riguardo alla progettazione e gestione della produzione e
- specifici programmi di formazione volti a valorizzare le risorse umane interne.
Infine il Gruppo prevede l’implementazione di azioni finalizzate al rafforzamento della propria struttura finanziaria tramite nuove modalità di finanziamento del capitale di esercizio netto nonché al potenziamento della funzione di tesoreria e finanza internazionale.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente;
| Ricavi | 6M 2015 | 6M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | Meur | % | Meur | % | ||||
| Shipbuilding | 1,555.0 | 70.0% | 1,240.0 | 62.5% | 315.0 | 25.4% | |||
| Navi da crociera | 826.0 | 37.2% | 616.0 | 31.1% | 210.0 | 34.1% | |||
| Navi militari | 554.0 | 25.0% | 472.0 | 23.8% | 82.0 | 17.4% | |||
| Altro | 175.0 | 7.9% | 152.0 | 7.7% | 23.0 | 15.1% | |||
| Offshore | 626.0 | 28.2% | 681.0 | 34.3% | -55.0 | -8.1% | |||
| Sistemi, componenti e servizi | 95.0 | 4.3% | 86.0 | 4.3% | 9.0 | 10.5% | |||
| Elisioni | -56.0 | -2.5% | -24.0 | -1.1% | -32.0 | n.s. | |||
| Totale | 2,220.0 | 100.0% | 1,983.0 | 100.1% | 237.0 | 12.0% | |||
Nel corso del periodo chiuso al 30 giugno 2015, si registra un’incidenza dei ricavi generati dal Gruppo con clienti esteri pari all’84% in aumento rispetto al corrispondente periodo del 2014 (quando era pari all’81%).
Portafoglio ordini
Le nuove acquisizioni sono riportate nella tabella sottostante;
| Ordini acquisiti nel periodo | 6M 2015 | 6M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Shipbuilding | 3,752.0 | 90.0% | 2,396.0 | 69.5% | 1,356.0 | 56.6% | |||
| Offshore | 140.0 | 3.4% | 993.0 | 28.8% | -853.0 | -85.9% | |||
| Sistemi, componenti e servizi | 306.0 | 7.3% | 119.0 | 3.5% | 187.0 | 157.1% | |||
| Elisioni | -28.0 | -0.7% | -61.0 | -1.8% | 33.0 | n.s. | |||
| Totale | 4,170.0 | 100.0% | 3,447.0 | 100.0% | 690.0 | 20.0% | |||
Pertanto il backlog alla fine del periodo risulta così composto:
| Backlog | 6M 2015 | 6M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | Meur | % | Meur | % | ||||
| Shipbuilding | 9,995.0 | 83.0% | 6,664.0 | 70.0% | 3,331.0 | 131.1% | |||
| Offshore | 1,609.0 | 13.4% | 2,608.0 | 27.4% | -999.0 | -39.3% | |||
| Sistemi, componenti e servizi | 513.0 | 4.3% | 304.0 | 3.2% | 209.0 | 8.2% | |||
| Elisioni | -73.0 | -0.6% | -61.0 | -0.6% | -12.0 | n.s. | |||
| Totale | 12,044.0 | 100.0% | 9,515.0 | 100.0% | 2,541.0 | 26.7% | |||
Sgipbuilding
Nel business delle navi da crociera il Gruppo ha registrato un importante incremento del soft backlog, con la firma di uno storico accordo strategico con Carnival Corporation & plc, annunciato in data 27 marzo 2015, per cinque navi da crociera innovative da costruire nel periodo 2019-2022. L’accordo, soggetto a diverse condizioni, tra cui il finanziamento dell’armatore, prevede, inoltre, opzioni per ulteriori navi da realizzare nei prossimi anni.
L’incremento dei ricavi delle navi militari è riconducibile principalmente al maggior contributo del Gruppo FMG , che beneficia del positivo andamento del cambio Dollaro americano/Euro pur a fronte di una ridotta attività in Italia in attesa dell’avvio delle lavorazioni per il programma di rinnovo della flotta della Marina Militare.
Offshore
I ricavi sono in diminuzione principalmente a causa all’effetto negativo derivante dalla variazione del cambio Corona Norvegese/Euro. Inoltre, che i ricavi nei primi sei mesi del 2014 includevano gli effetti (meur 15) connessi all’utilizzo del fondo costituito in fase di allocazione del prezzo versato per l’acquisizione del Gruppo VARD, a fronte dei ritardi e dell’incremento dei costi attesi nei cantieri brasiliani del Gruppo.
La riduzione del prezzo del petrolio ha profondamente alterato, a partire dalla seconda metà dello scorso esercizio le previsioni di spesa da parte delle società di esplorazione e produzione petrolifera, con una generalizzata riduzione degli investimenti attesi e l’avvio di programmi di riduzione costi: pertando il backlog al 30 giugno 2015 diminuisce rispetto al 30 giugno 2014 e ammonta a meur 1.609 (meur 2.607 al 30 giugno 2014), ovvero 29 unità, di cui 17 su design di VARD, che garantisce un elevato volume di attività fino al 2017.
