Attività
Mediaset spa è a capo del Gruppo Mediaset la cui principale attività è il broadcasting (trasmissione) di TV commerciale in Italia e Spagna.
Sommario
Italia
In Italia Mediaset opera in due principali aree di attività:
Attività televisive integrate
Le attività televisive integrate comprendono il broadcasting di TV Commerciale con tre delle maggiori reti generaliste italiane e un esteso portafoglio di canali tematici gratuiti e a pagamento con una gamma di contenuti riguardanti il calcio, il cinema, le serie TV, i documentari, l’informazione e i canali bambini.
Oferta gratuita
E’ attualmente composta da
- tre reti generaliste
- Canale 5 (per le famiglie),
- Italia 1 (per i giovani)
- Rete 4 (per adulti), e
- canali tematici
- Boing (bambini),
- Cartoonito (bambini in età prescolare),
- Iris (cinema),
- La 5 (pubblico femminile),
- Mediaset Extra (intrattenimento),
- Italia 2 (pubblico giovane maschile) ,
- Top Crime (genere investigativo e poliziesco) e
- TgCom 24 (informazione).
Offerta a pagamento
- Mediaset Premium, complementare al business free-to-air. Premium garantisce ai clienti sia l’offerta lineare con i canali di
- cinema,
- serie tv,
- calcio in diretta,
- programmi per bambini e
- documentari,
- offerte non lineari (Premium Play) che consentono la visione di singoli contenuti on demand.
Gestione e servizi di infrastrutture rete
attraverso la partecipazione in EI Towers, operatore indipendente leader in Italia nella gestione di infrastrutture di rete e servizi di comunicazione elettronica finalizzati al broadcasting televisivo, radiofonico e mobile.
Spagna
In Spagna il Gruppo Mediaset è il principale azionista di Mediaset España con una quota del 41.6%. Mediaset España è l’operatore leader nella TV commerciale spagnola con
- due dei principali canali generalisti (Telecinco e Cuatro)
- sei canali tematici gratuiti.
Mediaset España detiene inoltre il 22% di Digital+, operatore della Pay TV satellitare spagnola.
L’andamento del Gruppo nel periodo in esame p sintetizzato nella tabella seguente:
| 6M 2016 | Ricavi | EBITDA | EBIT | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Italia | 1,349.7 | 72.2% | 461.8 | 64.7% | -52.8 | -54.3% | |||
| Attività televisive integrate | 1204.0 | 64.4% | 403.6 | 56.5% | -91.7 | -94.2% | |||
| EI Towers | 125.1 | 6.7% | 58.2 | 8.1% | 38.9 | 40.0% | |||
| Altri ricavi / elisioni | 20.6 | 1.1% | 0.0 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | |||
| Spagna | 521.6 | 27.9% | 252.6 | 35.4% | 150.1 | 154.3% | |||
| Altro / elisioni | -0.7 | 0.0% | -0.2 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | |||
| Totale | 1,870.6 | 100.0% | 714.2 | 100.0% | 97.3 | 100.0% | |||
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Strategia
Nel gennaio 2017 il Gruppo ha pubblicato le linee guida di sviluppo e i target economico-finanziari.
Linee di crescita
La crescita futura sarà costruita attraverso le seguenti direttrici:
- sviluppo di
- contenuti locali e internazionali
- innovative partnership internazionali,
- nuovi contenuti “online first”
- lancio di una piattaforma OTT AvoD* di nuova generazione;
- sviluppo anche digitale dell’offerta pubblicitaria Mediaste.
Efficienze
Il gruppo si focalizzerà principalmente sui seguenti ambiti di azione:
- attività con Mediaset España per la coproduzione internazionale di contenuti, attività estendibili anche ad altri broadcaster europei;
- ottenimento di fisiologiche efficienze frutto dell’ottimizzazione dovuta al pieno utilizzo delle opportunità tecnologiche;
- rifocalizzazione dell’area pay tv organizzata su due piani:
- rendere disponibili i canali pay prodotti da Mediaset anche ad altri operatori, e contemporaneamente aprire la piattaforma tecnologica Premium – unica esistente in Italia sul digitale terrestre – a tutti i produttori di contenuti interessati a un’offerta pay,
- nuovo assetto che consentirà a Premium di partecipare alle aste per i diritti del calcio con un approccio orientato alle reali opportunità di business.
