Attività
Ferrari NV è la capogruppo del gruppo Ferrari.
Ferrari è tra i marchi del lusso leader a livello mondiale e si occupa della progettazione, produzione e vendita di auto sportive di lusso ad alte prestazioni più famose al mondo. Il marchio Ferrari è simbolo di unicità, innovazione, prestazioni sportive all’avanguardia e design italiano.
La storia e l’immagine delle auto Ferrari sono strettamente legate al team di Formula 1 Scuderia Ferrari, la squadra che ha ottenuto più successi nella storia della Formula 1. con 16 titoli del campionato mondiale costruttori e 15 nel campionato mondiale piloti.
Ferrari progetta e produce i propri veicoli a Maranello, Italia, e li vende in oltre 60 mercati in tutto il mondo attraverso una rete di 178 rivenditori autorizzati che operano in 199 punti vendita.
| DOS | N. |
| Americhe | 50 |
| UA | 38 |
| Canada | 5 |
| Centro e Sud America | 7 |
| EMEA | 90 |
| Nord Europa | 18 |
| Europa centrale | 19 |
| Europa dell’EST | 11 |
| Centro e Sud Europa | 15 |
| Italia | 12 |
| Medio Oriente e Africa | 15 |
| Greater China | 26 |
| Cina | 23 |
| Taiwan | 2 |
| Hong Kong | 1 |
| Asia Pacific | 22 |
| Asia Nord Est | 11 |
| Asia Sud Est | 5 |
| Australia | 6 |
| Totale | 188 |
Strategia
Il Gruppo segue una strategia di produzione a volume ridotto al fine di preservare la sua reputazione di esclusività e rarità tra i propri clienti e, sempre con lo stesso fine, mantiene costanti e sotto controllo i propri volumi di produzione e tempi di consegna
Il Gruppo continuerà poi a concentrare i propri sforzi nella protezione e nell’accrescimento del valore del suo marchio per conservare il suo forte profilo finanziario e partecipare alla crescita del mercato del super-lusso. Il management ha intenzione di perseguire selettivamente una crescita controllata e redditizia sia nei mercati esistenti sia in quelli emergenti, al tempo stesso espandendo il marchio Ferrari a categorie di beni alla moda accuratamente selezionate.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| Ricavi | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Vetture e ricambi | 1,250 | 71.80% | 1,070 | 72.01% | 180 | 16.82% | |||
| Motori | 204 | 11.72% | 128 | 8.61% | 76 | 59.38% | |||
| Sponsorizzazioni e proventi relativi al marchio | 246 | 14.13% | 235 | 15.81% | 11 | 4.68% | |||
| Altro | 41 | 2.35% | 53 | 3.57% | -12 | -22.64% | |||
| Totale | 1,741 | 100.00% | 1,486 | 100.00% | 255 | 17.16% | |||
Sommario
Autovetture e ricambi
L’incremento di meur 1180 è stato così generato:
- meur 173 di maggiori ricavi dalle vetture di serie, dai relativi ricambi e dalle vetture speciali
- meur 7 di maggiori ricavi delle supercar e delle autovetture limitate.
Vetture di serie, ricambi e vetture speciali
L’incremento di meur 173 di è attribuibile a:
- aumento delle consegne di circa 225 automobili (esclusi i LaFerrari e LaFerrari Aperta) e
- mix positivo, insieme ad un maggior contributo dei programmi di personalizzazione e
- impatto delle fluttuazioni dei tassi di cambio.
Modelli V12
Le consegne dei modelli V12 e modelli speciali sono aumentati di circa il 40%, principalmente a:
- consegna della GTC4Lusso, iniziato nel terzo trimestre del 2016
parzialmente compensato da
- uscita di produzione della F12berlinetta e del FF.
Modelli V8
Le consegne della gamma V8 e dei modelli speciali hanno registrato una lieve diminuzione per:
- la California T, che è nel suo quarto anno di commercializzazione,
parzialmente compensato da
- la famiglia 488 e il GTC4Lusso T.
La crescita delle Vetture di serie, dei ricambi e delle vetture speciali è così distribuita:
- meur 71 in EMEA,
- meur 62 nelle Americhe,
- meur €9 in Ciina, Hong Kong e Taiwan
- meur 31 nel resof APAC.
Spercar e delle autovetture limitate.
L’incremento dei ricavi netti da supercar e autovetture limitate è dovuto:
- alle spedizioni del LaFerrari Aperta, lanciato nel terzo trimestre del 2016
parzialmente compensato da
- diminuzione delle spedizioni dovute alla fine del ciclo di vita di LaFerrari nel 2016
- completamento delle loro serie limitate nel 2016.delle FXX K e F60 America.