Nel mese di marzo 2015 il Gruppo VARD ha risolto i contratti per la costruzione di due navi a seguito dell’ammissione a procedura concorsuale da parte delle società clienti. Il valore delle stesse è stato escluso dal carico di lavoro al 30 giugno 2015, in attesa che gli ordini vengano rilevati e sottoscritti da parte di nuovi clienti, senza impatti sulla marginalità del semestre. Permane infatti l’intenzione della controllata di portare al completamento la costruzione dei 2 mezzi attualmente in produzione presso il cantiere vietnamita di VARD e di rivendere gli stessi ad un nuovo cliente.
Sistemi, Componenti e Servizi
I ricavi evidenziano un aumento principalmente riconducibile ai maggiori volumi sviluppati nella vendita di sistemi e componenti, in linea con le prospettive di sviluppo del business.
Nel corso del semestre il segmento Sistemi, Componenti e Servizi ha visto la finalizzazione di un significativo ammontare di ordini per meur 306 rispetto ai meur 119 del primo semestre 2014, in parte riconducibili al programma di rinnovo della flotta della Marina Militare Italiana.
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2015 | 6M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | Meur | % | Meur | % | ||||
| Valore della produzione | 2,220.0 | 100.0% | 1,983.0 | 100.0% | 237.0 | 12.0% | |||
| Ricavi della gestione | 2,179.2 | 98.2% | 1,962.0 | 98.9% | 217.2 | 11.1% | |||
| Atri ricavi | 40.8 | 1.8% | 21.0 | 1.1% | 19.8 | n.s. | |||
| Costi operativi | -2,092.0 | -94.2% | -1,841.0 | -92.8% | -251.0 | 13.6% | |||
| Acquisti, servizi e costi diversi | -1,636.0 | -73.7% | -1,425.0 | -71.9% | -211.0 | 14.8% | |||
| Personale | -459.0 | -20.7% | -406.0 | -20.5% | -53.0 | 13.1% | |||
| Altri costi | 3.0 | 0.1% | -10.0 | -0.5% | 13.0 | n.s. | |||
| EBITDA | 128.0 | 5.8% | 142.0 | 7.2% | -14.0 | -9.9% | |||
| Ammortamenti | -54.0 | -2.4% | -49.0 | -2.5% | -24.0 | 49.0% | |||
| Margine operativo | 74.0 | 3.3% | 93.0 | 4.7% | -19.0 | -20.4% | |||
| Oneri non ricorrenti | -12.0 | -0.5% | -15.0 | -0.8% | 3.0 | -20.0% | |||
| Gestione finanziaria | -62.0 | -2.8% | -27.0 | -1.4% | -35.0 | 129.6% | |||
| Imposte | -19.0 | -0.9% | -18.0 | -0.9% | -9.0 | 50.0% | |||
| Utile netto | -19.0 | -0.9% | 33.0 | 1.7% | -52.0 | -157.6% | |||
EBITDA
In particolare l0EBITDA del Gruppo è stato così generato dalle varie business units;
| EBITDA | 6M 2015 | 6M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | Meur | % | Meur | % | ||||
| Shipbuilding | 103.0 | 80.5% | 80.0 | 56.3% | 23.0 | 28.8% | |||
| % ricavi | 6.6% | 6.5% | |||||||
| Offshore | 29.0 | 22.7% | 66.0 | 46.5% | -37.0 | -56.1% | |||
| % ricavi | 4.6% | 9.7% | |||||||
| Sistemi, componenti e servizi | 11.0 | 8.6% | 9.0 | 6.3% | 2.0 | 22.2% | |||
| % ricavi | 11.6% | 10.5% | |||||||
| Altro / consolidamenti | -15.0 | -11.7% | -13.0 | -9.2% | -2.0 | n.s. | |||
| Totale | 128.0 | 100.0% | 142.0 | 100.0% | -12.0 | -8.5% | |||
| % ricavi | 5.8% | 7.2% | |||||||
La variazione di EBITDA è imputabile prevalentemente al segmento Offshore a causa della progressiva riduzione dei volumi di produzione di alcuni cantieri europei della controllata VARD a seguito del perdurare della crisi nel mercato dell’offshore Oil&Gas e ad una performance operativa dei cantieri brasiliani, della stessa controllata, non in linea con le attese. Si segnala, inoltre, che la marginalità del settore Offshore nei primi sei mesi del 2014 aveva beneficiato dell’utilizzo del fondo rischi su commesse (meur 15) stanziato al momento dell’acquisizione del Gruppo VARD e interamente utilizzato al 31 dicembre 2014.
Shipbuilding
La variazione positiva dell’EBITDA è in larga parte riconducibile all’incremento dei volumi che ha permesso una migliore saturazione degli impianti italiani del Gruppo. Pur in presenza di un incremento del volume dei ricavi del settore è opportuno sottolineare come i margini delle navi da crociera attualmente in produzione, per la maggior parte prototipi, scontino dinamiche di prezzo fortemente depresse in quanto tali navi sono state acquisite durante la crisi. In tale contesto il Gruppo è attualmente impegnato a gestire un significativo incremento dei volumi con 2 navi da crociera prototipo consegnate nel corso del 2015 ed ulteriori 4 da consegnare nel corso del 2016.
