Il bilancio 2025 di Anheuser-Busch InBev SA/NV, nota anche come AB Inbev, ha evidenziato un fatturato di usd 59.320 milioni (-0,7% a/a), un risultato operativo di 15.854 milioni (+2,5%) e un risultato netto di 8.477 milioni (+14,3%). Il totale degli attivi è stato di 218.808 milioni, di cui il 44,7% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Anheuser-Busch InBev o AB InBev, è una azienda belga che si occupa della produzione, distribuzione e vendita di birra e bibite in tutto il mondo. Il Gruppo dispone di un portafoglio di circa 500 marchi di birra, che include:
- brand globali Budweiser, Corona (ad eccezione del mercato statunitense) e Stella Artois;
- brand internazionali Beck’s, Hoegaarden, Leffe e 4 Pines;
- brand locali tra cui Franziskaner e Labatt.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Nord America | 14.207 | 23,9% | 14.655 | 24,5% | -448 | -3,1% | ||
| Centro America | 17.376 | 29,3% | 17.073 | 28,6% | 303 | 1,8% | ||
| Sud America | 11.954 | 20,2% | 12.423 | 20,8% | -469 | -3,8% | ||
| EMEA | 9.502 | 16,0% | 9.003 | 15,1% | 499 | 5,5% | ||
| APAC | 5.693 | 9,6% | 6.196 | 10,4% | -503 | -8,1% | ||
| Global Export and Holding | 588 | 1,0% | 418 | 0,7% | 170 | 40,7% | ||
| Totale | 59.320 | 100,0% | 59.768 | 100,0% | -448 | -0,7% | ||
| AB Inbev – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Dati operativi
I volumi di vendita alla base dei suddetti ricavi sono esposti nel prospetto sottostante:
| Nuovi abbonati | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln hl (*) | % | mln hl (*) | % | mln hl (*) | % | |||
| Nord America | 82,7 | 14,7% | 86,3 | 15,0% | -3,6 | -4,2% | ||
| Centro America | 150,5 | 26,8% | 150,1 | 26,1% | 0,4 | 0,3% | ||
| Sud America | 155,2 | 27,7% | 160,7 | 27,9% | -5,5 | -3,4% | ||
| EMEA | 93,3 | 16,6% | 93,8 | 16,3% | -0,5 | -0,5% | ||
| APAC | 79,0 | 14,1% | 84,4 | 14,7% | -5,4 | -6,4% | ||
| Global Export and Holding | 0,4 | 0,1% | 0,4 | 0,1% | 0,0 | 0,0% | ||
| Totale | 561,1 | 100,0% | 575,7 | 100,0% | -14,6 | -2,5% | ||
| (*) mln hl = milioni di ettolitri | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Ricavi | 59.320 | 100,0% | 59.768 | 100,0% | -448 | -0,7% | ||
| Costo del venduto | -20.489 | -34,5% | -21.200 | -35,5% | 711 | -3,4% | ||
| Margine Operativo Lordo | 38.831 | 65,5% | 38.568 | 64,5% | 263 | 0,7% | ||
| Spese di marketing e vendita | -7.374 | -12,4% | -7.156 | -12,0% | -218 | 3,0% | ||
| Costi di distribuzione | -6.092 | -10,3% | -6.201 | -10,4% | 109 | -1,8% | ||
| Spese generali e amministrative | -3.859 | -6,5% | -4.204 | -7,0% | 345 | -8,2% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -5.652 | -9,5% | -5.544 | -9,3% | -108 | 1,9% | ||
| Risultato operativo | 15.854 | 26,7% | 15.463 | 25,9% | 391 | 2,5% | ||
| Gestione finanziaria | -3.902 | -6,6% | -4.029 | -6,7% | 127 | -3,2% | ||
| Proventi / oneri non operativi | -625 | -1,1% | -866 | -1,4% | 241 | -27,8% | ||
| Risultato ante imposte | 11.327 | 19,1% | 10.568 | 17,7% | 759 | 7,2% | ||
| Imposte | -2.850 | -4,8% | -3.152 | -5,3% | 302 | -9,6% | ||
| Risultato netto | 8.477,0 | 14,3% | 7.416,0 | 12,4% | 1.061,0 | 14,3% | ||
| AB Inbev – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | musd | % | Passivo | musd | % | |
| Immobilizzazioni | 194.038 | 88,7% | Fondi permanenti | 184.332 | 84,2% | |
| Patrimonio netto | 97.736 | 44,7% | ||||
| Passività non correnti | 86.596 | 39,6% | ||||
| Attività correnti | 24.770 | 11,3% | Passività a breve | 34.476 | 15,8% | |
| Totale attivo | 218.808 | 100,0% | Totale passivo | 218.808 | 100,0% | |
| AB Inbev – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| musd | musd | |
| Cash flows operativi | 21.506 | 21.007 |
| Variazione del capitale circolante | 518 | -937 |
| Imposte sul reddito | -2.850 | -3.152 |
| Interessi sul debito e dividendi | -4.933 | -5.100 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 14.241 | 11.818 |
| Attività di investimento | -15.733 | 7.042 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -1.492 | 18.860 |
| Attività di finanziamento | 2.041 | -17.863 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 549 | 997 |
| Liquidità a inizio periodo | 11.395 | 10.398 |
| Liquidità a fine periodo | 11.944 | 11.395 |
| Variazione | 549 | 997 |
| AB Inbev – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| musd | musd | musd | musd | musd | |
| Fatturato | 54.304 | 57.786 | 59.380 | 59.768 | 59.320 |
| Risultato operativo | 14.438 | 14.767 | 14.589 | 15.463 | 15.854 |
| Risultato netto | 6.114 | 7.597 | 6.891 | 7.416 | 8.477 |
| AB Inbev – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 7,71% | 9,01% | 7,44% | 8,36% | 8,67% |
| ROS (Return on Sales) | 26,59% | 25,55% | 24,57% | 25,87% | 26,73% |
| ROA (Return on Assets) | 2,81% | 3,57% | 3,14% | 3,59% | 3,87% |
| Financial Debt / EBITDA | 4,56 | 4,03 | 3,91 | 3,44 | 3,40 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,74 | 2,53 | 2,37 | 2,33 | 2,24 |
| Indice di liquidità corrente | 0,70 | 0,67 | 0,63 | 0,70 | 0,72 |
| Tax rate | 27,76% | 20,24% | 24,48% | 29,83% | 25,16% |
| AB Inbev – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
