Attività
Il Gruppo Danieli è impegnato:
- nella progettazione, costruzione e vendita di impianti per l’industria siderurgica, offrendo una gamma completa di macchine che va dalla gestione del processo primario alla fabbricazione del prodotto finito (praticamente dal minerale al prodotto finito);
- nella produzione e vendita di acciai speciali per il mercato dei prodotti lunghi.
Costruzione e vendita di impianti per l’industria siderurgica (plant making)
Il Gruppo Danieli progetta e costruisce impianti per tutte le aree di processo quali miniere, impianti produzione pellets, altiforni, macchine per il trattamento rottami, acciaierie per produzione acciaio liquido, colata continua (per blumi e billette, laminatoi (per prodotti lunghi, per tubi senza saldatura, per tubi saldati, per prodotti piani a caldo ed a freddo di tutti i metalli ferrosi non ferrosi e inox), linee di processo per prodotti piani, impianti completi per controlli dimensionali e per il controllo di qualità di tipo non distruttivo ed Impianti di condizionamento, impianti di seconda lavorazione quali pelatrici, raddrizzatrici, rullatrici, trafile, presse a forgiare e manipolatori ed impianti completi di forgiatura, presse estrusione per materiali ferrosi e non ferrosi, impianti per taglio longitudinale e per taglio a misura trasversale per foglio e lamiere di tutti i metalli non ferrosi e l’inox, automazione impianti, gru e impianti di sollevamento.
Produzione e vendita di acciai speciali (steel making)
L’attività è svolta dalle controllate Acciaierie Bertoli Safau S.p.A e ABS Sisak D.o.o., entrambe player nel mercato europeo nel settore degli acciai speciali da costruzione, con una produzione su commessa di prodotti di alta qualità per gli utilizzi più esigenti nella forma di lingotti fino a 160 tons, blumi, billette e forgiati fino a 800 mm e barre laminate in diametri da 15 a 400 mm con finiture a caldo e freddo.
La famiglia degli acciai da costruzione comprende
- gli acciai di alto contenuto di carbonio,
- gli acciai da cementazione, da bonifica e da tempra superficiale che trovano la loro applicazione in tutta la componentistica meccanica.
Il loro campo di impiego è
- nell’industria automobilistica e dei motori in genere,
- nella produzione di trattori e macchine movimento terra,
- nelle produzione di macchine utensili,
- nell’industria ferroviaria,
- nell’industria dell’energia e petrolchimica
I risultati del periodo sono così ripartiti:
| 12M 2016 | Portafoglio | Ricavi | EBITDA | EBIT | ||||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | meur | % | |||||
| Plant making | 2,652.0 | 94.2% | 1,887.1 | 75.2% | 149.3 | 70.6% | 70.9 | 78.6% | ||||
| Steel making | 162.0 | 5.8% | 621.3 | 24.8% | 62.1 | 29.4% | 19.3 | 21.4% | ||||
| Totale | 2,814.0 | 100.0% | 2,508.4 | 100.0% | 211.4 | 100.0% | 90.2 | 100.0% | ||||
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Presenza geografica
Più in dettaglio i ricavi, da un punto di vista geografico, sono così distribuiti:
| Ricavi | 12M 2016 | ||
| meur | % | ||
| Europa e Russia | 935.6 | 37.3% | |
| Medio Oriente | 608.5 | 24.3% | |
| America | 241.0 | 9.6% | |
| Sud est asiatico | 723.3 | 28.8% | |
| Totale | 2,508.4 | 100.0% | |
Strategia
Il Gruppo prosegue nel consolidamento della sua espansione internazionale, sviluppando la competitività in termini di innovazione, tecnologia, qualità, costi, produttività e servizio al cliente.
La strategia, per linee generali, prevede la costruzione di prodotti nobili, l’innovazione, l’high-tech in Europa e la progettazione e fabbricazione di prodotti consolidati e perfezionati nelle fabbriche in Asia mantenendo la stessa qualità europea al servizio soprattutto del mercato siderurgico locale che in quelle aree copre quasi il 70% della produzione mondiale di acciaio.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente;
| Ricavi | 12M 2016 | 12M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Plant making | 1,887.1 | 75.2% | 2,039.6 | 73.7% | -152.5 | -7.5% | |||
| Steel making | 621.3 | 24.8% | 726.3 | 26.3% | -105.0 | -14.5% | |||
| Totale | 2,508.4 | 100.0% | 2,765.9 | 100.0% | -257.5 | -9.3% | |||
Il management ritiene che la diminuzione dei ricavi in entrambi i settori è legata a fattori contingenti.
