Recordati spa analisi dati bilancio 2017
Attività
Il Gruppo Recordati, la cui holding è Recordati spa, è un gruppo farmaceutico impegnato nella ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici, con sede a Milano e attività operative in Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Portogallo, Regno Unito, Repubblica Ceca e Slovacchia, Romania, Russia ed altri paesi C.S.I., Spagna e Turchia.
Recordati è un gruppo farmaceutico internazionale, con circa 4.000 dipendenti, che si dedica alla ricerca, allo sviluppo, alla produzione e alla commercializzazione di prodotti farmaceutici.
Sommario
Farmaceutica
Recordati offre una gamma di farmaci innovativi, sia originali che su licenza, appartenenti a diverse aree terapeutiche compresa un’attività specializzata nelle malattie rare.
- antiinfettiva
- cardiovascolare
- sistema nervoso centrale
- dermatologia
- gastroenterologia
- sistema genito-urinario
- reumatologia e terapia del dolore
- ginecologia e ostetricia
- OTC (farmaci per automedicazione)
Malattie rare
Reocrdati, tramite Orphan Europesi dedica allo sviluppo, registrazione, commercializzazione e distribuzione di trattamenti unici per malattie rare (farmaci orfani).
In Europa, la definizione ufficiale di malattia rara è una malattia mortale o gravemente debilitante (spesso genetica) che affligge meno di 5 abitanti su 10.000.
Attualmente sono conosciute più di 6000 malattie rare, ciò significa che solo in Europa ne sono affette più di 25 milioni. Al giorno d’oggi esistono trattamenti solo per 200-300 di queste.
Chimica farmaceutica
Recordati è anche impegnata nella chimica farmaceutica. Oltre alla produzione dei principi attivi per i suoi farmaci originali, produce e commercializza principi attivi destinati al mercato dei farmaci generici. Oltre il 90% di questa produzione è destinata ai mercati esteri.
Le attività di ricerca farmaceutica sono focalizzate nell’identificazione di nuove molecole per il trattamento di disturbi urogenitali. Le attività di sviluppo si concentrano nell’area urologica, nel settore delle malattie rare e nell’area terapeutica cardiovascolare, in particolare sull’ulteriore sviluppo di prodotti a base di lercanidipina.
L’andamento dei prodotti commercializzati in più paesi (prodotti corporate) nel corso dei primi nove mesi del 2015 è esposto nella tabella sottostante.
| prodotto | 12M 217 | Malattia trattata | |||
| meur | % | ||||
| Zanidip | 120,6 | 9,7% | ipertensione | ||
| Zanipress | 69,2 | 5,6% | ipertensione | ||
| Urorec | 92,8 | 7,5% | iperplasia prostatica benigna | ||
| Livazo | 39,2 | 3,2% | colesterolo | ||
| Altri prodotti corporate | 270,4 | 21,8% | |||
| Farmaci malattie rare | 211,2 | 17,0% | |||
| Prodotti OTC non corporate | 104,4 | 8,4% | farmaci generici | ||
| Prodotti delle filiali | 282,1 | 22,7% | |||
| Altri ricavi | 10,3 | 0,8% | |||
| Chimica farmaceutica | 41,2 | 3,3% | |||
| Totale | 1.241,5 | 100,0% | |||
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Strategia
Nei prossimi anni il management continuerà lo sviluppo a livello internazionale sia attraverso la crescita organica dell’attuale portafoglio prodotti sia attraverso acquisizioni di prodotti o società, con l’obiettivo di rafforzare la presenza nei mercati con maggiore potenzialità.
