<STM bilancio 2015
Attività
ST è attiva a livello globale nel mercato dei semiconduttori ed è presente in vari settori della microelettronica: dalla gestione e risparmio d’energia alla protezione e sicurezza dei dati, dalle applicazioni per la sanità e benessere della persona agli smart gadget, per la casa, l’automobile, il lavoro e il tempo libero.
L’attuale organizzazione prevede due aree di attività i cui prodotti saranno descritti con maggiore dettaglio più avanti:
- soluzioni per Embedded Processing (EPS), quali prodotti digitali (ad es.moduli per la rilevazione di prossimità, dei gesti e della luminosità ambientale) e microcontrollori, memorie e microcontrollori per applicazioni di sicurezza (MMS) e
- Sense & Power and Automotive (SP&A), ovvero sensori, alimentatori e prodotti auto motive;I valori in milioni di dollari americani (musd) del fatturato e del risultato operativo nel periodo in esame sono indicati nella tabella sottostante.
Oltre alle due suddette divisori STM ha creato un joint-venture con Ericsson attiva nel settore wireless che ad oggi è in fase di dismissione.
| 12M 2015 | Ricavi | Risultato operativo | |||
| musd | % | musd | % | ||
| Sense & Power e Automotive (SP&A) | 4,401 | 63.8% | 286 | 262.4% | |
| Embedded Processing (EPS) | 2,473 | 35.9% | -110 | -100.9% | |
| Altri | 23 | 0.3% | -67 | -61.5% | |
| Totale ricavi | 6,897 | 100% | 109 | 100% | |
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Da un punto di vista di clientela il Gruppo serve sia:
- produttori (OEM) tra cui Apple, Bosch, Cisco, HP, Huawei, Samsung;
- distributori
Strategia
La Società ha progressivamente focalizzato le proprie iniziative su due aree:
- Smart Driving, l’auto intelligente resa possibile dalla digitalizzazione e dal passaggio all’elettrico, e
- Internet of Things, che include sistemi portatili e indossabili insieme ad applicazioni capaci di rendere più intelligenti le abitazioni, le città e gli impianti manifatturieri.
ST pone quindi al centro della sua strategia i prodotti e tecnologie digitali (per l’Automotive e il settore Industriale) in quanto sono focalizzati su applicazioni in crescita e rappresentano una quota importante dei ricavi con un portafoglio prodotti che include microcontrollori multiuso e per applicazioni di sicurezza, prodotti digitali per l’automobile, ASIC e sensori specializzati per l’imaging.
Inoltre la Società interromperà lo sviluppo di nuove piattaforme e prodotti standard per set-top box e home gateway. in quanto l’adozione più lenta del previsto da parte del mercato dei prodotti più avanzati e innovativi e la competizione crescente nei decoder di fascia bassa, combinati con l’altissimo investimento necessario in R&S, hanno portato questo business a generare perdite importanti negli ultimi anni.