Target economico-finanziari
Queste attività produrranno al 202:
- crescita della quota di mercato pubblicitario totale di Mediaset dal 37,4% di oggi a oltre il 39,0%;
- EBIT atteso delle attività media italiane: meur 468.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del Gruppo Mediaset nel periodo è il seguente;
| Ricavi | 6M 2016 | 6M 2015 | Variqazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Italia | 1,349.7 | 72.2% | 1,243.7 | 72.3% | 106.0 | 8.5% | |||
| Ricavi pubblicitari | 895.5 | 47.9% | 863.2 | 50.2% | 32.3 | 3.7% | |||
| abbonamenti / carte prepagate | 308.5 | 16.5% | 265.4 | 15.4% | 43.1 | 16.2% | |||
| EI Towers | 125.1 | 6.7% | 119.5 | 6.9% | 5.6 | 4.7% | |||
| Altri ricavi televisivi/ elisioni | 20.6 | 1.1% | -4.4 | -0.3% | 25.0 | -568.2% | |||
| Spagna | 521.6 | 27.9% | 478.5 | 27.8% | 43.1 | 9.0% | |||
| Ricavi pubblicitari | 489.1 | 26.1% | 454.0 | 26.4% | 35.1 | 7.7% | |||
| Altri | 32.5 | 1.7% | 24.5 | 1.4% | 8 | 32.7% | |||
| Altro / elisioni | -0.7 | 0.0% | -1.1 | -0.1% | 0.4 | n.s. | |||
| Totale | 1,870.6 | 100.0% | 1,721.1 | 100.1% | 149.5 | 8.7% | |||
Italia
Ricavi pubblicitari
L’andamento dei ricavi pubblicitari nel corso del semestre ha ulteriormente consolidato il positivo trend degli ultimi trimestri, in un contesto caratterizzato da una buona ripresa della domanda trainata principalmente dal mezzo televisivo e radiofonico. Nel periodo in esame i ricavi pubblicitari lordi dei mezzi in concessione del Gruppo, relativi ai canali televisivi free e pay ed alla quota di spettanza delle subconcessioni sui siti web hanno registrato un incremento pari al 3,7% rispetto al 2015. Nello stesso periodo del 2015 la raccolta pubblicitaria del Gruppo aveva evidenziato un andamento negativo pari al -0,8%.
L’andamento della raccolta è stato decisamente sostenuto nel secondo trimestre registrando un aumento pari al 4,6% rispetto allo stesso periodo del 2015. Sulla base degli ultimi dati disponibili diffusi da Nielsen, nei primi cinque mesi dell’esercizio la raccolta pubblicitaria di Mediaset è cresciuta del 4,5% rispetto allo stesso periodo del 2015 rispetto ad una crescita complessiva del mercato pubblicitario del 2,7%.
Attività Pay
I ricavi caratteristici delle Attività Pay costituiti da abbonamenti, vendita di carte prepagate e dai ricavi generati all’offerta on demand “Infinity”, sono cresciuti capitalizzando il forte aumento degli abbonati e del ricavo medio originato dal maggior valore dei contenuti offerti da Premium a partire dal 1 luglio 2015. Al 30 giugno 2016 la base clienti di Mediaset Premium risultava comunque sostanzialmente stabile rispetto al 31 Dicembre 2015.
Gli Altri ricavi delle attività televisive integrate sono cresciute beneficiando principalmente degli exploit cinematografici dei film italiani distribuiti dalla controllata Medusa Film, tra cui “Quo Vado” (prodotto dalla controllata Taodue) che ha fatto registrare il record storico in Italia con oltre meur 65 di incassi al box office e “Perfetti sconosciuti”.
EI Towers
I ricavi di EI Towers nei confronti dei clienti sono stati in aumento principalmente per effetto del contributo delle acquisizioni effettuate a partire dalla seconda parte dell’esercizio precedente che hanno generato contratti di utilizzo dell’infrastruttura e fornitura di servizi nei confronti di operatori di telecomunicazione wireless, .
Spagna
Mediaset España si conferma leader nel mercato pubblicitario televisivo di riferimento attestandosi al 43,6%. Sulla base degli ultimi dati Infoadex disponibili, gli investimenti pubblicitari complessivi del mercato spagnolo sono aumentati del 4,7% mentre il mercato pubblicitario televisivo nel corso del primo semestre registra un aumento del 8,4% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Sempre secondo i dati Infoadex la quota del mercato pubblicitario televisivo rappresenta il 53,3% del mercato pubblicitario spagnol
Ascolti televisivi
Nei primi sei mesi del 2016 le reti Mediaset confermano una netta leadership sul target commerciale sia in Italia sia in Spagna. In Italia, Mediaset è leader sul pubblico 15-64 anni con il 33,7% di share nelle 24 ore. Canale 5 è la rete italiana più vista nel target commerciale sia in prima serata (16,8%) sia nelle 24 ore (16,5%). In Spagna, le reti televisive Mediaset España confermano la leadership assoluta nelle 24 ore con il 30,5% di share. Telecinco è la rete spagnola più vista nel totale giornata con il 14,6%.
