Il bilancio 2025 di Enel spa ha evidenziato un fatturato di eur 78.057 milioni (+5,6% a/a), un risultato operativo di 11.533 milioni (-25,6%) e un risultato netto di 5.581 milioni (-32,2%). Il totale degli attivi è stato di 178.657 milioni, di cui il 26,2% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
Enel è un gruppo energetico italiano organizzato nelle seguenti business units:
- Generazione Termoelettrica e Trading: produce energia da fonti tradizionali (termoelettrica, fonti fossili e nucleare) e gestisce l’attività di trading che permette al Gruppo di mantenere in equilibrio la generazione e con le richieste;
- Enel Green Power: produce energia elettrica da fonti idroelettriche eoliche geotermiche solari e nuove tecnologie, quali l’energia marina (tecnologie per sfruttare le onde e le maree);
- Enel Grids: è la sezione che si occupa delle infrastrutture e che gestisce laa rete elettrica di km 2,2 milioni e 45 milioni di contatori elettronici;
- Mercati Finali: vende e distribuisce energia elettrica in Italia, nella penisola iberica e in America Latina e vende gas in Italia, nella penisola iberica e in Romania;
- Servizi: offre servizi innovativi e smart alle città (illuminazione pubblica e connettività), alle case (prodotti e servizi per la sicurezza, il confort e l’efficienza), alle imprese (con obiettivi di efficienza energetica, sostenibilità e ottimizzazione dei costi), alla mobilità elettrica (infrastrutture e soluzioni per l’energia e gli spostamenti).
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Generazione Termoelettrica e Trading | 27.922 | 35,8% | 24.276 | 32,8% | 3.646 | 15,0% | ||
| Enel Green Power | 11.649 | 14,9% | 12.239 | 16,6% | -590 | -4,8% | ||
| Enel Grids | 22.811 | 29,2% | 24.915 | 33,7% | -2.104 | -8,4% | ||
| Mercati Finali | 35.266 | 45,2% | 40.182 | 54,4% | -4.916 | -12,2% | ||
| Servizi | 2.123 | 2,7% | 1.944 | 2,6% | 179 | 9,2% | ||
| Altro, elisioni e rettifiche | -21.714 | -27,8% | -29.642 | -40,1% | 7.928 | -26,7% | ||
| Totale | 78.057 | 100,0% | 73.914 | 100,0% | 4.143 | 5,6% | ||
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica del medesimo è riportata nel prospetto seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Italia | 40.140 | 51,4% | 36.252 | 49,0% | 3.888,0 | 10,7% | ||
| Iberia | 21.387 | 27,4% | 21.296 | 28,8% | 91,0 | 0,4% | ||
| Argentina | 1.315 | 1,7% | 1.355 | 1,8% | -40,0 | -3,0% | ||
| Brasile | 7.893 | 10,1% | 7.685 | 10,4% | 208,0 | 2,7% | ||
| Cile | 4.140 | 5,3% | 3.898 | 5,3% | 242,0 | 6,2% | ||
| Altri Paesi America Latina | 3.508 | 4,5% | 3.872 | 5,2% | -364,0 | -9,4% | ||
| USA e Canada | 1.524 | 2,0% | 1.991 | 2,7% | -467,0 | -23,5% | ||
| Altri Paesi | 613 | 0,8% | 2.689 | 3,6% | -2.076,0 | -77,2% | ||
| Altro / elisioni | -2.463 | -3,2% | -5.124 | -6,9% | 2.661,0 | -51,9% | ||
| Totale | 78.057 | 100,0% | 73.914 | 100,0% | 4.143 | 5,6% | ||
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Dati operativi
Le performance alla base dei suddetti ricavi sono esposte nella tabella sottostante:
| Dati operativi | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |
| Produzione netta di energia elettrica | TWh | 186,1 | 191,9 | -3,0% |
| Potenza installata | GW | 92,8 | 90,1 | 3,0% |
| Energia elettrica trasportata | TWh | 474,7 | 481,2 | -1,4% |
