Il bilancio 2025 di Leonardo Spa ha evidenziato un fatturato di eur 19.503 milioni (+9,8% a/a), un risultato operativo di 1.588 milioni (+34,3%) e un risultato netto di 1.334 milioni (+15,1%). Il totale degli attivi è stato di 34.509 milioni, di cui il 31,1% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Leonardo Spa, in precedenza Finmeccanica Spa è una società aerospaziale italiana che opera a livello globale, ma soprattutto in Europa, negli USA e nello UK. L’azienda si focalizza sullo sviluppo e produzione di:
- una gamma di elicotteri ad usi commerciali, di servizio pubblico, di sicurezza e di difesa;
- componenti, sistemi di intelligence, sorveglianza, acquisizione di bersagli e ricognizione, soluzioni per la difesa aerea, controllo e gestione del traffico aereo, sistemi d’arma terrestri, prodotti per il controllo delle frontiere, radar, prodotti di comunicazione. L’azienda produce inoltre sistemi per il controllo marittimo e sistemi d’arma marini;
- velivoli multi-missione, da trasporto tattico, da combattimento e da addestramento, sistemi aerei senza equipaggio e strutture aerodinamiche per costruttori di aeromobili civili;
- servizi, infrastrutture e attrezzature per i programmi spaziali.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Elettronica per la Difesa e Sicurezza | 8.350 | 42,8% | 7.758 | 43,7% | 592,0 | 7,6% | ||
| Elicotteri | 5.833 | 29,9% | 5.249 | 29,6% | 584,0 | 11,1% | ||
| Aeronautica | 4.238 | 21,7% | 3.816 | 21,5% | 422,0 | 11,1% | ||
| Security solutions | 798 | 4,1% | 648 | 3,6% | 150,0 | 23,1% | ||
| Spazio | 1.007 | 5,2% | 906 | 5,1% | 101,0 | 11,1% | ||
| Altro / elisioni | -723 | -3,7% | -614 | -3,5% | -109,0 | 17,8% | ||
| Totale | 19.503 | 100,0% | 17.763 | 100,0% | 1.740 | 9,8% | ||
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Ordini
Gli ordini acquisiti nel periodo sono riportati nel prospetto seguente:
| Ordino acquisiti | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Elettronica per la Difesa e Sicurezza | 10.663 | 44,8% | 10.329 | 49,3% | 334 | 3,2% | ||
| Elicotteri | 6.166 | 25,9% | 5.867 | 28,0% | 299 | 5,1% | ||
| Aeronautica | 5.814 | 24,4% | 3.751 | 17,9% | 2.063 | 55,0% | ||
| Security solutions | 1.052 | 4,4% | 833 | 4,0% | 219 | 26,3% | ||
| Spazio | 1.047 | 4,4% | 957 | 4,6% | 90 | 9,4% | ||
| Altro / elisioni | -960 | -4,0% | -792 | -3,8% | -168 | 21,2% | ||
| Totale | 23.782 | 100,0% | 20.945 | 100,0% | 2.837 | 13,5% | ||
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Pertanto, l’evoluzione del portfolio ordini è esposta nella tabella sottostante:
| Backlog | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Elettronica per la Difesa e Sicurezza | 19.305 | 41,4% | 18.275 | 41,4% | 1.030 | 5,6% | ||
| Elicotteri | 15.020 | 32,2% | 15.146 | 34,3% | -126 | -0,8% | ||
| Aeronautica | 10.633 | 22,8% | 9.076 | 20,5% | 1.557 | 17,2% | ||
| Security solutions | 1.326 | 2,8% | 1.091 | 2,5% | 235 | 21,5% | ||
| Spazio | 1.664 | 3,6% | 1.722 | 3,9% | -58 | -3,4% | ||
| Altro / elisioni | -1.324 | -2,8% | -1.132 | -2,6% | -192 | 17,0% | ||
| Totale | 46.624 | 100,0% | 44.178 | 100,0% | 2.446 | 5,5% | ||
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 19.503 | 100,0% | 17.763 | 100,0% | 1.740 | 9,8% | ||
| Costo del venduto | -17.240 | -88,4% | -15.747 | -88,7% | -1.493 | 9,5% | ||
| Margine Operativo Lordo | 2.263 | 11,6% | 2.016 | 11,3% | 247 | 12,3% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -773 | -4,0% | -777 | -4,4% | 4 | -0,5% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 98 | 0,5% | -57 | -0,3% | 155 | -271,9% | ||
| Risultato operativo | 1.588 | 8,1% | 1.182 | 6,7% | 406 | 34,3% | ||
| Gestione finanziaria | 61 | 0,3% | 266 | 1,5% | -205 | -77,1% | ||
| Risultato ante imposte | 1.649 | 8,5% | 1.448 | 8,2% | 201 | 13,9% | ||
| Imposte | -315 | -1,6% | -289 | -1,6% | -26 | 9,0% | ||
| Risultato netto | 1.334 | 6,8% | 1.159 | 6,5% | 175 | 15,1% | ||
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 15.418 | 44,7% | Fondi permanenti | 14.929 | 43,3% | |
| Patrimonio netto | 10.740 | 31,1% | ||||
| Passività non correnti | 4.189 | 12,1% | ||||
| Attività correnti | 19.091 | 55,3% | Passività a breve | 19.580 | 56,7% | |
| Totale attivo | 34.509 | 100,0% | Totale passivo | 34.509 | 100,0% | |
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 2.361 | 1.959 |
| Variazione del capitale circolante | 120 | 72 |
| Imposte sul reddito | -315 | -289 |
| Interessi sul debito e dividendi | -336 | -389 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 1.830 | 1.353 |
| Attività di investimento | -196 | -1.458 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 1.634 | -105 |
| Attività di finanziamento | -952 | 254 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 682 | 149 |
| Liquidità a inizio periodo | 2.556 | 2.407 |
| Liquidità a fine periodo | 3.238 | 2.556 |
| Variazione | 682 | 149 |
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 14.135 | 14.713 | 15.291 | 17.763 | 19.503 |
| Risultato operativo | 787 | 829 | 931 | 1.182 | 1.588 |
| Risultato netto | 587 | 932 | 695 | 1.159 | 1.334 |
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 9,09% | 12,11% | 8,12% | 11,36% | 12,42% |
| ROS (Return on Sales) | 5,57% | 5,63% | 6,09% | 6,65% | 8,14% |
| ROA (Return on Assets) | 2,07% | 3,26% | 2,26% | 3,44% | 3,87% |
| Financial Debt / EBITDA | 4,32 | 3,17 | 3,13 | 2,40 | 1,90 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 4,40 | 3,71 | 3,59 | 3,30 | 3,21 |
| Indice di liquidità corrente | 1,00 | 0,96 | 0,96 | 0,97 | 0,98 |
| Tax rate | 22,05% | 5,19% | 15,66% | 19,96% | 19,10% |
| Leonardo – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