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del Gruppo Mediaset periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2016 | 6M 2015 | Variqazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Totale ricavi | 1,870.6 | 100.0% | 1,721.1 | 100.0% | 149.5 | 8.7% | |||
| Costi operativi | -1,156.4 | -61.8% | -1,054.0 | -61.2% | -102.4 | 9.7% | |||
| Costo del personale | -269.0 | -14.4% | -269.8 | -15.7% | 0.8 | -0.3% | |||
| Acquisti, servizi, costi diversi | -887.4 | -47.4% | -784.2 | -45.6% | -103.2 | 13.2% | |||
| EBITDA | 714.2 | 38.2% | 667.1 | 38.8% | 47.1 | 7.1% | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | -616.9 | -33.0% | -530.1 | -30.8% | -86.8 | 16.4% | |||
| EBIT | 97.3 | 5.2% | 137.0 | 8.0% | -39.7 | -29.0% | |||
| Gestione finanziaria | -41.3 | -2.2% | -7.6 | -0.4% | -33.7 | 443.4% | |||
| Risultato attività discontinue | 0.0 | 0.0% | 0.0 | 0.0% | 0.0 | #DIV/0! | |||
| Imposte sul reddito | -23.1 | -1.2% | -40.9 | -2.4% | 17.8 | -43.5% | |||
| Utile netto | 32.9 | 1.8% | 88.5 | 5.1% | -55.6 | -62.8% | |||
A fronte di tali positivi andamenti, i risultati economici consolidati, come previsto, hanno comunque risentito rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente dei maggiori costi sostenuti a partire dal terzo trimestre 2015 per l’acquisizione dei diritti televisivi delle competizioni calcistiche (inclusa l’esclusiva triennale della Champions League) relativi alla stagione 2015-2016. La disponibilità di tali contenuti è fondamentale a supporto della crescita della base clienti.
Analisi dell’EBITDA e dell’EBIT
Più i dettaglio la ripartizione e l’evoluzione dell’EBITDA sono indicati nella tabella sottostante:
| EBITDA | 6M 2016 | 6M 2015 | Variqazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Italia | 461.8 | 64.7% | 464.2 | 69.6% | -2.4 | -0.5% | |||
| attività televisiva integrate | 403.6 | 56.5% | 411.3 | 61.7% | -7.7 | -1.9% | |||
| EI Towers | 58.2 | 8.1% | 52.9 | 7.9% | 5.3 | 10.0% | |||
| Spagna | 252.6 | 35.4% | 203.5 | 30.5% | 49.1 | 24.1% | |||
| Elisioni/b rettifiche | -0.2 | 0.0% | -0.6 | -0.1% | 0.4 | n-s- | |||
| Totale | 714.2 | 100.0% | 667.1 | 100.0% | 47.1 | 7.1% | |||
Analogamente si riporta la dinamica dell’EBIT
| EBIT | 6M 2016 | 6M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Italia | -52.8 | -54.3% | 26.5 | 19.3% | -79.3 | -299.2% | |||
| Attività televisiva integrate | -91.7 | -94.2% | -7.7 | -5.6% | -84.0 | 1090.9% | |||
| EI Towers | 38.9 | 40.0% | 34.2 | 25.0% | 4.7 | 13.7% | |||
| Spagna | 150.1 | 154.3% | 111.0 | 81.0% | 39.1 | 35.2% | |||
| Elisioni/b rettifiche | 0.0 | 0.0% | -0.5 | -0.1% | 0.5 | n.s | |||
| Totale | 97.3 | 100.0% | 137.0 | 100.3% | -39.7 | -29.0% | |||
Italia
Il risultato operativo delle Attività televisive ha risentito nel periodo in esame dell’incremento dei costi operativi e degli ammortamenti di diritti televisivi in relazione all’entrata in decorrenza a partire dal secondo semestre del 2015 dei nuovi accordi triennali (2015/2108) che assicurano al Gruppo Mediaset la disponibilità esclusiva per tutte le piattaforme trasmissive della Champions League (diritti di cui il Gruppo deteneva invece nello stesso periodo del 2015 i diritti relativi ad un match settimanale in chiaro) e le dirette delle partite delle principali squadre del Campionato di calcio di Serie A
La crescita peraltro contenuta del complesso dei costi operativi è principalmente imputabile alle nuove società entrate nel perimetro di consolidamento. Nel corso del periodo sono stati contabilizzati costi accessori per 2,3 milioni di euro (2,4 nello stesso periodo del 2015) riconducibili alle operazioni di acquisizione societaria.
