Attività
Il Gruppo Technogym offre soluzioni per:
- il benessere (wellness), in particolare per l’esercizio fisico (nel fitness),
- la preparazione atletica (nello sport) e
- la riabilitazione (per la salute della persona),
rivolte ai principali segmenti del mercato delle attrezzature per il fitness e in generale al più ampio settore del wellness.
Prodotti e servizi
I prodotti e servizio offerti dal grupo sono i seguenti:
Attrezzature Cardio
Le attrezzature Cardio di Technogym sono dedicate all’allenamento della resistenza cardiovascolare e includono principalmente tapis roulant, ellittici, cyclette, stepper ed ergometri per arti superiori.
Queste macchine consentono all’individuo di riprodurre i movimenti della corsa o della camminata, della pedalata o della salita di una scala, mantenendo un’intensità di esercizio parametrata agli obiettivi che il singolo individuo o un predeterminato programma di allenamento perseguono
Attrezzature Forza
La gamma di attrezzature Forza proposta da Technogym comprende un ampio numero di macchine multifunzione, attrezzi e macchine per l’allenamento di specifiche fasce muscolari (sia plate-loaded sia selectorized (macchine isotoniche).
Attrezzature per Allenamento funzionale e Flessibilità
Le attrezzature per Allenamento Funzionale e Flessibilità di Technogym sono state sviluppate nel corso del tempo attraverso gli studi di biomeccanica, fisiologia, ergonomia e medicina dello sport condotti dall’area ricerca scientifica insieme all’area ricerca e sviluppo prodotti di Technogym, che hanno portato a concepire soluzioni innovative per l’allenamento e il miglioramento delle principali capacità motorie, quali ad esempio l’agilità, l’equilibrio e la coordinazione
Attrezzature per Allenamento di Gruppo
Le attrezzature per Allenamento di Gruppo di Technogym si distinguono in due diverse linee, Group Cycle e Easy Line, con le quali è possibile strutturare classi di allenamento ciclistico al chiuso e circuiti di allenamento metabolico di gruppo.
Accessori
Technogym offre inoltre una serie di prodotti accessori per l’esercizio fisico, tra cui panche, manubri, bilancieri, pesi, dischi e i c.d. Wellness Tools (una serie di attrezzi finalizzati alla tonificazione di tutto il corpo o di parti specifiche dello stesso, che possono essere utilizzati anche quando si è in viaggio o al lavoro), nonché una linea di abbigliamento ideata per l’attività fisica sia indoor sia outdoor.
Servizi
La gamma dei servizi include
- la consegna e l’installazione “chiavi in mano” delle attrezzature Technogym,
- un’accurata assistenza post-vendita,
- servizi di vendor financing per l’acquisto e la locazione di prodotti Technogym in partnership con primari istituti finanziari,
- interior design per ambienti che ospitano prodotti Technogym e consulenza per gli operatori professionali su profili legati al wellness, e
- attività di formazione ed educazione al wellness di utenti finali e operatori professionali
Soluzioni digitali
Quali
- piattaforme digitali che permettono agli utenti finali di ricevere e svolgere il proprio programma di allenamento e tracciare quanto svolto all’interno del luogo di allenamento
- moduli software cloud per gli
- operatori professionali che consentono di personalizzare il servizio agli utenti finali.
- Tchnogym key e mywellness key: dispositivi personali che consentono agli utenti finali di svolgere tutte le attività all’interno della struttura gestita dall’operatore professionale, dall’abilitazione delle porte di ingresso, alla gestione dell’armadietto nello spogliatoio, all’acquisto di prodotti su distributori automatici fino alla completa automazione del programma di allenamento, permettendo agli attrezzi Cardio e Forza di proporre l’esercizio previsto per il singolo utente
- applicazioni che permettono agli utenti finali di monitorare il proprio livello di attività fisica durante la giornat
I suddetti prodotti / servizi contribuiscono ai risultati consolidati come riportato nella tabella sottostante:
| Ricavi | 6M 2016 | |
| meur | % | |
| Vendita prodotti | 221.5 | 88.6% |
| Servizi | 28.3 | 11.3% |
| Altro | 0.2 | 0.1% |
| 250.0 | 100.0% | |
Mercati serviti
Con riferimento ai segmenti di mercato, la clientela viene convenzionalmente suddivisa in:
- Club;
- Health, Corporate & Public;
- Hospitality & Residential;
- Home & Consumer
Club
Si tratta delle grandi catene internazionali e locali di
- palestre e centri per il fitness e l’attività sportiva e
- operatori professionali indipendenti che intendono attirare utenti finali premium e con elevata capacità di spesa
Health, Corporate & Public
E’ il segmento del mercato delle attrezzature per il fitness rappresentato da
- ospedali, altri centri medici e di riabilitazione,
- aziende, scuole e università, caserme e altri uffici pubblici,
nei quali gli utenti finali utilizzano le soluzioni per il wellness per fini di
- prevenzione, rieducazione e formazione,
- per il mantenimento della forma fisica.
