Gruppo De’Longhi analisi bilancio trimestrale
Attività
Sommario
Prodotti
Il Gruppo De’Longhi è attivo nei seguenti business
- macchine per il caffè;
- elettrodomestici per la cucina;
- homecare;
- comfort.
Per ciascuna di queste aree l’offerta del gruppo è costituita dai seguenti prodotti;
Macchine per caffè
- superautomatiche.
- espresso con pompa
- sistema Nespresso
- sistema Nescafé Dolce Gusto
- caffettiere elettriche – Moka
- macchine per caffé filtro
Elettrodomestici per la cucina
- robot da cucina
- forni elettrici
- friggitrici
- griglie elettriche e barbecue
- tostapane
- macchine per il gelato
Homecare
- aspirapolvere (scope elettriche ricaricabili, scope elettriche,aspirapolveri a traino,
- bidoni
- ferri da stiro (ferri da stiro con caldaia, ferri da stiro a vapore, accessori per ferri da stiro)
Comfort
- climatizzatori portatili
- riscaldamento (radiatori elettrici ad olio, convettori, termoventilatori, pannelli radianti, stufe a gas)
- trattamento aria (deumidificatori, umidificatori)
La tabella seguente indica :il contributo di ciascuna unità di business ai risultati conseguiti dl Gruppo (i dati si riferiscono all’ultimo esercizio)
| 6M 2015 | Ricavi | ||
| meur | % | ||
| Elettrodomestici per la cucina | 340.7 | 43.1% | |
| Macchine per il caffè | 280.7 | 35.5% | |
| Aspirapolveri | 15.0 | 1.9% | |
| Ferri da stiro | 26.1 | 3.3% | |
| Trattamento aria | 84.6 | 10.7% | |
| Riscaldamento | 16.6 | 2.1% | |
| Altro | 26.9 | 3.4% | |
| Totale | 790.6 | 100.0% | |
Marchi
Ai marchi storici De’Longhi e Kenwood, focalizzati su prodotti più specialistici, si è aggiunto in seguito all’acquisizione da Procter & Gamble il marchio Braun Household, che si propone come premium brand multi specialista con un focus particolare su prodotti di uso quotidiano.
Mercati
La tabella seguente: indica il contributo di ciascuna area geografica ai risultati conseguiti dl Gruppo nel periodo in esame
| 9M 2015 | Ricavi | ||
| meur | % | ||
| Europa | 794.4 | 156.4% | |
| Nord Est Europa | 507.9 | 100.0% | |
| Sud Ovest Europa | 286.5 | 56.4% | |
| Medio Oriente / India / Africa | 294.9 | 58.1% | |
| Asia / Pacifico / Americhe | 125.5 | 0.0% | |
| Totale | 1,214.8 | 76.8% | |
Strategia
La strategia del Gruppo è orientata allo sviluppo di marchi “globali“ con un attività concentrata in prodotti che operano in categorie premium quali sono le macchine da caffè a marchio De’Longhi e le kitchen machines a marchio Kenwood in posizioni di leader.
Ai marchi storici De’Longhi e Kenwood, focalizzati su prodotti più specialistici, si è aggiunto in seguito all’acquisizione da Procter & Gamble il marchio Braun Household, che si propone come premium brand multi specialista con un focus particolare su prodotti di uso quotidiano.
Analisi dei ricavi
L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente;
| Ricavi | 9M 2015 | 9M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Europa | 794.4 | 65.4% | 727.1 | 66.9% | 67.3 | 9.3% | |||
| Sud Ovest Europa | 507.9 | 41.8% | 451.0 | 41.5% | 56.9 | 12.6% | |||
| Nord Est Europa | 286.5 | 23.6% | 276.1 | 25.4% | 10.4 | 3.8% | |||
| Asia / Pacifico / Americhe | 294.9 | 24.3% | 242.0 | 22.3% | 52.9 | 21.9% | |||
| Medio Oriente / India / Africa | 125.5 | 10.3% | 117.8 | 0.0% | 7.7 | 6.5% | |||
| Totale | 1,214.8 | 100.0% | 1,086.9 | 100.0% | 127.9 | 11.8% | |||
Analisi della redditività
L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:
| Conto economico | 9M 2015 | 9M 2014 | Variazione | ||||||
| meur | % | meur | % | meur | % | ||||
| Ricavi | 1,214.8 | 100.0% | 1,086.9 | 100.0% | 127.9 | 11.8% | |||
| Costi industriali (servizi e costo del lavoro) | -642.6 | -52.9% | -576.5 | -53.0% | -66.1 | 11.5% | |||
| Margine industriale netto | 572.2 | 47.1% | 510.4 | 47.0% | 61.8 | 12.1% | |||
| Servizi e altri oneri operativi | -301 | -24.8% | -263.7 | -24.3% | -37.3 | 14.1% | |||
| Costo del lavoro non industriale | -121.3 | -10.0% | -110.1 | -10.1% | -11.2 | 10.2% | |||
| EBITDA | 149.9 | 12.3% | 136.6 | 12.6% | 13.3 | 9.7% | |||
| Ammortamenti | -38.1 | -3.1% | -33.4 | -3.1% | -4.7 | 14.1% | |||
| Risultato operativo | 111.8 | 9.2% | 103.2 | 9.5% | 8.6 | 8.3% | |||
