Il bilancio 2025-26 di Alibaba Group Holding Limited ha evidenziato un fatturato di rmb 1.023.670 milioni (+2,7% a/a), un risultato operativo di 50.150 milioni (-64,4%) e un risultato netto di 102.127 milioni (-18,9%). Il totale degli attivi è stato di 1.909.570 milioni, di cui il 58,6% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 marzo 2026 – Periodo: 12 mesi 2025-26
Sommario
Attività
Alibaba è una azienda cinese che fornisce infrastrutture tecnologiche per l’ e-commerce (quali motori di ricerca per lo shopping e piattaforme di pagamento) servizi di marketing e servizi logistici ai commercianti e alle aziende attraverso le seguenti business units:
- Alibaba China E-commerce Group: comprende le vendite dirette (Tmall Supermarket, Tmall Global e altre aziende), i servizi logistici Quick Commerce (Taobao Instant Commerce e l’app Ele.me) e il commercio all’ingrosso di 1688.com in Cina;
- Alibaba Intenational Digital Commerce Group: gestisce il commercio internazionale al dettaglio (AliExpress, Trendyol e Lazada) e all’ingrosso (Alibaba.com);
- Cloud Intelligence Group: specializzata nei servizi cloud pubblici e privati;
- altre attività” consolida le attività delle controllate Freshippo, Cainiao, Alibaba Health, Hujing Digital Media and Entertainment Group, Amap, Qwen Consumer Business Group, Lingxi Games e DingTalk e altre. I ricavi includono principalmente i ricavi derivanti dalla vendita di beni e dai servizi logistici.
Le aree di business del Gruppo comprendono quindi il commercio al dettaglio, i servizi ai consumatori locali (ad es. la consegna di cibo), servizi logistici a livello globale (business unit Cainiao), cloud computing, media digitali e intrattenimento nonché altre iniziative innovative quali servizi di ride-hailing, mappe digitali e altri strumenti di supporto alla guida, applicativi per la gestione dei flussi lavorativi ecc
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| mln rmb | % | mln rmb | % | mln rmb | % | |||
| China E-commerce Group | 554.217 | 54,1% | 508.380 | 51,0% | 45.837 | 9,0% | ||
| – Ecommerce | 449.385 | 43,9% | 430.491 | 43,2% | 18.894 | 4,4% | ||
| – Quick commerce | 78.520 | 7,7% | 53.588 | 5,4% | 24.932 | 46,5% | ||
| – Commerce wholesaele | 26.312 | 2,6% | 24.301 | 2,4% | 2.011 | 8,3% | ||
| International Digital Commerce | 144.170 | 14,1% | 132.300 | 13,3% | 11.870 | 9,0% | ||
| Cloud Intelligence Group | 158.132 | 15,4% | 118.028 | 11,8% | 40.104 | 34,0% | ||
| Altro / elisioni | 167.151 | 16,3% | 237.639 | 23,9% | -70.488 | -29,7% | ||
| Totale | 1.023.670 | 100,0% | 996.347 | 100,0% | 27.323 | 2,7% | ||
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
La ripartizione geografica dei suddetti ricavi è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| mln rmb | % | mln rmb | % | mln rmb | % | |||
| Servizi di Customer Management | 459.917 | 44,9% | 424.877 | 42,6% | 35.040 | 8,2% | ||
| Abbonamenti e servizi a valore aggiunto | 47.638 | 4,7% | 46.613 | 4,7% | 1.025 | 2,2% | ||
| Servizi logistici | 139.864 | 13,7% | 123.379 | 12,4% | 16.485 | 13,4% | ||
| Servizi Cloud | 112.077 | 10,9% | 84.517 | 8,5% | 27.560 | 32,6% | ||
| Vendita di beni | 227.747 | 22,2% | 274.276 | 27,5% | -46.529 | -17,0% | ||
| Altro / elisioni | 36.427 | 3,6% | 42.685 | 4,3% | -6.258 | -14,7% | ||
| Totale | 1.023.670 | 100,0% | 996.347 | 100,0% | 27.323 | 2,7% | ||
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025-26 FY | 2024-25 FY | Delta | |||||
