Il bilancio 2025 di ACS SA ha evidenziato un fatturato di eur 49.848 milioni (+19,7% a/a), un risultato operativo di 2.021 milioni (+49,5%) e un risultato netto di 1.209 milioni (+12,0%). Il totale degli attivi è stato di 45.189 milioni, di cui il 11,5% è coperto dai mezzi propri. Di seguito sono esposti l’analisi e l’andamento delle singole voci.
Dati al 31 dicembre 2025 – Periodo: 12 mesi 2025
Sommario
Attività
ACS (Actividades de Construcción y Servicios) SA è un gruppo attivo nel settore delle costruzioni infrastrutturali che opera su scala mondiale e che è organizzato nelle seguenti divisioni:
- Turner: è una azienda statunitense che fornisce servizi per progetti nel settore dell’alta tecnologia, come data center e impianti di batterie per veicoli elettrici, a livello globale
- CIMIC: è una società australiana che raggruppa le sue attività di costruzione e servizi nella regione Asia-Pacifico. L’azienda detiene anche una partecipazione azionaria nella società mineraria Thiess;
- Ingegneria & Costruzioni: raggruppa le attività di Dragados (principalmente in Europa e Nord America) e le attività di costruzione di Hochtief in Europa e della società di ingegneria civile FlatironDragados in Nord America;
- Infrastrutture: consolida le attività di Iridium e la partecipazione del 50% nell’operatore autostradale spagnolo Abertis Infraestructuras, SA. Le attività di Iridium si concentrano sullo sviluppo e la gestione di concessioni di trasporto (progetti greenfield) in Europa, America Latina e Nord America;
- Altre attività: comprende le attività immobiliari; attività nel settore delle energie rinnovabili e dell’acqua; servizi di manutenzione completi per edifici, luoghi pubblici e organizzazioni; servizi di cura della persona e attività assicurative e riassicurative.
Fatturato
L’andamento del fatturato è indicato nella tabella sottostante:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Turner | 25.786 | 51,7% | 19.264 | 46,3% | 6.522 | 33,9% | ||
| Cimic | 10.637 | 21,3% | 10.213 | 24,5% | 425 | 4,2% | ||
| Ingegneria & Costruzioni | 10.604 | 21,3% | 9.505 | 22,8% | 1.098 | 11,6% | ||
| Infrastrutture | 250 | 0,5% | 173 | 0,4% | 78 | 45,0% | ||
| Altro/ elisioni | 2.570 | 5,2% | 2.478 | 6,0% | 92 | 3,7% | ||
| Totale | 49.848 | 100,0% | 41.633 | 100,0% | 8.215 | 19,7% | ||
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
La ripartizione geografica del medesimo è riportata nel prospetto seguente:
| Fatturato | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Nord America | 31.213 | 62,6% | 25.355 | 60,9% | 5.858 | 23,1% | ||
| Asia Pacific | 10.573 | 21,2% | 10.045 | 24,1% | 528 | 5,3% | ||
| Europa | 7.634 | 15,3% | 5.845 | 14,0% | 1.789 | 30,6% | ||
| Resto del mondo | 428 | 0,9% | 388 | 0,9% | 40 | 10,3% | ||
| Totale | 49.848 | 100,0% | 41.633 | 100,0% | 8.215 | 19,7% | ||
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Backlog
Analogamente, l’evoluzione del portafoglio ordini è esposta nella tabella sottostante:
| Backlog | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Nord America | 51.995 | 56,0% | 47.561 | 53,9% | 4.434 | 9,3% | ||
| Asia Pacific | 21.698 | 23,4% | 23.910 | 27,1% | -2.212 | -9,3% | ||
| Europa | 18.570 | 20,0% | 16.193 | 18,4% | 2.377 | 14,7% | ||
| Resto del mondo | 596 | 0,6% | 546 | 0,6% | 50 | 9,2% | ||
| Totale | 92.859 | 100,0% | 88.210 | 100,0% | 4.649 | 5,3% | ||
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Conto economico