Plant Making
Il Settore non ha raggiunto tutti gli obiettivi di produzione per imprevisti occorsi nelle aree di realizzazione impianti. Il Gruppo prevede tuttavia il recupero nel corrente esercizio;
Steel Making
La Divisione risente, a parità di volumi prodotti (circa 1 milione di tonnellate), dei prezzi di vendita inferiori rispetto al 2014/2015, per la diminuzione dei costi delle materie prime, ed ha mantenuto nell’esercizio un soddisfacente livello di marginalità nonostante gli impianti siano stati utilizzati al 70% per via del mercato europeo ed internazionale, in particolare nel settore Oil & Gas
Ricavi per area geografica
Da un punto di vista geografico i ricavi risultano così ripartiti:
| 12M 2015 | Variazione | ||||
| meur | % | meur | % | ||
| 1,108.2 | 40.1% | -172.6 | -15.6% | ||
| 543.4 | 19.6% | 65.1 | 12.0% | ||
| 255.3 | 9.2% | -14.3 | -5.6% | ||
| 859.0 | 31.1% | -135.7 | -15.8% | ||
| 2,765.9 | 100.0% | -257.5 | -9.3% | ||
Portafoglio ordini
La ripartizione è indicata nella tabella sottostate:
| Portafoglio | 12M 2016 | 12M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Plant making | 2,652.0 | 94.2% | 2,986.0 | 94.6% | -334.0 | -11.2% | |||
| Steel making | 162.0 | 5.8% | 169.0 | 5.4% | -7.0 | -4.1% | |||
| Totale | 2,814.0 | 100.0% | 3,155.0 | 100.0% | -341.0 | -10.8% | |||
Plant Making
La distribuzione geografica dei ricavi è calcolata in base all’area di destinazione in base
- al volume delle spedizioni effettuate
- all’avanzamento nelle attività di costruzione, montaggio e avviamento degli equipaggiamenti.
Steel Making
I ricavi si concentrano nell’area Europa e Russia ed incidono
- nell’esercizio 2016 per il 24,8% dei ricavi totali consolidati,
- nell’esercizio 2015 per il 26,3% dei ricavi totali consolidati.
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 12M 2016 | 12M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % ricavi | meur | % ricavi | meur | % | ||||
| Ricavi | 2,508.4 | 100.0% | 2,765.9 | 100.0% | -257.5 | -9.3% | |||
| Ricavi | 3,201.7 | 127.6% | 2,666.2 | 96.4% | 535.5 | 20.1% | |||
| Altri ricavi operativi | 108.3 | 4.3% | 90.1 | 3.3% | 18.2 | 20.2% | |||
| Variazione rimanenze prodotti finiti | -801.6 | -32.0% | 9.6 | 0.3% | -811.2 | -8450.0% | |||
| Costi operativi | -2,296.9 | -91.6% | -2,511.8 | -90.8% | 214.9 | -8.6% | |||
| Acquisti | -1,204.5 | -48.0% | -1,354.3 | -49.0% | 149.8 | -11.1% | |||
| Personale | -443.8 | -17.7% | -446.2 | -16.1% | 2.4 | -0.5% | |||
| Altri costi operativi | -648.6 | -25.9% | -711.3 | -25.7% | 62.7 | -8.8% | |||
| Svalutazione crediti | 0.0% | 0.0% | 0 | n.s. | |||||
| EBITDA | 211.5 | 8.4% | 254.1 | 9.2% | -42.6 | -16.8% | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | -121.3 | -4.8% | -104.0 | -3.8% | -17.3 | 16.6% | |||
| EBIT | 90.2 | 3.6% | 150.1 | 5.4% | -59.9 | -39.9% | |||
| Gestione finanziaria | 15.4 | 0.6% | 110.7 | 4.0% | -95.3 | -86.1% | |||
| Imposte sul reddito | -17.6 | -0.7% | -99.1 | -3.6% | 81.5 | -82.2% | |||
| Utile netto | 88.0 | 3.5% | 161.7 | 5.8% | -73.7 | -45.6% | |||
I margini operativi risultano minori in settori ed inferiori rispetto le previsioni di inizio anno, anche per il riflesso sui prezzi della fluttuazione dei costi delle materie prime.
Il volume fisico prodotto nell’anno si è comunque mantenuto sostanzialmente stabile in entrambi i settori del Gruppo.
EBITDA
Più in dettaglio l’evoluzione dell’EBITDA è indicata nella tabella sottostante_
| EBITDA | 12M 2016 | 12M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Plant making | 149.3 | 70.6% | 183.7 | 72.3% | -34.4 | -18.7% | |||
| % ricavi | 7.9% | 9.0% | |||||||
| Steel making | 62.1 | 29.4% | 70.5 | 27.7% | -8.4 | -11.9% | |||
| % ricavi | 10.0% | 9.7% | |||||||
| Totale | 211.4 | 100.0% | 254.2 | 100.0% | -42.8 | -16.8% | |||
| % ricavi | 8.4% | 9.2% | |||||||
EBIT
Analogamente si riporta la dinamica dell’EBIT
| EBIT | 12M 2016 | 12M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Plant making | 70.9 | 78.6% | 123.3 | 82.1% | -52.4 | -42.5% | |||
| % ricavi | 3.8% | 6.0% | |||||||
| Steel making | 19.3 | 21.4% | 26.9 | 17.9% | -7.6 | -28.3% | |||
| % ricavi | 3.1% | 3.7% | |||||||
| Totale | 90.2 | 100.0% | 150.2 | 100.0% | -60.0 | -39.9% | |||
| % ricavi | 3.6% | 5.4% | |||||||
Plant Making
Il risultato operativo consolidato beneficia in parte del rilascio di alcuni accantonamenti effettuati.