Lo sviluppo delle attività nel settore delle malattie rare continuerà a essere una priorità: Il Gruppo rende già disponibili i suoi farmaci attraverso le proprie strutture in tutti i paesi europei, in Medio Oriente e negli Stati Uniti d’America e pertanto la priorità per i prossimi anni sarà continuare a estendere la presenza nel settore delle malattie rare in altri importanti mercati mondiali. Inoltre, continuerà l’ impegno nella ricerca e sviluppo e un forte impulso sarà dato all’arricchimento del portafoglio prodotti sia attraverso lo sviluppo e il lancio dei farmaci della pipeline sia mediante l’acquisizione di nuove specialità.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| Ricavi per prodotto | 12M 217 | 12M 216 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Zanidip | 120,6 | 9,4% | 114,2 | 9,9% | 6,4 | 5,6% | |||
| Zanipress | 69,2 | 5,4% | 69,2 | 6,0% | 0,0 | 0,0% | |||
| Urorec | 92,8 | 7,2% | 85,4 | 7,4% | 7,4 | 8,7% | |||
| Livazo | 39,2 | 3,0% | 34,6 | 3,0% | 4,6 | 13,2% | |||
| Seloken/Seloken ZOK/Logimax | 47,0 | 3,6% | n.d. | n.d | n.c. | n.c. | |||
| Altri prodotti corporate | 270,4 | 21,0% | 154,6 | 13,4% | 115,8 | 74,9% | |||
| Farmaci malattie rare | 211,2 | 16,4% | 187,0 | 16,2% | 24,2 | 12,9% | |||
| Prodotti OTC non corporate | 104,4 | 8,1% | 185,8 | 16,1% | -81,3 | -43,8% | |||
| Prodotti delle filiali | 282,1 | 21,9% | 272,4 | 23,6% | 9,7 | 3,6% | |||
| Altri ricavi | 10,3 | 0,8% | 10,4 | 0,9% | -0,1 | -0,8% | |||
| Chimica farmaceutica | 41,2 | 3,2% | 40,2 | 3,5% | 1,0 | 2,5% | |||
| Totale | 1.288,5 | 100,0% | 1.153,9 | 100,0% | 134,6 | 11,7% | |||
Le dinamiche per tipologia di prodotto sono illustrate di seguito.
Zanidip
Il prodotto è venduti direttamente in
- Europa Occidentale
- Europa Centro-Orientale,
- Turchia
- Nord Africa.
Il prodotto è commercializzato con accordi di co-marketing, sono venduti dai licenziatari
- negli altri Paesi
- in alcuni dei precedenti
Zanipress
Il prodotto è commercializzato direttamente da Recordati o dai suoi licenziatari in 30 Paesi
Urorec
Il prodotto è attualmente commercializzato in 37 Paesi
Livazo
Il farmaco è commercializzato direttamente in
- Spagna
- Portogallo
- Svizzera
- Grecia,
- Russia,
- Ucraina
- Paesi C.S.I.
- Turchia.
Vi sono inoltre accordi ai co-marketing per le vendite in in
- Spagna,
- Portogallo
- Grecia,
Seloken® e Seloken® ZOK (metoprololo)
I diritti per la commercializzazione in Europa di Seloken/Seloken ZOK (metoprololo) e Logimax® (metoprololo+felodipina) sono stati acquisiti da AstraZeneca nel mese di giugno del 2017 e le vendite consolidate dal mese di luglio.
I farmaci vengono commercializzati direttamente in
- Germania,
- Polonia,
- Francia
- Repubblica Ceca
- Romania
- Svizzera
- Italia
- Spagna
- Grecia
e attraverso accordi di distribuzione in altri Paesi europei
Farmaci per il trattamento di malattie rare
Nel 2017 si ha avuto un buon andamento in tutti i mercati.
