stm nv analisi dati bilancio 2017
Attività
Il Gruppo ST Micorelectrionics (o Gruppo STM) la cui capogruppo è la società ST Microelectronics NV (o STM NV) è attivo a livello globale nel mercato dei semiconduttori ed è presente in vari settori della microelettronica: dalla gestione e risparmio d’energia alla protezione e sicurezza dei dati, dalle applicazioni per la sanità e benessere della persona agli smart gadget, per la casa, l’automobile, il lavoro e il tempo libero.
L’attuale organizzazione prevede due aree di attività i cui prodotti saranno descritti con maggiore dettaglio più avanti:
- soluzioni per Embedded Processing (EPS), quali prodotti digitali (ad es. moduli per la rilevazione di prossimità, dei gesti e della luminosità ambientale) e microcontrollori, memorie e microcontrollori per applicazioni di sicurezza (MMS) e
- Sense & Power and Automotive (SP&A), ovvero sensori, alimentatori e prodotti automotive;
In particolare il Gruppo STM si sta focalizzando nei business dello
- Smart Driving e
- Internet of Things per applicazioni rivolte all’industria, alle abitazioni, alle città e all’elettronica di consumo.
e ha riorganizzato le sue famiglie di prodotti nei seguenti tre gruppi di prodotto:
- Automotive and Discrete Group (ADG),
- Analog and MEMS Group (AMG) e
- Microcontrollers and Digital ICs Group (MDG).
L’incidenza di ciascuna famiglia di prodotti sui risultati consolidata è illustrata nella tabella seguente:
| 12M 2017 | Ricavi | Risultato operativo | |||
| musd | % | musd | % | ||
| Automotive & Discrete Group | 3.059 | 36,6% | 289 | 29,1% | |
| Analog & MEMS Group | 2.613 | 31,3% | 365 | 36,8% | |
| Microcontrollers & Digital Ics Group | 2.646 | 31,7% | 402 | 40,5% | |
| Altro | 29 | 0,3% | -63 | -6,3% | |
| Totale ricavi | 8.347 | 100,0% | 993 | 100,0% | |
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Sommario
Clienti
Da un punto di vista di clientela il Gruppo serve sia:
- produttori (OEM) tra cui Apple, Bosch, Cisco, HP, Huawei, Samsung;
- distributori
Presenza geografica
Alla fine dello scorso esercizio il Gruppo era attivo nelle seguenti aree:
| Ricavi | 12M 2017 | |
| musd | % | |
| EMEA | 2.142 | 25,7% |
| Americas | 1.085 | 13,0% |
| Asia Paific | 5.120 | 61,3% |
| Totale ricavi | 8.347 | 100,0% |
Strategia
I driver principali di crescita per il Gruppo
- le applicazioni di smart rriving, rese possibili
- dalla digitalizzazione
- dal passaggio all’auto ibrida ed elettrica, e
- le applicazioni dell’Internet of Things (IoT) declinata in aree come s
- smart city,
- smart home,
- industry 4.0,
- smart things.
Il Gruppo pone al centro della sua strategia i suddetti prodotti e tecnologie in quanto
- sono focalizzati su applicazioni in crescita
- rappresentano una quota importante dei ricavi con un portafoglio prodotti che include
- microcontrollori multiuso e per applicazioni di sicuezza,
- prodotti digitali per l’automobile,
- ASIC e sensori specializzati per l’imaging.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| 12M 2017 | 12M 2017 | 12M 2016 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Automotive & Discrete Group (ADG) | 3.059 | 36,6% | 2.813 | 40,3% | 246 | 8,7% | ||
| Analog & MEMS Group (AMG) | 2.613 | 31,3% | 1.847 | 26,5% | 766 | 41,5% | ||
| Microcontrollers & Digital Ics Group (MDG) | 2.646 | 31,7% | 2.285 | 32,8% | 361 | 15,8% | ||
| Altro | 29 | 0,3% | 28 | 0,4% | 1 | 3,6% | ||
| Totale ricavi | 8.347 | 100,0% | 6.973 | 100,0% | 1.374 | 19,7% | ||
Automotive and Discrete Group (ADG)
I ricavi sono aumentati
- sia nel comparto Automotive
- che nel Power Discrete
L’incremento è dovuto ad un
- aumento dei volumi del 25%
parzialmente compensato da un
- calo medio del 16% prezzi di vendita, principalmente a causa del mix di prodotti.