Hospitality & Residential
E’ il segmento del mercato delle attrezzature per il fitness costituito da
- alberghi e resort,
- SPA e centri benessere,
- centri fitness in condomini residenziali,
- navi da crociera
- altre simili strutture ricettive
in cui gli utenti finali svolgono attività fisiche in periodi di permanenza brevi
Home & Consumer
Si tratta del business-to-consumer in cui clienti sono direttamente gli utenti fina che scelgono direttamente soluzioni su misura per il proprio esercizio fisico e il benessere con attrezzature collocate nelle proprie case e in esterni o attraverso soluzioni digitali
Presenza geografica
Il Gruppo è attivo nelle seguenti aree geografiche
| Ricavi | 6M 2016 | |
| meur | % | |
| Italia | 130.1 | 52.0% |
| Europa | 24.0 | 9.6% |
| Medio oriente, India, Africa | 37.0 | 14.8% |
| APAC | 23.1 | 9.2% |
| Nord America | 25.3 | 10.1% |
| America latina | 10.5 | 4.2% |
| Totale | 250.0 | 100.0% |
Strategia
Vantaggi competitivi
A giudizio del management, i principali punti di forza di Technogym sono:
- una posizione di leadership nel mercato delle attrezzature per il fitness a livello internazionale, in particolare nell’alto di gamma (premium),
- elevati standard di innovazione, design e qualità delle attrezzature e dei servizi offerti, grazie alla capacità di anticipare i trend del mercato e alle competenze ed esperienze confluite nell’area ricerca e sviluppo prodotti del Technogym Village;
- associazione del marchio alla visione del wellness lifestyle e all’eccellenza dei prodotti e del design italiano nel mondo;
- possibilità di offrire, attraverso il proprio modello operativo, una total wellness solution, fondata sul Technogym Ecosystem, in grado di migliorare l’esperienza di wellness degli utenti finali e di facilitare gli operatori professionali nel fidelizzare e ampliare la propria clientela;
- un’elevatissima diversificazione geografica con una rete di vendita capillare e omni-channel e una presenza consolidata in Europa, America e Asia e circa il 90% dei ricavi prodotti al di fuori dell’Italia;
- ampiezza di gamma delle diverse linee di attrezzature per il fitness e di servizi per il wellness e la possibilità di fruirne in diversi contesti e luoghi della vita quotidiana (c.d. “Wellness on the Go”); e
- una strategia definita per cogliere le possibili opportunità di crescita nei segmenti di mercato di riferimento, quali Club, Health, Corporate & Public, Hospitality & Residential, Home & Consumer
Linee strategiche
Le azioni strategiche che il Gruppo intende seguire sono le seguenti:
- ulteriore espansione della penetrazione e della copertura dei segmenti di mercato business-to-business
- incremento dell’efficacia della forza vendita attraverso un approccio più “proattivo”
- raggiungere livelli di eccellenza nei servizi di assistenza post-vendita
- raggiungere utenti finali e operatori professionali facendo leva su una molteplicità di canali distributivi e di comunicazione
- fare maggiore leva sulla connessione digitale delle attrezzature e sulle soluzioni digitali (internet of things)
- incrementare l’efficienza operativa aziendale al fine di ridurre il costo del venduto e perseguire una struttura di costi fissi sostenibile, continuando ad investire per la crescita del business
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| Ricavi | 6M 2016 | 6M 2015 | Differenza | |||||
| meur | % | meur | % | keur | % | |||
| Vendita prodotti | 221.5 | 88.6% | 196.2 | 86.7% | 25.3 | 12.9% | ||
| Servizi | 28.3 | 11.3% | 29.6 | 13.1% | -1.3 | -4.4% | ||
| Altro | 0.2 | 0.1% | 0.4 | 0.2% | -0.2 | -50.0% | ||
| 250.0 | 100.0% | 226.2 | 100.0% | 24.0 | 10.6% | |||
L’incremento è dovuto ai seguenti fattori:
- crescita dei volumi di vendita
- all’effetto netto della variazione di prezzi anche grazie alla vendita di prodotti a maggior valore aggiunto.