Analisi per area geografica
Da un unto di vista geografico i ricavi del 2017 sono stati così distribuiti
| Ricavi | 12M 217 | 12M 216 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi farmaceutici | 1.246,9 | 96,8% | 1.113,7 | 96,5% | 133,2 | 12,0% | |||
| Italia | 251,0 | 19,5% | 229,9 | 19,9% | 21,1 | 9,2% | |||
| Francia | 124,7 | 9,7% | 115,1 | 10,0% | 9,6 | 8,3% | |||
| USA | 109,5 | 8,5% | 101,1 | 8,8% | 8,4 | 8,3% | |||
| Germania | 122,4 | 9,5% | 101,1 | 8,8% | 21,3 | 21,1% | |||
| Turchia | 86,0 | 6,7% | 86,3 | 7,5% | -0,3 | -0,3% | |||
| Russia, Ucraina, CSI | 107,0 | 8,3% | 79,5 | 6,9% | 27,5 | 34,6% | |||
| Spagna | 82,2 | 6,4% | 76,4 | 6,6% | 5,8 | 7,6% | |||
| Nord Africa | 38,9 | 3,0% | 42,3 | 3,7% | -3,4 | -8,0% | |||
| Portogallo | 40,4 | 3,1% | 40,3 | 3,5% | 0,1 | 0,2% | |||
| Altri Paesi Europa occidentale | 52,8 | 4,1% | 40,1 | 3,5% | 12,7 | 31,7% | |||
| Altri Paesi Europa centro-orientale | 47,0 | 3,6% | 32,5 | 2,8% | 14,5 | 44,6% | |||
| Altre vendite estero | 185,0 | 14,4% | 169,1 | 14,7% | 15,9 | 9,4% | |||
| Chimica farmaceutica | 41,2 | 0,0% | 40,2 | 0,0% | 1,0 | 2,5% | |||
| Totale | 1.288,1 | 96,8% | 1.153,9 | 96,5% | 134,2 | 11,6% | |||
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 12M 217 | 12M 216 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Totale ricavi | 1.288,1 | 100,0% | 1.153,9 | 100,0% | 134,2 | 11,6% | |||
| Costo del venduto | -382,7 | -29,7% | -361,0 | -31,3% | -21,7 | 6,0% | |||
| MOL | 905,4 | 70,3% | 792,9 | 68,7% | 112,5 | 14,2% | |||
| Spese di vendita | -330,8 | -25,7% | -304,4 | -26,4% | -26,4 | 8,7% | |||
| Spese ricerca e sviluppo | -100,3 | -7,8% | -83,7 | -7,3% | -16,6 | 19,8% | |||
| Spese generali e amministrative | -65,6 | -5,1% | -64,8 | -5,6% | -0,8 | 1,2% | |||
| Altri oneri | -2,2 | -0,2% | -12,6 | -1,1% | 10,4 | -82,5% | |||
| EBIT | 406,5 | 31,6% | 327,4 | 28,4% | 79,1 | 24,2% | |||
| Gestione finanziaria | -17,4 | -1,4% | -10,1 | -0,9% | -7,3 | 72,3% | |||
| Imposte sul reddito | -100,3 | -7,8% | -79,9 | -6,9% | -20,4 | 25,5% | |||
| Utile netto | 288,8 | 22,4% | 237,4 | 20,6% | 51,4 | -21,7% | |||
Altri oneri
La diminuzione per la svalutazione di alcune attività immateriali nel quarto trimestre del 2016.
