Recordati analisi dati bilancio semestrale
Attività
Recordati è un gruppo farmaceutico impegnato nella ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici, con sede a Milano e attività operative in Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Portogallo, Regno Unito, Repubblica Ceca e Slovacchia, Romania, Russia ed altri paesi C.S.I., Spagna e Turchia.
Recordati offre una gamma di farmaci
- originali o
- su licenza,
appartenenti a diverse aree terapeutiche compresa un’attività specializzata nelle malattie rare.
- antiinfettiva
- cardiovascolare
- sistema nervoso centrale
- dermatologia
- gastroenterologia
- sistema genito-urinario
- reumatologia e terapia del dolore
- ginecologia e ostetricia
- OTC (farmaci per automedicazione)
Reocrdati, tramite Orphan Europe controllata che si dedica allo sviluppo, registrazione, commercializzazione e distribuzione di trattamenti unici per malattie rare (farmaci orfani), attualmente fornisce trattamenti per varie di quest’ultime.
In Europa, la definizione ufficiale di malattia rara è una malattia mortale o gravemente debilitante (spesso genetica) che affligge meno di 5 abitanti su 10.000.
Attualmente sono conosciute più di 6000 malattie rare, ciò significa che solo in Europa ne sono affette più di 25 milioni. Al giorno d’oggi esistono trattamenti solo per 200-300 di queste.
Recordati è anche impegnata nella chimica farmaceutica. Oltre alla produzione dei principi attivi per i suoi farmaci originali, produce e commercializza principi attivi destinati al mercato dei farmaci generici. Oltre il 90% di questa produzione è destinata ai mercati esteri.
Le attività di ricerca farmaceutica sono focalizzate nell’identificazione di nuove molecole per il trattamento di disturbi urogenitali. Le attività di sviluppo si concentrano nell’area urologica, nel settore delle malattie rare e nell’area terapeutica cardiovascolare, in particolare sull’ulteriore sviluppo di prodotti a base di lercanidipina.
Prodotti
I principali prodotti del Gruppo e i relativi ricavi sono sintetizzati nella tabelle sottostante;
| prodotto | 6M 2015 | Malattita trattata | |||
| meur | % | ||||
| Zanidip | 64.2 | 10.8% | ipertensione | ||
| Zanipress | 34.5 | 5.8% | ipertensione | ||
| Urorec | 32.9 | 5.5% | iperplasia prostatica benigna | ||
| Livazo | 13.5 | 2.3% | colesterolo | ||
| Prodotti OTC | 72.8 | 12.3% | farmaci generici | ||
| Altri prodotti corporate | 73.9 | 12.5% | |||
| Farmaci malattie rare | 148.8 | 25.1% | |||
| Prodotti delle filiali | 127.2 | 21.5% | |||
| Altri ricavi | 6.5 | 1.1% | |||
| Chimica farmaceutica | 18.9 | 3.2% | |||
| Totale | 593.0 | 100.0% | |||
Strategia
La strategia di crescita del Gruppo verte sui seguenti punti:
- espansione attraverso la crescita organica e attraverso acquisizioni;
- espansione geografica in mercati ad alto tasso di crescita;
- sviluppo a livello mondiale dell’attività dedicata alle malattie rare
Analisi dei ricavi
L’evoluzione dei ricavi consolidati per Paese è la seguente:
| Ricavi | 6M 2015 | 6M 2014 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi farmaceutici | 520.3 | 96.5% | 490.0 | 96.5% | 30.3 | 6.2% | |||
| Italia | 112.7 | 20.9% | 119.7 | 23.6% | -7.0 | -5.8% | |||
| Francia | 55.5 | 10.3% | 55.3 | 10.9% | 0.2 | 0.4% | |||
