Il bilancio 2025 di MFE-MediaForEurope NV ( (Mediaset) ha evidenziato un fatturato di eur 3.993 milioni (+37,0% a/a), un risultato operativo di 239 milioni (-33,0%) e un risultato netto di 317 milioni (>100%). Il totale degli attivi è stato di 9.513 milioni, di cui il 36,4% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
MFE-MediaForEurpe, nuova denominazione di Mediaset SpA., è una società italiana impegnata nel settore radiotelevisivo in Italia, Spagna e Germania.
In Italia, divide la sua attività in due segmenti principali:
- Operazioni televisive integrate italiane: costituita dall’offerta free-to-air composta dalle tre reti generaliste Canale 5 (famiglie), Italia 1 (giovani) e Rete 4 e dai canali tematici Boing (bambini), Cartoonito (bambini in età prescolare), Iris (cinema), La 5 (pubblico femminile), Mediaset Extra (intrattenimento), Italia 2 (pubblico giovane maschile) , Top Crime (genere investigativo e poliziesco) e TgCom 24 (informazione). L’offerta a pagamento, Mediaset Premium è composta sia dalla proposta lineare con i canali di cinema, serie tv, calcio in diretta, programmi per bambini e documentari, sia dalla proposta non lineare Premium Play che consente la visione di singoli contenuti on demand;
- in Spagna, il Gruppo opera con due canali generalisti come Telecinco e Cuatro ed offre una serie di sei canali tematici free-to-air, così come la gestione di una televisione satellitare;
- In Germania, l’azienda detiene una partecipazione strategica del 75,61% del capitale di ProSiebenSat 1, il secondo gruppo radio televisivo europeo per numero di famiglie raggiunte presente in vari Stati con leadership in Germania, Austria, Svizzera.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Pubblicità | 3.234,7 | 81,0% | 2.697,8 | 92,6% | 536,9 | 19,9% | ||
| Diritti televisivi e produzioni | 117,7 | 2,9% | 67,6 | 2,3% | 50,1 | 74,1% | ||
| Distribuzioni varie | 76,2 | 1,9% | 27,9 | 1,0% | 48,3 | >100% | ||
| Streaming | 17,9 | 0,4% | 25,0 | 0,9% | -7,1 | -28,4% | ||
| Servizi digitali a pagamento | 64,0 | 1,6% | 0,0 | 0,0% | 64,0 | n.s. | ||
| Vendita di prodotti e merchandise | 287,2 | 7,2% | 0,0 | 0,0% | 287,2 | n.s. | ||
| Costruzione e affitto di apparecchiature | 18,8 | 0,5% | 24,1 | 0,8% | -5,3 | -22,0% | ||
| Distribuzione cinematografica | 32,3 | 0,8% | 21,9 | 0,8% | 10,4 | 47,5% | ||
| Altri ricavi | 144,1 | 3,6% | 49,3 | 1,7% | 94,8 | 192,3% | ||
| Totale | 3.992,9 | 100,0% | 2.913,6 | 100,0% | 1.079,3 | 37,0% | ||
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Italia | 2.095 | 52,5% | 2.124,9 | 72,9% | -30,3 | -1,4% | ||
| Spagna | 770 | 19,3% | 827,3 | 28,4% | -57,5 | -7,0% | ||
| Germania | 1.170 | 29,3% | 0,0 | 0,0% | 1.170,0 | >100% | ||
| Altro / elisioni | -42 | -1,0% | -38,6 | -1,3% | -2,9 | 7,5% | ||
| Totale | 3.993 | 100,0% | 2.913,6 | 100,0% | 1.079,3 | 37,0% | ||
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 3.992,9 | 100,0% | 2.913,6 | 100,0% | 1.079,3 | 37,0% | ||
| Servizi esterni | -2.414,7 | -60,5% | -1.639,0 | -56,3% | -775,7 | 47,3% | ||
| Margine Operativo Lordo | 1.578,2 | 39,5% | 1.274,6 | 43,7% | 303,6 | 23,8% | ||
| Costo del personale | -749,5 | -18,8% | -518,4 | -17,8% | -231,1 | 44,6% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -628,3 | -15,7% | -436,3 | -15,0% | -192,0 | 44,0% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 38,1 | 1,0% | 35,9 | 1,2% | 2,2 | 6,1% | ||
| Risultato operativo | 238,5 | 6,0% | 355,8 | 12,2% | -117,3 | -33,0% | ||
| Gestione finanziaria | 171,0 | 4,3% | -122,3 | -4,2% | 293,3 | >100% | ||
| Risultato ante imposte | 409,5 | 10,3% | 233,5 | 8,0% | 176,0 | 75,4% | ||
| Imposte | -92,5 | -2,3% | -93,1 | -3,2% | 0,6 | -0,6% | ||
| Risultato netto | 317,0 | 7,9% | 140,4 | 4,8% | 176,6 | >100% | ||
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 6.886 | 72,4% | Fondi permanenti | 6.230 | 65,5% | |
| Patrimonio netto | 3.465 | 36,4% | ||||
| Passività non correnti | 2.766 | 29,1% | ||||
| Attività correnti | 2.627 | 27,6% | Passività a breve | 3.283 | 34,5% | |
| Totale attivo | 9.513 | 100,0% | Totale passivo | 9.513 | 100,0% | |
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 867 | 792 |
| Variazione del capitale circolante | 616 | -33 |
| Imposte sul reddito | -93 | -93 |
| Interessi sul debito e dividendi | -90 | -62 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 1.300 | 605 |
| Attività di investimento | -3.890 | -269 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -2.590 | 336 |
| Attività di finanziamento | 3.106 | -379 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 516 | -43 |
| Liquidità a inizio periodo | 133 | 175 |
| Liquidità a fine periodo | 648 | 133 |
| Variazione | 516 | -43 |
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 2.861 | 2.770 | 2.785 | 2.914 | 3.993 |
| Risultato operativo | 418 | 280 | 302 | 356 | 239 |
| Risultato netto | 455 | 275 | 217 | 140 | 317 |
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 14,08% | 9,50% | 7,54% | 4,89% | 9,15% |
| ROS (Return on Sales) | 14,61% | 10,11% | 10,85% | 12,21% | 5,97% |
| ROA (Return on Assets) | 8,05% | 5,13% | 4,33% | 2,93% | 3,33% |
| Financial Debt / EBITDA | 1,33 | 1,69 | 1,32 | 0,99 | 3,03 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 1,75 | 1,85 | 1,74 | 1,67 | 2,75 |
| Indice di liquidità corrente | 1,05 | 1,38 | 1,15 | 0,97 | 0,80 |
| Tax rate | 18,11% | 18,45% | 22,49% | 39,87% | 22,59% |
| MFE-MediaForEurope (Mediaset) – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