Il conto economico del periodo può essere così riclassificato:
| Conto economico | 2025 FY | 2024 FY | Delta | |||||
| meur | % | meur | % | meur | % | |||
| Ricavi | 49.848 | 100,0% | 41.633 | 100,0% | 8.215 | 19,7% | ||
| Costo del venduto | -34.364 | -68,9% | -28.289 | -67,9% | -6.075 | 21,5% | ||
| Margine Operativo Lordo | 15.483 | 31,1% | 13.344 | 32,1% | 2.139 | 16,0% | ||
| Costo del personale | -10.016 | -20,1% | -9.285 | -22,3% | -731 | 7,9% | ||
| Ammortamenti, svalutazioni, impairments | -397 | -0,8% | -340 | -0,8% | -58 | 17,0% | ||
| Altri oneri | -3.050 | -6,1% | -2.368 | -5,7% | -681 | 28,8% | ||
| Risultato operativo | 2.021 | 4,1% | 1.351 | 3,2% | 669 | 49,5% | ||
| Gestione finanziaria | -328 | -0,7% | -389 | -0,9% | 61 | -15,6% | ||
| Altri proventi / oneri | -31 | -0,1% | 31 | 0,1% | -62 | -198,6% | ||
| Risultato ante imposte | 1.662 | 3,3% | 993 | 2,4% | 668 | 67,3% | ||
| Imposte | -453 | -0,9% | 86 | 0,2% | -539 | -623,7% | ||
| Risultato netto | 1.209 | 2,4% | 1.080 | 2,6% | 129 | 12,0% | ||
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | ||||||||
Stato patrimoniale
Alla data sopra indicata lo stato patrimoniale era il seguente:
| Attivo | meur | % | Passivo | meur | % | |
| Immobilizzazioni | 15.789 | 34,9% | Fondi permanenti | 19.870 | 44,0% | |
| Patrimonio netto | 5.176 | 11,5% | ||||
| Passività non correnti | 14.694 | 32,5% | ||||
| Attività correnti | 29.400 | 65,1% | Passività a breve | 25.319 | 56,0% | |
| Totale attivo | 45.189 | 100,0% | Totale passivo | 45.189 | 100,0% | |
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | ||||||
Cash Flows
I flussi di cassa del periodo sono illustrati nel prospetto sottostante:
| Cash flows | 2025 FY | 2024 FY |
| meur | meur | |
| Cash flows operativi | 2.427 | 1.663 |
| Variazione del capitale circolante | 1.006 | 534 |
| Imposte sul reddito | -453 | 86 |
| Interessi sul debito e dividendi | -888 | -843 |
| Cash flows dopo interessi e tasse | 2.092 | 1.440 |
| Attività di investimento | -2.084 | -2.028 |
| Cash flows dopo l’attività di investimento | 8 | -588 |
| Attività di finanziamento | 678 | 2.915 |
| Cash flows dopo l’attività di finanziamento | 686 | 2.326 |
| Liquidità a inizio periodo | 11.414 | 9.087 |
| Liquidità a fine periodo | 12.100 | 11.414 |
| Variazione | 686 | 2.326 |
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | ||
Dati storici
L’andamento degli ultimi esercizi è esposto nella tabella seguente:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| meur | meur | meur | meur | meur | |
| Fatturato | 27.837 | 33.615 | 35.738 | 41.633 | 49.848 |
| Risultato operativo | 358 | 978 | 800 | 1.351 | 2.021 |
| Risultato netto | -732 | 873 | 928 | 1.080 | 1.209 |
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | |||||
Ratios
Analogamente l’evoluzione dei principali indici economico-finanziari può essere così sintetizzata:
| Ratios | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| ROE (Return on Equity) | -10,41% | 13,69% | 16,48% | 21,11% | 23,35% |
| ROS (Return on Sales) | 1,29% | 2,91% | 2,24% | 3,25% | 4,05% |
| ROA (Return on Assets) | -2,05% | 2,32% | 2,54% | 2,57% | 2,68% |
| Financial Debt / EBITDA | 10,72 | 12,19 | 7,52 | 8,29 | 6,28 |
| Total asset / Patrimonio Netto | 5,07 | 5,89 | 6,48 | 8,22 | 8,73 |
| Indice di liquidità corrente | 1,43 | 1,28 | 1,20 | 1,17 | 1,16 |
| Tax rate | 1372,77% | 18,73% | 17,66% | -8,71% | 27,25% |
| ACS – fatturato e bilancio 2025 | |||||
| Fonte: dati societari | Tour illustrativo |