| Gestione finanziaria | -27.2 | -2.2% | -29.6 | -2.7% | 2.4 | -8.1% | |||
| Imposte | -21.9 | -1.8% | -18.9 | -1.7% | -3 | 15.9% | |||
| Utile netto | 62.7 | 5.2% | 54.7 | 5.0% | 8.0 | 14.6% | |||
Struttura finanziaria
Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2015 può essere così rappresentato:
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 585.5 | 37.8% | Fondi permanenti | 1,036.3 | 66.8% | |
| Mezzi propri | 818.1 | 52.8% | ||||
| Passività non correnti | 218.2 | 14.1% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 965.0 | 62.2% | Passività a breve | 514.2 | 33.2% | |
| Totale Attivo | 1,550.5 | 100.0% | Totale passività | 1,550.5 | 100.0% |
Analogamente al 31 dicembre 2014 lo stato patrimoniale era così composto
| ATTIVO | meur | % | PASSIVO | meur | % | |
| Totale immobilizzazioni | 567.0 | 32.6% | Fondi permanenti | 1,014.9 | 58.3% | |
| Mezzi propri | 786.1 | 45.2% | ||||
| Passività non correnti | 228.8 | 13.1% | ||||
| Attivi correnti e finanziari | 1,173.2 | 67.4% | Passività a breve | 725.3 | 41.7% | |
| Totale Attivo | 1,740.2 | 100.0% | Totale passività | 1,740.2 | 100.0% |
La posizione finanziaria netta del Gruppo al 30 settembre 2015 è attiva per meur 64,3;(meur 89,0 al 31 dicembre 2014).
Outlook
I primi nove mesi del 2015 sono stati caratterizzati da un mercato dei piccoli elettrodomestici in crescita in diverse aree geografiche di riferimento, sebbene con rilevanti eccezioni (la Russia e l’Ucraina) e per la maggior parte delle famiglie di prodotto.
Il management prevede che il contesto di mercato rimarrà concorrenziale anche nei prossimi trimestri; tuttavia, il contributo dei marchi e gli investimenti industriali, di prodotto e organizzativi effettuati consentiranno al Gruppo di proseguire nel proprio percorso di crescita.
Fattori sensibili / di rischio
Il Gruppo0 nell’annual report 2’013 evidenzia i seguenti aspetti in grado di incidere sui risultati aziendali:
- aspetti strategici afferenti gli obiettivi aziendali di medio-lungo periodo, sui quali possono influire cambiamenti nelle dinamiche dei mercati e della domanda, eventi socio-politici ecc.
- aspetti operativi afferenti i processi delle vendite ed il ciclo passivo, con la corretta gestione degli stock operativi;
- compliance normativa e contrattuale e di produzione delle informazioni aziendali.
Aspetti strategici
- andamento macroeconomico
- andamento dei mercati e della domanda, nonché presenza del Gruppo in mercati emergenti
- competitività nei settori in cui il Gruppo opera
- capacità del Gruppo di realizzare innovazioni di prodotto per tecnologia e in linea con i trend del mercato.
- brevetti e ai marchi: tutela delle attività di ricerca e di sviluppo mediante il deposito di brevetti per invenzioni, modelli di utilità e disegni nei diversi mercati rilevanti; analoga tutela deve essere assicurata per i marchi del Gruppo.
Aspetti operativi
- abilità del management di gestire efficacemente il Gruppo e le singole aree di business
- andamento dei costi delle materie prime quali l’acciaio, la plastica e il rame e rapporti con fornitori.
- qualità dei prodotti e alla responsabilità da prodotto
- dimensioni del magazzino (connesso alla corretta previsione della quantità e dell’assortimento di prodotti per la successiva commercializzazione)
- andamento dei tassi di interesse
- fluttuazione dei tassi di cambio
- liquidità e fabbisogno di mezzi di finanziamento
- rischi connessi al credito
- stagionalità delle vendite /concentrazione delle vendite in un periodo limitato dell’anno.
- evoluzione del quadro normativo, in particolare in materia di tutela ambientale
- minimizzazione di guasti o rotture gravi agli impianti, con danni a terzi, incidenti o danni ambientali.
- sistemi informativi capaci di assicurare la continuità dei servizi, l’integrità dei dati, di obsolescenza dell’uso delle tecnologie di telecomunicazione e di elaborazione.
Compliance normativa e contrattuale e di produzione delle informazioni aziendali
- responsabilità amministrativa delle persone
- rapporti di natura commerciale con parti in linea con quelle di mercato.
- affidabilità e correttezza dell’informativa finanziaria
