Attività
Il Gruppo ST Micorelectrionics (o Gruppo STM) la cui capogruppo è la società ST Microelectronics NV (o STM NV) è attivo a livello globale nel mercato dei semiconduttori ed è presente in vari settori della microelettronica: dalla gestione e risparmio d’energia alla protezione e sicurezza dei dati, dalle applicazioni per la sanità e benessere della persona agli smart gadget, per la casa, l’automobile, il lavoro e il tempo libero.
L’attuale organizzazione prevede due aree di attività i cui prodotti saranno descritti con maggiore dettaglio più avanti:
- soluzioni per Embedded Processing (EPS), quali prodotti digitali (ad es. moduli per la rilevazione di prossimità, dei gesti e della luminosità ambientale) e microcontrollori, memorie e microcontrollori per applicazioni di sicurezza (MMS) e
- Sense & Power and Automotive (SP&A), ovvero sensori, alimentatori e prodotti automotive;
In particolare il Gruppo STM si sta focalizzando nei business dello
- Smart Driving e
- Internet of Things per applicazioni rivolte all’industria, alle abitazioni, alle città e all’elettronica di consumo.
e ha riorganizzato le sue famiglie di prodotti nei seguenti tre gruppi di prodotto:
- Automotive and Discrete Group (ADG),
- Analog and MEMS Group (AMG) e
- Microcontrollers and Digital ICs Group (MDG).
L’incidenza di ciascuna famiglia di prodotti sui risultati consolidata è illustrata nella tabella seguente:
| 6M 2017 | Ricavi | Risultato operativo | |||
| musd | % | musd | % | ||
| Automotive & Discrete Group | 1,463 | 39.1% | 103 | 33.6% | |
| Analog & MEMS Group | 925 | 24.7% | 115 | 37.5% | |
| Microcontrollers & Digital Ics Group | 1,204 | 32.2% | 131 | 42.7% | |
| Altro | 152 | 4.1% | -42 | -13.7% | |
| Totale ricavi | 3,744 | 100.0% | 307 | 100.0% | |
Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)
Sommario
Clienti
Da un punto di vista di clientela il Gruppo serve sia:
- produttori (OEM) tra cui Apple, Bosch, Cisco, HP, Huawei, Samsung;
- distributori
Presenza geografica
Alla fine dello scorso esercizio il Gruppo era attivo nelle seguenti aree:
| Ricavi | 12M 2015 | |
| musd | % | |
| Olanda | 1,667 | 24.2% |
| Francia | 169 | 2.5% |
| Italia | 58 | 0.8% |
| USA | 1,039 | 15.1% |
| Singapore | 3,606 | 52.3% |
| Giappone | 332 | 4.8% |
| Altri paesi | 26 | 0.4% |
| Totale ricavi | 6,897 | 100% |
Strategia
Il gruppo STM ha progressivamente focalizzato le proprie iniziative su due aree:
- Smart Driving, l’auto intelligente resa possibile dalla digitalizzazione e dal passaggio all’elettrico, e
- Internet of Things, che include sistemi portatili e indossabili insieme ad applicazioni capaci di rendere più intelligenti le abitazioni, le città e gli impianti manifatturieri.
ST pone quindi al centro della sua strategia i prodotti e tecnologie digitali (per l’Automotive e il settore Industriale) in quanto sono focalizzati su applicazioni in crescita e rappresentano una quota importante dei ricavi con un portafoglio prodotti che include microcontrollori multiuso e per applicazioni di sicurezza, prodotti digitali per l’automobile, ASIC e sensori specializzati per l’imaging.
Inoltre la Società interromperà lo sviluppo di nuove piattaforme e prodotti standard per set-top box e home gateway. in quanto l’adozione più lenta del previsto da parte del mercato dei prodotti più avanzati e innovativi e la competizione crescente nei decoder di fascia bassa, combinati con l’altissimo investimento necessario in R&S, hanno portato questo business a generare perdite importanti negli ultimi anni.
