Mediaset spa bilancio trimestrale analisi

Attività

Mediaset ha come principale attività il broadcasting (trasmissione) di TV commerciale concentrato in Italia e Spagna.

Sommario

Italia

In Italia Mediaset opera in due principali aree di attività:

Attività televisive integrate

Le attività televisive integrate comprendono il broadcasting di TV Commerciale con tre delle maggiori reti generaliste italiane e un esteso portafoglio di canali tematici gratuiti e a pagamento con una gamma di contenuti riguardanti il calcio, il cinema, le serie TV, i documentari, l’informazione e i canali bambini.

L’offerta gratuita del Gruppo Mediaset è attualmente composta da

tre reti generaliste Canale 5 (per le famiglie), Italia 1 (per i giovani) e Rete 4 (per adulti come classe di età e fasce di reddito), e
canali tematici Boing (bambini), Cartoonito (bambini in età prescolare), Iris (cinema), La 5 (pubblico femminile), Mediaset Extra (intrattenimento), Italia 2 (pubblico giovane maschile) , Top Crime (genere investigativo e poliziesco) e TgCom 24 (informazione).

L’offerta a pagamento, Mediaset Premium, complementare al business free-to-air. Premium garantisce ai clienti sia l’offerta lineare con i canali di cinema, serie tv, calcio in diretta, programmi per bambini e documentari, sia le nuove offerte non lineari (Premium Play) che consentono la visione di singoli contenuti on demand.

Gestione e servizi di infrastrutture rete

attraverso la partecipazione in EI Towers, operatore indipendente leader in Italia nella gestione di infrastrutture di rete e servizi di comunicazione elettronica finalizzati al broadcasting televisivo, radiofonico e mobile.

Spagna

In Spagna Mediaset è il principale azionista di Mediaset España con una quota del 41.6%. Mediaset España è l’operatore leader nella TV commerciale spagnola con due dei principali canali generalisti (Telecinco e Cuatro) più sei canali tematici gratuiti. Mediaset España detiene inoltre il 22% di Digital+, operatore della Pay TV satellitare spagnola.

L’andamento del Gruppo nel periodo in esame p sintetizzato nella tabella seguente:

3M 2015	Ricavi		EBITDA		EBIT
	meur	%	meur	%	meur	%
Italia	608.5	*73.4%*	222.4	*72.7%*	3.7	*8.1%*
Attività televisive integrate	550.2	66.4%	196.0	64.0%	-13.7	-29.8%
EI Towers	59.4	7.2%	26.4	8.6%	17.4	37.9%
Elisioni	-1.1	-0.1%	0.0	0.0%	0.0	0.0%
Spagna	220.7	*26.6%*	84.2	*27.5%*	42.1	*91.7%*
Altro / elisioni	-0.4	*0.0%*	-0.5	*-0.2%*	0.1	*0.2%*
Totale	828.8	100.0%	306.1	100.2%	45.9	99.8%

Analisi dei ricavi

L’andamento dei ricavi consolidati è il seguente;

ricavi	3M 2015		3M 2014		Variazione
	meur	%	meur	%	meur	%
Italia	608.5	*73.4%*	620.9	*75.6%*	-12.4	*-2.0%*
Ricavi pubblicitari	413.7	49.9%	420.4	51.2%	-6.7	-1.6%
abbonamenti / carte prepagate	136.5	16.5%	142.8	17.4%	-6.3	-4.4%
EI Towers	59.4	7.2%	57.9	7.1%	1.5	2.6%
Altro / eklisioni	-1.1	-0.1%	-0.2	0.0%	-0.9	450.0%
Spagna	220.7	*26.6%*	183.8	*22.4%*	36.9	*20.1%*
Ricavi pubblicitari	207.7	25.1%	766.5	93.4%	-558.8	-72.9%
Altri	13	1.6%	16.6	2.0%	-3.6	-21.7%
Altro / elisioni	-0.4	*0.0%*	16.1	*2.0%*	-16.5	*n.s.*
Totale	828.8	100.0%	820.8	98.0%	8.0	1.0%

Analisi della redditività

L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:

Conto economico	3M 2015		3M 2014		Variazione
	meur	%	meur	%	meur	%
Totale ricavi	828.8	100.0%	820.8	100.0%	8.0	1.0%
Costi operativi	-522.1	*-63.0%*	-498.0	*-60.7%*	-24.1	*4.8%*
Costo del personale	-134.0	-16.2%	-138.6	-16.9%	4.6	-3.3%
Acquisti, servizi, costi diversi	-388.1	-46.8%	-359.4	-43.8%	-28.7	8.0%
EBITDA	306.7	37.0%	322.8	39.3%	-16.1	-5.0%
Ammortamenti e svalutazioni	-260.8	*-31.5%*	-293.2	*-35.7%*	32.4	*-11.1%*
EBIT	45.9	5.5%	29.6	3.6%	16.3	55.1%
Gestione finanziaria	-8.3	-1.0%	-27.1	-3.3%	18.8	-69.4%
Imposte sul reddito	-11.2	-1.4%	-4.4	-0.5%	-6.8	154.5%
Utile netto	26.4	3.2%	-1.9	-0.2%	28.3	-1489.5%