Analog & MEMS Group (AMG)
L aumento è dovuto ad un
- aumento del 22% in media i prezzi di vendita e
- aumento dei volumi del 19%
Microcontrollers & Digital Ics Group (MDG)
L’aumento , interamente dovuto al rialzo volumi. è frutto della i
- crescita nei microcontrollori di uso generale (guidati dalla famiglia general purpose STM32,
parzialmente compensata
- dai minori ricavi inel Digitale, influenzati dai prodotti in fase di dismissione.
Nel 2017, il più grande cliente, Apple, rappresentava il 10,5% dei ricavi nei tre segmenti
Analisi per area geografica
Il fatturato del periodo risulta così distribuito per area geografica
| Ricavi | 12M 2017 | 12M 2016 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| EMEA | 2.142 | 25,7% | 1.874 | 26,9% | 268 | 14,3% | ||
| Americas | 1.085 | 13,0% | 1.052 | 15,1% | 33 | 3,1% | ||
| Asia Paific | 5.120 | 61,3% | 4.047 | 58,0% | 1.073 | 26,5% | ||
| Totale ricavi | 8.347 | 100,0% | 6.973 | 100,0% | 1.374 | 19,7% | ||
Analisi per canale distributivo
La tabella sottostante evidenzia il contributo di ciascun canale distributivo ai ricavi consolidati
| Rcavi per canale | 12M 2017 | 12M 2016 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| OEM (Produttori) | 5.509 | 66,0% | 4.672 | 67,0% | 837 | 17,9% | ||
| Distributori | 2.838 | 34,0% | 2.301 | 33,00% | 537 | 23,3% | ||
| Totale ricavi | 8.347 | 100,0% | 6.973 | 100% | 1.374 | 19,7% | ||
Original Equipment Manufacturers (“OEM”)
Sono i clienti finali direttamente serviti dal Gruppo
Distributori
La categoria comprende
- i distributori e
- rappresentanti
che commercializzano i prodotti del Gruppo
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 12M 2017 | 12M 2016 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Totale ricavi | 8.347,0 | 100,0% | 6.973,0 | 100,0% | 1.374,0 | 19,7% | |||
| Fatturato netto | 8.308,0 | 99,5% | 6.944,0 | 99,6% | 1.364,0 | 19,6% | |||
| Altri ricavi | 39,0 | 0,5% | 29,0 | 0,4% | 10,0 | 34,5% | |||
| Costo del venduto | -5.079,0 | -60,8% | -4.518,0 | -64,8% | -561,0 | 12,4% | |||
| Margine operativo lordo | 3.268,0 | 39,2% | 2.455,0 | 35,2% | 813,0 | -33,1% | |||
| Spese operative | -2.275,0 | -27,3% | -2.241,0 | -32,1% | -34,0 | 1,5% | |||
| Spese vendita, generali e amministrative | -983,0 | -11,8% | -911,0 | -13,1% | -72,0 | 7,9% | |||
| Spese ricerca e sviluppo | -1.302,0 | -15,6% | -1.336,0 | -19,2% | 34,0 | -2,5% | |||
| Altri proventi / spese | 10,0 | 0,1% | 6,0 | 0,1% | 4,0 | 66,7% | |||
| Risultato operativo | 993,0 | 11,9% | 214,0 | 3,1% | 779,0 | -364,0% | |||
| Gestione finanziaria | -40,0 | -0,5% | -13,0 | -0,2% | -27,0 | 207,7% | |||
| Imposte | -143,0 | -1,7% | -31,0 | -0,4% | -112,0 | 361,3% | |||
| Utile netto | 810,0 | 9,7% | 170,0 | 2,4% | 640,0 | 376,5% | |||
MOL
Risulta in aumento beneficiando
- di efficienze produttive
- del migliore mix prodotti
- del maggiore utilizzo degli impianti,
fattori in parte compensate:
- pressione sui prezzi
Spese operative
L’aumento è dovuto principalmente a
- incrementi salariali
- crescita dell’organico,
solo parzialmente compensato da
- benefici del piano di ristrutturazione del set-top box
- aumento dei crediti d’imposta relativi alla ricerca.