Nel 2016 il conseguente riallineamento delle risorse dovrebbe coinvolgere circa mille dipendenti, di cui circa 150 in Francia. I risparmi annualizzati sono stimati a meur 170 al completamento del piano e i costi di ristrutturazione a circa meur 170.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente;
| 12M 2015 | 12M 2015 | 12M 2014 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Sense & Power e Automotive (SP&A) | 4,401 | 63.8% | 4,774 | 64.5% | -373 | -7.8% | |||
| Analogici e MEMS (AMS) | 968 | 14.0% | 1,102 | 14.9% | -134 | -12.2% | |||
| Automotive (APG) | 1,727 | 25.0% | 1,807 | 24.4% | -80 | -4.4% | |||
| Industriali e discreti di potenza (IPD) | 1,706 | 24.7% | 1,865 | 25.2% | -159 | -8.5% | |||
| Soluzioni per l’Embedded Processing (EPS) | 2,473 | 35.9% | 2,608 | 35.2% | -135 | -5.2% | |||
| Digital Product Group (DPG) | 857 | 12.4% | 1,086 | 14.7% | -229 | -21.1% | |||
| Microcontrollori, Memoria e Sicurezza (MMS) | 1,616 | 23.4% | 1,507 | 20.4% | 109 | 7.2% | |||
| Altri EPS | 0 | 0.0% | 15 | 0.2% | -15 | -100.0% | |||
| Altri | 23 | 0.3% | 22 | 0.3% | 1 | 4.5% | |||
| Totale ricavi | 6,897 | 100% | 7,404 | 100% | -507 | -6.8% | |||
Da un punto di vista geografico i suddetti ricavi possono essere così ripartiti:
| Ricavi | 12M 2015 | 12M 2014 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Olanda | 1,667 | 24.2% | 1,905 | 25.7% | -238 | -12.5% | ||
| Francia | 169 | 2.5% | 200 | 2.7% | -31 | -15.5% | ||
| Italia | 58 | 0.8% | 61 | 0.8% | -3 | -4.9% | ||
| USA | 1,039 | 15.1% | 1,003 | 13.5% | 36 | 3.6% | ||
| Singapore | 3,606 | 52.3% | 3,831 | 51.7% | -225 | -5.9% | ||
| Giappone | 332 | 4.8% | 368 | 5.0% | -36 | -9.8% | ||
| Altri paesi | 26 | 0.4% | 36 | 0.5% | -10 | -27.8% | ||
| Totale ricavi | 6,897 | 100% | 7,404 | 100% | -507 | -6.8% | ||
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 12M 2015 | 12M 2014 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Totale ricavi | 6,897.0 | 100.0% | 7,404.0 | 100.0% | -507.0 | -6.8% | |||
| Fatturato netto | 6,866.0 | 99.6% | 7,335.0 | 99.1% | -469.0 | -6.4% | |||
| Altri ricavi | 31.0 | 0.4% | 69.0 | 0.9% | -38.0 | -55.1% | |||
| Costo del venduto | -4,565.0 | -66.2% | -4,906.0 | -66.3% | 341.0 | -7.0% | |||
| Margine operativo lordo | 2,332.0 | 33.8% | 2,498.0 | 33.7% | -166.0 | 6.6% | |||
| Spese operative | -2,223.0 | -32.2% | -2,330.0 | -31.5% | 107.0 | -4.6% | |||
| Spese vendita, generali e amministrative | -897.0 | -13.0% | -927.0 | -12.5% | 30.0 | -3.2% | |||
| Spese ricerca e sviluppo | -1,425.0 | -20.7% | -1,520.0 | -20.5% | 95.0 | -6.3% | |||
| Altri proventi / spese | 99.0 | 1.4% | 117.0 | 1.6% | -18.0 | -15.4% | |||
| Risultato operativo | 109.0 | 1.6% | 168.0 | 2.3% | -59.0 | 35.1% | |||
| Gestione finanziaria | -20.0 | -0.3% | -62.0 | -0.8% | 42.0 | -67.7% | |||
| Imposte | 21.0 | 0.3% | 23.0 | 0.3% | -2.0 | -8.7% | |||
| Utile netto | 110.0 | 1.6% | 129.0 | 1.7% | -19.0 | -14.7% | |||
Il risultato operativo è diminuito principalmente per i minori ricavi, ed è stato generato dalle business units come indicato nella tabella sottostante;
| Risultato operativo | 12M 2015 | 12M 2014 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Sense & Power e Automotive | 286 | 262.4% | 435 | n.s. | -149 | -34.3% | |||
| % ricavi | 6.5% | 9.1% | |||||||
| Enbadded Proces e Wirelless | -110 | -100.9% | -144 | n.s. | 34 | 23.6% | |||
| % ricavi | -4.4% | -5.5% | |||||||
| Altro | -67 | -61.5% | -123 | n.s. | 56 | 45.5% | |||
| Totale | 109 | 100% | 168 | 100% | -59 | 35.1% | |||