Analisi dell’EBITDA

L’andamento dell’EBITDA ripartito per business unit è stato il seguente:

EBITDA	3M 2015		3M 2014		Variazione
	meur	%	meur	%	meur	%
Italia	222.4	*72.7%*	244.8	*75.8%*	-22.4	*-9.2%*
attività televisiva integrata	196.0	64.0%	218.3	67.6%	-22.3	-10.2%
EI Towers	26.4	8.6%	26.5	8.2%	-0.1	-0.4%
Spagna	84.2	*27.5%*	78.0	*24.2%*	6.2	*7.9%*
Elisioni/b rettifiche	-0.5	*-0.2%*	0.0	*0.0%*	-0.5	*n-s-*
Totale	306.1	100.0%	322.8	100.0%	-16.7	-5.2%

Analisi dell’EBIT

Analogamente la ripartizione dell’EBIT è indicato nella tabella sottostante:

EBIT	3M 2015		3M 2014		Variazione
	meur	%	meur	%	meur	%
Italia	3.7	*8.1%*	7.0	*23.6%*	-3.3	*-47.1%*
Attività televisiva integrata	-13.7	-29.8%	-9.1	-30.7%	-4.6	50.5%
EI Towers	17.4	37.9%	16.1	54.4%	1.3	8.1%
Spagna	42.1	*91.7%*	22.6	*76.4%*	19.5	*86.3%*
Elisioni/b rettifiche	0.1	*0.0%*	0.0	*0.0%*	0.1	*n.s*
Totale	45.9	99.8%	29.6	100.0%	16.3	55.1%

Struttura finanziaria

Lo stato patrimoniale consolidato al 31 marzo 2015 può essere così rappresentato:

ATTIVO	meur	%	PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	5,156.0	68.7%	Fondi permanenti	4,449.5	59.3%
			Mezzi propri	3,163.7	42.2%
			Passività non correnti	1,285.8	17.1%
Attivi correnti e finanziari	2,348.5	31.3%	Passività a breve	3,055.0	40.7%
Totale Attivo	7,504.5	100.0%	Totale passività	7,504.5	100.0%

Analogamente al 31 dicembre 2014 lo stato patrimoniale era così composto

ATTIVO	meur	%	PASSIVO	meur	%
Totale immobilizzazioni	5,162.2	68.8%	Fondi permanenti	4,358.4	58.1%
			Mezzi propri	3,045.6	40.6%
			Passività non correnti	1,312.8	17.5%
Attivi correnti e finanziari	2,417.1	32.2%	Passività a breve	3,220.8	42.9%
Totale Attivo	7,579.3	101.0%	Totale passività	7,579.2	101.0%

Al 31 marzo 2015 la PFN era pari a meur -623,6 (meur – 722,7 al31 dicembre 2014 e meur -1.378,7 al 31 marzo 2014),

Fattori sensibili / di rischio

Nella relazione annuale 2013 il Gruppo segnala i seguenti fattori in grado di influenzare i risultati del Gruppo:

fattori esterni e di settore
- andamento del ciclo economico
- evoluzione del mercato media & communications (cambiamenti tecnologici, frammentazione dell’audience e aumento della competizione , domanda di contenuti di intrattenimento,
- evoluzione del mercato pubblicitario
- cambiamenti normativi
implementazione delle strategie e dei principali processi operativi
- reputazione e rapporto con gli stakeholder :la programmazione è presidiata attraverso l’analisi quotidiana dei comportamenti del pubblico televisivo, sia in termini di audience che di gradimento dei programmi proposti, , nonché attraverso la costante azione volta a garantire la tutela e il rispetto dei minori e l’attenzione a tematiche relative alla responsabilità sociale
- politica di partnership e alleanze
- interruzione di business (infrastrutture di rete non adeguate a garantire i livelli di servizio in termini di disponibilità, mancata copertura parziale del territorio a causa del coordinamento internazionale nel passaggio alla tecnologia digitalee rischio di mancata copertura parziale del territorio a causa dell’attribuzione ad altri servizi di parte delle frequenze attualmente in uso al broadcast
rischi finanziari
gestione dei contenziosi legali
norme che, fissando i limiti massimi di esposizione della popolazione ai campi elettromagnetici)
governance: conformità alle regolamentazioni, adeguato conferimento di poteri e deleghe e appropriate politiche di remunerazione,