Attività
Il Gruppo OVS, il cui capogruppo è la società OVS spa, il è attivo in Italia nel mercato dell’abbigliamento mediante la creazione, realizzazione e commercializzazione di capi di abbigliamento per donna, uomo e bambino attraverso i marchi:
- OVS: nel segmento di mercato che riguarda l’abbigliamento di stile e di qualità, a prezzi competitivi (value fashion), caratterizzata da un’attenzione rivolta alle ultime tendenze e alla moda; e
- UPIM: nel segmento value del mercato in Italia, che riguarda l’offerta di prodotti di abbigliamento donna, uomo e bambino e nei segmenti casa e profumeria, caratterizzata da un posizionamento di prezzo competitivo e rivolto principalmente alla famiglia.
Il contributo dei suddetti marchi ai risultati consolidati del periodo è il seguente:
| 6M 2017 | Ricavi | ||
| meur | % | ||
| OVS | 574.9 | 82.5% | |
| Upim | 122.2 | 17.5% | |
| Altro | 0.0 | 0.0% | |
| Totale | 697.1 | 100.0% | |
Rete distributiva
Al 31 gennaio 2015, OVS conta 790 negozi, di cui 503 negozi diretti (480 al 31 gennaio 2014) e 287 negozi in affiliazione (214 al 31 gennaio 2014).
Complessivamente al 31 gennaio 2015 i marchi UPIM e BluKids contano 257 negozi, di cui 116 negozi diretti (71 al 31 gennaio 2014) e 141 negozi in affiliazione (128 al 31 gennaio 2014).
Strategia
OVS intende proseguire l’attuale strategia di consolidamento del mercato italiano dell’abbigliamento uomo donna bambino, rafforzando ulteriormente la sua leadership attraverso l’apertura di nuovi negozi e l’aumento delle vendite all’interno dei negozi stessi.
Espansione della rete distributiva con nuovi punti di vendita sia diretti, sia in franchising
Il Gruppo ritiene che l’attuale fase che caratterizza il mercato italiano, ancora fortemente frammentato e soggetto a un trend di consolidamento della rete di distribuzione commerciale presenti rilevanti opportunità di crescita attraverso l’apertura di nuovi punti di vendita.
Rafforzamento dei processi e dell’organizzazione nell’area sviluppo prodotto e stile
Il Gruppo intende estendere agli altri segmenti merceologici (uomo, bambino, accessorio) i risultati raggiunti nel segmento donna: in particolare, il Gruppo intende estendere un modello organizzativo che, da un lato, fa leva su attività di coordinamento attente a seguire stile e design seppur a prezzi competitivi, e, dall’altro lato, adotta un approccio analitico allo sviluppo degli assortimenti, in cui la pianificazione di vendita si possa basare maggiormente su elementi oggettivi identificati con strumenti innovativi di valutazione su base statistica. Inoltre, il Gruppo intende portare avanti una strategia di ampliamento dell’offerta nel segmento value fashion anche attraverso l’ingresso in nuovi segmenti (quale, ad esempio, il segmento fitness) e l’estensione dell’offerta in segmenti nei quali è già presente attraverso un sempre maggior presidio di funzioni quotidiane di qualità a prezzi fortemente competitivi.
Ulteriore miglioramento ed investimenti nei processi operativi e logistici
Attraverso innovazioni identificate nelle modalità di pianificazione, sourcing, in-season management e distribuzione (quale, ad esempio, il completamento dell’implementazione dei processi di logistica push-pull), il Gruppo si attende
- un significativo miglioramento della precisione della pianificazione del proprio assortimento e della sua distribuzione ai numerosi punti vendita,
- una maggiore flessibilità nel sourcing allo scopo di meglio seguire l’andamento della domanda (ad. es. beneficiando del c.d. meccanismo open to buy che consente al Gruppo di acquistare dai propri fornitori parte dei prodotti in corso di stagione sulla base dell’effettivo andamento delle vendite),
- una migliore gestione “in-season” dei fabbisogni e della allocazione dei prodotti, e
- una riduzione degli invenduti con conseguente miglioramento della rotazione di magazzino.
