Il bilancio 2025 di Saipem Spa ha evidenziato un fatturato di eur 15.497 milioni (+6,5% a/a), un risultato operativo di 679 milioni (+12,0%) e un risultato netto di 311 milioni (+1,6%). Il totale degli attivi è stato di 14.441 milioni, di cui il 18,3% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Saipem Spa è una società italiana che opera nel settore del petrolio e del gas fornendo servizi di ingegneria, approvvigionamento, costruzione e gestione di progetti sia onshore che offshore in aree remote e in acque profonde. Le divisioni del Gruppo sono:
- Asset Based Services: include le attività Engineering & Construction Offshore(piattaforme, terminali marini e condutture per lo sviluppo di giacimenti in acque profonde) e Offshore Wind (gestione e sviluppo del business eolico Offshore);
- Energy Carriers: comprende le attività Engineering & Construction Onshore (posa di condutture e sull’installazione di impianti e macchinari), Sustainable Infrastructures (transizione energetica e mobilità sostenibile) e Robotics & Industrialized Solutions (ingegnerizzazione ed esecuzione di impianti modulari);
- Drilling Offshore: riguarda i programmi di perforazione in ambito offshore a livello globale.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Asset Based Services | 9.044 | 58,4% | 8.058 | 55,4% | 986 | 12,2% | ||
| Energy Carriers | 5.624 | 36,3% | 5.573 | 38,3% | 51 | 0,9% | ||
| Offshore Drilling | 829 | 5,3% | 918 | 6,3% | -89 | -9,7% | ||
| Totale | 15.497 | 100,0% | 14.549 | 100,0% | 948 | 6,5% | ||
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Ordini acquisiti
L’evoluzione degli ordini acquisiti è riportata nel prospetto seguente:
| Ordini acquisiti | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Asset Based Services | 7.737 | 59,8% | 14.243 | 75,7% | -6.506 | -45,7% | ||
| Energy Carriers | 4.699 | 36,3% | 4.309 | 22,9% | 390 | 9,1% | ||
| Offshore Drilling | 500 | 3,9% | 260 | 1,4% | 240 | 92,3% | ||
| Totale | 12.936 | 100,0% | 18.812 | 100,0% | -5.876 | -31,2% | ||
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Pertanto, il portafoglio ordini a fine anno è esposto nella tabella sottostante:
| Backlog | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Asset Based Services | 21.163 | 67,3% | 22.470 | 66,0% | -1.307 | -5,8% | ||
| Energy Carriers | 9.345 | 29,7% | 10.270 | 30,1% | -925 | -9,0% | ||
| Offshore Drilling | 961 | 3,1% | 1.325 | 3,9% | -364 | -27,5% | ||
| Totale | 31.469 | 100,0% | 34.065 | 100,0% | -2.596 | -7,6% | ||
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 15.497 | 100,0% | 14.549 | 100,0% | 948 | 6,5% | ||
| Costo del venduto | -11.576 | -74,7% | -11.161 | -76,7% | -415 | 3,7% | ||
| Margine Operativo Lordo | 3.921 | 25,3% | 3.388 | 23,3% | 533 | 15,7% | ||
| Costo del personale | -2.249 | -14,5% | -2.058 | -14,1% | -191 | 9,3% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -1.004 | -6,5% | -728 | -5,0% | -276 | 37,9% | ||
| Altri oneri | 11 | 0,1% | 4 | 0,0% | 7 | 175,0% | ||
| Risultato operativo | 679 | 4,4% | 606 | 4,2% | 73 | 12,0% | ||
| Gestione finanziaria | -161 | -1,0% | -110 | -0,8% | -51 | 46,4% | ||
| Risultato ante imposte | 518 | 3,3% | 496 | 3,4% | 22 | 4,4% | ||
| Imposte | -207 | -1,3% | -190 | -1,3% | -17 | 8,9% | ||
| Risultato netto | 311 | 2,0% | 306 | 2,1% | 5 | 1,6% | ||
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 5.319 | 36,8% | Fondi permanenti | 6.048 | 41,9% | |
| Patrimonio netto | 2.638 | 18,3% | ||||
| Passività non correnti | 3.410 | 23,6% | ||||
| Attività correnti | 9.122 | 63,2% | Passività a breve | 8.393 | 58,1% | |
| Totale attivo | 14.441 | 100,0% | Totale passivo | 14.441 | 100,0% | |
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 1.683 | 1.334 |
| Variazione del capitale circolante | 19 | 98 |
| Imposte sul reddito | -207 | -190 |
| Interessi sul debito e dividendi | -1.077 | -700 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 418 | 542 |
| Attività di investimento | -1.225 | -537 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -807 | 5 |
| Attività di finanziamento | 356 | 17 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -451 | 22 |
| Liquidità a inizio periodo | 2.158 | 2.136 |
| Liquidità a fine periodo | 1.707 | 2.158 |
| Variazione | -451 | 22 |
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 6.528 | 9.980 | 11.874 | 14.549 | 15.497 |
| Risultato operativo | -2.219 | 98 | 437 | 606 | 679 |
| Risultato netto | -2.467 | -209 | 179 | 306 | 311 |
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | -702,85% | -10,02% | 7,47% | 12,12% | 11,79% |
| ROS (Return on Sales) | -33,99% | 0,98% | 3,68% | 4,17% | 4,38% |
| ROA (Return on Assets) | -21,37% | -1,69% | 1,39% | 2,11% | 2,15% |
| Financial Debt / EBITDA | -2,25 | 5,66 | 3,05 | 2,00 | 1,45 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 32,88 | 5,94 | 5,37 | 5,75 | 5,47 |
| Indice di liquidità corrente | 1,00 | 1,13 | 1,18 | 1,14 | 1,09 |
| Tax rate | -2,45% | -273,21% | 44,75% | 38,31% | 39,96% |
| Saipem – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
