Attività
Il Gruppo Moncler ha origine nel 1952 con una vocazione per i capi sportivi destinati alla montagna.
L’offerta di prodotti a marchio Moncler si può riassumere nelle seguenti categorie:
Collezione Main
Eì la linea più conosciuta e diffusa di prodotti a marchio Moncler, destinata a varie occasioni di uso: prodotti sportivi per tutte le stagioni dell’anno, quali il noto piumino in nylon (segmento Archive), prodotti per l’ambiente urbano e lavorativo segmento Sport Chic) e prodotti più classico, e raffinati destinati alla donna (segmento Première)
Collezioni Grenoble
Sono collezioni dedicate allo sport, sia per uomo che per donna dove sono predominanti contenuti tecnici e innovativi, La collezione si ispira ai capi storici del marchio in particolare pensati per lo sci.
Segmento alta moda
Costituito dalle collezioni Gamme Rouge (dedicata alla donna) e Gamme Bleu (dedicata all’uomo); dove sono predominanti gli aspetti legati alla qualità, al design e alla cura nella.
Special Projects
Capi dal design innovativo capaci di ispirare anche le altre linee che costituiscono i laboratori di sperimentazione. Le collezioni sono frutto di collaborazioni con stilisti d’avanguardia, specialmente.
Accessori
Quali calzature, borse “A porter”), occhiali da sole e occhiali da vista (Moncler Lunettes, in joint venture con il Gruppo Allison);
Linea Enfant
Dedicata al segmento bambino (0-12 anni).
Moncler produce e distribuisce direttamente le proprie collezioni di abbigliamento e accessori, tramite boutique dirette e attraverso i selezionati department store e multimarca internazionali.
Alla fine del periodo i negozi monomarca erano così dislocati:
| Negozi monomarca | 31/06/2016 | 31/12/2015 | ||
| Retail | 179 | 173 | ||
| Italia | 19 | 19 | ||
| EMEA | 54 | 53 | ||
| Asia e resto del mondo | 85 | 82 | ||
| Americhe | 21 | 19 | ||
| Wholesale | 36 | 34 | ||
| Totale | 215 | 207 |
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Da un punto di vista geografico, l’attività del Gruppo Moncler, in termini di fatturato, è così dislocata:
| Ricavi | 6M 2016 | ||
| meur | % | ||
| Italia | 54.2 | 15.6% | |
| EMEA | 105.9 | 30.6% | |
| Asia e Medio oriente | 133.9 | 38.6% | |
| Americhe | 52.5 | 15.2% | |
| Totale | 346.5 | 100% | |
Strategia
Le linee strategiche che il Gruppo Moncler intende seguire sono le seguenti:
- sviluppo dei mercati internazionali, con l’obiettivo di consolidare i mercati “più maturi” e di sviluppare quelli dove, nonostante la brand awareness sia già molto alta, il potenziale di sviluppo del brand è ancora pienamente o parzialmente inespresso;
- sviluppo della rete retail con un focus maggiore nei mercati del Nord America, Giappone e Sud Est Asiatico;
- sviluppo selettivo del canale wholesale, con l’obiettivo di rafforzare la propria presenza nei migliori department stores e specialty stores del settore dei beni di lusso a livello internazionale. Il consolidamento del canale wholesale è principalmente legato allo sviluppo dei mercati internazionali, a partire dal mercato nord americano, mentre in Italia il gruppo continuerà ad adottare un’attenta selezione dei punti vendita;
- rafforzamento della Brand Equity, anche grazie ad iniziative fortemente legate all’heritage del gruppo e tramite campagne pubblicitarie mirate ed innovative sia su mezzi tradizionali che con azioni di digital marketing sui social media.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del Gruppo Moncler nel periodo è il seguente;
| Ricavi | 6M 2016 | 6M 2015 | Variazione | Var. cambi costanti | |||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | % | |||||
| Italia | 54.2 | 15.6% | 51.4 | 17.4% | 2.8 | 5.4% | 5.4% | ||||
| EMEA | 105.9 | 30.6% | 98.9 | 33.4% | 7.0 | 7.1% | 8.0% | ||||
| Asia e Medio oriente | 133.9 | 38.6% | 102.8 | 34.8% | 31.1 | 30.3% | 30.0% | ||||
| Americhe | 52.5 | 15.2% | 42.7 | 14.4% | 9.8 | 23.0% | 20.0% | ||||
| Totale | 346.5 | 100% | 295.8 | 100% | 50.7 | 17.1% | 17.0% | ||||
La tabella sottostante mostra la ripartizione del fatturato per canale distributivo:
| Ricavi per canale distributivo | 6M 2016 | 6M 2015 | Variazione | Var. cambi costanti | |||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | % | |||||
| Retail | 245.9 | 71.0% | 201.4 | 68.1% | 44.5 | 22.1% | 22.0% | ||||
| Wholesale | 100.6 | 29.0% | 94.4 | 31.9% | 6.2 | 6.6% | 6.0% | ||||
| Totale | 346.5 | 100% | 295.8 | 100% | 50.7 | 17.1% | 17.0% | ||||
Nel corso dei primi sei mesi del 2016, il canale distributivo retail ha conseguito ricavi in crescita, grazie:
- a una buona crescita organica
- allo sviluppo della rete di negozi monomarca a gestione diretta (Directly Operated Stores, DOS).
I ricavi dei negozi aperti da almeno 12 mesi (comp-store sales) sono aumentati del 5%, con risultati positivi in tutte le aree geografiche in cui opera il Gruppo.
