Trevi Finanziaria Industriale spa bilancio 9 mesi analisi
Attività
Il Gruppo è uno dei principali operatori mondiali nel settore dell’ingegneria del sottosuolo. edè organizzato nei due settori seguenti:
- Servizi di Fondazione e Perforazione
- Metalmeccanica
Sommario
Servizi di Fondazione e Perforazione
Il settore si occupa dell’esecuzione di lavori di ingegneria delle fondazioni per opere civili ed infrastrutturali (fondazioni speciali, scavi di gallerie e opere di consolidamenti del terreno)e di perforazione per l’estrazione di petrolio, gas e acqua ed è composto dalle seguenti divisioni:
- divisione Trevi, che opera nei servizi specializzati dell’ingegneria del sottosuolo quale servizi di fondazione per opere civili
- divisione Petreven attiva nei servizi di perforazione petrolifera;
Metalmeccanica
si occupa della costruzione di impianti e macchinari per fondazioni speciali, per la perforazione di pozzi, per l’estrazione di idrocarburi e per le ricerche idriche ed è composto dalle seguenti divisioni
- divisione Soilmec, che produce e sviluppa i macchinari e gli impianti per l’ingegneria del sottosuolo;
- divisione Drillmec che produce e sviluppa gli impianti per le perforazioni (petrolio, gas, acqua);
Soilmec e Drillmec, in qualità di produttori di macchinari e attrezzatture specialistici, sono, inoltre, fornitori, rispettivamente, di Trevi e Petreven.
Risultati
il contributo di ciascuna business unit ai risultati consolidati del Gruppo è il seguente;
| 9M 2014 | Ricavi | EBITDA | EBIT | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Servizi fondazone e perforazione | 447.2 | 53.7% | 72.1 | 74.4% | 39.6 | 75.1% | |||
| Divisione metalmeccanica | 399.7 | 48.0% | 26.8 | 27.7% | 15 | 28.5% | |||
| Altro / Elisioni | -14.7 | -1.8% | -2 | -2.1% | -1.9 | -3.6% | |||
| Totale | 832.2 | 100.0% | 96.9 | 100.0% | 52.7 | 100.0% | |||
Presenza geografica
Da un punto di vista geografico il Gruppo realizza i propri ricavi nelle seguenti aree:
| Ricavi | 9M 2014 | ||
| meur | % | ||
| Italia | 75.0 | 9.0% | |
| Europa | 80.1 | 9.6% | |
| USA e Canada | 89.6 | 10.8% | |
| America Latina | 238 | 28.6% | |
| Africa | 98.7 | 11.9% | |
| Medio Oriente e Asia | 208.9 | 25.1% | |
| Estremo oriente e resto del mondo | 41.9 | 5.0% | |
| Totale | 832.2 | 100.0% | |
Strategia
Modello di business
Il Gruppo adotta un modello di business che si basa sull’interazione e l’interscambio di tecnologie tra le diverse aziende.
In particolare, l’interazione tra la divisione Servizi e la divisione Metalmeccanica è un’interazione bidirezionale per cui:
- da una parte, le società che forniscono servizi mettono a punto innovazioni nei processi che consentono alle società che producono i macchinari e le attrezzature per il rispettivo settore di riferimento di sviluppare soluzioni nuove e all’avanguardia,
- dall’altra le società metalmeccaniche mettono a punto nuove tecnologie che permettono alle società di servizi di apportare innovazioni, anche radicali, ai loro processi.
Investimenti
Gli investimenti lordi in immobilizzazioni materiali del Gruppo Trevi per il primo semestre 2014 ammontano a meur 34,3 dovuti ad acquisizione di impianti e macchinari da destinare principalmente alla divisione servizi di ingegneria e di perforazioni petrolifere.
I maggiori importi si riferiscono ad investimenti effettuati in Medio Oriente, America latina, Africa.
