Il bilancio 2025 di Carlsberg A/S ha evidenziato un fatturato di dkk 89.095 milioni (+18,8% a/a), un risultato operativo di 13.356 milioni (+17,0%) e un risultato netto di 6.978 milioni (-12,8%). Il totale degli attivi è stato di 153.955 milioni, di cui il 19,9% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Carlsberg A/S è una azienda danese che produce birra, birra analcolica e altre bevande in Europa occidentale, Europa orientale e Asia.
Il portafoglio brand del gruppo comprende vari marchi, tra cui Carlsberg, Tuborg, Ringnes, Lvivske, Wusu, 1664 Blanc, Grimbergen e Baltika.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln dkk | % | mln dkk | % | mln dkk | % | |||
| Europa Occidentale | 51.651 | 58,0% | 38.081 | 50,8% | 13.570 | 35,6% | ||
| Asia Pacific | 19.274 | 21,6% | 20.466 | 27,3% | -1.192 | -5,8% | ||
| Europa Centrale, Orientale e India | 18.158 | 20,4% | 16.454 | 21,9% | 1.704 | 10,4% | ||
| Altro / elisioni | 12 | 0,0% | 10 | 0,0% | 2 | 20,0% | ||
| Totale | 89.095 | 100,0% | 75.011 | 100,0% | 14.084 | 18,8% | ||
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Andamento operativo
La performance alla base dei suddetti ricavi è riportata nel prospetto seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln hl | % | mln hl | % | mln hl | % | |||
| Birra | 99,0 | 66,9% | 101,2 | 80,5% | -2,2 | -2,2% | ||
| – Europa Occidentale | 26,1 | 17,6% | 28,1 | 22,4% | -2,0 | -7,1% | ||
| – Asia Pacific | 38,0 | 25,7% | 38,6 | 30,7% | -0,6 | -1,6% | ||
| – Europa Centrale, Orientale e India | 34,9 | 23,6% | 34,5 | 27,4% | 0,4 | 1,2% | ||
| Soft dirik e altre bevande | 49,0 | 33,1% | 24,5 | 19,5% | 24,5 | 100,0% | ||
| Totale | 148,0 | 100,0% | 125,7 | 100,0% | 22,3 | 17,7% | ||
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln dkk | % | mln dkk | % | mln dkk | % | |||
| Ricavi | 89.095 | 100,0% | 75.011 | 100,0% | 14.084 | 18,8% | ||
| Costo del venduto | -43.431 | -48,7% | -33.261 | -44,3% | -10.170 | 30,6% | ||
| Margine Operativo Lordo | 45.664 | 51,3% | 41.750 | 55,7% | 3.914 | 9,4% | ||
| Costi di vendita e di distribuzione | -23.128 | -26,0% | -19.242 | -25,7% | -3.886 | 20,2% | ||
| Spese generali e amministrative | -4.961 | -5,6% | -4.381 | -5,8% | -580 | 13,2% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -5.428 | -6,1% | -7.370 | -9,8% | 1.942 | -26,4% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 1.209 | 1,4% | 654 | 0,9% | 555 | 84,9% | ||
| Risultato operativo | 13.356 | 15,0% | 11.411 | 15,2% | 1.945 | 17,0% | ||
| Gestione finanziaria | -2.380 | -2,7% | -905 | -1,2% | -1.475 | >100% | ||
| Altri proventi / oneri | -1.926 | -2,2% | -519 | -0,7% | -1.407 | 271,1% | ||
| Risultato ante imposte | 9.050 | 10,2% | 9.987 | 13,3% | -937 | -9,4% | ||
| Imposte | -2.072 | -2,3% | -1.982 | -2,6% | -90 | 4,5% | ||
| Risultato netto | 6.978 | 7,8% | 8.005 | 10,7% | -1.027 | -12,8% | ||
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | mln dkk | % | Passivo | mln dkk | % | |
| Immobilizzazioni | 124.706 | 81,0% | Fondi permanenti | 105.409 | 68,5% | |
| Patrimonio netto | 30.676 | 19,9% | ||||
| Passività non correnti | 74.733 | 48,5% | ||||
| Attività correnti | 29.249 | 19,0% | Passività a breve | 48.546 | 31,5% | |
| Totale attivo | 153.955 | 100,0% | Totale passivo | 153.955 | 100,0% | |
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| mln dkk | mln dkk | |
| Cash flows operativi | 18.784 | 18.781 |
| Variazione del capitale circolante | -1.052 | -3.859 |
| Imposte sul reddito | -2.072 | -1.982 |
| Interessi sul debito e dividendi | -3.516 | -1.864 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 12.144 | 11.076 |
| Attività di investimento | -43.919 | -12.332 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -31.775 | -1.256 |
| Attività di finanziamento | 29.759 | -2.761 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -2.016 | -4.017 |
| Liquidità a inizio periodo | 11.601 | 15.618 |
| Liquidità a fine periodo | 9.585 | 11.601 |
| Variazione | -2.016 | -4.017 |
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| mln dkk | mln dkk | mln dkk | mln dkk | mln dkk | |
| Fatturato | 60.097 | 70.265 | 73.585 | 75.011 | 89.095 |
| Risultato operativo | 10.129 | 11.470 | 11.105 | 11.411 | 13.356 |
| Risultato netto | 8.293 | 8.183 | 7.971 | 8.005 | 6.978 |
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 17,01% | 23,57% | 30,96% | 26,15% | 22,75% |
| ROS (Return on Sales) | 16,85% | 16,32% | 15,09% | 15,21% | 14,99% |
| ROA (Return on Assets) | 6,56% | 7,09% | 7,13% | 7,06% | 4,53% |
| Financial Debt / EBITDA | 2,01 | 1,83 | 2,58 | 2,03 | 3,76 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,59 | 3,32 | 4,34 | 3,70 | 5,02 |
| Indice di liquidità corrente | 0,53 | 0,70 | 0,64 | 0,57 | 0,60 |
| Tax rate | 20,62% | 17,85% | 18,91% | 19,85% | 22,90% |
| Carlsberg – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