Il canale wholesale ha registrato un aumento del anche grazie alla buona performance del mercato nordamericano
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del Gruppo Moncler nel periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2016 | 6M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi | 348.5 | 100.0% | 295.8 | 100.0% | 52.7 | 17.8% | |||
| Costo del venduto | -89.7 | -25.7% | -80.8 | -27.3% | -8.9 | 11.0% | |||
| Margine lordo | 258.8 | 74.3% | 215.0 | 72.7% | 43.8 | 20.4% | |||
| Spese di vendita | -128.9 | -37.0% | -102.5 | -34.7% | -26.4 | 25.8% | |||
| Spese generali e amministrative | -44.1 | -12.7% | -37.9 | -12.8% | -6.2 | 16.4% | |||
| Spese di pubblicità | -24.8 | -7.1% | -20.9 | -7.1% | -3.9 | 18.7% | |||
| Costi non ricorrenti | -5.5 | -1.6% | -5.8 | -2.0% | 0.3 | n.s. | |||
| EBIT | 55.5 | 15.9% | 47.9 | 16.2% | 7.6 | 15.9% | |||
| Gestione finanziaria | -3.5 | -1.0% | 3.1 | 1.0% | -6.6 | -212.9% | |||
| Imposte sul reddito | -16.4 | -4.7% | -16.9 | -5.7% | 0.5 | -3.0% | |||
| Utile netto | 35.6 | 10.2% | 34.1 | 11.5% | 1.5 | 4.4% | |||
Il miglioramento del margine lordo è riconducibile prevalentemente allo sviluppo del canale retail.
La variazione delle spese di vendita sostanzialmente riconducibile all’espansione del canale retail, risente (per meur 3) di maggiori costi, rispetto al primo semestre 2015, per affitti di negozi non ancora aperti.
Alternativamente il conto economico può essere rappresentato mettendo in evidenza l’EBITDA:
| Conto economico | 6M 2016 | 6M 2015 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi | 348.5 | 100.0% | 295.8 | 100.0% | 52.7 | 17.8% | |||
| Costo del venduto | -89.7 | -25.7% | -80.8 | -27.3% | -8.9 | 11.0% | |||
| Margine lordo | 258.8 | 74.3% | 215.0 | 72.7% | 43.8 | 20.4% | |||
| Costi di struttura | -186.0 | -53.4% | -82.3 | -27.8% | -103.7 | 126.0% | |||
| EBITDA | 72.8 | 20.9% | 65.1 | 22.0% | 7.7 | 11.8% | |||
| Ammortamenti e svalutazione | -17.3 | -5.0% | -17.2 | -5.8% | -0.1 | 0.6% | |||
| EBIT | 55.5 | 15.9% | 47.9 | 16.2% | 7.6 | 15.9% | |||
| Gestione finanziaria e fiscale | -19.9 | -5.7% | -13.8 | -4.7% | -6.1 | 44.2% | |||
| Utile netto | 35.6 | 10.2% | 34.1 | 11.5% | 1.5 | 4.4% | |||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato del Gruppo Moncler al 30 giugno 2016 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 632.6 | 61.8% | Fondi permanenti | 725.2 | 70.8% | |
| Mezzi propri | 537.3 | 52.5% | ||||
| Passività non correnti | 187.9 | 18.4% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 391.1 | 38.2% | Passività a breve | 298.5 | 29.2% | |
| Totale Attivo | 1,023.7 | 100.0% | Totale passività | 1,023.7 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2015 lo stato patrimoniale era così composto
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 614.5 | 60.7% | Fondi permanenti | 759.1 | 75.0% | |
| Mezzi propri | 546.8 | 54.0% | ||||
| Passività non correnti | 212.3 | 21.0% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 397.6 | 39.3% | Passività a breve | 253.0 | 25.0% | |
| Totale Attivo | 1,012.1 | 100.0% | Totale passività | 1,012.1 | 100.0% |
Al 30 giugno 2016, l’indebitamento finanziario netto era pari a meur 84,(meur 49,6 al 31 dicembre 2015 e meur 175,3 al 30 giugno 2015).
Outlook
Per il 2016, nonostante un quadro internazionale incerto, il Gruppo prevede un’ulteriore crescita, sulla base delle seguenti linee strategiche:
- sviluppo internazionale
- attenta espansione della gamma prodotti
- •focalizzazione sul consumatore
- •rafforzamento del Brand
- sviluppo del business di lungo periodo, sostenibile e responsabile
Fattori sensibili / di rischio
Nell’annual report 2015 il management del Gruppo Moncler idebtifica i seguenti fattori in grado di incidere sui risultati consolidati:
- mercato in cui opera il Gruppo e alle condizioni economiche generali
- immagine e riconoscibilità del marchio
- dipendenza da figure chiave
- rapporti con i produttori terzi
- costo e disponibilità di materie prime di elevata qualità e ai rapporti con i fornitori
- rete distributiva (es. capacità e competizione per capacità di aprire nuovi negozi in posizioni prestigiose
- tutela dei diritti di proprietà intellettuale e lotta alla contraffazione dei marchi e dei prodotti
- evoluzione del quadro normativo (es.:nur salute e sicurezza dei lavoratori, alla tutela dell’ambiente, alle norme sulla fabbricazione dei prodotti e sulla loro composizione, alla tutela dei consumatori, alla tutela dei diritti di proprietà industriale e intellettuale e alle norme sulla concorrenza
- andamento dei tassi di cambio
- andamento dei tassi d’interesse
- rischio di credito
- gestione della liquidità