Analisi del Risultato 0perativo
Il Risultato operativo (EBIT) è stato così generato dalle business units del Gruppo:
| Risultato operativo | 12M 2017 | 12M 2016 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Automotive & Discrete Group | 289 | 29,1% | 211 | 98,6% | 78 | 37,0% | |||
| % ricavi | 9,4% | 7,5% | |||||||
| Analog & MEMS Group | 365 | 36,8% | 46 | 21,5% | 319 | -693,5% | |||
| % ricavi | 14,0% | 2,5% | |||||||
| Microcontrollers & Digital Ics Group | 402 | 40,5% | 108 | 50,5% | 294 | -272,2% | |||
| % ricavi | 15,2% | 4,7% | |||||||
| Altro | -63 | -6,3% | -151 | -70,6% | 88 | 58,3% | |||
| Totale | 993 | 100% | 214 | % | 779 | -364,0% | |||
| % ricavi | 11,9% | 3,1% | |||||||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | musd | % | PASSIVO | musd | % | |
| Totale immobilizzazioni | 4.582,0 | 47,3% | Fondi permanenti | 7.661,0 | 79,1% | |
| Mezzi propri | 5.467,0 | 56,5% | ||||
| Passività non correnti | 2.194,0 | 22,7% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 5.099,0 | 52,7% | Passività a breve | 2.020,0 | 20,9% | |
| Totale Attivo | 9.681,0 | 100,0% | Totale passività | 9.681,0 | 100,0% |
Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | musd | % | PASSIVO | musd | % | |
| Totale immobilizzazioni | 3.617,0 | 45,2% | Fondi permanenti | 6.416,0 | 80,2% | |
| Mezzi propri | 4.596,0 | 57,4% | ||||
| Passività non correnti | 1.820,0 | 22,7% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 4.387,0 | 54,8% | Passività a breve | 1.588,0 | 19,8% | |
| Totale Attivo | 8.004,0 | 100,0% | Totale passività | 8.004,0 | 100,0% |
La posizione finanziaria netta
- al 31 dicembre 2017 era pari a musd 489
- al 30 settembre 2017 era pari a musd 446.
Outlook
Per il primo trimestre del 2018 la Società si attende un
- calo dei ricavi di circa il 10% su base sequenziale, più o meno 3,5 punti percentuali.
- margine lordo del primo trimestre intorno al 39,5%, più o meno 2,0 punti percentuali.
La previsione si basa su un tasso di cambio eur/usd di circa 1,18
Fattori sensibili / di rischio
Nell’annaul report2015 l Gruppo individua seguenti elementi che possono determinare l’andamento dei risultati consolidati.
Tendenze macroeconomiche e di settore;
Andamento della domanda dei clienti e accettazione dei prodotti
Eventi imprevisti o circostanze, che possono impattare:
- sulla capacità di eseguire le riduzioni previste nei nostri costi operativi netti
- sul raggiungimento gli obiettivi dei programmi di R&D che beneficiano di finanziamenti pubblici;
Difficoltà finanziarie dei principali distributori o significativa riduzione di acquisti da parte di clienti chiave
Capacita degli impianti di produzione di eseguire i carichi i lavoro i mix di prodotto e la qualità
Funzionalità, prestazioni e sicurezza dei sistemi informatici
Variazioni dei mercati dei cambi tra l’EUR e le principali valute utilizzate dal gruppo nelle operazioni (soprattutto EUR/USD)
Capacità di ottenere le licenze richieste con condizioni e termini ragionevoli e impatto delle contestazioni di proprietà intellettuale dai parte dii concorrenti o altre terze parti
Capacità di ristrutturare linee di business underperforming nei tempi e nei costi preventivati
Cambiamenti nella posizione fiscale complessiva derivanti da:
- cambiamenti nella legislazione fiscale,
- verifiche fiscali
- cambiamenti di accordi fiscali internazionali
Capacità di
- stimare in maniera accurata crediti d’imposta, benefici, deduzioni e accantonamenti e
- ottenere imposte differite attive;
Aspetti finanziari
- movimenti nei tassi di cambio delle valute estere, soprattutto per quanto riguarda l’euro e il dollaro di Singapore. Il rischio di cambio deriva principalmente da transazioni commerciali future e riconosciuta attività e passività alla società del Gruppo
- tasso di interesse
- rischio di credito
- gestione delle disponibilità / fabbisogni finanziari
