Il bilancio 2025 di Heineken NV ha evidenziato un fatturato di eur 28.753 milioni (-3,6% a/a), un risultato operativo di 3.406 milioni (-3,2%) e un risultato netto di 2.138 milioni (+84,2%). Il totale degli attivi è stato di 53.753 milioni, di cui il 38,3% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Heineken N.V. è una azienda olandese che produce birra, sidro, bevande analcoliche e acqua.
Il Gruppo opera a livello globale con i marchi Heineken, Birra Moretti, Amstel, Desperados, Sol, Tiger, Affligem, Lagunitas e Mort Subite e a livello locale con vari brand regionali.
Relativamente al sidro, il portafoglio marchi comprende Strongbow Apple Ciders, Orchard Thieves, Cidrerie Stassen, Bulmers, Old Mout e Blind Pig.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Africa & Medio Oriente | 4.282 | 14,9% | 4.133 | 13,9% | 149 | 3,6% | ||
| Americhe | 9.542 | 33,2% | 10.407 | 34,9% | -865 | -8,3% | ||
| Asia Pacific | 4.121 | 14,3% | 4.226 | 14,2% | -105 | -2,5% | ||
| Europa Occidentale | 11.457 | 39,8% | 11.845 | 39,7% | -388 | -3,3% | ||
| Altro | -649 | -2,3% | -790 | -2,6% | 141 | -17,8% | ||
| Totale | 28.753 | 100,0% | 29.821 | 100,0% | -1.068 | -3,6% | ||
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Andamento operativo
La performance alla base dei suddetti ricavi è riportata nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln hl | % | mln hl | % | mln | % | |||
| Birra | 234,0 | 83,1% | 240,7 | 84,1% | -6,7 | -2,8% | ||
| – Africa, M.O., Europa dell’Est | 28,9 | 10,3% | 29,5 | 10,3% | -0,6 | -2,0% | ||
| – Americhe | 86,1 | 30,6% | 89,3 | 31,2% | -3,2 | -3,6% | ||
| – Asia Pacific | 45,5 | 16,2% | 45,3 | 15,8% | 0,2 | 0,4% | ||
| – Europa Occidentale | 73,5 | 26,1% | 76,6 | 26,8% | -3,1 | -4,0% | ||
| Altri prodotti | 24,1 | 8,6% | 24,3 | 8,5% | -0,2 | -0,8% | ||
| Prodotti di terzi | 7,7 | 2,7% | 7,8 | 2,7% | -0,1 | -1,3% | ||
| Licenze | 15,8 | 5,6% | 13,4 | 4,7% | 2,4 | 17,9% | ||
| Totale | 281,6 | 100,0% | 286,2 | 100,0% | -4,6 | -1,6% | ||
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 28.753 | 100,0% | 29.821 | 100,0% | -1.068 | -3,6% | ||
| Costo del venduto | -18.465 | -64,2% | -19.313 | -64,8% | 848 | -4,4% | ||
| Margine Operativo Lordo | 10.288 | 35,8% | 10.508 | 35,2% | -220 | -2,1% | ||
| Costo del personale | -4.478 | -15,6% | -4.466 | -15,0% | -12 | 0,3% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -2.609 | -9,1% | -2.605 | -8,7% | -4 | 0,2% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 205 | 0,7% | 80 | 0,3% | 125 | 156,3% | ||
| Risultato operativo | 3.406 | 11,8% | 3.517 | 11,8% | -111 | -3,2% | ||
| Gestione finanziaria | -411 | -1,4% | -1.510 | -5,1% | 1.099 | -72,8% | ||
| Risultato ante imposte | 2.995 | 10,4% | 2.007 | 6,7% | 988 | 49,2% | ||
| Imposte | -857 | -3,0% | -846 | -2,8% | -11 | 1,3% | ||
| Risultato netto | 2.138 | 7,4% | 1.161 | 3,9% | 977 | 84,2% | ||
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 40.860 | 76,0% | Fondi permanenti | 39.821 | 74,1% | |
| Patrimonio netto | 20.614 | 38,3% | ||||
| Passività non correnti | 19.207 | 35,7% | ||||
| Attività correnti | 12.893 | 24,0% | Passività a breve | 13.932 | 25,9% | |
| Totale attivo | 53.753 | 100,0% | Totale passivo | 53.753 | 100,0% | |
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 6.015 | 6.122 |
| Variazione del capitale circolante | 222 | 997 |
| Imposte sul reddito | -857 | -846 |
| Interessi sul debito e dividendi | -620 | -680 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 4.760 | 5.593 |
| Attività di investimento | -399 | -2.635 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 4.361 | 2.958 |
| Attività di finanziamento | -1.938 | -2.985 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 2.423 | -27 |
| Liquidità a inizio periodo | 2.350 | 2.377 |
| Liquidità a fine periodo | 4.773 | 2.350 |
| Variazione | 2.423 | -27 |
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 21.941 | 28.719 | 30.362 | 29.821 | 28.753 |
| Risultato operativo | 4.483 | 4.283 | 3.229 | 3.517 | 3.406 |
| Risultato netto | 3.535 | 3.039 | 2.401 | 1.161 | 2.138 |
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 17,94% | 13,86% | 10,54% | 5,18% | 10,37% |
| ROS (Return on Sales) | 20,43% | 14,91% | 10,64% | 11,79% | 11,85% |
| ROA (Return on Assets) | 7,24% | 5,80% | 4,35% | 2,16% | 3,98% |
| Financial Debt / EBITDA | 2,62 | 2,65 | 2,88 | 2,78 | 3,21 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,48 | 2,39 | 2,42 | 2,40 | 2,61 |
| Indice di liquidità corrente | 0,79 | 0,78 | 0,77 | 0,77 | 0,93 |
| Tax rate | 18,44% | 27,12% | 4,80% | 42,15% | 28,61% |
| Heineken – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
