Il bilancio 2025 di Jd.com Inc ha evidenziato un fatturato di rmb 1.309.085 milioni (+13,0% a/a), un risultato operativo di 2.774 milioni (-92,8%) e un risultato netto di 23.142 milioni (-48,2%). Il totale degli attivi è stato di 695.201 milioni, di cui il 42,3% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
JD.com Inc è una holding principalmente impegnata in attività di e-commerce. La Società opera in tre segmenti:
- JD Retail: opera principalmente nei settori della vendita al dettaglio online, del marketplace online e dei servizi di marketing in Cina;
- JD Logistics include attività logistiche sia interne che esterne;
- New Businesses comprendeva principalmente JD Property, Jingxi e le attività internazionali.
I prodotti e i servizi forniti dall’azienda comprendono:
- prodotti informatici, di comunicazione, elettronica di consumo ed elettrodomestici;
- prodotti da supermercato, articoli di moda, prodotti farmaceutici e sanitari, mobili e articoli per la casa, prodotti industriali, ricambi auto e libri;
- servizi di marketing e marketplace online;
- servizi di logistica e altri servizi.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln rmb | % | mln rmb | % | mln rmb | % | |||
| JD Retail | 1.126.399 | 86,0% | 1.015.948 | 87,7% | 110.451 | 10,9% | ||
| JD Logistics | 217.146 | 16,6% | 182.837 | 15,8% | 34.309 | 18,8% | ||
| Nuovi business | 49.282 | 3,8% | 19.157 | 1,7% | 30.125 | 157,3% | ||
| Altro / elisioni | -83.742 | -6,4% | -59.123 | -5,1% | -24.619 | 41,6% | ||
| Totale | 1.309.085 | 100,0% | 1.158.819 | 100,0% | 150.266 | 13,0% | ||
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione del medesimo per tipologia di prodotto/servizio offerto è esposta nel prospetto sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln rmb | % | mln rmb | % | mln rmb | % | |||
| Products | 1.023.802 | 78,2% | 928.007 | 80,1% | 95.795 | 10,3% | ||
| – Electronics and home appliance | 605.131 | 46,2% | 564.982 | 48,8% | 40.149 | 7,1% | ||
| – General merchandise | 418.671 | 32,0% | 363.025 | 31,3% | 55.646 | 15,3% | ||
| Services | 285.283 | 21,8% | 230.812 | 19,9% | 54.471 | 23,6% | ||
| – Marketplace and advertising | 107.131 | 8,2% | 90.111 | 7,8% | 17.020 | 18,9% | ||
| – Logistics and other services | 178.152 | 13,6% | 140.701 | 12,1% | 37.451 | 26,6% | ||
| Totale | 1.309.085 | 100,0% | 1.158.819 | 100,0% | 150.266 | 13,0% | ||
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| mln rmb | % | mln rmb | % | mln rmb | % | |||
| Ricavi | 1.309.085 | 100,0% | 1.158.819 | 100,0% | 150.266 | 13,0% | ||
| Costo del venduto | -1.089.310 | -83,2% | -966.047 | -83,4% | -123.263 | 12,8% | ||
| Costi logistici | -88.176 | -6,7% | -70.426 | -6,1% | -17.750 | 25,2% | ||
| Margine Operativo Lordo | 131.599 | 10,1% | 122.346 | 10,6% | 9.253 | 7,6% | ||
| Costi di ricerca e sviluppo | -22.229 | -1,7% | -17.031 | -1,5% | -5.198 | 30,5% | ||
| Spese di marketing | -83.953 | -6,4% | -47.953 | -4,1% | -36.000 | 75,1% | ||
| Spese generali e amministrative | -11.980 | -0,9% | -8.888 | -0,8% | -3.092 | 34,8% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -11.050 | -0,8% | -11.265 | -1,0% | 215 | -1,9% | ||
| Altri proventi / oneri operativi | 387 | 0,0% | 1.527 | 0,1% | -1.140 | -74,7% | ||
| Risultato operativo | 2.774 | 0,2% | 38.736 | 3,3% | -35.962 | -92,8% | ||
| Gestione finanziaria | 5.222 | 0,4% | -569 | 0,0% | 5.791 | n.s. | ||
| Altri proventi / oneri | 17.327 | 1,3% | 13.371 | 1,2% | 3.956 | 29,6% | ||
| Risultato ante imposte | 25.323 | 1,9% | 51.538 | 4,4% | -26.215 | -50,9% | ||
| Imposte | -2.181 | -0,2% | -6.878 | -0,6% | 4.697 | -68,3% | ||
| Risultato netto | 23.142 | 1,8% | 44.660 | 3,9% | -21.518 | -48,2% | ||
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | mln rmb | % | Passivo | mln rmb | % | |
| Immobilizzazioni | 320.780 | 46,1% | Fondi permanenti | 389.129 | 56,0% | |
| Patrimonio netto | 293.783 | 42,3% | ||||
| Passività non correnti | 95.346 | 13,7% | ||||
| Attività correnti | 374.421 | 53,9% | Passività a breve | 306.072 | 44,0% | |
| Totale attivo | 695.201 | 100,0% | Totale passivo | 695.201 | 100,0% | |
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nella tabella sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| mln rmb | mln rmb | |
| Cash flows operativi | 13.824 | 50.001 |
| Variazione del capitale circolante | -422 | -5.880 |
| Imposte sul reddito | -2.181 | -6.878 |
| Interessi sul debito e dividendi | -2.803 | -2.896 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 8.418 | 34.347 |
| Attività di investimento | 1.590 | 16.546 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 10.008 | 50.893 |
| Attività di finanziamento | -30.771 | -7.044 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | -20.763 | 43.849 |
| Liquidità a inizio periodo | 233.995 | 190.146 |
| Liquidità a fine periodo | 213.232 | 233.995 |
| Variazione | -20.763 | 43.849 |
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nel prospetto seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| mln rmb | mln rmb | mln rmb | mln rmb | mln rmb | |
| Fatturato | 951.592 | 1.046.236 | 1.084.662 | 1.158.819 | 1.309.085 |
| Risultato operativo | 4.141 | 19.723 | 26.025 | 38.736 | 2.774 |
| Risultato netto | -4.467 | 9.691 | 23.257 | 44.660 | 23.142 |
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | -1,82% | 3,54% | 7,86% | 14,28% | 7,88% |
| ROS (Return on Sales) | 0,44% | 1,89% | 2,40% | 3,34% | 0,21% |
| ROA (Return on Assets) | -0,90% | 1,63% | 3,70% | 6,40% | 3,33% |
| Financial Debt / EBITDA | 2,65 | 2,13 | 1,54 | 1,64 | 6,81 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 2,02 | 2,18 | 2,13 | 2,23 | 2,37 |
| Indice di liquidità corrente | 1,35 | 1,32 | 1,16 | 1,29 | 1,22 |
| Tax rate | -73,14% | 30,11% | 26,52% | 13,35% | 8,61% |
| Jd.com – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