Analisi dei ricavi
L’evoluzione di ricavi d ciascuna linea di business è la seguente:
| Ricavi | 9M 2014 | 9M 2013 | Totale | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Servizi fondazione e perforazione | 447.2 | 53.7% | 465.4 | 48.0% | -18.2 | -3.9% | |||
| Lavori speciali di fondazioni | 352 | 42.3% | 376 | 38.8% | -24.0 | -6.4% | |||
| Attività di perforazione | 99 | 11.9% | 92 | 9.5% | 7.0 | 7.6% | |||
| Elisioni interdivisionali | -3.8 | -0.5% | -2.6 | -0.3% | -1.2 | 46.2% | |||
| Divisione metalmeccanica | 399.7 | 48.0% | 523.1 | 54.0% | -123.4 | -23.6% | |||
| Macchinari speciali per fondazioni | 155.5 | 18.7% | 148.2 | 15.3% | 7.3 | 4.9% | |||
| Macchinar per perforazioni pozzi | 249.2 | 29.9% | 375.3 | 38.7% | -126.1 | -33.6% | |||
| Elisioni interdivisionali | -5 | -0.6% | -0.4 | 0.0% | -4.6 | 1150.0% | |||
| Altro / Elisioni | -14.7 | -1.8% | -19.8 | -2.0% | 5.1 | -25.8% | |||
| Totale | 832.2 | 100.0% | 968.7 | 100.0% | -136.5 | -14.1% | |||
Analisi dei ricavi per area geografica
Da un punto di vista geografico i ricavi del periodo son così ripartiti
| Ricavi | 9M 2014 | 9M 2013 | Totale | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Italia | 75.0 | 9.0% | 58.9 | 6.1% | 16.1 | 27.3% | |||
| Europa | 80.1 | 9.6% | 170.6 | 17.6% | -90.5 | -53.0% | |||
| USA e Canada | 89.6 | 10.8% | 96.3 | 9.9% | -6.7 | -7.0% | |||
| America Latina | 238 | 28.6% | 263 | 27.1% | -25.0 | -9.5% | |||
| Africa | 98.7 | 11.9% | 106.5 | 11.0% | -7.8 | -7.3% | |||
| Medio Oriente e Asia | 208.9 | 25.1% | 217.6 | 22.5% | -8.7 | -4.0% | |||
| Estremo oriente e resto del mondo | 41.9 | 5.0% | 55.8 | 5.8% | -13.9 | -24.9% | |||
| Totale | 832.2 | 100.0% | 968.7 | 100.0% | -136.5 | -14.1% | |||
Portafoglio ordini
Il portafoglio ordini al 30 Settembre 2014 si colloca intorno ai meur 1.060,6, (+24,9% rispetto al 30 Settembre 2013).
Analisi della redditività
I dati del conto economico ricavati dal bilancio consolidato dei primi 9 mesi del 2014 e la relativa evoluzione rispetto all’analogo periodo dell’anno precedente sono sintetizzati nel seguente prospetto:
| Conto economico | 9M 2014 | 9M 2013 | Delta | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi | 845.2 | 101.6% | 992.3 | 102.4% | -147.1 | -14.8% | |||
| Ricavi netti delle prestazioni | 832.2 | 100.0% | 968.7 | 100.0% | -136.5 | -14.1% | |||
| Variazione rimanenze prodotti finti | -11.1 | -1.3% | 11.5 | 1.2% | -22.6 | -196.5% | |||
| Incrementi per lavori interni | 24.1 | 2.9% | 12.1 | 1.2% | 12 | 99.2% | |||
| Costi di produzione | -748.3 | -89.9% | -879.6 | -90.8% | 131.3 | -14.9% | |||
| Materie prime e di consumo | -564.8 | -67.9% | -695.6 | -71.8% | 130.8 | -18.8% | |||
| Variazione rimanenze materie prime | 0 | 0.0% | 0 | 0.0% | 0 | #DIV/0! | |||
| Servizi | 0 | 0.0% | 0 | 0.0% | 0 | #DIV/0! | |||
| Personale | -170.5 | -20.5% | -171.9 | -17.7% | 1.4 | -0.8% | |||
| Altri costi operativi | -13 | -1.6% | -12.1 | -1.2% | -0.9 | 7.4% | |||
| EBITDA | 96.9 | 11.6% | 112.7 | 11.6% | -15.8 | -14.0% | |||
| Ammortamento e accantonamenti | -44.2 | -5.3% | -45.7 | -4.7% | 1.5 | -3.3% | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | -42.1 | -5.1% | -39.7 | -4.1% | -2.4 | 6.0% | |||
| Adeguamenti e accantonamenti | -2.1 | -0.3% | -6 | -0.6% | 3.9 | -65.0% | |||
| Risultato operativo | 52.7 | 6.3% | 67.0 | 6.9% | -14.3 | -21.3% | |||
| Gestione finanziaria | -23.0 | -2.8% | -30.1 | -3.1% | 7.1 | -23.6% | |||
| Imposte | -8.1 | -1.0% | -11.1 | -1.1% | 3 | -27.0% | |||
| Utile del periodo | 21.6 | 2.6% | 25.8 | 2.7% | -4.2 | -16.3% | |||
Gli incrementi di Immobilizzazioni per Lavori Interni: sono relativi
- a costruzioni di impianti di perforazione e fondazione destinati ad uso interno da parte delle imprese di servizi e
- alla quota di costi sostenuti per attività di sviluppo di nuovi prodotti e di nuove tecniche di lavorazione.