| Germania | 45.3 | 8.4% | 40.5 | 8.0% | 4.8 | 11.9% | |||
| Turchia | 40.6 | 7.5% | 33.6 | 6.6% | 7.0 | 20.8% | |||
| USA | 39.8 | 7.4% | 27.7 | 5.5% | 12.1 | 43.7% | |||
| Spagna | 34.8 | 6.5% | 33.8 | 6.7% | 1.0 | 3.0% | |||
| Russia, Ucraina, CSI | 34.6 | 6.4% | 39.3 | 7.7% | -4.7 | -12.0% | |||
| Nord Africa | 23.9 | 4.4% | 19.9 | 3.9% | 4.0 | 20.1% | |||
| Portogallo | 19.1 | 3.5% | 18.0 | 3.5% | 1.1 | 6.1% | |||
| Altri Paesi Europa centro-orientale | 15.2 | 2.8% | 12.4 | 2.4% | 2.8 | 22.6% | |||
| Altri Paesi Europa occidentale | 13.0 | 2.4% | 11.6 | 2.3% | 1.4 | 12.1% | |||
| Altre vendite estero | 85.8 | 15.9% | 78.2 | 15.4% | 7.6 | 9.7% | |||
| Chimica farmaceutica | 18.8 | 3.5% | 17.6 | 3.3% | 1.2 | 6.8% | |||
| Totale | 539.1 | 100% | 507.6 | 100% | 31.5 | 6.2% | |||
Analisi per prdotto
La ripartizione dei ricavi consolidati per tipologia di prodotto nel periodo è il seguente;
| prodotto | 6M 2015 | ||
| meur | % | ||
| Zanidip | 64.2 | 11.9% | |
| Zanipress | 34.5 | 6.4% | |
| Urorec | 32.9 | 6.1% | |
| Livazo | 13.5 | 2.5% | |
| Altri prodotti corporate | 72.8 | 13.5% | |
| Farmaci malattie rare | 73.9 | 13.7% | |
| Prodotti OTC | 148.8 | 27.6% | |
| Prodotti delle filiali | 127.2 | 23.6% | |
| Altri ricavi | 6.5 | 1.2% | |
| Chimica farmaceutica | 18.9 | 3.5% | |
| Totale | 539.1 | 110.0% | |
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2015 | 6M 2014 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Totale ricavi | 539.1 | 100.0% | 507.6 | 100.0% | 31.5 | 6.2% | |||
| Totale costi operativi | -393.9 | -73.1% | -385.8 | -76.0% | -8.1 | 2.1% | |||
| Costo del venduto | -172.3 | -32.0% | -171.0 | -33.7% | -1.3 | 0.8% | |||
| Spese di vendita | -152.5 | -28.3% | -145.6 | -28.7% | -6.9 | 4.7% | |||
| Spese ricerca e sviluppo | -37.9 | -7.0% | -40.7 | -8.0% | 2.8 | -6.9% | |||
| Spese generali e amministrative | -29.6 | -5.5% | -28.1 | -5.5% | -1.5 | 5.3% | |||
| Altri oneri | -1.6 | -0.3% | -0.4 | -0.1% | -1.2 | 300.0% | |||
| Utile operativo | 145.2 | 27% | 121.8 | 24% | 23.4 | 19% | |||
| Gestione finanziaria | -8.2 | -1.5% | -8.8 | -1.7% | 0.6 | -7% | |||
| Imposte sul reddito | -33.8 | -6.3% | -30.0 | -5.9% | -3.8 | 13% | |||
| Utile netto | 103.2 | 19% | 83.0 | 16% | 20.2 | -24% | |||
Alternativamente il conto economico può essere riclassificato nella tabella sottostante:
| Conto economico | 6M 2015 | 6M 2014 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Totale ricavi | 539.1 | 100.0% | 507.6 | 100.0% | 31.5 | 6.2% | |||
| Costi operativi | -375.2 | -69.6% | -365.8 | -72.1% | -9.4 | 2.6% | |||
| EBITDA | 163.9 | 30.4% | 141.8 | 27.9% | 22.1 | 15.6% | |||
| Ammortamenti | 6.3 | 1.2% | 6.3 | 1.2% | 0.0 | 0% | |||
| EBIT | 145.2 | 26.9% | 121.8 | 24.0% | 23.4 | 19.2% | |||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2015 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 902.2 | 60.8% | Fondi permanenti | 1,212.8 | 81.8% | |
| Mezzi propri | 874.8 | 59.0% | ||||
| Passività non correnti | 338.0 | 16.0% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 581.3 | 39.2% | Passività a breve | 270.7 | 18.2% | |
| Totale Attivo | 1,483.5 | 100.0% | Totale passività | 1,483.5 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2014 lo stato patrimoniale era così composto