A tassi di cambio costanti i ricavi risulterebbero in aumento di meur 28 (+12,4%).
Analisi per area geografica
Da un punto di vista geografico i suddetti ricavi sono così ripartiti:
| Ricavi | 6M 2016 | 6M 2015 | Differenza | |||||
| meur | % | meur | % | keur | % | |||
| Italia | 130.1 | 52.0% | 117.6 | 52.0% | 12.5 | 10.6% | ||
| Europa | 24.0 | 9.6% | 25.5 | 11.3% | -1.5 | -5.9% | ||
| Medio oriente, India, Africa | 37.0 | 14.8% | 35.2 | 15.6% | 1.8 | 5.1% | ||
| APAC | 23.1 | 9.2% | 19.3 | 8.5% | 3.8 | 19.7% | ||
| Nord America | 25.3 | 10.1% | 20.2 | 8.9% | 5.1 | 25.2% | ||
| America Latina | 10.5 | 4.2% | 8.4 | 3.7% | 2.1 | 25.0% | ||
| Totale | 250.0 | 100.0% | 226.2 | 100.0% | 23.8 | 10.5% | ||
Italia, Europa, Nord America
La crescita in Nord America, in Italia, e resto d’ Europa conferma l’andamento degli ultimi esercizi
APAC
Dopo un primo trimestre incerto, l’APAC ha fatto registrare nel semestre un aumento del 5,3% grazie al contributo del Giappone (+22,6%) e dei distributori terzi dell’area (+12,6%).
America Latina
La performance è positiva sebbene ancora su volumi contenuti.
MEIA
Con riferimento all’area MEIA servita esclusivamente tramite i distributori terzi, ci attendiamo un recupero nel secondo semestre dell’anno
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2016 | 6M 2015 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Valore della produzione | 250.0 | 100.1% | 226.2 | 100.2% | 23.8 | 10.5% | |||
| Ricavi | 249.8 | 100.0% | 225.8 | 100.0% | 24.0 | 10.6% | |||
| Altri ricavi e proventi | 0.2 | 0.1% | 0.4 | 0.2% | -0.2 | -50.0% | |||
| Costi operativi | -219.8 | -88.0% | -198.5 | -87.9% | -21.3 | 10.7% | |||
| materie prime, semilavorati e prodotti finiti | -89.0 | -35.6% | -79.4 | -35.2% | -9.6 | 12.1% | |||
| Servizi | -75.3 | -30.1% | -70.0 | -31.0% | -5.3 | 7.6% | |||
| Personale | -50.3 | -20.1% | -47.3 | -20.9% | -3.0 | 6.3% | |||
| Altre spese operative | -5.3 | -2.1% | -2.1 | -0.9% | -3.2 | 152.4% | |||
| Risultato delle joint ventures | 0.1 | 0.0% | 0.3 | 0.1% | -0.2 | -66.7% | |||
| EBITDA | 30.2 | 12.1% | 27.7 | 12.3% | 2.5 | 9.0% | |||
| Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti | -12.3 | -4.9% | -8.4 | -3.7% | -3.9 | 46.4% | |||
| EBIT | 17.9 | 7.2% | 19.3 | 8.5% | -1.4 | -7.3% | |||
| Gestione finanziaria | -1.1 | -0.4% | -1.1 | -0.5% | 0.0 | 0.0% | |||
| Imposte sul reddito | -7.6 | -3.0% | -6.1 | -2.7% | -1.5 | 24.6% | |||
| Utile netto | 9.2 | 3.7% | 12.1 | 5.4% | -2.9 | -24.0% | |||
Nel periodo si sono registrati oneri non ricorrenti per meur 5,0 (meur 0.9 nel primo semestre 2015) principalmente riconducibili a:
- costi afferenti al processo di quotazione,
- accantonamento prudenziale riferibile a imposte indirette relative ad esercizi precedenti.