| mln rmb | % | mln rmb | % | mln rmb | % | |||
| Ricavi | 1.023.670 | 100,0% | 996.347 | 100,0% | 27.323 | 2,7% | ||
| Costo del venduto | -564.644 | -55,2% | -552.727 | -55,5% | -11.917 | 2,2% | ||
| Margine Operativo Lordo | 459.026 | 44,8% | 443.620 | 44,5% | 15.406 | 3,5% | ||
| Spese di marketing e vendita | -245.023 | -23,9% | -144.021 | -14,5% | -101.002 | 70,1% | ||
| Costo sviluppo prodotti | -66.533 | -6,5% | -57.151 | -5,7% | -9.382 | 16,4% | ||
| Spese generali e amministrative | -33.082 | -3,2% | -44.239 | -4,4% | 11.157 | -25,2% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -66.086 | -6,5% | -58.065 | -5,8% | -8.021 | 13,8% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 1.848 | 0,2% | 761 | 0,1% | 1.087 | >100% | ||
| Risultato operativo | 50.150 | 4,9% | 140.905 | 14,1% | -90.755 | -64,4% | ||
| Gestione finanziaria | 80.504 | 7,9% | 17.129 | 1,7% | 63.375 | >100% | ||
| Altri proventi / oneri | 1.518 | 0,1% | 3.387 | 0,3% | -1.869 | -55,2% | ||
| Risultato ante imposte | 132.172 | 12,9% | 161.421 | 16,2% | -29.249 | -18,1% | ||
| Imposte | -30.045 | -2,9% | -35.445 | -3,6% | 5.400 | -15,2% | ||
| Risultato netto | 102.127 | 10,0% | 125.976 | 12,6% | -23.849 | -18,9% | ||
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | mln rmb | % | Passivo | mln rmb | % | |
| Immobilizzazioni | 1.298.801 | 68,0% | Fondi permanenti | 1.433.172 | 75,1% | |
| Patrimonio netto | 1.118.425 | 58,6% | ||||
| Passività non correnti | 314.747 | 16,5% | ||||
| Attività correnti | 610.769 | 32,0% | Passività a breve | 476.398 | 24,9% | |
| Totale attivo | 1.909.570 | 100,0% | Totale passivo | 1.909.570 | 100,0% | |
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025-26 FY | 2024-25 FY |
| mln rmb | mln rmb | |
| Cash flows operativi | 116.236 | 198.970 |
| Variazione del capitale circolante | -11.521 | -46.413 |
| Imposte sul reddito | -30.045 | -35.445 |
| Interessi sul debito e dividendi | -9.793 | -9.596 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 64.877 | 107.516 |
| Attività di investimento | -67.676 | -94.439 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | -2.799 | 13.077 |
| Attività di finanziamento | -84.674 | -149.844 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -87.473 | -136.767 |
| Liquidità a inizio periodo | 374.313 | 511.080 |
| Liquidità a fine periodo | 286.840 | 374.313 |
| Variazione | -87.473 | -136.767 |
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
.
| Ratios | 2021-22 | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26 |
| mln rmb | mln rmb | mln rmb | mln rmb | mln rmb | |
| Fatturato | 853.062 | 868.687 | 941.168 | 996.347 | 1.023.670 |
| Risultato operativo | 69.638 | 100.351 | 113.350 | 140.905 | 50.150 |
| Risultato netto | 47.079 | 65.573 | 71.332 | 125.976 | 102.127 |
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021-22 | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26 |
| ROE (Return on Equity) | 4,39% | 5,89% | 6,47% | 11,68% | 9,13% |
| ROS (Return on Sales) | 8,16% | 11,55% | 12,04% | 14,14% | 4,90% |
| ROA (Return on Assets) | 2,78% | 3,74% | 4,04% | 6,98% | 5,35% |
| Financial Debt / EBITDA | 0,93 | 0,94 | 0,80 | 1,16 | 2,24 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 1,58 | 1,57 | 1,60 | 1,67 | 1,71 |
| Indice di liquidità corrente | 1,66 | 1,81 | 1,79 | 1,55 | 1,28 |
| Tax rate | 36,29% | 19,17% | 24,00% | 21,96% | 22,73% |
| Alibaba – fatturato e bilancio 2025-26 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