E- commerce
Il Gruppo ha sviluppato e proseguirà nel costante miglioramento della propria piattaforma on-line, che al suo primo anno di attività ha raggiunto importanti risultati in termini di visite, SEO (visite on-line), ropo (research on line, purchase off line) e si propone di rimanere costantemente all’avanguardia tecnologica per poter beneficiare delle future evoluzioni del mercato
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| Ricavi | 6M 2017 | 6M 2016 | Delta | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| OVS | 574.9 | 82.5% | 539.3 | 84.3% | 35.6 | 6.6% | |||
| Upim | 122.2 | 17.5% | 100.8 | 15.7% | 21.4 | 21.2% | |||
| Altro | 0 | 0.0% | 0 | 0.0% | |||||
| Totale | 697.1 | 100.0% | 640.1 | 100.0% | 57.0 | 8.9% | |||
La crescita è dovuta allo
- sviluppo della rete
- accordo commerciale con Charles Vögele
che hanno più che compensato il
- mercato sfavorevole nel mese di luglio
Più in dettaglio si analizzano le dinamiche dei singoli marchi.
Sommario
OVS
ha registrato un incremento delle grazie allo
- sviluppo della rete diretta
parzialmente compensato da
- modifiche procedurali in alcune dogane che hanno comportato ritardi nelle immissioni di merce.
UPIM
La crescita è dovuta allo sviluppo del
- network full format
- franchising dedicato al bambino (Blukids).
E_commerce
In tale contesto il l canale e-commerce prosegue nella crescita, con un aumento delle vendite nel complesso del +59%
Tale aumento è determinato dalla
- espansione del sito «ovs.it» dedicato al mercato italiano
- nuova piattaforma «ovsfashion.com» che serve tutti i Paesi europei.
- trend positivo degli accordi con i Marketplace in Paesi esteri.
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2016 | Delta | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi totali | 727.9 | 104.4% | 668.2 | 104.4% | 59.7 | 8.9% | |||
| Ricavi operativi | 697.1 | 100.0% | 640.1 | 100.0% | #RIF! | #RIF! | |||
| Altri ricavi e proventi | 30.8 | 4.4% | 28.1 | 4.4% | 2.7 | 9.6% | |||
| Costi operativi | -660.7 | -94.8% | -601.5 | -94.0% | -59.2 | 9.8% | |||
| Acquisiti materiale di consumo | -316.2 | -45.4% | -275.5 | -43.0% | -40.7 | 14.8% | |||
| Servizi | -91.0 | -13.1% | -82.7 | -12.9% | -8.3 | 10.0% | |||
| Godimento di beni di terzi | -98.5 | -14.1% | -96.0 | -15.0% | -2.5 | 2.6% | |||
| Personale | -142.8 | -20.5% | -135.4 | -21.2% | -7.4 | 5.5% | |||
| Altri costi | -12.2 | -1.8% | -11.9 | -1.9% | -0.3 | 2.5% | |||
| EBITDA | 67.2 | 9.6% | 66.7 | 10.4% | 0.5 | 0.7% | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | -30.7 | -4.4% | -28.4 | -4.4% | -2.3 | 8.1% | |||
| Risultato operativo | 36.5 | 5.2% | 38.3 | 6.0% | -1.8 | -4.7% | |||
| Gestione finanziaria | -50.5 | -7.2% | -9.9 | -1.5% | -40.6 | 410.1% | |||
| Imposte sul reddito | -1.9 | -0.3% | -10.5 | -1.6% | 8.6 | -81.9% | |||
| Risultato netto | -15.9 | -2.3% | 17.9 | 2.8% | -33.8 | -188.8% | |||
EBITDA
Entrambi i brand hanno contribuito positivamente anche grazie ad
- azioni intraprese a livello di supply chain
- spostamento di parte degli acquisti verso Paesi a più basso costo
- miglior performance delle vendite nel mese di maggio
- beneficio in termini di operating leverage a seguito di nuove aperture e ristrutturazioni
EBIT
Aumenta per vai delle seguenti dinamiche
- positivo andamento dell’EBITDA
parzialmente compensato da
- aumento degli ammortamenti collegato alle attività di
- sviluppo della rete
- investimenti effettuati nelle operations
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 31 luglio 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 583.5 | 29.6% | Fondi permanenti | 1,148.8 | 58.3% | |
| Mezzi propri | 558.2 | 28.3% | ||||
| Passività non correnti | 590.6 | 42.5% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 1,386.6 | 70.4% | Passività a breve | 821.3 | 41.7% | |
| Totale Attivo | 1,970.1 | 100.0% | Totale passività | 1,970.1 | 100.0% |
Analogamente al 31 gennaio 2017 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 556.6 | 28.3% | Fondi permanenti | 1,064.4 | 54.0% | |
| Mezzi propri | 485.4 | 24.6% | ||||
| Passività non correnti | 579.0 | 42.5% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 1,379.6 | 70.0% | Passività a breve | 871.8 | 44.3% | |
| Totale Attivo | 1,936.2 | 98.3% | Totale passività | 1,936.2 | 98.3% |
Relativamente all’indebitamento finanziario netto
- al 31 luglio 2017 era pari a meur 408,5
- al 31 gennaio 2017 era pari a meur 265,8.