Consegne
Si riporta il prospetto con le consegne complessive del periodo ripartite per area geografica:
| Consegne | 6M 2017 | 6M 2016 | Variazione | ||||||
| n. | % | n. | % | n. | % | ||||
| EMEA | 2,035 | 46.9% | 1,903 | 46.5% | 132.0 | 6.9% | |||
| UK | 508 | 11.72% | 464 | 11.33% | 44 | 9.48% | |||
| Germania | 359 | 8.28% | 314 | 7.67% | 45 | 14.33% | |||
| Italia | 238 | 5.49% | 197 | 4.81% | 41 | 20.81% | |||
| Svizzera | 186 | 4.29% | 166 | 4.05% | 20 | 12.05% | |||
| Francia | 185 | 4.27% | 151 | 3.69% | 34 | 22.52% | |||
| Medio oriente | 155 | 3.58% | 206 | 5.03% | -51 | -24.76% | |||
| Resto EMEA | 404 | 9.32% | 405 | 9.89% | -1 | -0.25% | |||
| Americhe | 1,342 | 31.0% | 1,297 | 31.7% | 45.0 | 3.5% | |||
| Greater China | 301 | 6.9% | 316 | 7.7% | -15.0 | -4.7% | |||
| APAC | 657 | 15.2% | 580 | 14.2% | 77.0 | 13.3% | |||
| Totale | 4,335 | 100.0% | 4,096 | 100.0% | 239.0 | 5.8% | |||
Motori
L’incremento è principalmente dovto all’ aumento dei ricavigenerati dalla vendita di motori a Maserati, guidati da
- aumento del numero di motori spediti nella prima metà del 2017 rispetto alla prima metà del 2016,
parzialmente compensato da:
- riduzione dei ricavi dovuta alla cessazione dell’accordo di locazione con un team di corse di Formula 1.
Sponsorizzazioni, proventi commerciali e relativi al marchio(
L’incremento è stato principalmente correlato ad
- aumento dei ricavi netti dalla sponsorizzazione
parzialmente compensato da
- peggiore classifica nel campionato del 2016 rispetto al 2015.
Altri ricavi
Il calo è dovuto principalmente al business dei servizi finanziari in Europa. Nel novembre 2016 la quota di maggioranza in FFS GmbH è stata ceduta a FCA Bank.
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2017 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi | 1,741.0 | 100.0% | 1,486.1 | 100.0% | 254.9 | 17.2% | |||
| Costo del venduto | -855.9 | -49.2% | -754.0 | -50.7% | -101.9 | 13.5% | |||
| Spese di vendita, generali e amministrative | -164.2 | -9.4% | -154.8 | -10.4% | -9.4 | 6.1% | |||
| spese di ricerca e sviluppo | -334.9 | -19.2% | -305.0 | -20.5% | -29.9 | 9.8% | |||
| Altri costi | -7.1 | -0.4% | -4.9 | -0.3% | -2.2 | 44.9% | |||
| EBIT | 378.9 | 21.8% | 267.4 | 18.0% | 111.5 | 41.7% | |||
| Gestione finanziaria | -16.8 | -1.0% | -13.9 | -0.9% | -2.9 | 20.9% | |||
| Imposte | -102.1 | -5.9% | -78.0 | -5.2% | -24.1 | 30.9% | |||
| Utile netto | 260.0 | 14.9% | 175.5 | 11.8% | 84.5 | 48.1% | |||
Costo del venduto
L’aumento è principalmente attribuibile
- maggiori costi per meur 61dovuti all’aumento dei volumi di produzione di motori per Maserati e ai costi delle attività di supporto
- maggiori costi per meur 34, trainati da un aumento dei volumi e dei programmi di personalizzazione;
- maggiori costi di produzione per meur 6, inclusi gli ammortamenti e le svalutazioni.
Spese di vendita generali e amministrative
L’aumento è principalmente imputabile a:
- costi legati al piano di incentivazione,
- costi relativi ai nuovi negozi Ferrari direttamente gestiti e
- costi relativi alle iniziative per il 70 ° anniversario della Ferrari,
parzialmente compensato da
- impatto dei costi nel 2016 relativi all’uscita del precedente CEO
- diminuzione dei costi dovuta alla cessione di FFS GmbH dal novembre 2016 a FCA Bank.
Costi di ricerca e sviluppo
L’aumento t è dovuto principalmente a:
- sviluppo della tecnologia ibrida
- sviluppi di Formula 1
- ammortamento dei costi di sviluppo capitalizzati.
