Il bilancio 2025 di Compagnie Generale des Etablissements Michelin SA ha evidenziato un fatturato di eur 25.992 milioni (-4,4% a/a), un risultato operativo di 2.367 milioni (-10,0%) e un risultato netto di 1.664 milioni (-12,0%). Il totale degli attivi è stato di 35.018 milioni, di cui il 51,6% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Compagnie Generale des Etablissements Michelin SA, nota più comunemente come Michelin, è un produttore di pneumatici che opera attraverso tre segmenti:
- Automobilistico, che comprende le linee automotive per clienti e l’equipaggiamento OEM per marchi globali e per marchi regionali;
- Trasporto su strada come il trasporto a lunga distanza, il trasporto urbano e relativi servizi;
- Speciality business che include le attività minerarie, trasporto fuori strada, due ruote, aeromobili e materiali high-tech.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Automotive | 14.306 | 55,0% | 14.667 | 53,9% | -361 | -2,5% | ||
| Road transportation | 6.023 | 23,2% | 6.599 | 24,3% | -576 | -8,7% | ||
| Speciality businesses | 5.663 | 21,8% | 5.927 | 21,8% | -264 | -4,5% | ||
| Totale | 25.992 | 100,0% | 27.193 | 100,0% | -1.201 | -4,4% | ||
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Europa | 9.631 | 37,1% | 9.782 | 36,0% | -151 | -1,5% | ||
| Nord America | 9.543 | 36,7% | 10.493 | 38,6% | -950 | -9,1% | ||
| Altri Paesi | 6.818 | 26,2% | 6.918 | 25,4% | -100 | -1,4% | ||
| Totale | 25.992 | 100,0% | 27.193 | 100,0% | -1.201 | -4,4% | ||
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 25.992 | 100,0% | 27.193 | 100,0% | -1.201 | -4,4% | ||
| Costo del venduto | -17.030 | -65,5% | -17.462 | -64,2% | 432 | -2,5% | ||
| Margine Operativo Lordo | 8.962 | 34,5% | 9.731 | 35,8% | -769 | -7,9% | ||
| Spese di marketing e vendita | -1.176 | -4,5% | -1.204 | -4,4% | 28 | -2,3% | ||
| Costi di ricerca e sviluppo | -788 | -3,0% | -786 | -2,9% | -2 | 0,3% | ||
| Spese generali e amministrative | -2.265 | -8,7% | -2.290 | -8,4% | 25 | -1,1% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -1.943 | -7,5% | -1.983 | -7,3% | 40 | -2,0% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | -423 | -1,6% | -837 | -3,1% | 414 | -49,5% | ||
| Risultato operativo | 2.367 | 9,1% | 2.631 | 9,7% | -264 | -10,0% | ||
| Gestione finanziaria | -109 | -0,4% | -186 | -0,7% | 77 | -41,4% | ||
| Risultato ante imposte | 2.258 | 8,7% | 2.445 | 9,0% | -187 | -7,6% | ||
| Imposte | -594 | -2,3% | -555 | -2,0% | -39 | 7,0% | ||
| Risultato netto | 1.664 | 6,4% | 1.890 | 7,0% | -226 | -12,0% | ||
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 20.747 | 59,2% | Fondi permanenti | 27.515 | 78,6% | |
| Patrimonio netto | 18.076 | 51,6% | ||||
| Passività non correnti | 9.439 | 27,0% | ||||
| Attività correnti | 14.271 | 40,8% | Passività a breve | 7.503 | 21,4% | |
| Totale attivo | 35.018 | 100,0% | Totale passivo | 35.018 | 100,0% | |
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 4.310 | 4.614 |
| Variazione del capitale circolante | 393 | -52 |
| Imposte sul reddito | -594 | -555 |
| Interessi sul debito e dividendi | -154 | -77 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 3.955 | 3.930 |
| Attività di investimento | -459 | -2.881 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 3.496 | 1.049 |
| Attività di finanziamento | -3.555 | 102 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -59 | 1.151 |
| Liquidità a inizio periodo | 3.936 | 2.515 |
| Liquidità a fine periodo | 3.877 | 3.936 |
| Variazione | -59 | 1.421 |
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 23.795 | 28.590 | 28.343 | 27.193 | 25.992 |
| Risultato operativo | 2.777 | 3.021 | 2.652 | 2.631 | 2.367 |
| Risultato netto | 1.845 | 2.009 | 1.983 | 1.890 | 1.664 |
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 12,32% | 11,74% | 11,04% | 10,14% | 9,21% |
| ROS (Return on Sales) | 11,67% | 10,57% | 9,36% | 9,68% | 9,11% |
| ROA (Return on Assets) | 5,34% | 5,68% | 5,63% | 5,06% | 4,75% |
| Financial Debt / EBITDA | 1,72 | 1,48 | 1,31 | 1,56 | 1,48 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,31 | 2,07 | 1,96 | 2,00 | 1,94 |
| Indice di liquidità corrente | 1,68 | 1,67 | 1,77 | 1,76 | 1,90 |
| Tax rate | 25,33% | 24,36% | 20,36% | 22,70% | 26,31% |
| Michelin – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