EBITDA
L’ incremento dell’EBITDA è principalmente riconducibile a:
- aumento della marginalità a fronte dell’aumento dei volumi di vendita;
- razionalizzazione delle attività industriali che ha inciso positivamente sui costi diretti di produzione;
- acquisizione della TGB, a seguito della quale si sono tra l’altro elisi i costi per affitto contabilizzati nella Capogruppo in quanto divenuti Intercompany.
Il ROS del periodo è influenzato da fenomeni di stagionalità tipici del mercato delle attrezzature per il fitness.
- l’andamento dei ricavi nei diversi trimestri dell’anno è legato principalmente alla tendenza della clientela a concentrare gli acquisti nel secondo semestre, a conclusione delle più importanti fiere di settore che tradizionalmente si svolgono invece nel primo semestre.
- i costi operativi sono invece più uniformemente distribuiti nel corso dell’esercizio
- costi del personale
- spese generali e di amministrazione,
- costi di ricerca e sviluppo e quelli di pubblicità e marketing.
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2016 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 217.3 | 46.9% | Fondi permanenti | 168.8 | 36.5% | |
| Mezzi propri | 53.4 | 11.5% | ||||
| Passività non correnti | 115.4 | 24.9% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 245.6 | 53.1% | Passività a breve | 294.1 | 63.5% | |
| Totale Attivo | 462.9 | 100.0% | Totale passività | 462.9 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2015 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 107.4 | 30.5% | Fondi permanenti | 117.8 | 33.5% | |
| Mezzi propri | 43.4 | 12.3% | ||||
| Passività non correnti | 74.4 | 21.1% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 244.7 | 69.5% | Passività a breve | 234.3 | 66.5% | |
| Totale Attivo | 352.1 | 100.0% | Totale passività | 352.1 | 100.0% |
L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2016 era pari a meur 145.4(meur 38.1 al 31 dicembre 2015). L’incremento è principalmente riconducibile alle acquisizioni del 100% di TGB Srl e del 50,01% di Exerp ApS.
Outlook
Nel 2016 il Gruppo continuerà a perseguire la strategia di crescita già avviata nell’anno appena concluso.
Per l’esercizio 2016, pur persistendo il rischio di rallentamento delle economie principali a livello mondiale, il management di Technogym prevede uno scenario di crescita del fatturato e della redditività .
Continuerà l’espansione nei mercati chiave, come
- Nord America
- Europa,
attraverso lo sviluppo di tutti i canali distributivi (strategia “omnichannel).
Fattori sensibili / di rischio
Nel prospetto relativo alla quotazione (aprile 2016) il Gruppo identifica i seguenti aspetti in grado di incidere sui risultati consolidati:
Fattori relativi al Gruppo
Andamento delle preferenze dei clienti e alla percezione delle nuove tendenze
Strategia del Gruppo
Riconoscibilità del marchio e all’immagine di Technogym
Rapporti con operatori terzi di cui il Gruppo si avvale nell’ambito dei propri canali distributivi
Rapporti con i clienti key account
Costo e alla disponibilità di materie prime e componenti e rapporti coi fornitori
Responsabilità civile da prodotto
Dipendenza dalla figura del fondatore ed al personale chiave
Tutela dei diritti di proprietà intellettuale
Possibile obsolescenza delle tecnologie e componenti utilizzate
Adempimenti dei clienti nel contesto del servizio di vendor financing
Fenomeni di stagionalità
Andamento dei tassi di cambio
operatività degli stabilimenti industriali e dei magazzini
normativa fiscale
funzionamento e scurezza di sistemi informatici
normativa in materia ambientale e di salute e sicurezza sui luoghi di lavoro
Distribuzione di dividendi
Rapporti con parti correlate
Acquisizioni (passate e /o future)
Raccolta, conservazione e trattamento dei dati personali
Andamento dei tassi di interesse
Termini e condizioni dei contratti di finanziamento in essere
Rischi connessi all’indebitamento esistente
Governo societario e applicazione differita di alcune previsioni statutari
Impiego di manodopera specializzata
Responsabilità amministrativa delle persone giuridiche
Osservanza delle normativa anti-corruzione e internazionali nei confronti di paesi in cui il Gruppo opera
Operatività di trasportatori e altri soggetti per i servizi di consegna, installazione e assistenza post-vendita
Fattori relativi al settore in cui il Gruppo opera
Competizione nel settore delle attrezzature per il fitness
Congiuntura economica
Andamento delle attività internazionale e mutamento delle condizioni dei mercati
Evoluzione del quadro normativo nazionale e internazionale
