Il bilancio 2025 di Volkswagen AG ha evidenziato un fatturato di eur 321.913 milioni (-0,8% a/a), un risultato operativo di 8.868 milioni (-53,5%) e un risultato netto di 6.904 milioni (-44,3%). Il totale degli attivi è stato di 644.466 milioni, di cui il 31,5% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Volkswagen AG è un costruttore automobilistico che opera ali vello globale con i seguenti marchi:
- brand passeggeri: raggruppi i brand Volkswagen, Volkswagen Commercial Vehicles, Skoda, Seat e Cupra e la divisione Tech Components;
- Progressive brands group: include i marchi premium quali Audi, Lamborghini, Bentley e Ducati;
- Sport Luxury brand group; comprende il brand Porsche.
Completano l’offerta del Gruppo le divisioni:
- Trucks Brand Group: riunisce i produttori veicoli commerciali e industriali con i marchi MAN, Truck & Bus, Scania, Volkswagen Trucks & Bus e International;
- Volkswagen Group Mobility: è la divisione finanziaria del Gruppo e comprende TRATON Financial Services e Porsche Bank Group.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Volkswagen Passenger Cars | 86.570 | 26,9% | 88.262 | 27,2% | -1.692 | -1,9% | ||
| Skoda | 30.105 | 9,4% | 27.787 | 8,6% | 2.318 | 8,3% | ||
| Seat | 15.272 | 4,7% | 14.530 | 4,5% | 742 | 5,1% | ||
| Volkswagen Commercial Vehicles | 16.857 | 5,2% | 15.124 | 4,7% | 1.733 | 11,5% | ||
| Tech Components | 22.476 | 7,0% | 20.645 | 6,4% | 1.831 | 8,9% | ||
| Brand Premium | 65.503 | 20,3% | 64.532 | 19,9% | 971 | 1,5% | ||
| Brand Sport | 32.185 | 10,0% | 36.438 | 11,2% | -4.253 | -11,7% | ||
| Trucks brand group | 42.540 | 13,2% | 46.183 | 14,2% | -3.643 | -7,9% | ||
| Volkswagen Group Moblity | 57.769 | 17,9% | 54.806 | 16,9% | 2.963 | 5,4% | ||
| Altro / elisioni | -47.364 | -14,7% | -43.651 | -13,4% | -3.713 | 8,5% | ||
| Totale | 321.913 | 100,0% | 324.656 | 100,0% | -2.743 | -0,8% | ||
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica del medesimo è riportata nel prospetto seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Germania | 62.844 | 19,5% | 62.001 | 19,1% | 843 | 1,4% | ||
| Europa / Altri mercati | 141.704 | 44,0% | 132.144 | 40,7% | 9.560 | 7,2% | ||
| Nord America | 60.001 | 18,6% | 67.712 | 20,9% | -7.711 | -11,4% | ||
| Sud America | 18.971 | 5,9% | 18.962 | 5,8% | 9 | 0,0% | ||
| APAC | 38.154 | 11,9% | 44.057 | 13,6% | -5.903 | -13,4% | ||
| Coperture | 239 | 0,1% | -220 | -0,1% | 459 | n.s. | ||
| Totale | 321.913 | 100,0% | 324.656 | 100,0% | -2.743 | -0,8% | ||
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Consegne
L’evoluzione delle consegne alla base dei suddetti ricavi è esposta nella tabella sottostante:
| Consegne | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| migliaia | % | migliaia | % | migliaia | % | |||
| Veicoli passeggeri | 8678,3 | 96,6% | 8692,5 | 96,3% | -14 | -0,2% | ||
| Volkswagen Passenger Cars | 4.730,6 | 52,7% | 4.796,2 | 53,1% | -66 | -1,4% | ||
| Skoda | 1.043,9 | 11,6% | 926,6 | 10,3% | 117 | 12,7% | ||
| Seat/CUPRRA | 586,3 | 6,5% | 558,2 | 6,2% | 28 | 5,0% | ||
| Volkswagen Commercial Vehicles | 393,7 | 4,4% | 408,3 | 4,5% | -15 | -3,6% | ||
| Audi | 1.623,6 | 18,1% | 1.671,2 | 18,5% | -48 | -2,9% | ||
| Lamborghini | 10,7 | 0,1% | 10,7 | 0,1% | 0 | 0,6% | ||
| Bentley | 10,1 | 0,1% | 10,6 | 0,1% | -1 | -4,8% | ||