| Energia elettrica venduta | TWh | 249,9 | 273,5 | -8,6% |
| Punti d ricarica pubblici | n. | 31.572 | 28.314 | 11,5% |
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | ||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 78.057 | 100,0% | 73.914 | 100,0% | 4.143 | 5,6% | ||
| Costi energia elettrica, gas e combustibile | -33.869 | -43,4% | -30.282 | -41,0% | -3.587 | 11,8% | ||
| Costo dei servizi e altri materiali | -19.455 | -24,9% | -19.240 | -26,0% | -215 | 1,1% | ||
| Margine Operativo Lordo | 24.733 | 31,7% | 24.392 | 33,0% | 341 | 1,4% | ||
| Costo del personale | -4.740 | -6,1% | -4.938 | -6,7% | 198 | -4,0% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -10.540 | -13,5% | -8.572 | -11,6% | -1.968 | 23,0% | ||
| Risultato netto da contratti su commodities | 747 | 1,0% | 477 | 0,6% | 270 | 56,6% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 1.333 | 1,7% | 4.135 | 5,6% | -2.802 | -67,8% | ||
| Risultato operativo | 11.533 | 14,8% | 15.494 | 21,0% | -3.961 | -25,6% | ||
| Gestione finanziaria | -3.143 | -4,0% | -3.611 | -4,9% | 468 | -13,0% | ||
| Risultato ante imposte | 8.390 | 10,7% | 11.883 | 16,1% | -3.493 | -29,4% | ||
| Imposte | -2.773 | -3,6% | -3.654 | -4,9% | 881 | -24,1% | ||
| Risultato continuning operations | 5.617 | 7,2% | 8.229 | 11,1% | -2.612 | -31,7% | ||
| Discontinued operations | -36 | 0,0% | 0 | 0,0% | -36 | n.s. | ||
| Risultato netto | 5.581 | 7,1% | 8.229 | 11,1% | -2.648 | -32,2% | ||
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 144.372 | 80,8% | Fondi permanenti | 131.594 | 73,7% | |
| Patrimonio netto | 46.805 | 26,2% | ||||
| Passività non correnti | 84.789 | 47,5% | ||||
| Attività correnti | 34.285 | 19,2% | Passività a breve | 47.063 | 26,3% | |
| Totale attivo | 178.657 | 100,0% | Totale passivo | 178.657 | 100,0% | |
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 22.037 | 24.066 |
| Variazione del capitale circolante | 391 | 4.604 |
| Imposte sul reddito | -2.773 | -3.654 |
| Interessi sul debito e dividendi | -12.619 | -16.914 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 7.036 | 8.102 |
| Attività di investimento | -4.618 | -3.230 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 2.418 | 4.872 |
| Attività di finanziamento | -5.404 | -3.622 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -2.986 | 1.250 |
| Liquidità a inizio periodo | 8.051 | 6.801 |
| Liquidità a fine periodo | 5.065 | 8.051 |
| Variazione | -2.986 | 1.250 |
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 81.900 | 135.653 | 92.882 | 73.914 | 78.057 |
| Risultato operativo | 7.551 | 11.193 | 10.832 | 15.494 | 11.533 |
| Risultato netto | 3.857 | 2.920 | 4.267 | 8.229 | 5.581 |
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | 9,11% | 6,94% | 9,46% | 16,74% | 11,92% |
| ROS (Return on Sales) | 9,22% | 8,25% | 11,66% | 20,96% | 14,78% |
| ROA (Return on Assets) | 1,86% | 1,33% | 2,19% | 4,40% | 3,12% |
| Financial Debt / EBITDA | 4,91 | 5,26 | 4,27 | 3,41 | 3,64 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 4,89 | 5,22 | 4,33 | 3,81 | 3,82 |
| Indice di liquidità corrente | 0,87 | 0,95 | 0,85 | 0,83 | 0,73 |
| Tax rate | 29,58% | 54,68% | 39,43% | 30,75% | 33,19% |
| Enel – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