Analisi dell’EBIT
La tabella sottostante mostra la rupartzione dell’EBIT per tipologia di attività
| EBIT | 12M 217 | 12M 216 | Differenza | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Framcautica e chimica farmaceutica | 308,6 | 75,9% | 244,0 | 74,5% | 64,6 | 26,5% | |||
| % ricavi | 28,7% | n.c. | |||||||
| Farmaci per malattie rare | 97,9 | 24,1% | 83,4 | 25,5% | 14,5 | 17,4% | |||
| % ricavi | 46,4% | n.c. | |||||||
| Totale | 406,5 | 100,0% | 327,4 | 100,0% | 79,1 | 24,2% | |||
| % ricavi | 31,6% | 28,4% | |||||||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1.282,7 | 62,4% | Fondi permanenti | 1.680,9 | 81,7% | |
| Mezzi propri | 1.027,3 | 50,0% | ||||
| Passività non correnti | 653,6 | 16,0% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 773,7 | 37,6% | Passività a breve | 375,5 | 18,3% | |
| Totale Attivo | 2.056,4 | 100,0% | Totale passività | 2.056,4 | 100,0% |
Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 1.008,5 | 64,6% | Fondi permanenti | 1.249,4 | 80,1% | |
| Mezzi propri | 903,9 | 57,9% | ||||
| Passività non correnti | 345,5 | 22,1% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 552,2 | 35,4% | Passività a breve | 311,3 | 19,9% | |
| Totale Attivo | 1.560,7 | 100,0% | Totale passività | 1.560,7 | 100,0% |
L’indebitamento finanziario netta al 31 dicembre 2017 era pari a meur 381,8
Il medesimo al 31 dicembre 2016 era pari a meur 198,8.
Outlook
Per il 2018 il management èprevededi realizzare
- ricavi compresi tra meur 1.350 e meur 1.370
- un EBITDA compreso tra meur 490 e meur 500
- un utile operativo compreso tra meur 430 e meur 440
- un utile netto compreso tra meur 310 e meur 315.
Fattori sensibili / di rischio
nell’annual report 2015 il management indica i seguenti fattori in grado di influenzare i risultati consolidati del Gruppo Recordati:
Contesto esterno
- evoluzione del quadro normativo e regolatorio del settore farmaceutico;
- espansione in Paesi emergenti mix tra:
-
- alto potenziale di sviluppo e sostenuti tassi di crescita (es., Centro ed Est Europa, Medio Oriente e Nord Africa) e
- rischi legati ad instabilità o discontinuità delle politiche, economiche, valutarie, normative, o fiscali •pressione competitiva.
Elementi strategici e operativi
- internazionalizzazione del Gruppo (gestione dell’attività in aree delocalizzate a seguito della operatività in un numero crescente di Paesi);
- brevetti in scadenza;
- investimenti in ricerca e sviluppo (sviluppo del portafoglio prodotti attraverso attività di ricerca e sviluppo di nuove molecole e specialità farmaceutiche);
- lancio di nuovi prodotti (capacità di ottenere i rilascio, da parte delle Autorità Regolatorie, delle necessarie autorizzazioni nel rispetto del timing programmato per il lancio;
- farmacovigilanza: il Gruppo, in qualità di titolare di autorizzazioni all’immissione in commercio di specialità medicinali, è soggetto alla disciplina in materia di farmacovigilanza;
- processo produttivo :
-
- svolto nel rispetto delle norme internazionali applicabili al settore farmaceutico e sottoposte al monitoriaggio e a ispezioni da parte delle Autorità nazionali e internazionali competenti,
- utilizzo di strutture adeguate,
- impiego personale qualificato
- continuità della produzione (ad es. in casi di catastrofi naturali, revoche durature di permessi/licenze di produzione, malfunzionamenti di impianti e macchinari, interruzioni eccezionali di rifornimenti di materie prime strategiche o di energia – potrebbero avere conseguenze avverse sulla continuità e regolarità delle vendite;
- rispetto delle normative in materia di tutela ambientale, di salute e di sicurezza;
- gestione delle risorse informatiche e sicurezza dei dati.
Elementi finanziari
- rischio credito;
- fluttuazione dei tassi di interesse;
- fluttuazione dei tassi di cambio;
- disponibilità, fabbisogni di liquidità.
Aspetti legali e di compliance
- responsabilità di prodotto e richieste risarcitorie;
- rispetto delle norme e dei regolamenti applicabili nei territori in cui opera, incluse le normative e gli standard tecnici nazionali ed internazionali applicabili al settore farmaceutico, a disciplina delle attività di ricerca e sviluppo, produzione, distribuzione e informazione scientifica del farmaco.