Offshore
L’andamento dell’EBITDA è dovuto alla ridotta performance operativa di alcuni cantieri della controllata VARD. In particolare, in Norvegia e Romania si sta registrando una progressiva riduzione del volume di attività, a seguito del ridotto volume di ordini acquisiti in un mercato fortemente depresso, ed un conseguente focus sempre maggiore sulla riduzione dei costi. In Brasile, dove permangono le difficoltà legate al difficile contesto politico-economico-
Sistemi, Componenti e Servizi
L’EBITDA cresce principalmente per la modifica del mix di prodotti e servizi venduti nel semestre rispetto al corrispondente periodo dell’anno precedente.
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2015 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,857.6 | 33.5% | Fondi permanenti | 2,480.6 | 44.7% | |
| Mezzi propri | 1,563.8 | 28.2% | ||||
| Passività non correnti | 916.8 | 16.5% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 3,687.3 | 66.5% | Passività a breve | 3,064.3 | 55.3% | |
| Totale Attivo | 5,544.9 | 100.0% | Totale passività | 5,544.9 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2014 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,807.7 | 32.5% | Fondi permanenti | 2,483.3 | 44.6% | |
| Mezzi propri | 1,529.8 | 27.5% | ||||
| Passività non correnti | 953.5 | 17.1% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 3,756.3 | 67.5% | Passività a breve | 3,080.7 | 55.4% | |
| Totale Attivo | 5,564.0 | 100.0% | Totale passività | 5,564.0 | 100.0% |
Al 30 giugno 2015 la PFN era negativa per meur 220 (positiva per meur 44 al 31 dicembre 2014).
Fattori sensibili / di rischio
I fattori che possono incidere sui risultati del Gruppo sono i seguenti
- complessità operativa: In ragione delle costruzioni navali
- collaborazione pluriennali:
- navi da crociera con l’armatore statunitense Carnival, player di riferimento del settore crocieristico, che annovera, oltre al brand omonimo, compagnie dai marchi prestigiosi quali P&O, Princess, Holland America Line, Cunard, Costa Crociere. Il rapporto privilegiato con il Gruppo Carnival costituisce sicuramente un punto di forza per il Gruppo Fincantieri. Nell’area di business
- settore militare ; Marina Militare italiana,
- gestione delle commesse: variazione dei costi delle materi azione, degli i macchinari, componenti, appalti ecc. durante la realizzazione, scioperi, eventi connessi a condizioni meteorologiche avverse, modifiche di progetto o problemi di approvvigionamento di forniture chiave, finanziamento del capitale circolante assorbito dalle navi in corso di costruzione
- capacità di finanziamenmto dei clienti
- esternalizzazione della produzione e rapporti coi fornitori
- capacità di attrarre per ruoli chiave, e mantenere tali professionalità all’interno
- quadro normativo di riferimento
- sitema informatico (sicurezza e funzionamento)
- andamento dei tassi di cambio
- indebitamento: alcuni contratti di finanziamento del Gruppo prevedono impegni e vincoli (quali clausole di cross default e covenants) a carico del Gruppo che potrebbero portare ad un rimborso anticipato dei finanziamenti.
Outlook
In termini generali il Gruppo prevede, nel corso del secondo semestre del 2015, un volume di nuovi ordinativi elevato, in particolare nel settore Shipbuilding, grazie all’attesa finalizzazione degli ordini in ambito navi da crociera derivanti dall’accordo strategico con Carnival Corporation & plc per cinque navi innovative e dall’accordo con Virgin Cruises per tre navi prototipo.
In particolare, nel segmento Shipbuilding, la Società sarà impegnata nella gestione di un piano di forte incremento dei volumi di progettazione e produzione, con 5 unità da crociera in consegna nel corso del 2016, di cui 4 prototipi.
Per quanto riguarda il segmento Offshore, il rimanente periodo del 2015 sarà caratterizzato da un contesto globale di mercato ancora molto difficile, in particolare nel Mare del Nord, seppur permangano, comunque, alcune opportunità in mercati e segmenti di nicchia. Al fine di poter sviluppare tali opportunità, VARD si focalizzerà sullo sviluppo di nuovi concept design per mezzi altamente innovativi. La controllata continuerà, inoltre, a perseguire le azioni di efficientamento e di riduzione dei costi necessarie per dimensionare la propria capacità produttiva ai diversi scenari di mercato, riducendo la forza lavoro ma preservando le competenze chiave necessarie a poter cogliere eventuali opportunità alla ripresa del settore.
Nel segmento Sistemi, Componenti e Servizi si prevede, nella rimanente parte del 2015, un’ulteriore crescita dei volumi, derivante dalle azioni strategiche di diversificazione messe in atto dalla Società, ed una conferma dei margini positivi registrati nei periodi precedenti.