| % ricavi | 1.6% | 2.3% | |||||||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre 2015 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | musd | % | PASSIVO | musd | % | |
| Totale immobilizzazioni | 3,515.0 | 42.9% | Fondi permanenti | 6,635.0 | 81.0% | |
| Mezzi propri | 4,693.0 | 57.3% | ||||
| Passività non correnti | 1,942.0 | 23.7% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 4,676.0 | 57.1% | Passività a breve | 1,556.0 | 19.0% | |
| Totale Attivo | 8,191.0 | 100.0% | Totale passività | 8,191.0 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2014 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | musd | % | PASSIVO | musd | % | |
| Totale immobilizzazioni | 3,953.0 | 43.9% | Fondi permanenti | 7,238.0 | 80.4% | |
| Mezzi propri | 5,055.0 | 56.1% | ||||
| Passività non correnti | 2,183.0 | 24.2% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 5,051.0 | 56.1% | Passività a breve | 1,766.0 | 19.6% | |
| Totale Attivo | 9,004.0 | 100.0% | Totale passività | 9,004.0 | 100.0% |
Al 31 dicembre 2015 la PFN era positiva e pari a meur 494 (positiva per meur 550 al 31 dicembre 2014).
Outlook
Il management ritiene che
- nei prossimi anni le aree trainanti per la crescita del mercato dei semiconduttori saranno l’Automotive, l’Industriale e le applicazioni di Internet of Things e che
- il Gruppo sia focalizzato sull’ottenere risultati di successo in questi mercati e sia in grado di coglierne le opportunità già a partire dal 2016.”
Per il primo trimestre del 2016 la Società si attende una flessione dei ricavi intorno al 3% su base sequenziale, più o meno 3,5 punti percentuali. Il margine lordo del primo trimestre dovrebbe attestarsi intorno al 33,0%, (più o meno 2,0 punti percentuali). La previsione si basa su un tasso di cambio presunto effettivo di circa 1,10 dollari = €1,00 per il primo
Fattori sensibili / di rischio
Nel report semestrale 2014 l Gruppo individua seguenti elementi che possono determinare l’andamento dei risultati consolidati.
Fattori relativi al business
- andamento macroeconomico e del settore
- domanda dei clienti e accettazione dei prodotti del Gruppo
- eventi che possano impattare sui piani di riduzione dei costi o minare gli obiettivi di R&D che beneficiano di fondi pubblici
- efficienza delle strutture produttive del Gruppo
- performance del sistema IT che supporta molte attività critiche del gruppo (es. produzione, vendite)
- andamento dei tassi di cambio, in particolare dell’USD e delle altre principali divise utilizzate dal Gruppo
- dispute sulle proprietà intellettuali” con altri competitors e capacità di ottenere licenze a ragionevoli termini e condizioni
- costi di ristrutturazione e relativi risparmi diversi in termini di importo e timing rispetto a quanto preventivato
- fiscalità (variazione della normativa e(o della sua interpretazione)
- esiti di dispute legali /esistenti e future)
- eventi naturali nelle aree in cu i clienti e/o i fornitori del Gruppo operano (es.: terremoti, epidemie, eruzioni vulcaniche ecc.)
- variazioni delle condizioni economiche, sociali, politiche e infrastrutturali nelle aree in cu il Gruppo opera (inizio/fine di scioperi, confitti militari, attività terroristiche ecc)
- disponibilità e costi delle materie prime, servizi di terzi e altre forniture necessarie per l’andamento dell’attività
Alcuni dei suddetti eventi non sono già avvenuti nel passato
Fattori di natura finanziaria
- andamento dei tassi di cambio;
- andamento dei tassi di interesse;
- ischio di credito;
- rischio di liquidità.
STM bilancio 2015