| Porsche | 279,4 | 3,1% | 310,7 | 3,4% | -31 | -10,1% | ||
| Veicoli commerciali e industrali | 305,7 | 3,4% | 334,2 | 3,7% | -29 | -8,5% | ||
| Scania | 94,2 | 1,0% | 102,1 | 1,1% | -8 | -7,8% | ||
| MAN | 101,6 | 1,1% | 95,7 | 1,1% | 6 | 6,2% | ||
| International | 63,7 | 0,7% | 90,6 | 1,0% | -27 | -29,6% | ||
| Volkswagen Truck & Bus | 46,1 | 0,5% | 45,8 | 0,5% | 0 | 0,6% | ||
| Totale | 8.984,0 | 100,0% | 9.026,7 | 100,0% | -43 | -0,5% | ||
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 321.913 | 100,0% | 324.656 | 100,0% | -2.743 | -0,8% | ||
| Costo del venduto | -233.199 | -72,4% | -233.128 | -71,8% | -71 | 0,0% | ||
| Margine Operativo Lordo | 88.714 | 27,6% | 91.528 | 28,2% | -2.814 | -3,1% | ||
| Costi di distribuzione | -22.804 | -7,1% | -22.320 | -6,9% | -484 | 2,2% | ||
| Spese generali e amministrative | -12.541 | -3,9% | -12.754 | -3,9% | 213 | -1,7% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -37.472 | -11,6% | -32.056 | -9,9% | -5.416 | 16,9% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | -7.029 | -2,2% | -5.338 | -1,6% | -1.691 | 31,7% | ||
| Risultato operativo | 8.868 | 2,8% | 19.060 | 5,9% | -10.192 | -53,5% | ||
| Gestione finanziaria | 439 | 0,1% | -2.255 | -0,7% | 2.694 | n.s. | ||
| Risultato ante imposte | 9.307 | 2,9% | 16.805 | 5,2% | -7.498 | -44,6% | ||
| Imposte | -2.403 | -0,7% | -4.411 | -1,4% | 2.008 | -45,5% | ||
| Risultato netto | 6.904 | 2,1% | 12.394 | 3,8% | -5.490 | -44,3% | ||
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 396.602 | 61,5% | Fondi permanenti | 417.941 | 64,9% | |
| Patrimonio netto | 203.053 | 31,5% | ||||
| Passività non correnti | 214.888 | 33,3% | ||||
| Attività correnti | 247.864 | 38,5% | Passività a breve | 226.525 | 35,1% | |
| Totale attivo | 644.466 | 100,0% | Totale passivo | 644.466 | 100,0% | |
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 46.340 | 51.116 |
| Variazione del capitale circolante | 1.061 | 448 |
| Imposte sul reddito | -2.403 | -4.411 |
| Interessi sul debito e dividendi | -3.245 | -3.446 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 41.753 | 43.707 |
| Attività di investimento | -46.032 | -62.403 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -4.279 | -18.696 |
| Attività di finanziamento | 4.980 | 16.097 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 701 | -2.599 |
| Liquidità a inizio periodo | 67.622 | 70.221 |
| Liquidità a fine periodo | 68.323 | 67.622 |
| Variazione | 701 | -2.599 |
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 250.200 | 279.232 | 322.284 | 324.656 | 321.913 |
| Risultato operativo | 19.275 | 22.124 | 22.576 | 19.060 | 8.868 |
| Risultato netto | 15.428 | 15.836 | 17.928 | 12.394 | 6.904 |
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 10,56% | 8,88% | 9,44% | 6,30% | 3,40% |
| ROS (Return on Sales) | 7,70% | 7,92% | 7,01% | 5,87% | 2,75% |
| ROA (Return on Assets) | 2,92% | 2,80% | 2,99% | 1,96% | 1,07% |
| Financial Debt / EBITDA | 2,91 | 2,46 | 2,54 | 2,81 | 3,10 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 3,62 | 3,17 | 3,16 | 3,22 | 3,17 |
| Indice di liquidità corrente | 1,22 | 1,23 | 1,16 | 1,13 | 1,09 |
| Tax rate | 23,34% | 28,16% | 22,70% | 26,25% | 25,82% |
| Volkswagen – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