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 876.6 | 63.7% | Fondi permanenti | 1,116.6 | 81.2% | |
| Mezzi propri | 787.4 | 57.3% | ||||
| Passività non correnti | 329.2 | 23.9% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 498.6 | 36.3% | Passività a breve | 258.6 | 18.8% | |
| Totale Attivo | 1,375.2 | 100.0% | Totale passività | 1,375.2 | 100.0% |
Al 30 giugno 2015 la posizione finanziaria netta evidenzia un debito di meur 139,9 rispetto al debito di meur 186,0 al 31 dicembre 2014.
Fattori sensibili / di rischio
I principali fattori in grado cidi influenzare i risultati del Gruppo sono classificati ed elencati nelle seguenti categorie:
Contesto esterno
- evoluzione del quadro normativo e regolatorio del settore farmaceutico
- ’espansione in Paesi emergenti mix tra alto potenziale di sviluppo e da sostenuti tassi di crescita (es., Centro ed Est Europa, Medio Oriente e Nord Africa) da una parte e rischi legati ad instabilità o discontinuità politiche, economiche, valutarie, normative, o fiscali dall’altra
- pressione competitiva
Elementi strategici e operativi
- internazionalizzazione del Gruppo (gestione la complessità nella conduzione di attività in aree delocalizzat a seguito della operatività in un numero crescente di Paesi)
- brevetti in scadenza
- investimenti in ricerca e sviluppo (sviluppo del portafoglio prodotti attraverso attività di ricerca e sviluppo di nuove molecole e specialità farmaceutiche)
- lancio di nuovi prodotti (capcità di ottendere i rilascio, da parte delle Autorità Regolatorie, delle necessarie autorizzazioni nel rispetto del timing programmato per il lancio
- farmacovigilanza Il Gruppo, in qualità di titolare di autorizzazioni all’immissione in commercio di specialità medicinali, è soggetto alla disciplina in materia di farmacovigilanza
- processo produttivo svolto nel rispetto delle norme internazionali applicabili al settore farmaceutico e sottoposte al monitoriaggio e a ispezioni da parte delle Autorità nazionali e internazionali competenti.
- continuità della produzione (ad es. in casi di catastrofi naturali, revoche durature di permessi/licenze di produzione, malfunzionamenti di impianti e macchinari, interruzioni eccezionali di rifornimenti di materie prime strategiche o di energia – potrebbero avere conseguenze avverse sulla continuità e regolarità delle vendite.
- rispetto delle normative in materia di tutela ambientale, di salute e di sicurezza.
- gestione delle risorse informatiche e sicurezza dei dati
Elementi finanziari
- rischio credito
- fluttuazione dei tassi di interesse
- fluttuazione dei tassi di cambio
- disponibilità, fabbisogni di liquidità
Aspetti legali e di compliance
- richieste risarcitorie
- rispetto delle norme e dei regolamenti applicabili nei territori in cui opera, incluse le normative e gli standard tecnici nazionali ed internazionali applicabili al settore farmaceutico, a disciplina delle attività di ricerca e sviluppo, produzione, distribuzione e informazione scientifica del farmaco.
Outlook
Il management prevede di realizzare nel 2015:
- ricavi di circa meur 1.040,
- utile operativo di circa meur 270 e
- utile netto di circa meur 190.