Outlook
I primi mesi del 2017, caratterizzati da
- condizioni metereologiche migliori rispetto all’anno passato
- nuove iniziative commerciali intraprese dal management,
stanno portando risultati positivi in termini di vendite e margini.
In questo contesto il management guarda con fiducia all’esercizio in corso, confidente che la
- validità della strategia e la capacità di implementarla,
- velocità di reazione di fronte a un mercato in continuo cambiamento e competitivo,
consentiranno una crescita solida e remunerativa.
Fattori sensibili / di rischio
Nel prospetto informativo relativo alla quotazione (2014) il Gruppo identifica i seguenti aspetti in grado di incidere sui risultati consolidati:
Fattori relativi al Gruppo
Preferenze dei clienti e percezione delle nuove tendenze
Dimensionamento del magazzino
Riconoscibilità del marchio e all’immagine di OVS
Realizzazione della strategia industriale
Esito di operazioni straordinarie (ad es. acquisizioni di punti vendita da altre catene)
Politica distribuzione dei dividendi
Rapporti con parti correlate
- mantenimento delle relazioni
- condizione condizioni economiche
per
- servizi di vario genere
- fornitura di merci
- sublocazione di spazi , ecc
Risorse umane
- capacità di attrarre e trattenere personale qualificato
- abilità del management
Figure chiave nel management
Rapporti con i produttori terzi e con i fornitori di servizi
- mantenimento delle relazioni commerciali
- rispetto degli accordi
- tempi di consegna
- standard qualitativi
- linee guida sul rispetto delle normative sulla previdenza. sicurezza ecc
- costi e disponibilità delle materie prime
Acquisto merci
- diversificazione (anche geografica) dei fornitori
- costi
- rispetto dei tempi di consegna dai Paesi Emergenti
- assenza di vincoli all’esportazione / importazione
- stabilità politica e sociale
Gestione del canale distributivo retail
- punti vendita esistenti
- rinnovo a condizioni convenienti
- mantenimento delle licenze e delle autorizzazioni
- mantenimento delle performance
- nuovi punti venduta
- disponibilità a condizioni convenienti di spazi idonei
- redditività dei medesimi in linea con le attese
Gestione del canale distributivo franchising
- gestione dei rapporti commerciali / diversificazione
- durata dei contratti
- rispetto delle obbligazioni assunte
Copertura dalle fluttuazioni dei tassi di cambio
Copertura dalle variazioni dei tassi di interesse
Esito di contenzioso di natura
- giuslavoristica
- tributaria
- amministrativa
Responsabilità do prodotto di una pluralità di articoli di
- abbigliamento
- accessori,
- articoli di profumeria
- prodotti per la casa
Stagionalità delle vendite relativo
- al settore dell’abbigliamento
- del canale distributivo
- canale retail: quarto trimestre più significativo
- franchising terzo trimestre rilevante con il periodo di acquisto della collezione autunno/inverno
Contratti di licenza principalmente nel segmento bambino per l’utilizzo di marchi di terzi
- mantenimento dei contratti
- condizioni economiche
valore contabile dell’avviamento e/o dei marchi
livello di indebitamento finanziario netto
struttura del capitale circolante del Gruppo
Fattori di relativi al settore di attività e ai mercati in cui il Gruppo opera
Congiuntura economica e dipendenza dal mercato italiano
Aspetti caratteristici relativi al mercato in cui il gruppo opera
- ciclicità del mercato dell’abbigliamento
- concorrenza e alla competitività del mercato
Incidenza delle condizioni climatiche sulle vendite nel mercato dell’abbigliamento
Tutela dei diritti di proprietà intellettuale
Evoluzione delle normativa, nazionale, comunitaria e internazionale relativa a
- locazioni di spazi nei centri commerciali,
- autorizzazioni amministrative (es. orari di apertura dei punti di vendita)
- rilascio delle licenze commerciali
Evoluzione delle normative in materia ambientale e di salute e sicurezza sui luoghi di lavoro
