Il bilancio 2025 di Restaurant Brands International Inc ha evidenziato un fatturato di usd 9.434 milioni (+12,2% a/a), un risultato operativo di 2.202 milioni (-9,0%) e un risultato netto di 1.201 milioni (-16,9%). Il totale degli attivi è stato di 25.615 milioni, di cui il 20,1% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Restaurant Brands International Inc. è un’azienda di ristorazione rapida (fast food) che opera in più di 100 Paesi con i seguenti marchi:
- Burger King: propone hamburger alla griglia, pollo, panini speciali, patatine fritte e bevande analcoliche;
- Tim Hortons: prepara un menu che include miscele di caffè, tè, bevande speciali calde e fredde a base di caffè espresso, prodotti da forno, tra cui ciambelle, muffin, biscotti e pasticcini, panini grigliati, panini classici, piadine e zuppe;
- Popeyes Louisiana Kitchen: offre un menu in stile Louisiana che include pollo fritto, offerte di pollo, gamberi fritti, frutti di mare, fagioli rossi e riso e altri prodotti regionali
- Firehouse Subs: prepara principalmente sandwich, insalate e prodotti per il catering.
L’aziendasi si articola nelle seguenti business units:
- Tim Hortons: gestisce le operazioni del brand Tim Hortons in Canada e negli Stati Uniti;
- Burger King: si dedica al marchio Burger King negli Stati Uniti e in Canada,. La divisione non include i ristoranti acquisiti nel 2024, che riportano al segmento Restaurant Holdings;
- Popeyes: si occupa del brand Popeyes negli Stati Uniti e in Canada;
- Firehouse Subs: segue le attività del marchio Firehouse Subs negli Stati Uniti e in Canada;
- Internazionale: presidia le operazioni di tutti i brand al di fuori di Stati Uniti e Canada. La business unit nn comprende i ristoranti Popeyes Cina e Firehouse Subs Brasile iche riportano al segmento Restaurant Holdings;
- Restaurant Holdings: sovraintende le operazioni dei ristoranti Burger King acquisiti nel 2024 e le operazioni dei Popeyes Cina e Firehouse Subs Brasile.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Tim Hortons | 4.247 | 45,0% | 4.040 | 48,1% | 207 | 5,1% | ||
| Burger King | 1.316 | 13,9% | 1.450 | 17,2% | -134 | -9,2% | ||
| Popeyes | 800 | 8,5% | 768 | 9,1% | 32 | 4,2% | ||
| Firehouse Subs | 232 | 2,5% | 214 | 2,5% | 18 | 8,4% | ||
| International | 998 | 10,6% | 935 | 11,1% | 63 | 6,7% | ||
| Restaurant Holding | 1.841 | 19,5% | 999 | 11,9% | 842 | 84,3% | ||
| Totale | 9.434 | 100,0% | 8.406 | 100,0% | 1.028 | 12,2% | ||
| Restaurant Brands – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Canada | 4.557 | 48,3% | 3.684 | 43,8% | 873 | 23,7% | ||
| USA | 3.846 | 40,8% | 3.783 | 45,0% | 63 | 1,7% | ||
| Altri Paesi | 1.031 | 10,9% | 939 | 11,2% | 92 | 9,8% | ||
| Totale | 9.434 | 100,0% | 8.406 | 100,0% | 1.028 | 12,2% | ||
| Restaurant Brands – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Ricavi | 9.434 | 100,0% | 8.406 | 100,0% | 1.028 | 12,2% | ||
| Costo del venduto | -2.062 | -21,9% | -1.916 | -22,8% | -146 | 7,6% | ||
| Costi dei ristorarti di proprietà | -1.968 | -20,9% | -1.328 | -15,8% | -640 | 48,2% | ||
| Margine Operativo Lordo | 5.404 | 57,3% | 5.162 | 61,4% | 242 | 4,7% | ||
| Spese generali e amministrative | -741 | -7,9% | -733 | -8,7% | -8 | 1,1% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -301 | -3,2% | -264 | -3,1% | -37 | 14,0% | ||
| Alei proventi / oneri operativi | -2.160 | -22,9% | -1.746 | -20,8% | -414 | 23,7% | ||
| Risultato operativo | 2.202 | 23,3% | 2.419 | 28,8% | -217 | -9,0% | ||
| Gestione finanziaria | -518 | -5,5% | -610 | -7,3% | 92 | -15,1% | ||
| Risultato ante imposte | 1.684 | 17,9% | 1.809 | 21,5% | -125 | -6,9% | ||
| Imposte | -483 | -5,1% | -364 | -4,3% | -119 | 32,7% | ||
| Risultato netto | 1.201 | 12,7% | 1.445 | 17,2% | -244 | -16,9% | ||
| Restaurant Brands – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | musd | % | Passivo | musd | % | |
| Immobilizzazioni | 22.785 | 89,0% | Fondi permanenti | 22.724 | 88,7% | |
| Patrimonio netto | 5.159 | 20,1% | ||||
| Passività non correnti | 17.565 | 68,6% | ||||
| Attività correnti | 2.830 | 11,0% | Passività a breve | 2.891 | 11,3% | |
| Totale attivo | 25.615 | 100,0% | Totale passivo | 25.615 | 100,0% | |
| Restaurant Brands – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY | |||||||||
| musd | musd | ||||||||||
| Cash flows operativi | 2.503 | 2.683 | |||||||||
| Variazione del capitale circolante | -38 | 185 | |||||||||
| Imposte sul reddito | -483 | -364 | |||||||||
| Interessi sul debito e dividendi | -738 | -678 | |||||||||
| Cash flows dopo interessi e tasse | 1.244 | 1.826 | |||||||||
| Attività di investimento | -738 | -1.429 | |||||||||
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 506 | 397 | |||||||||
| Attività di finanziamento | -677 | -202 | |||||||||
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -171 | 195 | |||||||||
| Liquidità a inizio periodo | 1.334 | 1.139 | |||||||||
| Liquidità a fine periodo | 1.163 | 1.334 | |||||||||
| Variazione | -171 | 195 | |||||||||
| |||||||||||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| musd | musd | musd | musd | musd | |
| Fatturato | 5.739 | 6.505 | 7.022 | 8.406 | 9.434 |
| Risultato operativo | 1.879 | 1.898 | 2.051 | 2.419 | 2.202 |
| Risultato netto | 1.253 | 1.482 | 1.718 | 1.445 | 1.201 |
| Restaurant Brands – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 32,52% | 34,72% | 36,32% | 29,84% | 23,28% |
| ROS (Return on Sales) | 32,74% | 29,18% | 29,21% | 28,78% | 23,34% |
| ROA (Return on Assets) | 5,39% | 6,52% | 7,34% | 5,87% | 4,69% |
| Financial Debt / EBITDA | 6,26 | 6,21 | 5,78 | 5,10 | 5,32 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 6,03 | 5,33 | 4,95 | 5,09 | 4,97 |
| Indice di liquidità corrente | 0,97 | 0,97 | 1,01 | 0,97 | 0,98 |
| Tax rate | 8,07% | -8,57% | -18,24% | 20,12% | 28,68% |
| Restaurant Brands – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