Nel periodo:
- si è completato l’avviamento n delle nuove unità produttive in Russia e India
- risulta ormai pienamente operativa ed integrata la neo acquisita società FATA spa.
Steel Making
Alcun impianti hanno lavorato nel periodo con discontinuità per effetto di una congiuntura sfavorevole di mercato per gli specifici prodotti realizzati in Croazia.
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2016 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,183.7 | 22.2% | Fondi permanenti | 2,424.1 | 45.5% | |
| Mezzi propri | 1,777.1 | 33.3% | ||||
| Passività non correnti | 647.0 | 42.5% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 4,149.4 | 77.8% | Passività a breve | 2,909.0 | 54.5% | |
| Totale Attivo | 5,333.1 | 100.0% | Totale passività | 5,333.1 | 100.0% |
Analogamente al 30 giugno 2015 lo stato patrimoniale era così composto
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1,165.0 | 22.6% | Fondi permanenti | 2,302.7 | 44.7% | |
| Mezzi propri | 1,713.7 | 33.2% | ||||
| Passività non correnti | 589.0 | 11.4% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 3,991.8 | 77.4% | Passività a breve | 2,854.1 | 55.3% | |
| Totale Attivo | 5,156.8 | 100.0% | Totale passività | 5,156.8 | 100.0% |
La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2016 era positiva e pari a meur 908.2. Al 30 giugno 2015 la medesima era sempre positiva e pari a meur 956.0.
Outlook
Contesto generale
La complessità ed i tempi necessari per attivare adeguati strumenti per rilanciare in modo coordinato l’economia da parte dei principali governi dei paesi industrializzati sta portando un lento ma chiaro miglioramento nella ripresa economica per i settori manifatturiero, metalmeccanico e siderurgico che rimangono comunque ancora appesantiti da una politica non sufficientemente espansiva del credito e degli investimenti.
Le previsioni del consumo di acciaio nel periodo rimangono comunque sostenute in termini assoluti con:
- una sostanziale tenuta in Asia ed
- una leggera ripresa negli altri paesi.
La vicina soluzione dei problemi geopolitici che limitano attualmente il commercio in alcune aree mondiali potrebbe permettere un’accelerazione nel processo di crescita economica soprattutto per i settori manifatturieri.
L’esercizio in corso, esclusi eventi non prevedibili, non presenti altre incognite particolari.
Il Gruppo Danieli
Il Gruppo continua a perseguire gli obiettivi di efficienza, quali
- aumento della produttività,
- riduzione dei costi di struttura
- innovazione con l’obiettivo di
- migliorare la competitività nel mercato globale e
- garantire un miglior servizio soprattutto ai clienti nel South East Asia dove si concentra la maggioranza della produzione di acciaio.
Steel Making
Il settore potrà operare in modo soddisfacente con un mix di produzione efficiente e buoni volumi di produzione.
Plant Making
Si stima per il 2016/2017 una sostanziale tenuta
- del fatturato grazie al portafoglio ordini presente al 30 giugno 2016 e
- del risultato operativo, grazie alla sua marginalità, con
- un’attenta gestione dei costi operativi ed
- un’accurata pianificazione delle attività di avviamento impianti.
Fattori sensibili / di rischio
Nell’annual report 2016 il management identifica i seguenti fattori in grado di incidere sui risultati consolidati:
Condizioni generali delle diverse situazioni macroeconomiche dei mercati di riferimento quali
Andamento delle economie reali
Politiche monetarie
Andamento del credito bancario
Contenimento del debiti sovrani
Tassi di sviluppo
Condizioni dei mercati di riferimento
Evoluzione tecnologica
Aspetti finanziari
Prezzi delle commodities
Gestione delle commesse
Rapporti con i fornitori
Politiche ambientale
Norme e regolamenti nazionali
Norme e regolamenti sovranazionali
Risorse umane
Gestione del normale turnover
Adeguamento dell’organico alle esigenze di mercato
- razionalizzazione delle attività nelle unità operative nel South East Asia
- gestione dei turni di lavoro in modo da adeguarli al livello attuale della domanda di impianti.
Prevenzione dagli infortuni
Formazione e motivazione dei manager esecutivi
Aspetti fiscali
Aspetti finanziari
Andamento dei assi di interesse
Fluttuazione dei tassi di cambio
Rischio di credito
Rischio paese
Gestione della liquidità
Gestione del capitale del Gruppo legata all’ottenimento di un rating creditizio