Spagna
I costi totali, pari a meur 371,5 nel primo semestre 2016 sono aumentati dell’1,1% rispetto al primo semestre dell’anno precedente considerando anche che nel primo semestre è stata sostenuta la maggior parte dei costi relativi ai Campionati Europei di calcio EURO 2016 di cui il Gruppo Mediaset España ha acquisito un pacchetto complessivo di 23 partite. Negli ultimi cinque anni le politiche di ottimizzazione hanno determinato una riduzione cumulata su base semestrale dei costi operativi pari a meur 139,9 (-27,6%) senza però intaccare il livello qualitativo del prodotto televisivo offerto.
h del Campionato Europeo di calcio EURO 2016
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato del Gruppo Mediaset al 30 giugno 2016 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 4,774.1 | 70.5% | Fondi permanenti | 3,585.0 | 52.9% | |
| Mezzi propri | 2,764.5 | 40.8% | ||||
| Passività non correnti | 820.5 | 12.1% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 1,998.7 | 29.5% | Passività a breve | 3,187.8 | 47.1% | |
| Totale Attivo | 6,772.8 | 100.0% | Totale passività | 6,772.8 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2015 lo stato patrimoniale era così composto
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 4,863.2 | 71.8% | Fondi permanenti | 4,273.8 | 63.1% | |
| Mezzi propri | 2,947.8 | 43.5% | ||||
| Passività non correnti | 1,326.0 | 19.6% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 2,233.2 | 33.0% | Passività a breve | 2,822.6 | 41.7% | |
| Totale Attivo | 7,096.4 | 104.8% | Totale passività | 7,096.4 | 104.8% |
L’indebitamento finanziario netto è passato da meur 859,4 milioni di euro del 31 dicembre 2015 ai 959,1 milioni di euro del 30 giugno 2016
Outlook
Nella seconda parte dell’esercizio, i risultati economici consolidati dovrebbero inoltre evidenziare un andamento dei costi televisivi maggiormente in linea rispetto allo stesso periodo del 2015 per via della continuità dell’offerta dei contenuti sportivi di Mediaset
Premium rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, nonché beneficiare di un’ulteriore crescita dei ricavi caratteristici pay e del positivo contributo derivante dai risultati di Mediaset España.
Su questo andamento positivo potrebbero pesare gli impatti negativi conseguenti sia ai ritardi decisionali sull’operatività di Mediaset Premium – causati dall’interim management dovuto al rispetto dei termini del contratto con Vivendi – sia alle decisioni commerciali e operative prese dalla stessa Vivendi e non previste nel budget originario di Mediaset Premium.
Dal primo luglio saranno inoltre consolidate integralmente le società appartenenti al Gruppo RB1/Finelco che non determineranno comunque nella restante parte dell’esercizio impatti rilevanti sui margini economici del Gruppo.
Fattori sensibili / di rischio
Nella relazione annuale 2013 il management del Gruppo Mediaset segnala i seguenti fattori in grado di influenzare i risultati del Gruppo:
- fattori esterni e di settore
- andamento del ciclo economico
- evoluzione del mercato media & communications (cambiamenti tecnologici, frammentazione dell’audience e aumento della competizione , domanda di contenuti di intrattenimento,
- evoluzione del mercato pubblicitario
- cambiamenti normativi
- implementazione delle strategie e dei principali processi operativi
- reputazione e rapporto con gli stakeholder :la programmazione è presidiata attraverso l’analisi quotidiana dei comportamenti del pubblico televisivo, sia in termini di audience che di gradimento dei programmi proposti, , nonché attraverso la costante azione volta a garantire la tutela e il rispetto dei minori e l’attenzione a tematiche relative alla responsabilità sociale
- politica di partnership e alleanze
- interruzione di business: infrastrutture di rete non adeguate a garantire i livelli di servizio in termini di disponibilità, mancata copertura parziale del territorio a causa del coordinamento internazionale nel passaggio alla tecnologia digitale e rischio di mancata copertura parziale del territorio a causa dell’attribuzione ad altri servizi di parte delle frequenze attualmente in uso al broadcast
- rischi finanziari
- gestione dei contenziosi legali
- norme che, fissando i limiti massimi di esposizione della popolazione ai campi elettromagnetici)
- governance: conformità alle regolamentazioni, adeguato conferimento di poteri e deleghe e appropriate politiche di remunerazione,