Nel 2016 il conseguente riallineamento delle risorse dovrebbe coinvolgere circa mille dipendenti, di cui circa 150 in Francia. I risparmi annualizzati sono stimati a meur 170 al completamento del piano e i costi di ristrutturazione a circa meur 170.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:
| 6M 2017 | 6M 2017 | 6M 2016 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| Automotive & Discrete Group (ADG) | 1,463 | 39.1% | 1,392 | 42.0% | 71 | 5.1% | ||
| Analog & MEMS Group (AMG) | 925 | 24.7% | 745 | 22.5% | 180 | 24.2% | ||
| Microcontrollers & Digital Ics Group (MDG) | 1,204 | 32.2% | 1,089 | 32.8% | 115 | 10.6% | ||
| Altro | 152 | 4.1% | 90 | 2.7% | 62 | 68.9% | ||
| Totale ricavi | 3,744 | 100.0% | 3,316 | 100.0% | 428 | 12.9% | ||
Analisi per area geografica
I suddetti ricavi ripartititi per area geografica sono rappresentati nel prospetto sottostante:
| Ricavi | 6M 2017 | 6M 2016 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| EMEA | 1,022 | 27.3% | 949 | 28.6% | 73 | 7.7% | ||
| Americas | 511 | 13.6% | 516 | 15.6% | -5 | -1.0% | ||
| Asia Paific | 2,211 | 59.1% | 1,851 | 55.8% | 360 | 19.4% | ||
| Totale ricavi | 3,744 | 100.0% | 3,316 | 100.0% | 428 | 12.9% | ||
Analisi per canale distributivo
Analogamente si riporta l’evoluzione di ciascun canale distributivo:
| Rcavi per canale | 6M 2017 | 6M 2016 | Differenza | |||||
| musd | % | musd | % | musd | % | |||
| OEM (Produttori) | 2,471 | 66.0% | 2,222 | 67.0% | 249 | 11.2% | ||
| Distributori | 1,273 | 34.0% | 1,094 | 33.00% | 179 | 16.3% | ||
| Totale ricavi | 3,744 | 100.0% | 3,316 | 100% | 428 | 12.9% | ||
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2016 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Totale ricavi | 3,744.0 | 100.0% | 3,316.0 | 100.0% | 428.0 | 12.9% | |||
| Fatturato netto | 3,728.0 | 99.6% | 3,303.0 | 99.6% | 425.0 | 12.9% | |||
| Altri ricavi | 16.0 | 0.4% | 13.0 | 0.4% | 3.0 | 23.1% | |||
| Costo del venduto | -2,322.0 | -62.0% | -2,201.0 | -66.4% | -121.0 | 5.5% | |||
| Margine operativo lordo | 1,422.0 | 38.0% | 1,115.0 | 33.6% | 307.0 | -27.5% | |||
| Spese operative | -1,115.0 | -29.8% | -1,120.0 | -33.8% | 5.0 | -0.4% | |||
| Spese vendita, generali e amministrative | -474.0 | -12.7% | -457.0 | -13.8% | -17.0 | 3.7% | |||
| Spese ricerca e sviluppo | -662.0 | -17.7% | -678.0 | -20.4% | 16.0 | -2.4% | |||
| Altri proventi / spese | 21.0 | 0.6% | 15.0 | 0.5% | 6.0 | 40.0% | |||
| Risultato operativo | 307.0 | 8.2% | -5.0 | -0.2% | 312.0 | 6240.0% | |||
| Gestione finanziaria | -11.0 | -0.3% | -2.0 | -0.1% | -9.0 | 450.0% | |||
| Imposte | -34.0 | -0.9% | -8.0 | -0.2% | -26.0 | 325.0% | |||
| Utile netto | 262.0 | 7.0% | -15.0 | -0.5% | 277.0 | -1846.7% | |||
Alternativamente il conto economico può essere rappresentato evidenziando l’EBITDA
| Conto economico | 6M 2017 | 6M 2016 | Variation | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Ricavi | 3,744.0 | 100.0% | 3,316.0 | 100.0% | 428.0 | 12.9% | |||
| Costi operativi | -3,131.0 | -83.6% | -2,958.0 | -89.2% | -173 | 5.8% | |||
| EBITDA | 613.0 | 16.4% | 358.0 | 10.8% | 255.0 | 71.2% | |||
| Ammortamenti e svalutazioni | -306.0 | -8.2% | -363.0 | -10.9% | 57 | -15.7% | |||
| EBIT | 307.0 | 8.2% | -5.0 | -0.2% | 312.0 | 6240.0% | |||
| Gestione finanziaria | -11.0 | -0.3% | -2.0 | -0.1% | -9 | 450.0% | |||
| Imposte | -34.0 | -0.9% | -8.0 | -0.2% | -26 | 325.0% | |||
| Utile netto | 262.0 | 7.0% | -15.0 | -0.5% | 277.0 | 1846.7% | |||
Margine lordo (EBITDA)
Ha beneficiato di
- efficienze produttive
- mix di prodotto
- minori oneri da sottoutilizzo della capacità produttiva
parzialmente controbilanciati dalla
- pressione sui prezzi.