Alternativamente il conto economico può essere rappresentato mettendo in evidenza l’EBITDA:
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2017 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Valore della produzione | 3,105 | 100.0% | 2,854 | 100.0% | 251 | 8.8% | |||
| Costi operativi | -2,593 | -83.5% | -2,469 | -86.5% | -124 | 5.0% | |||
| EBITDA | 512 | 16.5% | 385 | 13.5% | 127 | 33.0% | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | -133 | -4.3% | -118 | -4.1% | -15 | 12.8% | |||
| EBIT | 379 | 12.2% | 267 | 9.4% | 112 | 41.9% | |||
| Gestione finanziaria | -17 | -0.5% | -14 | -0.5% | -3 | 20.9% | |||
| Imposte | -102 | -3.3% | -78 | -2.7% | -24 | 30.9% | |||
| Utile netto | 260 | 8.4% | 175 | 6.1% | 85 | 48.5% | |||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,976.4 | 50.6% | Equity | 515.1 | 13.2% | |
| Attivi correnti e finanziari | 1,927.7 | 49.4% | Altre passività | 3,389.0 | 86.8% | |
| Totale Attivo | 3,904.1 | 100.0% | Totale passività | 3,904.1 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,962.1 | 51.0% | Fondi permanenti | 329.8 | 8.4% | |
| Attivi correnti e finanziari | 1,887.5 | 49.0% | Passività a breve | 3,519.8 | 90.2% | |
| Totale Attivo | 3,849.6 | 100.0% | Totale passività | 3,849.6 | 98.6% |
Al 30 giugno 2017 l’indebitamento industriale netto era mari meur 627
Il medesimo al 31 dicembre 2016 era pari a meur 653.
Il miglioramento è avvenuto grazie alla generazione di forti flussi di cassa industriali.
Outlook
Il Gruppo stima le seguenti prospettive per il 2017:
- consegne: circa 8.400 unità, incluse le supercar;
- ricavi netti: superiori a eur 3,3 miliardi;
- adjusted EBITDA: superiore a meur 950;
- indebitamento industriale netto: meur 500 circa.
Fattori sensibili / di rischio
Nell’annual report 2015 il management identifica i seguenti fattori in grado di incidere sui risultati consolidati:
Mantenimento e sviluppo del valore del marchio Ferrari
Relazione tra l’immagine del marchio Ferrari e il successo del team di Formula 1;
Innovazione tecnologica nel settore delle vetture ad alte prestazioni;
Attrattività del design
Relazione tra il valore del marchio e ii collezionisti e le comunità degli appassionati.
Volatilità della domanda di beni di lusso;
Efficacia della strategia dei volumi ridotti;
Andamento dei ricavi e dei costi del team di Formula 1
Efficacia della strategia di mantenere una gamma ristretta di modelli
Capacità di Maserati di commercializzare i propri veicoli;
Preferenze dei clienti e tendenze del settore automobilistico;
Condizioni economiche generali;
Impatto sui costi e sull’attività di modifiche/ nuove leggi, regolamenti, o politiche di organizzazioni governative che
- introducano disposizioni sempre più stringenti per ridurre il consumo di carburante, l emissioni di gas ad effetto serra o di altre sostanze inquinanti, o che
- incentivino la sicurezza dei veicoli,
Strategia volta alla crescita
Concorrenza nel settore delle vetture di lusso ad alte prestazioni;
Sviluppi nei mercati emergenti;
Competenza del management
Peformance dei fornitori
Efficienza degli impianti di produzione di Maranello e Modena.
Disponibilità di finanziamenti a prezzi accessibili per l’acquisto di automobili
Adeguato accesso al finanziamento per rivenditori e clienti.
Abilità dei partner di licenza e di franchising di preservare il valore delle licenze
Forza dei marchi e degli altri diritti di proprietà intellettuale del Gruppo.
Attenzione ai diritti i proprietà intellettuale. di terzi e gestione di eventuali contestazioni
Costi e danni reputazionali dei richiami di auto
Responsabilità del prodotto; assicurazioni ed eventuali rivendicazioni
Esposizione alle garanzie sui prodotti e forniture di servizi.
Mantenimento del certificato di operatore economico autorizzato
Leggi sul lavoro e gli accordi collettivi con i nostri sindacati
Aspetti finanziari:
- fluttuazioni dei tassi di cambio,
- variazioni dei tassi di interesse, i
- rischio di credito
- altri rischi di mercato.
Conseguenze di variazioni di imposte, tariffe o politiche fiscali sulla domanda dei prodotti del Gruppo
Presenza in contesti internazionali: aspetti
- normativi,
- politici,
- fiscali
- condizioni di lavoro
Condotte e comportamenti dei dipendenti, agenti o altri rappresentanti
Coperture delle polizze assicurative
Efficacia del sistema di controlli interni efficaci ai sensi della sezione 404 del Sarbanes-Oxley
Sicurezza del sistema IT