Analisi dell’EBITDA
L’EBITDA del periodo è così suddiviso tra le due business unit:
| EBITDA | 9M 2014 | 9M 2013 | Delta | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Servizi di fondazione e perforazioni | 72.1 | 74.4% | 84.8 | 75.2% | -12.7 | -15.0% | |||
| % ricavi | 16.1% | 18.2% | |||||||
| Divisione metalmeccanica | 26.8 | 27.7% | 30.1 | 26.7% | -3.3 | -11.0% | |||
| % ricavi | 6.7% | 5.8% | |||||||
| Altro / elisioni | -2.0 | -2.1% | -2.2 | -2.0% | 0.2 | -9.1% | |||
| Totale | 96.9 | 100.0% | 112.7 | 100.0% | -15.8 | -14.0% | |||
Analisi dell’EBIT
Allo stesso modo la ripartizione dell’EBIT è indicata nella tabella sottostante;
| EBIT | 9M 2014 | 9M 2013 | Delta | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Servizi di fondazione e perforazioni | 39.6 | 75.1% | 51.3 | 76.6% | -11.7 | -22.8% | |||
| % ricavi | 8.9% | 11.0% | |||||||
| Divisione metalmeccanica | 15.0 | 28.5% | 18.0 | 26.9% | -3.0 | -16.7% | |||
| % ricavi | 3.8% | 3.4% | |||||||
| Altro / elisioni | -1.9 | -3.6% | -2.3 | -3.4% | 0.4 | -17.4% | |||
| Totale | 52.7 | 100.0% | 67.0 | 100.0% | -14.3 | -21.3% |
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale del bilancio consolidato dei primi 9 mesi 2014 può essere riclassificato nella tabella seguente:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 498.0 | 28.2% | Fondi permanenti | 754.4 | 42.7% | |
| Mezzi propri | 458.1 | 25.9% | ||||
| Passività non correnti | 296.3 | 16.8% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 1,269.8 | 71.8% | Passività a breve | 1,013.4 | 57.3% | |
| Totale Attivo | 1,767.8 | 100.0% | Totale passività | 1,767.8 | 100.0% |
Il medesimo all’inizio del periodo è sintetizzato nel prospetto sottostante::
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 461.5 | 29.1% | Fondi permanenti | 748.3 | 47.3% | |
| Mezzi propri | 430.9 | 27.2% | ||||
| Passività non correnti | 317.4 | 20.0% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 1,121.9 | 70.9% | Passività a breve | 835.1 | 52.7% | |
| Totale Attivo | 1,583.4 | 100.0% | Totale passività | 1,583.4 | 100.0% |
Fattori sensibili / di rischio
Il management ritiene che seguenti fattori possano incidere sui risultati del Gruppo:
- scenario macroeconomico e andamento del settore di riferimento
- mutamenti del quadro macro-economico, fiscale e legislativo nei Paesi in cui opera il Gruppo
- capacità di effettuare stime (il settore fondazioni del Gruppo opera in base a contratti che prevedono un corrispettivo determinato al momento dell’aggiudicazione)
- andamento del prezzi delle materie prime
- gestione delle risorse umane, (fidelizzazione, formazione, retribuzione, coinvolgimento, gestione del personale espatriato ecc.)
- ambiente, sicurezza e salute dei lavoratori
- andamento dei tassi di interesse
- andamento dei tassi di cambio
- disponibilità / fabbisogni finanziari
- rischio di credito
Outlook
Il budget prevede per l’ultimo trimestre dell’esercizio in corso un incremento importante del volume dei ricavi rispetto ai trimestri precedenti;
Questa previsione trova supporto nel portafoglio ordini, che ammonta al 30 settembre a circa meur 1.060,6 con un incremento del 24,9% rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente (+21% rispetto al 31 dicembre 2013).
Trevi Finanziaria Industriale spa bilancio 9 mesi analisi