Risultato operativo (EBIT)
La tabella sottostante riporta la dinamica dell’EBIT consolidato:
| Risultato operativo | 6M 2017 | 6M 2016 | Differenza | ||||||
| musd | % | musd | % | musd | % | ||||
| Automotive & Discrete Group | 103 | 33.6% | 100 | -2000.0% | 3 | 3.0% | |||
| % ricavi | 7.0% | 7.2% | |||||||
| Analog & MEMS Group | 115 | 37.5% | 3 | -60.0% | 112 | -3733.3% | |||
| % ricavi | 12.4% | 0.4% | |||||||
| Microcontrollers & Digital Ics Group | 131 | 42.7% | 5 | -100.0% | 126 | -2520.0% | |||
| % ricavi | 10.9% | 0.5% | |||||||
| Altro | -42 | -13.7% | -113 | 2260.0% | 71 | 62.8% | |||
| Totale | 307 | 100% | -5 | % | 312 | 6240.0% | |||
| % ricavi | 8.2% | -0.2% | |||||||
Le principali dinamiche che hanno portato ai suddetti risultati sono di seguito esposte
AMG
Si registra:no migliori risultati grazie a
- MEMS
- analogici.
MDG
Ha riportato:
- margine superiore per microcontrollori e memorie
- una riduzione delle perdite nel digitale.
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2017 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | musd | % | PASSIVO | musd | % | |
| Totale immobilizzazioni | 4,040.0 | 46.2% | Fondi permanenti | 6,795.0 | 77.7% | |
| Mezzi propri | 4,900.0 | 56.0% | ||||
| Passività non correnti | 1,895.0 | 21.7% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 4,706.0 | 53.8% | Passività a breve | 1,951.0 | 22.3% | |
| Totale Attivo | 8,746.0 | 100.0% | Totale passività | 8,746.0 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2016 lo stato patrimoniale era così composto:
| ATTIVO | musd | % | PASSIVO | musd | % | |
| Totale immobilizzazioni | 3,617.0 | 45.2% | Fondi permanenti | 6,416.0 | 80.2% | |
| Mezzi propri | 4,596.0 | 57.4% | ||||
| Passività non correnti | 1,820.0 | 22.7% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 4,387.0 | 54.8% | Passività a breve | 1,588.0 | 19.8% | |
| Totale Attivo | 8,004.0 | 100.0% | Totale passività | 8,004.0 | 100.0% |
Al 30 giugno 2017l la posizione finanziaria netta era positiva e pari a meur 524.
Al 30 giugno 2016.la medesima era positiva e pari a meur 26.
Outlook
Per il terzo trimestre del 2017 la Società si attende
- crescita dei ricavi intorno al 9,0% su base sequenziale(più o meno 3,5%). Tale valore corrisponde a equivalente ad una crescita annua di circa il 16,6%
- MOLi intorno al 39,0% (più o meno 2,0%).
Fattori sensibili / di rischio
Nell’annaul report2015 l Gruppo individua seguenti elementi che possono determinare l’andamento dei risultati consolidati.
Tendenze macroeconomiche e di settore;
Andamento della domanda dei clienti e accettazione dei prodotti
Eventi imprevisti o circostanze, che possono impattare:
- sulla capacità di eseguire le riduzioni previste nei nostri costi operativi netti
- sul raggiungimento gli obiettivi dei programmi di R&D che beneficiano di finanziamenti pubblici;
Difficoltà finanziarie dei principali distributori o significativa riduzione di acquisti da parte di clienti chiave
Capacita degli impianti di produzione di eseguire i carichi i lavoro i mix di prodotto e la qualità
Funzionalità, prestazioni e sicurezza dei sistemi informatici
Variazioni dei mercati dei cambi tra l’EUR e le principali valute utilizzate dal gruppo nelle operazioni (soprattutto EUR/USD)
Capacità di ottenere le licenze richieste con condizioni e termini ragionevoli e impatto delle contestazioni di proprietà intellettuale dai parte dii concorrenti o altre terze parti
Capacità di ristrutturare linee di business underperforming nei tempi e nei costi preventivati
Cambiamenti nella posizione fiscale complessiva derivanti da:
- cambiamenti nella legislazione fiscale,
- verifiche fiscali
- cambiamenti di accordi fiscali internazionali
Capacità di
- stimare in maniera accurata crediti d’imposta, benefici, deduzioni e accantonamenti e
- ottenere imposte differite attive;
Aspetti finanziari
- movimenti nei tassi di cambio delle valute estere, soprattutto per quanto riguarda l’euro e il dollaro di Singapore. Il rischio di cambio deriva principalmente da transazioni commerciali future e riconosciuta attività e passività alla società del Gruppo
- tasso di interesse
- rischio di credito
- gestione delle disponibilità / fabbisogni finanziari
